როგორ იპოთეკური მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდები მუშაობდნენ მანამ სანამ ისინი არ
MBS- ში ინვესტირებისას თქვენ ყიდულობთ უფლებებს იპოთეკური სესხის ბილეთის ღირებულების მისაღებად.
რომელიც მოიცავს ყოველთვიური გადასახადებისა და დირექტორის დაფარვას. იმის გამო, რომ ეს არის უსაფრთხოება, შეგიძლიათ შეიძინოთ მხოლოდ იპოთეკის ნაწილი. თანხის ექვივალენტურ ნაწილად მიიღებთ. MBS არის წარმოებული, რადგან იგი იღებს თავის ღირებულებას ფუძემდებლურ აქტივიდან.
როგორ იპოთეკური მხარდაჭერილი უსაფრთხოების სამუშაოები
პირველ რიგში, ბანკი ან იპოთეკური კომპანია იღებს სესხებს. ბანკი შემდეგ სესხს საინვესტიციო ბანკს გადასცემს. იგი იყენებს საინვესტიციო ბანკისგან მიღებულ ფულს ახალი სესხების მისაღებად.
საინვესტიციო ბანკი იპოთეკური სესხის თანხას აძლევს სესხს მსგავსი საპროცენტო განაკვეთით . ამ მიზნით ამზადებს სპეციალურ კომპანიას Bundle. მას სპეციალური დანიშნულების ავტომანქანა ან სპეციალური საინვესტიციო მანქანა ეწოდება. რომელიც ინახავს იპოთეკური მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდები ბანკის სხვა სერვისებიდან. SPV ბაზარზე იპოთეკური მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდები. იპოთეკური სესხი დარჩა SPV- ში.
სამთავრობო უწყებები ჩართულია ყველაზე იპოთეკური მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდებით.
ესენი არიან ფანი მეი , ფრედი მუკი და გიინი მაი. Fannie Mae და Freddie Mac ორივე ყიდვა და გაყიდოს MBS. ფედერალური მთავრობა უზრუნველყოფს გადასახადებს. მათ, ვინც შეიძინა MBS იცოდა, რომ ისინი არ დაკარგა საინვესტიციო. Ginnie Mae ასევე გარანტიას იძლევა, რომ ინვესტორები მიიღებენ გადასახადებს. (წყარო: "იპოთეკური მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდები", SEC).
იპოთეკური მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდების სახეები
მარტივი MBS არის Pass-through მონაწილეობის სერთიფიკატი . იგი იხდის მფლობელებს მათი სამართლიანი წილი ორივე ძირითადი და საპროცენტო გადახდები გააკეთა იპოთეკური Bundle.
2000-იანი წლების დასაწყისში MBS ბაზარი ძალიან კონკურენტუნარიანი გახდა. ბანკმა შექმნა უფრო რთული საინვესტიციო პროდუქტები მომხმარებლების მოზიდვაზე. მაგალითად, ისინი იპოთეკური სესხების გარდა სესხებზე გაცემული დავალიანებებით უზრუნველყოფდნენ . მაგრამ მათ ასევე გამოიყენეს ეს დერივაციული სტრატეგია MBS- ზე.
საინვესტიციო ბანკებმა იპოთეკური ჩანართები შეაგროვეს მსგავსი რისკ-ჯგუფებად, რომლებიც ცნობილია როგორც ტრანშები . ყველაზე ნაკლებად სარისკო ტრანშეში იყო პირველი სამი წლის გადასახდელი. მსესხებლები სავარაუდოდ გადაიხდიან პირველი სამი წლის განმავლობაში. რეგულირებადი განაკვეთის იპოთეკით, ამ წლებში ასევე დაბალი საპროცენტო განაკვეთები.
ზოგიერთი ინვესტორი სასურველია საფრთხის ქვეშ მყოფ ტრანშს, რადგან მათ უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთები აქვთ . ეს ტრანშები მეოთხე წელზე მეშვიდე წლის განმავლობაში შედიოდა. რამდენადაც საპროცენტო განაკვეთები დაბალი რჩებოდა, მაშინ რისკები პროგნოზირებადი დარჩა. თუ მსესხებელი გადახდილი იპოთეკური იმიტომ, რომ ის რეფინანსირებული იყო, მაშინ ინვესტორებმა მიიღეს თავდაპირველი ინვესტიცია.
რისკი გაიზარდა საპროცენტო განაკვეთები. სესხის მიმღებთა რეგულირებადი კურსი იპოთეკური იყო დაიჭირეს off დაცვის როდესაც მათი გადახდები გაიზარდა.
მათ არ შეეძლოთ რეფინანსირება, რადგან საპროცენტო განაკვეთები უფრო მაღალი იყო. ეს იმას ნიშნავდა, რომ ისინი უფრო სავარაუდოა. ინვესტორებმა ყველაფერი დაკარგეს. აქ არის რაიან გოსლინგი, რომელიც ფილმში " The Big Short"
იპოთეკური უზრუნველყოფილი ფასიანი ქაღალდები შეიცვალა საბინაო მრეწველობა
იპოთეკური მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდების გამოგონება მთლიანად რევოლუციურად განისაზღვრა საბინაო, საბანკო და იპოთეკური ბიზნესი. თავდაპირველად, იპოთეკური მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდები უფრო მეტ ადამიანს აძლევდა სახლებში ყიდვას. უძრავი ქონების ბუმის დროს , ბევრმა ბანკმა და იპოთეკურმა კომპანიებმა ფული არ გაიღეს. ეს საშუალებას მისცემს ხალხს იპოთეკური სესხი ჰქონდეს, რომ მათ არ შეეძლოთ. კრედიტორები არ ზრუნავდნენ. მათ იცოდნენ, რომ შეძლებდნენ სესხების გაყიდვას და არ გადაიხდიან შედეგებს, ხოლო თუ მსესხებლებმა დაუყონებლივ.
ეს ქმნის აქტივის ბუშტს . 2006 წელს ის დაიპყრო subprime იპოთეკური კრიზისით .
მას შემდეგ, რაც ამდენი ინვესტორი, საპენსიო ფონდები და საფინანსო ინსტიტუტები იპოთეკური მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდები იყვნენ, ყველას აიღო დანაკარგები. სწორედ ამან შექმნა 2008 წლის ფინანსური კრიზისი .
როგორ იპოთეკური Backed ფასიანი ქაღალდების არასწორია
პრეზიდენტმა ლინდონ ჯონსონმა შექმნა იპოთეკური მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდები, როდესაც იგი 1968 წლის ქარტიის აქტით უფლებამოსილი იყო. იგი ასევე შექმნა Fannie Mae . მას სურდა მისცეს ბანკების უნარი გაყიდოს off იპოთეკური სესხი. ეს გაათავისუფლებდა თანხებს უფრო მეწარმეებს.
ლ.ბ.გ-ს არ მოეთხოვა ქარტიის აქტი, რათა წაეღოთ კარგი დაკრედიტების პრაქტიკა. ბანკები მალევე მიხვდნენ, რომ აღარ ექნებოდათ დაკარგვა, თუ მსესხებელს სესხი არ ჰქონდა გადახდილი. ბანკმა მიიღო სესხი სესხის მისაღებად, მაგრამ არ დააზარალებს თუ სესხი ცუდია. ისინი არ იყვნენ ფრთხილად მსესხებელთა საკრედიტო-ღირსების შესახებ.
იპოთეკური ბიზნესის დაფარვის მიზნით იპოთეკური უზრუნველყოფილი ფასიანი ქაღალდები ასევე შეუძლებელი გახლდათ არასაბანკო საფინანსო ინსტიტუტები. MBS- მდე, მხოლოდ ბანკებს ჰქონდათ საკმარისი დეპოზიტები, რათა მიიღონ გრძელვადიანი სესხები. მათ ჰქონდათ ღრმა ჯიბეები დაველოდოთ, სანამ ეს სესხი 15 ან 30 წლის შემდეგ გადაიხადა. MBS გამოგონება იმას ნიშნავდა, რომ კრედიტორებმა თავიანთი ფულადი სახსრები ინვესტორებისგან მეორად ბაზარზე მიიღეს. იპოთეკური კრედიტორების ყველგან გავრცელდა. მათ ასევე არ იყვნენ ფრთხილად იყვნენ კლიენტების გადახდისუნარიანობა. მან შექმნა უფრო კონკურენცია ტრადიციული ბანკებისათვის. მათ უნდა შეამცირონ თავიანთი სტანდარტები კონკურენციისთვის.
ყველაზე ცუდი, MBS არ იყო რეგულირებული. ფედერალურმა მთავრობამ რეგულირებად ბანკებმა თავიანთი დეპოზიტების დაცვა უზრუნველყვეს. მაგრამ ეს წესები არ ვრცელდება MBS და იპოთეკური ბროკერებისთვის . ბანკის დეპოზიტორები უსაფრთხოდ იყვნენ, მაგრამ MBS ინვესტორები არ იყო დაცული.