როგორ ფედერალური სარეზერვო აქტივების შესყიდვების პროგრამა მუშაობს
როდესაც Fed ითხოვს საპროცენტო განაკვეთების ზრდა, ის ყიდის ფასიანი ქაღალდების ბანკებს. ეს ცნობილია, როგორც საკონტროლო მონეტარული პოლიტიკა . ეს ინფლაციასა და ეკონომიკურ ზრდას სძენს.
როდესაც მას სურს შეამციროს განაკვეთები, ის ყიდულობს ფასიანი ქაღალდების. ეს ცნობილია, როგორც გაფართოების მონეტარული პოლიტიკა . მისი მიზანია უმუშევრობის შემცირება და ეკონომიკური ზრდის სტიმულირება. Fed რეგულარულად ადგენს საპროცენტო განაკვეთებს მის რეგულარულ ფედერალური ბაზრობის კომიტეტის სხდომაზე.
რამდენად ღია ბაზრის ოპერაციები გავლენას ახდენს საპროცენტო განაკვეთები
როდესაც Fed იღებს ფასიანი ქაღალდების ბანკი , ის დასძენს კრედიტის ბანკის რეზერვები. მიუხედავად იმისა, რომ ეს არ არის რეალური ნაღდი, ის განიხილება, როგორც ასეთი და აქვს იგივე ეფექტი. ანალოგიურია პირდაპირი დეპოზიტი, რომელიც შეგიძლიათ მიიღოთ თქვენი დამსაქმებლისგან თქვენი ანგარიშის შემოწმებისას.
სად არის სახლემწიფო ფული გამოსცეს საკრედიტო? როგორც ამერიკის ცენტრალური ბანკის , მას აქვს უნიკალური ძალა, რომ ამ კრედიტის შექმნა თხელი ჰაერიდან. ეს არის ის, რაც ხალხს ნიშნავს, როდესაც ამბობენ, რომ ფედერალური სარეზერვო არის დაბეჭდვის ფული .
ბანკები ცდილობენ თავიანთი მოგების გაზრდას შეძლებენ. თუ ეს იყო ბანკების, ისინი მინდა სარგებლის ეს ყველაფერი. აქედან გამომდინარე, სახლემწიფო მოითხოვს მათ შეინახოს დეპოზიტების 10% რეზერვში, როდესაც ისინი ღამით იკევენ, რის გამოც მათ საკმარისი ნაღდი ფული ხვალ ხორციელდება.
ეს ცნობილია, როგორც სარეზერვო მოთხოვნა . ბანკის ადგილობრივ ფედერალური სარეზერვო ფილიალებში ან ბანკის სარდაფში ფულადი სახსრები უნდა იყოს დაცული. თუ საბანკო პერსპექტივა არ არის, ეს საკმარისზე მეტია იმისათვის, რომ დაფაროს საუკეთესო ბანკების ყოველდღიური გატანა.
სარეზერვო მოთხოვნის დასაკმაყოფილებლად ბანკები ერთმანეთს ღამით ღებულობენ სპეციალური საპროცენტო განაკვეთის სახით, რომელიც ცნობილია, როგორც Fed თანხების განაკვეთი .
ეს მაჩვენებელი მოჰყვება იმის მიხედვით, თუ რამდენი ბანკი უნდა გასცეს. თანხა, რომელსაც ისინი იღებენ და ყოველ ღამეში უხდიან, ფულს უწოდებენ.
როდესაც ფასიანი ქაღალდები ზრდის საბანკო კრედიტს ფასიანი ქაღალდების ყიდვისას, ის ბანკს აძლევს უფრო მეტ ფულს, რომ სხვა ბანკებს გაუწიოს. ეს უბიძგებს საწოლის დაფინანსების შემცირებას, რადგან ბანკი ცდილობს ამ დამატებითი რეზერვის გადატვირთვას. როდესაც არ არსებობს იმდენი, რომ კრედიტი, ბანკები დააყენებს Fed თანხის განაკვეთით.
ეს დაფინანსების განაკვეთი გავლენას ახდენს მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთით. ბანკები ერთმანეთს უფრო მეტს ხარჯავს გრძელვადიანი სესხებისთვის. ეს ცნობილია, როგორც Libor კურსი. ის გამოიყენება როგორც ცვლადი განაკვეთის ყველაზე მეტად სესხის საფუძველი, მათ შორის მანქანის სესხები, რეგულირებადი განაკვეთი იპოთეკური სესხი და საკრედიტო ბარათის საპროცენტო განაკვეთები. იგი ასევე გამოიყენება მითითებული განაკვეთი , რაც ბანკების დააკისროს მათი საუკეთესო მომხმარებელს. გრძელვადიანი და ფიქსირებული განაკვეთები დამოკიდებულია 10 წლის სახაზინო შენიშვნაზე . განაკვეთები ცოტა უფრო მაღალია, ვიდრე სახაზინო შემოსავალი .
ღია ბაზრის ოპერაციები და რაოდენობრივი გამარტივება
2008 წლის ფინანსური კრიზისის საპასუხოდ, FOMC- მა შეამცირა საკვების დაფარვის ზრდა ნულოვანი ზონის მიმართ. ამის შემდეგ, სახლემწიფო იძულებული გახდა უფრო მეტად დაეყრდნო ღია საბაზრო ოპერაციებზე. იგი გაფართოვდა აქტივების შესყიდვის პროგრამით, რომელსაც ემატება რაოდენობრივი გამარტივება . აქ არის სპეციფიკა:
- QE1 (დეკემბერი 2008-აგვისტო 2010) - სახლემწიფო შეიძინა $ 175 მილიონი MBS ბანკებიდან, რომლებიც წარმოიშვა ფენი მეი, ფრედი მუკი და ფედერალური მთავარი ბანკის ბანკები. 2009 წლის იანვრიდან 2010 წლის აგვისტომდე, მან ასევე შეიძინა $ 1.25 ტრილიონი MBS- ში, რომელიც გარანტირებულია Fannie, Freddie და Ginnie Mae. 2009 წლის მარტიდან 2009 წლის ოქტომბრამდე შეიძინა 300 მილიარდიანი გრძელვადიანი ვადიანი ფულადი სახსრები წევრი ბანკებისგან.
- QE2 (ნოემბერი 2010-ივნისი 2011) - Fed შეიძინა $ 600 მილიარდი გრძელვადიანი Treasuries.
- ოპერაცია ირონია (სექტემბერი 2011-დეკემბერი 2012) - როგორც სახლემწიფო მოკლევადიანი სახაზინო ვალდებულებები, იგი გამოყენებული იქნა გრძელვადიანი სახაზინო შენიშვნების შესყიდვის მიზნით, საპროცენტო განაკვეთების შემცირების მიზნით. იგი განაგრძობდა MBS- ს MBS- ის თანხას, რომელიც მზადდებოდა MBS- ს შემოსავალს.
- QE3 (სექტემბერი 2012-ოქტომბერი 2014) - Fed გადადგა შესყიდვები MBS დან $ 40 მილიარდი თვეში.
- QE4 (იანვარი 2013-ოქტომბერი 2014) - Fed დამატებული $ 45 მილიარდიანი Treasurys ფასიანი ქაღალდების მისი შეძენა პროგრამა.
QE- ს მადლობა, სახლემწიფო გამართა უპრეცედენტო $ 4.5 ტრილიონი ფასიანი ქაღალდების ბალანსზე. მან მისცა ბანკების ტონა დამატებითი კრედიტი. მათ სჭირდებოდათ, რომ შესრულებულიყო ახალი კაპიტალის მოთხოვნები დოდის-ფრანკ ჯორჯლის რეფორმის აქტის მიხედვით .
შედეგად, ბანკების უმრავლესობამ სარეზერვო მოთხოვნების დაკმაყოფილების საჭიროება არ იცოდა. ეს ჩავარდნა ზედმეტი ზეწოლის Fed დაფინანსების განაკვეთი. ამის შესაჩერებლად, Fed დაიწყო საპროცენტო განაკვეთების გადახდა აუცილებელი და ჭარბი საბანკო რეზერვების შესახებ. მან ასევე გამოიყენა საპირისპირო რეპოზიციები , რომ გაეფართოებინათ ფინანსირება.
Fed გულისხმობდა მისი ექსპანსიური ღია ბაზრის ოპერაციების ბოლოს, 2016 წლის 14 დეკემბრის FOMC- ის შეხვედრაზე. კომიტეტმა სადავო თანხა 0.75 პროცენტამდე გაზარდა. სახლემწიფო გამოიყენა თავისი სხვა საშუალებები, რათა დაარწმუნოს ბანკები ამ მაჩვენებლის გაზრდის მიზნით. ამ კონტრაქციულ ნაბიჯზე ის განაგრძო ახალი ფასიანი ქაღალდების შეძენა, როდესაც მოხდა ძველები. ღია საბაზრო ოპერაციების შენარჩუნება უზრუნველყოფილი იყო ექსპანსიური კონბალანსი მაღალი საპროცენტო განაკვეთით.
2017 წლის 14 ივნისს სახლემწიფო გააცნობიერა, თუ როგორ შეამცირებდა მისი ქონება. ეს საშუალებას მისცემს $ 6 მილიარდი Treasurys სექსუალურ გარეშე შეცვლის მათ. ყოველთვიურად ის საშუალებას მისცემს კიდევ 6 მილიარდი დოლარი გადაიხადოს. მისი მიზანია 30 მილიარდი დოლარის პენსია თვეში. სახლემწიფო იპოთეკით დაფარული ფასიანი ქაღალდების მფლობელებთან ერთად, მხოლოდ 4 მილიარდი დოლარის ოდენობით, სანამ ის 20 მილიარდი დოლარს მიაღწევს. Fed დაიწყო ამ პოლიტიკის ოქტომბერი 2017. (წყარო: "რა ინსტრუმენტები აშშ მონეტარული პოლიტიკის?" ფედერალური სარეზერვო ბანკი სან ფრანცისკოში.)