სწრაფი ფიქრი, რომ გადაარჩინა საბინაო ბაზარი
სახლემწიფო შეიძლება შეძლოს იმდენი დავალიანება, რაც მას სურს, ნებისმიერ დროს სურს.
ეს იმიტომ, რომ მას აქვს უფლებამოსილება შექმნას კრედიტი თხელი ჰაერი . მას აქვს უნარი, რომ მას შეუძლია სწრაფად გაზარდოს ლიკვიდობა ეკონომიკაში როგორც საჭიროა.
QE1 პროგრამის შესყიდვები მიმდინარე წლის დეკემბრიდან 2010 წლის მარტამდე გაგრძელდა. 2010 წლის აპრილიდან აგვისტომდე პერიოდში განხორციელდა დამატებითი ოპერაციები, რათა ხელი შეუწყოს პირველადი შესყიდვების განხორციელებას.
QE1 ვადაგადაცილებული
2008 წლის 26 ნოემბერს ბანკმა დაიწყო QE1. Fed Chairman Ben Bernanke გამოაცხადა აგრესიული თავდასხმის 2008 წლის ფინანსური კრიზისი . სახლემწიფო დაიწყო $ 600 მილიარდი იპოთეკური მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდები და $ 100 მილიარდი სხვა დავალიანება. Fannie Mae და Freddie Mac გარანტირებული ყველა ეს. QE მხარს უჭერდა საბინაო ბაზარს, რომ subprime იპოთეკური კრიზისის განადგურდა.
მომდევნო თვეში, Fed გაჭრა მისი Fed თანხების განაკვეთი და მისი ფასდაკლება განაკვეთი ნულოვანი. სახლემწიფო დაიწყეს ბანკებისადმი საპროცენტო განაკვეთით მათი სარეზერვო მოთხოვნებისთვის . შედეგად, ყველა Fed- ის ყველაზე მნიშვნელოვანი ექსპანსიური მონეტარული პოლიტიკის ინსტრუმენტები უკვე მიაღწია მათ ფარგლებს.
ამიტომაც, ეკონომიკის ზრდის გაზრდისთვის ცენტრალური ბანკის ძირითადი ინსტრუმენტი გახდა რაოდენობრივი გამარტივება.
2009 წლის მარტისთვის სახლემწიფო ფასიანი ქაღალდების პორტფელი 1,75 ტრილიონ დოლარს მიაღწია. მიუხედავად ამისა, ცენტრალური ბანკის განაგრძო გაფართოება QE1 ბრძოლა გაღრმავების რეცესიის. გამოაცხადა, რომ იგი 750 მილიარდი დოლარის ოდენობის იპოთეკით უზრუნველყოფილი ფასიანი ქაღალდების შეძენას, 100 მილიარდი დოლარის ღირებულებას ფანისა და ფრედინის ვალიში, ხოლო მომდევნო ექვსი თვის მანძილზე 300 მილიარდი დოლარიანი Treasurys- ს ყიდულობდა.
2010 წლის ივნისის ჩათვლით, სახლემწიფო პორტფელი გაფართოვდა $ 2.1 ტრილიონ დოლარამდე. ბერნანკმა შეაჩერა შემდგომი შესყიდვები, რადგან ეკონომიკა გაუმჯობესდა. სახლემწიფო მფლობელობა დაიწყო ბუნებრივად დაცემით, როგორც ვალი იძენდა. სინამდვილეში, ისინი 2012 წლისთვის 1.7 ტრილიონ დოლარამდე შემცირებდნენ.
მიუხედავად QE1, ბანკები არ იყო დაკრედიტება
მაგრამ აგვისტოში, ბერნანკმა მიანიშნა, რომ სახლემწიფო შეიძლება განაახლოს QE- ს, რადგან ეკონომიკა ჯერ კიდევ უკმარისობა იყო. ბანკები ჯერ კიდევ არ იყო დაკრედიტება იმდენად, რამდენადაც სახლემწიფო იმედოვნებდა. ნაცვლად ამისა, ისინი ფულადი სახსრები იყვნენ. ისინი იყენებენ მას, რომ დაწერონ დანარჩენი subprime იპოთეკური დავალიანება მათ წიგნებზე. სხვები იზრდებოდა მათი კაპიტალის კოეფიციენტები, მხოლოდ იმ შემთხვევაში.
ბევრმა ბანკმა დაიჩივლა, რომ საკმარისი არ იყო საკმარისი საკრედიტო რესურსი. ალბათ ეს იმიტომ იყო, რომ ბანკებმა ასევე გაატარეს სესხების სტანდარტი. ნებისმიერი მიზეზის გამო, Fed's QE1 პროგრამა ჩანდა ბევრი მოსწონს ზრდის სიმებიანი. სახლემწიფო ვერ აიძულებდა ბანკებს, რათა მათ ამის საშუალება მიეცათ.
მიუხედავად სამი ნაკლოვანებისა, QE1 მუშაობდა
QE1- ს ჰქონდა გარკვეული მნიშვნელოვანი ნაკლოვანებები, მაგრამ ეს მთლიანად მუშაობდა. პირველი პრობლემა, როგორც ზემოთ აღინიშნა, იყო ის, რომ ბანკების კრედიტის გაცემისთვის ეს არ იყო ეფექტური. იმ შემთხვევაში, თუ $ 1 ტრილიონი ანუ, რომ სახლემწიფო ჰქონდა pumped შევიდა ბანკების იყო loaned out, ეს იქნებოდა გაიზარდა ეკონომიკის $ 10 ტრილიონი.
ეს იმიტომ, რომ ბანკმა მხოლოდ სარეზერვო აქტივების 10% შეინარჩუნოს. ეს ცნობილია, როგორც სარეზერვო მოთხოვნა . მას შეუძლია დაარიცხოს დანარჩენი, რომელიც შემდგომში გადადის სხვა ბანკებში. ისინი მხოლოდ რეზერვში 10 პროცენტს შეინარჩუნებენ, დანარჩენი კრედიტით სარგებლობენ. ასე რომ $ 1 ტრილიონი Fed კრედიტის შეიძლება გახდეს $ 10 ტრილიონი ეკონომიკური ზრდა. სამწუხაროდ, სახლემწიფო არ გააჩნდა უფლებამოსილება, რომ ბანკები გაეცათ, და ასე არ მოხდა, როგორც მოსალოდნელი იყო.
რამაც გამოიწვია მეორე პრობლემა. სახლემწიფოში უკვე ბალანსია პოტენციურად სახიფათო აქტივების რეკორდული მაღალი დონე. ზოგიერთი ექსპერტი დაინტერესდა, რომ სახლემწიფო შეიმუშავა სუბპრომიის იპოთეკური კრიზისი. მასიური თანხა ტოქსიკური სესხების შეიძლება ისახავდა ის, როგორიც გააკეთეს ბანკები. მაგრამ სახლემწიფო აქვს შეუზღუდავი უნარი შექმნას ფულადი სახსრები ნებისმიერი ტოქსიკური დავალიანების დასაფარავად. მას შეეძლო ვალის გასვლამდე, სანამ საბინაო ბაზარი არ აღდგებოდა.
ამ ეტაპზე, "ცუდი" სესხების კარგი გახდა. მათ საკმარისი დახმარება ჰქონდათ მათ დახმარებისთვის.
ეს, რა თქმა უნდა, იწვევს მესამე პრობლემას რაოდენობრივი გამარტივებით. რაღაც მომენტში მას შეუძლია შექმნას ინფლაცია ან თუნდაც ჰიპერინფლაცია . ეს იმიტომ, რომ უფრო მეტი დოლარი Fed ქმნის, ნაკლებად ღირებული არსებული დოლარი. დროთა განმავლობაში ეს ამცირებს ყველა დოლარის ღირებულებას, რაც შემდეგ ნაკლებად ყიდულობს. შედეგი ინფლაციაა.
მაგრამ Fed ცდილობდა რბილი ინფლაციის შექმნას. ეს იმიტომ, რომ ეს იყო დეფლაცია წინააღმდეგობის სახლებში, სადაც ფასები 2006 წელს მათი პიკს 30% -ით დაეცა. სახლემწიფო უშუალო კრიზისთან იყო დაკავშირებული. ინფლაციას არ აწუხებდა. რატომ? რადგან ინფლაცია არ ხდება, სანამ ეკონომიკა არ არის წარმატებული. ეს არის პრობლემა, რომ Fed მიესალმება. იმ დროს, სახლემწიფო წიგნების აქტივებიც გაიზარდა. Fed არ ექნება პრობლემა გაყიდვის მათ. გაყიდვა აქტივების ასევე შეამცირებს ფულის მიწოდება და გაგრილებას off ნებისმიერი ინფლაცია.
ამიტომაც QE1 წარმატება იყო. ეს შეამცირა საპროცენტო განაკვეთები თითქმის სრული პროცენტული პუნქტით. 2011 წლის ნოემბერში ფასები შემცირდა 6.33 პროცენტით, 2011 წლის მარტში, 5.23 პროცენტით, 30 წლიანი ფიქსირებული საპროცენტო იპოთეკით.
ეს დაბალი განაკვეთები ინახება საბინაო ბაზარზე ცხოვრების მხარდაჭერა. ისინი ასევე ინვესტორებს ალტერნატიულ ჯგუფებში მიჰყავდათ. სამწუხაროდ, ხანდახან ეს შედის ნავთობისა და ოქროს მოქმედებაზე, ფასების გადაღებაზე ცაცხვის მაღალი მაჩვენებელი. მაგრამ რეკორდული დაბალი საპროცენტო განაკვეთები უზრუნველყოფდა საპოხი მასალების მიღებას, რომ ამერიკულმა ეკონომიკურმა მანქანამ კიდევ ერთხელ დააგროვა.