რვა მიზეზი რატომ არის ყველას ფული ახლა?
დაფიქრდით იმაზე, თუ რამდენად ძნელია თითოეული დოლარი ეკონომიკის გაზრდისთვის. როდესაც ფულის სიჩქარე მაღალია, ეს იმას ნიშნავს, რომ ყოველი დოლარი სწრაფად მოძრაობს საქონლისა და მომსახურების შეძენაზე.
ეს მოთხოვნა წარმოშობს პროდუქციას. როდესაც სიჩქარე დაბალია, თითოეული დოლარი არ გამოიყენება ძალიან ხშირად ყიდვა ნივთები. ამის ნაცვლად, იგი გამოიყენება ინვესტიციებისა და დანაზოგისთვის.
ფორმულა
ფულის სიჩქარე გამოითვლება ამ განტოლების გამოყენებით.
VM = PQ / M
სად:
VM = ფულის სიჩქარე
PQ = ნომინალური მთლიანი შიდა პროდუქტი . ის ზომავს საქონლისა და მომსახურების შესყიდვას.
M = ფულის მიწოდება . ცენტრალური ბანკები იყენებენ M1 ან M2 ფულის მიწოდების შესაფასებლად. M1 მოიცავს ვალუტის, ტურისტების ამოწმებს და ანგარიშის დეპოზიტების შემოწმებას (მათ შორის ის, რომ გადაიხადოს ინტერესი.) M2 დასძენს შემნახველ ანგარიშებს, დეპოზიტის სერტიფიკატებს 100,000 აშშ დოლარით და ფულის ბაზრის ფონდებზე (გარდა IRA- სა). ფედერალური სარეზერვო იყენებს M2 რადგან ეს უფრო ფართო ზომის ფულის მიწოდება. არც M1 და არც M2 მოიცავს ფინანსურ ინვესტიციებს, როგორიცაა აქციები, ობლიგაციები ან საქონელი. ფულადი სახსრების მომარაგებაში არ შედის სახლში წილი ან სხვა აქტივები.
ამერიკის ფულის სიჩქარე
ამერიკის შეერთებულ შტატებში ფულის სიჩქარე უახლესი ისტორიაა.
ეს იმას ნიშნავს, რომ ოჯახი, ბიზნესი და მთავრობა არ იყენებს ნაღდ ფულს საქონლისა და მომსახურების შეძენაზე, რამდენადაც ისინი იყენებენ. ამის ნაცვლად, ისინი ინვესტირებას ახდენენ ან გამოიყენებენ მას დავალიანების გადახდას.
2008 წლის ფინანსური კრიზისის შესაჩერებლად გაფართოების მონეტარული პოლიტიკა შეიძლება შეიქმნას ლიკვიდურობის ხაფანგში . სწორედ მაშინ, როდესაც ადამიანები და ბიზნესი ფულის ნაცვლად ხარჯავს ნაცვლად.
როგორ მოხდა ეს? დემოგრაფიული ცვლილებების სრულყოფილი ქარიშხალი, დიდი რეცესიის რეაქციები და Fed პროგრამები შეუერთდა მას შექმნას.
უპირველეს ყოვლისა, სახლემწიფო შეამცირა ნულს 2008 წლის ნულოვანი განაკვეთით და შეინარჩუნა ისინი 2015 წლამდე. ეს კურსი ბანკების ერთჯერადად ღარიბებს ღებულობს. იგი ადგენს მოკლევადიან ინვესტიციებს, როგორიცაა სადეპოზიტო სერტიფიკატები, ფულის ბაზარი ან სხვა მოკლევადიანი ობლიგაციები. ვინაიდან განაკვეთები ახლოს არის ნულოვანი, savers აქვს პატარა სტიმული შეიძინოს ამ ინვესტიციების. ამის ნაცვლად, ისინი უბრალოდ შეინახეთ ფულადი სახსრებით, რადგან იგი თითქმის იმავე დაბრუნებას იღებს.
მეორე, Fed- ის რაოდენობრივი გამარტივების პროგრამა შეცვალა ბანკების იპოთეკური მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდები და აშშ სახაზინო შენიშვნები საკრედიტო. ეს შემცირდა საპროცენტო განაკვეთების გრძელვადიანი ობლიგაციები, მათ შორის იპოთეკური სესხი, კორპორატიული დავალიანება და ხაზინა. ბანკებს მცირე წახალისება აქვთ, რომ კრედიტის დაბრუნებისას დაბალია. აქედან გამომდინარე, მათ ზედმეტი კრედიტი ჰქონდათ ჭარბი რეზერვების სახით.
მესამე, Fed დაიწყო ბანკების ინტერესი მათი რეზერვები 2008 წელს. რომ მისცა ბანკებს კიდევ უფრო მეტი მიზეზი, რომ ჩაფლული მათი ჭარბი რეზერვები მისაღებად ამ რისკის უფასო დაბრუნების ნაცვლად სესხს out. ბანკები არ მიიღებენ გაცილებით უფრო მეტ ინტერესს სესხებისგან, რისკების თავიდან ასაცილებლად. შედეგად, ჭარბი რეზერვები გაიზარდა $ 1.9 მილიარდი 2007 წელს $ 1.5 ტრილიონი 2012 წელს.
ამავე პერიოდის განმავლობაში საჭირო რეზერვები გაიზარდა $ 43 მილიარდიდან 100 მილიარდ დოლარამდე.
მეოთხე, Fed დაიწყო კიდევ ერთი ახალი ინსტრუმენტი მოუწოდა საპირისპირო repos . სახლემწიფო ფულს უთმობს ფულს ბანკის მიერ, მათგან "ღამით". ფულს ფული არ სჭირდება. ეს მხოლოდ ამის გაკეთებას აკონტროლებს სახლემწიფო თანხის ოდენობას. ბანკები არ იძლევიან საკვების დაფინანსებას ნაკლებ სავარაუდოა, ვიდრე ისინი საპირისპირო რეპოზიციებზე დაინტერესებულნი არიან.
მეხუთე, მადლობა Dodd-Frank , Fed ვალდებულია ბანკების გამართავს მეტი კაპიტალი. ეს იმას ნიშნავს, ბანკები კვლავაც განაგრძობენ ჭარბი რეზერვების ჩატარებას ნაცვლად სესხების გაღრმავების ნაცვლად.
Fed არ არის მთლიანად დამნაშავე. კონგრესმა უნდა ითანამშრომლოს სახლემწიფოში იმისათვის, რომ ეკონომიკის გაძლიერება რეცესიიდან ექსპანსიური ფისკალური პოლიტიკით . 2009 წელს ეკონომიკური სტიმულირების აქტის წარმატების შემდეგ კონგრესი აღმოჩნდა საზიანო პოლიტიკის მიმართ .
იგი 2011 წელს დავალიანების გადახდას დაემუქრა. იგი საფრთხეს უქმნიდა გადასახადების გაზრდას და 2012 წელს ფისკალური კლპით დახარჯვას. ეს სერიოზულად შეამცირა დანახარჯები სეკვესტრული გზით და 2013 წელს მთავრობამ გააუქმა . ეს სისასტიკე ზომები იძულებული გახდა, ფედერალური საექსპორტო მონეტარული პოლიტიკის გატარება ვიდრე უნდა ჰქონდეს.
მეშვიდე მიზეზი ის არის, რომ დიდი რეცესიის განადგურება სიმდიდრე. ბევრმა ადამიანმა დაკარგა საკუთარი სახლები, სამუშაო ადგილები ან საპენსიო დანაზოგი. ისეთებიც კი არ იყვნენ, რომ უფრო მეტად ეშინოდათ, ვიდრე მათ მართლაც სჭირდებოდათ. ბევრმა ახალგაზრდებმა კოლეჯში მივიდნენ, რადგან ვერ მიიღეს სამუშაო ადგილები. ახლა ისინი სასკოლო სესხებს იხდიან ოჯახების დაწყების ნაცვლად. ეს ინარჩუნებს პერსონალურ მოხმარებას დაბალია.
ბოლო, მაგრამ არანაკლებ დემოგრაფიული ცვლილებებია. ბავშვის ბუმბერალები პენსიაზე გასვლის შემდეგ საკმარისად დაზოგავთ. ისინი ახლა მცირდება, ვიდრე ოცი წლის წინ ოჯახების გაფართოების ნაცვლად. ეს ყველაფერი წყვეტს ხარჯვას. (წყარო: "რას ფულს ვგულისხმობთ აშშ-ში დაბალი ინფლაციის შესახებ?" ქ. ლუიზის ფედერალური სარეზერვო ბანკი, 4 სექტემბერი, 2014).
ფულის გრაფიკის სიჩქარე
ეს სქემა გვიჩვენებს, თუ როგორ გაფართოებას ფულის მიწოდება არ მართავდა ზრდის. ეს არის ერთი მიზეზი, რომ არსებობს მცირე ინფლაცია საქონლისა და მომსახურების ფასი. რაც უფრო მეტ ფულს მიაღწევს ინვესტიციები, ის ქმნის აქტივების ბუშტებს ნაცვლად.
ფულის სიჩქარე 2017
| წელი | M2 | მშპ | სიჩქარე | კომენტარები |
|---|---|---|---|---|
| 1999 წ | $ 4.63 | $ 9.66 | 2.09 | მინის-სტეგალის გამეორება . |
| 2000 წ | $ 4.91 | $ 10.28 | 2.09 | ტექნიკური ბუშტი ადიდებული. |
| 2001 წ | $ 5.42 | $ 10.62 | 1.96 | 9/11 თავდასხმები . EGTRRA |
| 2002 წ | $ 5.76 | $ 10.98 | 1.91 | ტერორის ომი . |
| 2003 წ | $ 6.05 | $ 11.51 | 1.90 | JGTRRA საგადასახადო შეღავათები. |
| 2004 წ | $ 6.40 | $ 12.27 | 1.92 | სახლემწიფო დააყენა განაკვეთები. |
| 2005 წ | 6.67 დოლარი | $ 13.09 | 1.96 | კატრინა . გაკოტრების აქტი . |
| 2006 წ | $ 7.06 | $ 13.86 | 1.96 | სუბპრომიის იპოთეკური კრიზისი . |
| 2007 წ | $ 7.46 | $ 14.48 | 1.94 | საბანკო ლიკვიდურობის კრიზისი . |
| 2008 წ | $ 8.18 | $ 14.72 | 1.80 | საფონდო ბაზრის კრახი . Bubble ნავთობის ფასები . |
| 2009 წ | $ 8.48 | $ 14.42 | 1.70 | ობამა დაიკავეს. რეცესია დასრულდა. |
| 2010 წ | $ 8.79 | $ 14.96 | 1.70 | ACA . დოდდ-ფრანკი . |
| 2011 წ | $ 9.65 | $ 15.52 | 1.61 | ვალის კრიზისი . ოქროს ბუშტი . |
| 2012 წ | $ 10.45 | $ 16.16 | 1.55 | Treasuries შემოსავალი მოხვდა 200 წლის დაბალია. |
| 2013 წ | $ 11.02 | $ 16.69 | 1.52 | საფონდო ბაზრის ბუშტი. |
| 2014 წ | $ 11.67 | $ 17.43 | 1.49 | დოლარი ძალა იზრდება. |
| 2015 წ | $ 12.34 | $ 18.12 | 1.47 | დოლარის ღირებულება 25% -ით. |
| 2016 წ | $ 13.21 | $ 18.62 | 1.41 | დაბალი საინვესტიციო ბიზნესი |
| 2017 წ | $ 13.83 | $ 19.39 | 1.40 | დოლარის ვარდნა . |
ფულის მომარაგება და ნომინალური მშპ ტრილიონებში, დეკემბერი. (წყარო: "M2 ფულის საფონდო წლის ბოლოს," ქ ლუი ფედერალური სარეზერვო. "ნომინალური მშპ, ცხრილი 1.1.5, ამისთვის Q4" BEA.)