სახლემწიფო საჭიროებს QE2- ს, რადგან QE1 საკმაოდ კარგად არ მუშაობს და დაგეგმილი.
სახლემწიფო შეიძინა ბანკებში ფასიანი ქაღალდებისგან, რათა მათ შეაჩერონ ფასების დაბალი დონე. როგორც წესი, ეს ხელს შეუწყობს მათ უფრო მეტ ფულს, ფულის გაზრდას და ზრდის გაზრდას. მაგრამ ბანკებმა არ გაიზარდა დაკრედიტება, როგორც Fed ითხოვა მათ. ისინი უბრალოდ გამართავენ ზედმეტი საკრედიტო, გამოიყენოს იგი დაწერეთ off foreclosures ან უბრალოდ გადარჩენის შემთხვევაში საჭიროა. ბანკებმა განაცხადეს, რომ რეცესიის შემდეგ საკმარისი კრედიტორული ადამიანები ვერ იპოვნეს. მათ არ უხსენებდნენ, რომ 2007 წლიდან ბევრმა საკრედიტო სტანდარტი დააყენა და იმედი გამოთქვა, რომ უფრო ცუდი დავალიანების თავიდან აცილება.
ასე რომ, Fed მორგებული. გამოაცხადა, რომ შეენარჩუნებინა მისი მფლობელები 2.054 ტრილიონ დოლარამდე. ეს შეიძენს თვეში $ 30 მილიარდი დოლარის გრძელვადიან დენომინაციებს, როგორიცაა 10-წლიანი სახაზინო შენიშვნები . მისი მიზანი იყო საპროცენტო განაკვეთების დაბალი შენარჩუნება, რათა საცხოვრებელი უფრო ხელმისაწვდომი იყოს. მას ასევე სურდა ხაზინა კონსტრუქციების გაკეთება, რათა ინვესტორები დააბრუნოს იპოთეკებში.
Fed გადადგა მისი ყურადღება QE2
QE2- თან ერთად, Fed ცდილობდა ზომიერი ინფლაციის გაზრდა. რატომ? მას სურდა ეკონომიკის სტიმულირება მოთხოვნის გაზრდით. როდესაც ფასები იზრდება ნელა და თანმიმდევრულად დროთა განმავლობაში, უფრო მეტად ყიდულობენ ადამიანს, რათა თავიდან აიცილონ მომავალი ფასების ზრდა. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ინფლაციის მოლოდინი არის მოთხოვნის ძლიერი მძღოლი.
სახლემწიფო ინფლაციის მიზნობრივი მაჩვენებელი 2 პროცენტია. Fed იყენებს ძირითად ინფლაციურ მაჩვენებელს , რომელიც გამორიცხავს არასტაბილურ გაზისა და კვების ფასებს , როგორც მისი გაზომვის საშუალება. გაზაფხული გაზაფხულზე იზრდება, რადგან ინვესტორები საზაფხულო მამოძრავებელ სეზონზე გაზრდილი მოთხოვნაა. სურსათის ფასები მალე მიდის, რადგან სატრანსპორტო ხარჯები საკვების ხარჯების დიდი კომპონენტია. სახლემწიფო არ სურს შეცვალოს თავისი მონეტარული პოლიტიკა ამ სეზონური ცვლის რეაქციაში. ამიტომაც სახლემწიფო იყენებს გაფართოებულ მონეტარულ პოლიტიკას, როდესაც ჩანს, რომ ჩვენ უკვე გვაქვს ფასების ზრდა საკვები და გაზი.
რატომ იყო ბიძინა იგნორირება მისი ძირითადი მანდატი ინფლაციის თავიდან ასაცილებლად? უფრო მეტად შეშფოთებულია, რომ მკვეთრი ეკონომიკა დეფლაციას შექმნის. ფასების ეს თანმიმდევრული შემცირება ყოველთვის უფრო დიდი საფრთხეა ეკონომიკური ზრდისთვის, ვიდრე ინფლაცია. საუკეთესო მაგალითი იმისა, თუ როგორ მუშაობს ეს სამუშაოები, რომელიც რეცესიის დროს ფასების 30% -ის დეფლაციას ახდენდა. დეფლაციის წყალობით, ადამიანები იყვნენ თავშეკავებულად სახლებში ყიდვისას, სანამ ფასები კვლავ დაიწყებოდა. სანამ ეს მოხდა, დეფლაცია შეინარჩუნა homebuyers- ზე. ეს საშუალებას აძლევდა საბინაო ფასებს კიდევ უფრო დაეცემა.
ბევრი ინვესტორი თუმცა დეფლაციის შესახებ არ იყო შეშფოთებული. ისინი უფრო მეტად შიშობენ, რომ სახლემწიფო შეამცირებს ინფლაციის მიზნობრივ მაჩვენებელს და ქმნის ჰიპერინფლაციას .
ამის გამო, როდესაც სახლემწიფო გამოცხადდა QE2, ინვესტორებმა დაიწყეს სახაზინო ინფლაციის დაცული ფასიანი ქაღალდების ყიდვის დაწყება. სხვა დაიწყო ოქროს ყიდვის, სტანდარტული hedge წინააღმდეგ ინფლაცია. შედეგად, ოქროს ფასები ახალ ჩანაწერებს ქმნის.
სახლემწიფო დასრულდა QE2 2011 წლის ივნისში. შეინარჩუნა ბალანსი $ 2 ტრილიონი ფასიანი ქაღალდების. Panicked ოქროს შეცდომები გადმოიტანეს ფასი ამ სასაქონლო $ 1,825 უნცია. ინვესტორები სასურველი იქნებოდა, რომ სახლემწიფო გაყიდოს ვაჭრობა ან საპროცენტო განაკვეთების გაზრდაც კი. გარკვეული მიზეზების გამო, ისინი უფრო დაინტერესდნენ ინფლაციაზე, ვიდრე დუნე ეკონომიკაზე.
რატომ გამოაქვეყნა QE2 იმდენად ეფექტური?
Fed Chairman Ben Bernanke გამოაცხადა QE2 სანამ მან დაიწყო ყიდულობენ. მისი პირველი პრესკონფერენციაზე მან ასევე განაცხადა, რომ 2011 წლის აპრილში QE2- ის დასასრული, სამი თვით ადრე დასრულდა. მან, მან განაცხადა, რომ Fed შეწყდება QE2 პროგრამა ივნისის ბოლოს.
ბერნანკემ ის ყოფილი ფედერაციის თავმჯდომარე პოლ ვოლკერის წარმატების შესახებ ისწავლა. მან მიხვდა, რომ სახალხო მოღვაწეობის მოლოდინი წინასწარ იყო წინასწარ, როგორც ცენტრალური ბანკის ქმედება. ვოლკერმა გამოიყენა ეს თანმიმდევრულობა, რომ მისი წინამორბედების მიერ შექმნილი სტელაფსიური არეების გაწმენდა. მათი გაჩერების მონეტარული პოლიტიკა, სადაც საპროცენტო განაკვეთები გაიზარდა და მოულოდნელად დაეცა, დაბნეული იყო ბაზრები. რამაც შექმნა მუდმივი ინფლაციის მოლოდინი. ბიზნესი მხოლოდ ინახება ფასების დასაცავად Fed- ის შეუსაბამო ქმედებებისგან. ვოლკერი ორმაგ ციფრულ ინფლაციამ პირველ რიგში შეასრულა.
Quantitative გაჯერების ადრე QE2
QE2 იყო შემოქმედებითი გამოყენება არსებული ინსტრუმენტი. ფედმა ისტორიულად გამოიყენა რაოდენობრივი გაღრმავება მისი ექსპანსიური მონეტარული პოლიტიკის ნაწილი . იგი გამართა მინიმუმ $ 700 მილიარდი ხაზინის აღნიშნავს ნებისმიერ დროს. სახლემწიფო გამოიყენა ეს პორტფელი, რათა შეამცირონ რეცესიის დროს ან შეამცირონ ბუშის დროს. მაგრამ 2008 წლის ფინანსური კრიზისი შეწყდა სხვა Fed ინსტრუმენტები. სახლემწიფო თანხის ოდენობა და დისკონტის განაკვეთი უკვე ნულოვანი იყო და სახლემწიფო ბანკთა სარეზერვო მოთხოვნებზეც კი იყო გადახდილი. მიმდინარე Fed საპროცენტო განაკვეთები განსაზღვრავს ქვეყნის ეკონომიკურ პერსპექტივებს.
2008 წლის ნოემბრისთვის საყოველთაოდ ცნობილი გახდა, რომ საჭიროა რაოდენობრივი გაღრმავების გაძლიერება. იგი გამოაცხადა დაწყების რა ახლა მოუწოდა QE1. ეს პროგრამა ინოვაციური იყო. სახლემწიფო დამატებული მასიური შესყიდვები, დაახლოებით $ 600 მილიარდი, იპოთეკური მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდების რეგულარული შესყიდვები. 2009 წლის მარტის ბოლოს, სახლემწიფო გაორმაგდა საბანკო დავალიანების, MBS- ის, და სახაზინო ვალდებულებების რეკორდულ მაჩვენებელს $ 1.75 ტრილიონი. ერთი წლის შემდეგ, 2010 წლის ივნისში, სახლემწიფო ჰოლდინგი კიდევ უფრო მაღალი იყო, დაამყარა ახალი ჩანაწერი 2.1 ტრილიონი დოლარით. ფიქრი ეკონომიკა იყო აღმოფხვრა, Fed შემცირდა უკან შესყიდვები. აგვისტოში ის აღადგინა QE1. იგი 30 მლრდ დოლარად იყიდა გრძელვადიანი ხაზინაში, როგორიცაა 10 წლიანი შენიშვნა .
სხვა QE პროგრამები: QE1 | QE3 | ოპერაცია ირონია | QE4