როგორ QE4 შეიცვალა Fed ისტორია
2013 წლის 19 ივნისს, ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტმა გამოაცხადა, რომ ეს წლის ბოლომდე შეძლებდა.
ეს იმას ნიშნავს, რომ ეკონომიკური ზრდის, ინფლაციისა და უმუშევრობის იყო გზაზე შეხვდება Fed მიზნები. ინფორმაცია FOMC- ის ქმედებების შესახებ ასახულია FOMC- ის შეხვედრებზე, რომელიც უზრუნველყოფს აშშ-ის ეკონომიკის ზედა დონის ანალიზს.
ინვესტორები პანიკაშია, რასაც "taper tantrum" უწოდა. საფონდო ბაზარი დაეცა და 10 წლიანი სახაზინო ნიშნულზე 1 პროცენტით გაიზარდა. სადამკვირვებლო კომპანიამ 2013 წლის დეკემბრამდე შეაფერხა. მისი შესყიდვა შემცირდა 10 მილიარდი დოლარის ოდენობით ყოველთვიურად 2014 წლის თებერვალში. ფედერალურმა თავმჯდომარემ ჯანეტ იელენმა განაცხადა, რომ მოსალოდნელია, რომ დაგეგმილი გაგრძელდება.
QE4 იყო უპრეცედენტო
QE- ს მეოთხე რაუნდმა Fed Policy- ში ორი მნიშვნელოვანი ცვლილება გამოაქვეყნა. პირველ რიგში, ეს იყო ეროვნული ბანკის უმთავრესი ამოცანა, უმუშევრობის მაჩვენებელი. Fed თავმჯდომარე ბენ ბერნანკე პირობა დადო, QE გაგრძელდება მანამ, სანამ:
- უმუშევრობა შემცირდა 6,5 პროცენტით.
- ძირითადი ინფლაცია 2.5 პროცენტით გაიზარდა.
ეს იმას ნიშნავდა, რომ Fed- ს ორი მიზანი ჰქონდა.
მას სურდა ზრდის სტიმულირება და ინფლაციის თავიდან აცილება. მანამდე, სახლემწიფო პრიორიტეტული იყო ინფლაციაზე მეტი სამუშაო ადგილების შექმნაზე.
კონკრეტული სამიზნეების გამოცხადებისას, სახლემწიფო გარანტირებული იყო, რომ გამარტივებას 2013 წლის განმავლობაში გააგრძელებდა. ეს იმიტომ, რომ უმუშევრობა იყო 7.7 პროცენტი და ინფლაცია 2 პროცენტით ნაკლებია, როდესაც პროგრამა გამოცხადდა.
ამან კონგრესმა და პრეზიდენტმა დრო მოაწყვეს მოლაპარაკებები ფისკალური კლდეში .
მეორეც, ბერნანკმა გამოაცხადა, რომ სადღესასწაულო თანხის განაკვეთი ნულამდე შეადგენდა 2015 წლამდე. რატომ გახდა სახლემწიფო ასეთი უჩვეულო ქმედებებით? Bernanke სჯეროდა, რომ მართვის მოლოდინი იყო როგორც ძლიერი, როგორც Fed ის ქმედებები თავს. ეს იმიტომ, რომ გაურკვევლობა იმდენად დამანგრეველი ბიზნესის შესაძლებლობების დაგეგმვა მომავალში. თუ რას აპირებს იგი და ამის გაკეთება, ბერნანკმა ეკონომიკური ზრდის სტაბილური ეტაპი შექმნა.
პირველი ფედერალური საბჭოს თავმჯდომარის დამტკიცება იყო პოლ ვოლკერი . მან ინფლაციის დემონსტრირება მოახდინა შეჩერებასთან დაკავშირებული მონეტარული პოლიტიკის შეჩერებით. ერთხელ ბიზნესის იცოდა, რომ ის შეინარჩუნებდა საპროცენტო განაკვეთები მაღალი, ისინი შეჩერდა ფასები. ეს ინფლაცია დასრულდა.
ბერნანკი განსხვავდებოდა მისი წინამორბედის, ყოფილი ფედერალური საბჭოს თავმჯდომარის, ალან გრინსპანისგან. ის ძალიან იდუმალი იყო მისი განზრახვების შესახებ. ბერნანკს ასევე მოუწია პოლიტიკურ ლიდერთა მიერ წარმოქმნილი გაურკვევლობა. ისინი ჩიხში იყვნენ, თუ როგორ უნდა გადაწყდეს 2011 წლის ვალის ჭერის კრიზისი და 2012 წლის ფინანსური კრიზისის კრიზისი .
QE4 უპირატესობები
რაოდენობრივი გამარტივების მეოთხე რაუნდი სამი სარგებელი ჰქონდა. პირველი, QE4 გაფართოვდა ფულის მიწოდება, როგორც წინა რაოდენობრივი გამარტივებული პროგრამები.
სახლემწიფოების სახაზინო ვალდებულებების გაყიდვით ბანკებს მეტი თანხა ჰქონდათ. ისინი ერთმანეთს ეჯიბრებოდნენ დაბალი საპროცენტო განაკვეთების დაწესებით . უფრო იაფი სესხების გაცემა უფრო მეტ ადამიანს აძლევდა ავტოსატრანსპორტო საშუალებების, ავეჯის და სასკოლო სესხების შეძენას. კომპანიებმა დაქირავებულმა უფრო მეტი დასაქმებულები გააგრძელეს ამ დამატებითი მოთხოვნის დაკმაყოფილება . ეს კიდევ უფრო გაზრდილი შემოსავალი და კიდევ უფრო მეტი მოთხოვნა შეიქმნა.
მეორე, დაკავშირებული სარგებელი იყო, რომ ქვედა ხაზინა შემოსავალი იპოთეკური განაკვეთები ქვედა. რაც გაზრდილია საბინაო ბაზარზე.
მესამე უპირატესობა იყო, რომ QE4 ინახებოდა დოლარის ღირებულების შემცირებაზე. ეს იმიტომ, რომ ეს როგორც ბეჭდვის ფული . დოლარის დენომინირებული კრედიტი, რომელიც ხელმისაწვდომია, დოლარის ღირებულების ქვედა ზღვარი. აშშ დოლარში უფრო დაბალი დოლარის ღირებულებამ გაიზარდა, რადგან ისინი უცხოელ ინვესტორებს ნაკლებად იყვნენ. შედეგად, 2013 წელს საფონდო ბირჟა 30 პროცენტით გაიზარდა.
ქვედა დოლარის ღირებულების გათვალისწინებული მეოთხე უპირატესობა QE4. ეს იყო უმაღლესი ექსპორტი. ამერიკულმა საქონელებმა და მომსახურებებმა უცხოელებისთვის უფრო იაფი შეიძინეს, რომლებიც შემდეგ უფრო მეტს ყიდულობდნენ. ეს უფრო მაღალი მოთხოვნაა ასევე აშშ-ის სამუშაო ადგილები.
QE4 ნაკლოვანებები
სამწუხაროდ, QE4 დასრულდა Fed ოპერაციის Twist პროგრამა. 2011 წლის სექტემბრიდან ეს წარმატებული იყო. სახლემწიფო გამოიყენა ფული, როდესაც გრძელვადიანი სახაზინო ვალდებულებების შეძენა გრძელვადიანი სახაზინო შენიშვნების შესყიდვისას მოხდა. შედეგად, მოკლევადიანი გადასახადების განაკვეთები გაიზარდა, ხოლო განაკვეთების გრძელვადიანი შენიშვნები დაეცა. Fed დასრულდა ოპერაცია Twist, რადგან იგი გაიყიდა ყველა მოკლევადიანი Treasurys ის ფლობდა.
მეორე არახელსაყრელი იყო ინფლაციის იშვიათი პოტენციალი. სახლემწიფო შეიძლება შექმნას ძალიან ბევრი ფული ეკონომიკაში. ეს არის ინფლაციის ერთ-ერთი მთავარი მიზეზი .
მაგრამ ინფლაცია არასოდეს მოხდა. ეს იმიტომ, რომ Fed არ ექნება პრობლემა გაყიდვის მისი Treasurys. იგი მხოლოდ გადასცემს მათ თავის წევრ ბანკებს, ჭრის ჭარბი რეზერვების შემცირებას. მეორე, Fed არ გაყიდის თავის ობლიგაციებს, სანამ ეკონომიკა მყარი პოზიცია არ იყო. ბანკები გვინდა გადარიცხონ ზედმეტი რეზერვების სახით Fed, რადგან ისინი მოგება მაღალი საპროცენტო განაკვეთები. მესამე, Treasurys არის რისკის თავისუფალი ინვესტიციები. ისინი ყოველთვის ითხოვენ მთავრობების, პენსიების და სხვებს, რომლებიც უსაფრთხოებას აფასებენ.
2017 წლის 14 ივნისს სახლემწიფოში აცხადებენ, რომ შეამცირებს მის მფლობელს, თანდათანობით, არ უნდა გაყიდოს ისინი. Fed საშუალებას მისცემს $ 6 მილიარდი Treasurys სექსუალურ გარეშე შეცვლის მათ. ყოველთვიურად ის საშუალებას მისცემს კიდევ 6 მილიარდი დოლარი გაზარდოს. მისი მიზანია 30 მილიარდი დოლარის პენსია. იდენტიფიცირება ხდება იპოთეკის მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდების მიერ. ეს საშუალებას მისცემს $ 4 მილიარდი თვეში, სანამ ის $ 20 მილიარდს აღწევს. 21 სექტემბერს, Fed იტყობინება, რომ დაიწყება მისი შენატანის შემცირება 2017 წლის ოქტომბერში.