უკეთესობისკენ, რატომ არის ეს, ის გვეხმარება იმის გაგება, თუ რა ფაქტორებს უბიძგებს ბონდის გამომცემლის საკრედიტო რეიტინგი.
რეიტინგის მინიჭება ხდება ძირითადი საკრედიტო რეიტინგის მქონე სააგენტოების მიერ, როგორიცაა "Standard & Poor's", "Moody's" და "Fitch" და ეფუძნება იმას, რომ ემიტენტი თავის ფინანსურ ჯანმრთელობაზე და სამომავლო პერსპექტივებზე დაფუძნებული იქნება. მაგალითად, სააგენტოები აფასებენ ფაქტორებს, როგორიცაა:
- ემიტენტის ბალანსის ძალა; კერძოდ, მისი მთლიანი დავალიანება და მისი ფულადი პოზიციის სიძლიერე
- ხარჯების შემდეგ დარჩენილი ნაღდი ფულის მეშვეობით მისი დავალიანების გადახდა შესაძლებელს ხდის შემოსავლებისგან
- მისი ამჟამინდელი ბიზნეს-პირობები, მათ შორის მოგების ზრდა, მოგების მინდვრები და ა.შ. ასევე მისი სამომავლო პერსპექტივა, მათ შორის ინდუსტრიული ტენდენციების პოტენციური ზემოქმედება, მარეგულირებელი გარემო, მისი საგადასახადო ტვირთი, ეკონომიკური შესაძლებლობების დაძლევის უნარი და ა.შ.
სააგენტოები აფასებენ თითოეულ ემიტენტს ამ და სხვა ფაქტორებზე დაფუძნებული წერილის მასშტაბის შესახებ. რეიტინგი განსხვავდება სამი უწყების შორის, მაგრამ ყველაზე მაღალი რანგისა - AAA for Fitch და S & P, Aaa for Moody- ის - მიუთითებს, რომ სესხების სუბიექტი ძალიან ნაკლებად სავარაუდოა, რომ მისი ვალები.
რამდენი AAA კომპანიამ მიიღო უმაღლესი რეიტინგი, ვიდრე მთავრობა
იმის გამო, რომ მისი დავალიანების გამო, ბიუჯეტის დეფიციტი განაპირობებს და მკვეთრად გაუარესდა ვალისა და მთლიანი შიდა პროდუქტის თანაფარდობას , ამერიკის შეერთებულ შტატებს აღარ უნახავს გრძელვადიანი უსაფრთხოების იმავე ხარისხით, რაც მანამდეც კი გააკეთა, როგორც 1990-იანი წლების ბოლოს. საკრედიტო რეიტინგის თვალსაზრისით, ყველაზე მნიშვნელოვანი მოვლენა 2011 წლის აგვისტოში მოხდა, როდესაც Standard & Poor- მა შეერთებული შტატების AAA- სგან აშშ-ს დავალიანების შემცირება შეასრულა მეორე AAA- ის რეიტინგში, AA +.
ძირითადი მიზეზი S & P- ის მინიშნებით გამოირჩეოდა აშშ-ის პოლიტიკურ სურათში პროგნოზირებადობის დაბალი ხარისხი, რამაც გამოიწვია გაურკვევლობა, რომელიც დაკავშირებულია ისეთ პრობლემებთან, როგორიცაა სესხის ჭერი .
მარტო, დეგრადირება ბაზარზე არ იყო მნიშვნელოვანი გავლენა. დანარჩენი ორი უწყება შეინარჩუნა მაღალი რეიტინგის მიხედვით, ხოლო S & P- მა თავად გამოავლინა განსხვავება AAA- სა და AA- ს შორის "ფინანსური ვალდებულებების დასაკმაყოფილებლად".
თუმცა, ის ფაქტი, რომ აშშ-ს სამივე სააგენტოს ყველაზე მაღალი რეიტინგი არ მიუცია, Microsoft, ExxonMobil და ჯონსონი და ჯონსონი ყველა ამ სტატუსს ინარჩუნებენ, ნიშნავს იმას, რომ ოთხი კომპანია განიხილება როგორც დაბალი კრედიტის რისკი, ვიდრე მთავრობა. ეს უპირატესობა გაამართლებს იმ აზრს, რომ სამივე კომპანიას ბევრად უკეთესი აქვს ვალის პროფილები, ვიდრე მთელი ქვეყანა. ამავდროულად, შეერთებულ შტატებს აქვს "მონეტიზაცია" - ან ფულის დაბეჭდვის გზით დავალიანების გადახდა - რა თქმა უნდა, რა თქმა უნდა, კორპორაციებზე არ შეიძლება.
AAA Rating არ არის ყველაფერი
აშშ-ის ხაზინაში ამ კორპორაციების ობლიგაციების შედარებისას , მნიშვნელოვანია, რომ შევინარჩუნოთ რამდენიმე საკითხი:
- მიუხედავად იმისა, რომ ეს ოთხი კომპანია უფრო მაღლაა შეფასებული, ვიდრე აშშ-ს მთავრობა, ისინი განაგრძობენ მაღალ შემოსავალს, ვინაიდან კორპორატიული ობლიგაციები ვაჭრობენ, ვიდრე სახელმწიფო ობლიგაციები. ეს ხარვეზი ცნობილია, როგორც " სარგებელი გავრცელდა ". ვინაიდან ეს კომპანიები იმდენად ფინანსურად ძლიერია და, შესაბამისად, დეფოლტის დაბალი რისკის ქვეშ - მათი გავრცელებები, როგორც წესი, დაბალია, ვიდრე საშუალო კორპორატიული ბონდი.
- მიუხედავად იმისა, რამდენად დიდად შეაფასა ემიტენტი, მისი ობლიგაციების შესრულება - განსაკუთრებით გრძელვადიანი საკითხები - გავლენას ახდენს საპროცენტო განაკვეთების რისკი, ასევე საკრედიტო რისკი. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, მხოლოდ AAA- ს ობლიგაციების შეფასება არ ნიშნავს იმას, რომ ინვესტორი უსაფრთხოა ძირითადი რყევების გავლენისგან.
- მიუხედავად იმისა, რომ AAA არის უმაღლესი რეიტინგი, ობლიგაციები რეიტინგულები AA ან ექვივალენტი ასევე ძალიან უსაფრთხო თვალსაზრისით rarity of default. მიუხედავად იმისა, რომ არსებობს მხოლოდ ოთხი კომპანია შეაფასა AAA, ეს არ ნიშნავს იმას, რომ არ არსებობს ობლიგაციების სიმრავლე, რომელიც ამ ჯგუფის გარეთ თითქმის თანაბრად უსაფრთხოა.
საბოლოო შენიშვნა
რეიტინგები, სასარგებლოა, არ არის მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ ინვესტორს უნდა ჰქონდეს ბონდის არჩევისას. თავის ვებ გვერდზე "Standard & Poor's" გთავაზობთ შემდეგ განცხადებებს, რომელიც განკუთვნილია როგორც პასუხისმგებლობისაგან, მაგრამ ასევე სათანადო რჩევაა: "მიუხედავად იმისა, რომ საკრედიტო ხარისხი მნიშვნელოვანია ინვესტიციების შეფასებისას, ეს არ შეიძლება იყოს საინვესტიციო დამსახურების ერთადერთი ინდიკატორი. საინვესტიციო შესყიდვების შეფასებისას ინვესტორებმა უნდა განიხილონ ფაქტორების ფართო სპექტრი, მათ შორის პორტფელის, მათი საინვესტიციო სტრატეგიისა და დროის ჰორიზონტის ამჟამინდელი შედგენა, მათი ტოლერანტობის რისკი და უსაფრთხოების შედარება სხვათა შედარებით ფასიანი ქაღალდები შეიძლება აირჩიონ. "