Საუკეთესო აქციები ისტორიულად იშვიათი მრეწველობისაა

თამბაქოს, ფარმაცევტული და სამომხმარებლო კავები დამზადებულია 50 წელზე მეტი ხნის განმავლობაში

21-ე საუკუნეში ინვესტორის ერთ-ერთი უმთავრესი სარგებელი აქვს რამდენიმე საუკუნის საფონდო ბირჟის მონაცემებს, რომელიც შეისწავლის არა მარტო შეერთებულ შტატებში, არამედ მთელს მსოფლიოში. კერძო საბანკო სექტორში არსებობს ფანტასტიკური მუშაობა და აკადემიის გამორიცხვა, რაზეც, კერძოდ, გრძელვადიანი საკუთრების შეძენის საუკეთესო აქციები საერთოა.

აღმოჩნდა, რომ ამ თვალსაზრისით, კომპანიები, რომლებიც "საუკეთესო" სიაში არიან, შემთხვევითი არ არის.

გარკვეული ინდუსტრია გარკვეულ ეკონომიკურ, იურიდიულ და კულტურულ სარგებელს იძლევა, რაც მათ კომპონენტებს საშუალებას მისცემს, მათზე მეტი თანხა შეადგინონ ფულის საშუალო შეფარდებაზე, მაღალი წილის მფლობელი მწარმოებლების დაბრუნების შემთხვევაშიც კი, როდესაც თავდაპირველი ფასი-ის მოგება თანაფარდობა არ არის იაფი. ეს იმას ნიშნავს, რომ ყველაზე მაღალი დაბრუნების აქციები მჭიდროდ იკავებს მთლიანი ეკონომიკის მცირე ნაწილს, რომელიც ყოველწლიურად 1% -დან 5% -მდე იკავებს, რაც 10, 25, 50 ან მეტი წლის პერიოდების დიფერენცირებაა.

ამ სტატიაში, ჩვენ ვაპირებთ შევხედოთ ზოგიერთი დასკვნას იმ იმედით, რომ განსაზღვრავს, თუ რა არის საუკეთესო აქციების შეძენა, ჩვენ შეგვიძლია უკეთესად გავიგოთ რისკის მართვა და პორტფელის მშენებლობა გრძელვადიანი ინვესტორი .

ამერიკის შეერთებულ შტატებში, საუკეთესო აქციების შეძენაზე ორიენტირებული გარშემო თამბაქოს, ფარმაცევტული და სამომხმარებლო კავები

მისი საუკეთესო გაყიდვადი წიგნი დეტალურად რატომ მოსაწყენი აქციების თქვენ შეიძლება იპოვოთ თქვენი ბებია მშობლები პორტფელი თითქმის ყოველთვის უფრო მომგებიანი, ვიდრე ცხელი საკითხები დღეში, Wharton ბიზნეს სკოლის პროფესორი დოქტორი Jeremy ჯ

სიგიელი, რომელსაც წარსულში რამდენჯერმე ვწერდი, გამოკვლეული იყო თავდაპირველი $ 1,000-ის ინვესტიცია, დივიდენდების რეინვესტიცია , გადაეცა თითოეული ორიგინალური S & P 50 0-ის ფირმებს, რომლებიც ინარჩუნებდნენ 1957 წლის მაჩვენებელს , ხოლო 2003 , როდესაც მან დაიწყო მისი დასკვნები.

(აქციების აშკარად გაიზარდა მნიშვნელობა იმ დროიდან იმდენად, რომ მოღვაწეები დღეს ბევრად უფრო მაღალი იქნებოდა, მიუხედავად ამისა, ის კვლავ სასარგებლოა მის შედეგებზე.)

შემდეგ მან შეისწავლა საუკეთესო 20 ფირმები, რომლებიც იყენებდნენ საუკეთესო აქციებს - ორიგინალი S & P 500 - ის 4% - თუ იყო სრულყოფილი გასაკეთებელი, რომ გაეცანით და გაერკვიათ, რა გააკეთეს მათგან განსხვავებულმა. თქვენ შეიძლება ველოდოთ იმდენი სხვადასხვა სახის კომპანიებს, რომლებიც მუშაობენ დროს, ნეტავ არ დასრულებულა ბიზნესის დაწყებული რკინიგზისკენ, რათა საკრუიზო გემი ოპერატორები. სიმართლისგან ვერაფერი ვერ იქნება. რეალურ სამყაროში ყოფნისას, 1957 და 2003 წლებში, $ 1,000 თავდაპირველი ფსონი საბოლოოდ გადაიქცა:

1. ფილიპ მორის - თამბაქო - $ 4,626,402 - 19.75% CAGR
2. აბოტის ლაბორატორიები - ფარმაკოლოგია - $ 1,281,335 - 16.51% CAGR
3. ბრისტოლი-მიერსი სქიბიბი - ფარმაკოლოგია - $ 1,209,445 - 16.36% CAGR
4. Tootsie Roll Industries - სამომხმარებლო კრამიტი - $ 1,090,955 - 16.11% CAGR
5. Pfizer - ფარმაკოლოგია - $ 1,054,823 - 16.03% CAGR
6. კოკა-კოლა - სამომხმარებლო კრამიტი - $ 1,051,646 - 16.02% CAGR
7. Merck - ფარმაკოლოგია - $ 1,003,410 - 15.90% CAGR
8. პეპსიო - სამომხმარებლო კავები - $ 866,068 - 15.54% CAGR
9. Colgate-Palmolive - სამომხმარებლო კრამიტი - $ 761,163 - 15.22% CAGR
10. წეროს - სამრეწველო - $ 736,796 - 15.14%

1. HJ Heinz - სამომხმარებლო კავები - $ 635,988 - 14.78% CAGR
2. Wrigley - სამომხმარებლო კავები - $ 603,877 - 14.65% CAGR
3. Fortune Brands - თამბაქო და სამომხმარებლო კრამიტი - $ 580,025 - 14.55% CAGR
4. კროჯერი - საცალო - $ 546,793 - 14.41% CAGR
5. Schering-Plow - ფარმაკოლოგია - $ 537,050 - 14.36% CAGR
6. Procter & Gamble - სამომხმარებლო კავები - $ 513,752 - 14.26% CAGR
7. Hershey - სამომხმარებლო კავები - $ 507,001 - 14.22% CAGR
8. Wyeth - ფარმაკოლოგია - $ 461,186 - 13.99%
9. Royal Dutch Petroleum - ნავთობი - $ 398,837 - 13.64%
10. გენერალური Mills - სამომხმარებლო კავები - $ 388,425 - 13.58% CAGR

ეს ნიშნავს იმას, რომ ორიგინალური S & P 500 კომპონენტების 18 ანატომირებული 18-ის კომპონენტი, ანუ 90%, წარმოადგენდა საერთო ეკონომიკის სამი ვიწრო ნაწილს: თამბაქო, სამომხმარებლო სადგურები და ფარმაცევტიკა. ეს არის სტატისტიკურად შესაბამისი.

რატომ არიან ეს სექტორები წარმატებული?

რას აკეთებს ეს?

თამბაქო იყო საინტერესო შემთხვევა, რომელიც უკიდურეს ფასების სიმძლავრის კომბინირებას, კაპიტალზე მასიური შემოსავალს, ნარკოტიკულ პროდუქტს, და ომის ფასებს აწვდის ომის მიერ ფედერალური და სახელმწიფო მთავრობების ფირმებს, ასევე ბიზნესის წარმოდგენილ ბოროტებას საკუთარი ოჯახი, მიუხედავად იმისა, თუ რამდენად იაფია თამბაქოს მარაგი დროდადრო, გარკვეული წევრები არ დაუშვებენ ჩემს პორტფელის დამატებას). მუდმივად undervalued, მფლობელები, რომლებიც plowed უკან მათი დივიდენდების მეტი საფონდო დაგროვილი დამატებითი აქციების დროს სწრაფი კურსი ათწლეულის შემდეგ ათწლეულის, გამდიდრებული ფაქტი ამ უკიდურესად მომგებიანი ფირმები იყო არაპოპულარული სოციალური მიზეზების გამო. (გაერთიანებულ სამეფოში ალკოჰოლი იყო ეკვივალენტი, ყველაფერი გამანადგურებელი იყო, ეს ძალიან კარგი იქნებოდა შეერთებულ შტატებში, მაგრამ ჩვენ არასდროს ვიცით, რომ ინდუსტრიის ლანდშაფტის შეცვლის აკრძალვა.)

სამომხმარებლო სადგურები და ფარმაცევტული საშუალებები, მეორეს მხრივ, იმას ნიშნავდნენ, რომ ბიზნეს მოდელისთვის დამახასიათებელი რამდენიმე მნიშვნელოვანი უპირატესობა ისარგებლებდა, რათა მათ იდეალური შეზავებული მანქანები გახადონ:

• საუკეთესო აქციები ყიდულობს იმ პროდუქტს, რომელსაც ლეგენდარული პროდუქტის წარმოება შეუძლია მაშინ, რომ პროდუქტი სუპერ-ეფექტური განაწილების არხებით იყენებს. ეს იწვევს მასშტაბის სიმცირეს რეპლიკაციას ეკონომიკას. პროდუქტი დაცულია სასაქონლო ნიშნები, პატენტები და საავტორო უფლებები, რაც საშუალებას მისცემს კომპანიას უფრო მაღალი ფასი ჰქონდეს, ვიდრე სხვაგვარად შეიძლება დააჩქაროს სათნოების ციკლის დაჩქარება, რადგან ის უფრო თავისუფალი ფულადი ნაკადების წარმოქმნას, რაც შემდეგ შეიძლება გამოყენებული იქნას რეკლამის, მარკეტინგის, rebates და აქციები. ადამიანების უმრავლესობამ არ მიაღწიოს თაღლითობას Hershey ბარი ან Coca-Cola ბოთლი. მათ უნდათ, რომ რეალური რამ, ფასის დიფერენციალურია, რომელიც საკმარისად არის საკმარისი, არ არის კომუნალური ვაჭრობა, რომელიც ერთ-ერთ ტრანზაქციებზეა დაფუძნებული.
• საუკეთესო აქციების შეძენა აქვს ძლიერი ბალანსი, რომელიც საშუალებას მისცემს მათ ამინდის თითქმის ყველა ეკონომიკური ქარიშხალი imaginable. ეს ამცირებს კაპიტალის საერთო ღირებულებას.
• საუკეთესო აქციების შესაძენად კაპიტალზე უფრო მაღალი, ვიდრე საშუალო კაპიტალი გამოიმუშავა , ისევე როგორც კაპიტალზე დაბრუნება .
• საუკეთესო აქციები არაპროპორციულად ყიდულობს მუდმივად მზარდი დივიდენდების გადამხდელს, რაც კაპიტალის დისციპლინას ხელმძღვანელობს. მიუხედავად იმისა, რომ ეს არ არის foolproof, ეს ბევრად უფრო რთული overspend on ძვირადღირებული შეძენის ან აღმასრულებელი აღმავლობა, როდესაც თქვენ უნდა გააგზავნოთ მინიმუმ ნახევარი ფული კარი მესაკუთრეთა ყოველ კვარტალში. ფაქტობრივად, საბაზრო დონის ანალიზის საფუძველზე, ურთიერთობები იმდენად ნათელია, რომ თქვენ შეგიძლიათ გაყოთ ყველა ფსონი კვინტილში და ზუსტად განვსაზღვროთ დივიდენდის შემოსავლების მიხედვით . (ეს კორელაცია იმდენად მძლავრია, რომ დივიდენდის ზრდის აქციები, როგორც კლასი უფრო უკეთესია, ვიდრე საშუალოდ ყიდვა-გაყიდვადი ინვესტიციები).
• ყველა ამ მახასიათებლების თავზე (და მხოლოდ მაშინ, როცა სხვები იმყოფებიან), საუკეთესო აქციები ხშირად ყიდულობენ თავიანთ საბაზრო წილის სრულ კონტროლს ან, უარეს შემთხვევაში, იმოქმედებენ როგორც დუპოოლიზმში ან ტრიუმვირატში.

საინტერესოა, რომ ამ სიაში რამდენიმე ათეულ 20 აქციამ კიდევ უფრო ძლიერი, უფრო მომგებიანი ფირმების გაერთიანების შემდეგ. ეს უნდა გააძლიეროს მათი უპირატესობები წინსვლა:

• ფილიპ მორისმა კრაფტის სურნელთა განყოფილების გათიშვა მოახდინა, რომელიც შემდეგ ორ კომპანიად გარდაიქმნა. ერთ-ერთი ასეთი კომპანია Kraft Foods Group- მა რამდენიმე დღის წინ გამოაცხადა HJ Heinz- თან. ახალი ბიზნესი კორპ-ჰაინზს უწოდებენ.
• Wyeth შეიძინა Pfizer.
• Schering-Plow და Merck გაერთიანდა, აღების ეს უკანასკნელი სახელი.

ისევე, როგორც საინტერესო, ბევრი ამ ბიზნესს უკვე გიგანტი, საყოფაცხოვრებო სახელები უკან 1950. კოკოსა და პეპსს შორის მათ შორის მონოპოლია გაუკეთეს ყველა საბაზრო წილს გაზიანი სასმელების კატეგორიაში. Procter & Gamble და Colgate-Palmolive აკონტროლებენ aisles სასურსათო მაღაზიები, ზოგადი მაღაზიები და სხვა საცალო მაღაზიები. Hershey, Tootsie Roll და Wrigley ერთად კერძო მარსის Candy, იყო Titans თავიანთ სფეროში, ხანგრძლივი რომელმაც დაამკვიდრა დომინირება მათი კუთხეში საკონდიტრო, შოკოლადის, Candy და რეზინის მრეწველობის. სამეფო ჰოლანდიელი პლანეტის ერთ-ერთი უდიდესი ნავთობკომპანია იყო. (გვერდითი შენიშვნა: სხვა ნავთობის გიგანტებიც ძალიან კარგად აკეთებდნენ, მაგრამ მხოლოდ 20-ის ჩამორჩენილი იყვნენ. საკმარისია იმის თქმა, რომ შენს კუთვნილ სიმდიდრეს აშენებდით.) ჰეჯ ჰეზი იყო კეტჩუპი მეფე 1800 წლიდან სერიოზული კონკურენტი არ ჩანს. ფილიპ მორისი, მისი მარლბოროს სიგარეტებთან და Fortune Brands- თან (მაშინ ცნობილია, როგორც ამერიკელი თამბაქო), თავისი იღბლიანი Strike სიგარეტით, უზარმაზარი იყო. ყველა იმ ქვეყანაში, ვინც ყურადღება მიაქცია, იცოდნენ, რომ ფული დაბეჭდილი იყო.

ეს არ იყო რისკი-ის- all-on-a- გაშვების საწარმოები. ეს არ იყო თავდაპირველი საჯარო შეთავაზება, რომელიც ოვერქსექტური სპეკულატორების მიერ სატენდერო წინადადების გამოცხადებას ითვალისწინებდა. ეს იყო ნამდვილი კომპანიები, რომლებიც რეალურ ფულს აკეთებდნენ, ხშირად იყვნენ ბიზნესი, რის შემდეგაც 75-დან 150 წლამდე. Pfizer დაფუძნდა 1849 წელს. მერკი 1891 წელს დაარსდა გერმანიის გიგანტის Merck- ის შვილობილი, რომელიც თავად 1668 წელს დაარსდა. ჰაინზი 1869 წლიდან იყო ბიზნესში, ყვავილოვანი ლობიო, ტკბილი მწნილები და კეჩუპი მასები. 1894 წელს ჰერსეიმ კორპორატიული ცხოვრება დაიწყო. პეპსიო 1893 წელს; კოკა-კოლა 1886 წელს Colgate-Palmolive 1806 წელს. თქვენ არ უნდა გათხრა ღრმა over-the-counter განცხადების მოძიების მათ, ეს იყო კომპანიები, რომ პრაქტიკულად ყველა ცოცხალია ამერიკის შეერთებულ შტატებში იცოდა და მფარველი ან პირდაპირ ან არაპირდაპირ. ისინი New York Times- ში დაიწერა. ისინი ეროვნულ ტელევიზიას, რადიოსა და ჟურნალ რეკლამებს ატარებდნენ.

ზოგიერთი საუკეთესო აქციების შეძენა არ შედის სიაში გამო buyouts და ვადები განსხვავებები

გაითვალისწინეთ, რომ ეს სია შემოიფარგლებოდა S & P 500- ის ორიგინალური წევრების მიმართ, რომლებიც ჯერ კიდევ გადაურჩნენ როგორც საზოგადოებრივ ბიზნესს, როდესაც სიგიელმა თავისი კვლევა დაწერა. როდესაც გადავხედავთ სხვა ზევით კომპანიებს ბოლო წლების განმავლობაში, რომლებიც არ არიან ამ კონკრეტულ სიაში, ზოგიერთი მათგანი ასევე ძალიან მომგებიანი იყო და შეიძლება შედიოდა თუ მეთოდიკა ოდნავ შეიცვალა. იმ მიზეზით, რომ მათ არ გაუკეთებიათ უცნაური წესები S & P დაარსებისას. თავდაპირველად, მას შეეძლო მხოლოდ 425 მრეწველობის, 60 კომუნალური და 15 რკინიგზის გამართვა. ეკონომიკის მთლიანი სფერო იყო დახურული, მათ შორის ფინანსური და საბანკო აქციები , რომლებიც არ შედიოდა საფონდო ბაზრის ინდექსში კიდევ რამდენიმე ათეული წლის განმავლობაში! ეს იმას ნიშნავს, რომ ზოგჯერ დიდი ბიზნესი ყველამ იცოდა და რამაც ბევრი ფული დატოვა სიაში, რათა შეავსოთ კვოტი სხვაგან. 2003 წლიდან სიღელეს კვლევებში ბევრმა ძალიან მომგებიანი ბიზნესიც იქნა მიღებული კერძო საკუთრებაში, ამიტომ დე ფაქტო განიხილავს განხილვას.

მოდით გამოიყენოთ Clorox როგორც ილუსტრაცია. Bleach გიგანტური ეკონომიკურად მსგავსია სხვა მაღალგანზომილებიანი ფირმები - არ იყო ბევრი დიდი სამომხმარებლო კავები ბიზნესი იმ დროს და თითქმის ყველა ოჯახში ამერიკის შეერთებულ შტატებში იცოდა, ან გამოყენებული, Clorox პროდუქტები - მაგრამ იგი 1957 წელს შეიძინა Procter & Gamble- ის მიერ. 10-წლიანი ანტი-სანდო ბრძოლის შემდეგ უზენაესმა სასამართლომ 1967 წელს დამოუკიდებელი ბიზნესი გამოაცხადა. 1969 წლის 1 იანვრიდან იგი ცალკე გახდა, საჯაროდ ვაჭრობდა ბიზნესი, ისევ. ვინც იყიდა bleach maker აქციების დააგდეს ის პარკი, მთლიანად განადგურება ფართო საფონდო ბაზარზე ერთად მისი სამომხმარებლო კავები peer ჯგუფი და დაეშვა ამ სიაში რომ არ იყო მიუწვდომელია რომ პირველი 12 წლის განმავლობაში. Clorox იმდენად თვალწარმტაცი ლამაზია, რომ დაახლოებით 1980-იანი წლების დასაწყისში ვიყავი დაიბადა დაახლოებით 1 $ -იანი წილი სპლიტ-მორგებული პირობებით. დღეს, ეს არის $ 110 + ერთ აქციაზე და თქვენ გექნებათ შეგროვებული სხვა $ 31 + თითო აქცია ფულადი დივიდენდების გასწვრივ გრანდიოზული საერთო $ 141 +. განმეორებითი განწყობის განმეორებითი განწყობა მე ხშირად გაზიარებ, კოქტეილის წვეულებაზე არასოდეს გესმის. მიუხედავად 141-დან 1-მდე გადახდა, ხალხი უბრალოდ არ აინტერესებს, რადგან მას თითქმის 35 წელი დასჭირდა. მათ სურთ ცხენები და მყისიერი სიმდიდრეები. მუხის ხეების ფინანსური ეკვივალენტობის დარგვა მხოლოდ მათი სტილი არ არის.

ანალოგიურად, მაკკომიკი, რომელიც 1889 წლიდან მოყოლებული იყო და ამერიკული სანელებლების ბაზრის უდავო მეფე იყო, არ დაემატა S & P 500- ს - 2010 წლისთვის - ასე რომ, მიუხედავად მისი წარმოუდგენელი შესრულებისა და მფლობელი სხვა მომგებიანი საწარმოები - კაპიტალზე დიდი შემოსავალი, საყოფაცხოვრებო სახელის აღიარება, საბაზრო წილი იმდენად დიდია, რომ გააკეთო ორმაგი გადაღება, ძლიერი ბალანსი, სავაჭრო ნიშნები, პატენტები და საავტორო უფლებები. უზარმაზარი ღირებულება უპირატესობა - არ იყო ჩართული ჩართვა. სამწუხარო შედეგი ის არის, რომ მისი სუპერ შეზავება არ არის ნაპოვნი ამ მონაცემების კომპლექტი.

ტექნოლოგიაში ინვესტირების პრობლემა

სწორედ ახლა, შესაძლოა, გაინტერესებთ, რატომ არ ინახავდნენ ტექნოლოგიურ აქციებს. განსხვავებით მრეწველობის, როგორიცაა სამომხმარებლო სადგურები, სადაც უმრავლესობა წამყვანი კომპანიების ღრმავდება ან დამაკმაყოფილებელი ან ძალიან მაღალი, განაკვეთები, ტექნოლოგია არის ჰიტ ან miss missile ტერიტორიაზე. წარმოუდგენლად მომგებიანი საწარმო, როგორც MySpace- ს, ღამით დაიშლება, რადგან ბლოკზე ახალი ბავშვი კარგავს თავს, Facebook- ზე. აქედან გამომდინარე, ინვესტორთა მკაფიოდ გამოხატული ტენდენციაა მათი ტექნიკური აქციებისთვის ძალიან ბევრი გადამხდელი, რის შედეგადაც გარკვეული პერიოდის გარკვეული ფირმების ქვე-ბრუნვა ხდება.

დსთ-ბმ ბუშის მოწმე, როდესაც ნასდაკი 5,046.85-ს მიაღწევდა (2000 წლის 10 მარტს 5,132.52 ინტრა-ღამეში) მიაღწია 1,114.11-ს არასწორი დასასრულს 2002 წლის 9 ოქტომბერს. , 5,000 ნიშნის მისაღწევად, კიდევ ერთხელ. კიდევ უფრო უარესი, NASDAQ , სხვა საფონდო ბირჟების მაჩვენებლებისაგან განსხვავებით, საშუალოზე დივიდენდიანი სარგებელი აქვს, რაც იმას ნიშნავს, რომ მთლიანად დაბრუნდა აბსოლუტურად.

ინვესტირება ტექნოლოგია მოითხოვს ჭკვიანი და გარკვეულწილად გაუმართლა. როგორც ჯგუფი, ალბათ, ნებისმიერი ფირმის აკეთებს კარგად გაცილებით დაბალია, ვიდრე ეს არის სოდა, Candy ბარი, bleach და კერძი საპნის კომპანიები, რომლებიც ბიზნესში spanning სამი სხვადასხვა საუკუნეების და ძნელად შეცვლის. თუმცა, თუ თქვენ იპოვით წარმოუდგენელი შესაძლებლობა, რომ მიდის უფლება, როგორიცაა Microsoft, მაშინაც კი, მცირე პოზიციაც შეგიძლია შეცვალოთ თქვენი ცხოვრება. წარმოიდგინეთ, რომ არ გაგიჭირდათ IPO- ს ნებისმიერ აქციებზე ხელების მიღება, მაგრამ 1986 წლის 13 მარტს, ბაზრის დახურვამდე, აქციების 1000 დოლარი შევიძინე. რამდენი ხარ დღეს? დივიდენდის რეინვესტიციის არარსებობა, 29 წლის შემდეგ, 2015 წელს, თქვენ გექნებათ $ 421,582 ღირებულების მარაგი და ფულადი დივიდენდის $ 102,572 ღირებულების $ 524,154 დოლარის ოდენობით. ეს 30 წელზე ნაკლები იყო იმისათვის, რომ ორიგინალური S & P- ს ზოგიერთი ყველაზე მაღალი საშემსრულებლო აქციები სცადა, ბევრად მეტი დრო ჰორიზონტებით. ეს არის დაპირება, რომ ადამიანები ტექნოლოგიურ აქციებს ატარებენ .

უმრავლესობა ყველაზე ცუდი აქციების შეძენა ჰქონდა მსგავსი მახასიათებლები

ახლა, როდესაც ჩვენ ვისაუბრეთ საუკეთესო აქციების შესახებ, ისტორიულად, რაზეც სპექტრის საპირისპირო დასასრული? როდესაც თქვენ გამოკვლევთ კომპანიების გაფუჭებას, რომლებიც ბიუსტებზე წავიდნენ ან ძალიან ცოტა ინფლაციისა და გადასახადების დაბრუნებოდნენ, ასევე გამოჩნდება ნიმუშები. მიუხედავად იმისა, რომ ყოველთვის არსებობს მყარი სპეციფიკური რისკები, სადაც კარგი კომპანიები უგულვებელყოფენ (მაგალითად, AIG, Lehman Brothers), ვერც პროგნოზირებენ ამგვარი რამ. აქ ვსაუბრობთ სტრუქტურულ საკითხებზე ცალკეულ ინდუსტრიებში, რომლებიც მთლიანად უკიდურესად მიუწვდომელნი არიან ამ ინდუსტრიებს, გრძელვადიან პერსპექტივაში. არა ყველა სახის ბიზნესი შეიძლება გახდეს ყიდვა-გაყიდვადი საინვესტიციო, მაგრამ ეს ცუდი ბიზნესი შეუძლია კარგი საფონდო გარიგებები. ეს ქვე-კომპანიები ხშირად:

• უზარმაზარი კაპიტალის გამშვები მოთხოვნები, რომლებიც მათ უზარმაზარ უარყოფითად აყენებს ინფლაციურ გარემოში
• აქვს ფიქსირებული ხარჯების მოქმედი მოდელი, რომელიც მოიცავს საბაზისო ხარჯების მნიშვნელოვან ხარჯებს, რომლებიც უნდა იქნეს გადახდილი შემოსავლების დონეზე
• ნაკლებად ფასეულობა არ აქვს, ხშირად კონკურენციას ახდენს კონკურენტებთან ერთად იმავე ნავით. ეს იწვევს რასის- to-the- ქვედა და გარდაუვალი ბრძოლა-გადარჩენისათვის. ზოგიერთ შემთხვევაში, კეთილდღეობის ბრძოლის ციკლი - გაკოტრების სასამართლო კვლავ იმეორებს თავის ყოველ ათწლეულს.
• გენერირება დაბალი საოპერაციო მოგება თითო თანამშრომელი ერთად მაღალი უნარი თანამშრომელი მოთხოვნები, რომლებიც მუშაობის უნარი გაერთიანების ან თავიდან აცილების ავტომატიზაციის, აღების უფრო დიდი წილი paltry ბრუნდება
• ექვემდებარება booms და busts
• არის მოწყვლადი ცვლილებების ტექნოლოგია

ვინაიდან საუკეთესო აქციების შეძენა ხდება არაპროპორციულად მომხმარებელთა სადგურების, ფარმაცევტული და თამბაქოს ფირმების არაპროპორციულად, ყველაზე ცუდი მარაგი, რომლებიც წარმოადგენენ ფოლადის ქარხნებს, ალუმინის, ავიაკომპანიებს და გემთმშენებლებს.

მომდევნო 50 წლის განმავლობაში შეძენილი საუკეთესო აქციების იდენტიფიცირების მცდელობა

შანსები კარგია, რომ, როგორც ადამიანების უმეტესობა, ვერ შეძლებთ მოახდინოთ შემდეგი Microsoft ან Apple- ის იდენტიფიცირება. ამ თვალსაზრისით, მომავლის საუკეთესო პროგნოზიორია წარსული. იმავე ეკონომიკურ ძალებს, რომლებიც გარკვეულ მომგებიან კომპანიებს ქმნიან და იწვევენ სხვებს ბრძოლაში, კვლავაც რჩება იმაზე, რაც 1957 წელს იყო, როდესაც ორიგინალური S & P 500 გამოიცა. მაღალი მომგებიანი, საყოფაცხოვრებო-სახელობითი კომპანიები, რომლებიც დომინირებენ თავიანთ საბაზრო წილს და არ ექვემდებარებიან ტექნოლოგიური გადაადგილების ხარისხს სხვა ფირმებში, ჯერ კიდევ სრულყოფილი რისკის ჯილდოს ვაჭრობაა.

ეს შეიძლება დაგჭირდეთ უფრო მდიდრების მისაღებად, მაგრამ მოთმინებით დოლარი ღირს ამ ათეულში თავმოყრილ ფირმებს, თქვენ შეიძლება მხოლოდ იმ საიდუმლო მილიონერებად გადაქცევთ, რომლებიც ბედნიერებას ტოვებენ, როგორც რონალდ რიდს, რომელიც გარდაიცვალა გასულ წელს. მისი მემკვიდრეები აღმოჩენილია საბანკო სვეტში ხუთი საფეხურიანი სქელი საფარი. ეს და მისი პირდაპირი საფონდო შესყიდვების გეგმები საბოლოო ჯამში 8 000 000 დოლარზე მეტი იყო შეფასებული.