Გამოყენებით ფასი- to- მოგება თანაფარდობა როგორც სწრაფი გზა ღირებულების საფონდო

ახალი ინვესტორის გზამკვლევი გაცნობიერებული P / E თანაფარდობა

ღირებულების ინვესტორები და არასტაბილური ინვესტორები ერთნაირად დიდი ხანია განიხილება ფასების მოგების კოეფიციენტი, რომელიც ასევე ცნობილია, როგორც P / E- ის თანაფარდობა მოკლედ, ფირმის არსებულ მოგებასთან შედარებით კომპანიის საფონდო ფასის შედარებით მიმზიდველობის შესაფასებლად სასარგებლო მეტრიკი. . გვიან ბენიამინ გრაჰემმა, რომელიც "ღირებულების მამას" უწოდებდა, ასევე უორენ ბფეტის მენტორი გახლდათ, გრეამ ამ ფინანსურ თანაფარდობას მიმართა, როგორც ერთ-ერთი ყველაზე სწრაფი და მარტივი გზა, რათა დადგინდეს, თუ საფონდო ვაჭრობს საინვესტიციო ან სპეკულაციურ ბაზას , ხშირად შესთავაზებს გარკვეულ ცვლილებებს და დამატებით განმარტებას, რამაც კომუნალური კომბინაცია მოახდინა კომპანიის მთლიანი ზრდის ტემპისა და ძირითადი შემოსავლების ძალაუფლების გათვალისწინებით.

იმავე შენიშვნაზე, როგორც თქვენ იცნობთ ამ შესავალ სტატიას და აღმოაჩენთ, თუ რამდენად სასარგებლოა P / E- ის თანაფარდობა, გახსოვდეთ, რომ ყოველთვის არ შეიძლება დაეყრდნოთ ფასების- to- მოგების კოეფიციენტებს, როგორც ყველა- end- ყველა ეზოკის განსაზღვრავს თუ არა კომპანიის აქციები ძვირი. არსებობს გარკვეული შეზღუდვები, ნაწილობრივ სააღრიცხვო წესების გამო და, ნაწილობრივ, საშინლად არასწორი შეფასების გამო, ყველაზე ინვესტორებს მომავალი ზრდის ტემპის ანალიზისას თხელი ჰაერიდან იყენებენ. მიუხედავად ამ ხარვეზებისა, ეს არის ის, რაც უნდა იცოდეთ, როგორ განვსაზღვროთ და როგორ გამოვთვალოთ გულით.

P / E თანაფარდობა - რა არის და რატომ ინვესტორები ზრუნავს

საკუთარი ინვესტიციების განხორციელებისას p / e- ის თანაფარდობის მიღებამდე თქვენ უნდა გაიგოთ, რა არის. მარტივად რომ ვთქვათ, P / E თანაფარდობა არის ფასი ინვესტორი გადაიხდის კომპანიის 1 მოგების ან მოგების 1 $ -ს. სხვაგვარად რომ ვთქვათ, თუ კომპანია 2 აშშ დოლარის წილის ძირითადი ან განზავებული შემოსავლის შესახებ ანგარიშს ავრცელებს და აქციების ფასი 20 დოლარად იყიდება, P / E კოეფიციენტი შეადგენს 10 ($ 20-ის ოდენობით $ 2 მოგებით გაყოფისას = 10 p / e) .

გაითვალისწინეთ, რომ კონსერვატიზმისთვის, ალბათ, ყოველთვის უნდა მირჩევთ გაზრდილი მოგება ერთ აქციაზე P / E თანაფარდობის გაანგარიშებისას, ასე რომ თქვენ ანგარიშზე გამოგიგზავნით პოტენციურ ან მოსალოდნელ განზავებას, რომელსაც შეუძლია ან მოხდეს იმის გამო, რომ აქციების ან კონვერტირებადი სასურველი მარაგისთვის .

ეს განსაკუთრებით სასარგებლოა, რადგან, თუ ინვერსიული p / e თანაფარდობა მიერ გაყოფა 1 გაყოფილი, შეგიძლიათ გამოთვალოთ საფონდო მოგების სარგებელი.

ეს საშუალებას მოგცემთ უფრო ადვილად შევადაროთ დაბრუნების რეალურ შემოსავალს ფირმის ბიზნესში სხვა ინვესტიციებზე, როგორიცაა სახაზინო ვალდებულებები, ობლიგაციები და შენიშვნები, სადეპოზიტო სერტიფიკატები და ფულის ბაზრები , უძრავი ქონება და სხვა. სანამ თქვენ აკეთებთ თქვენს გულდასმით, ეძებს ფენომენს, როგორიცაა ღირებულება ხაფანგები , ათვალიერებენ როგორც ინდივიდუალური აქციების თქვენ გამართავს თქვენს პორტფელის და თქვენი პორტფელის, როგორც მთელი, ამ ობიექტივი დაგეხმარებათ თავიდან აცილების მისაღებად დაშორებით ბუშტები, manias და პანიკა. ეს აიძულებს თქვენ " გაეცნოთ " საფონდო ბაზარს და ფოკუსირება ძირითადი ეკონომიკური რეალობა.

დიდი სიახლე თუ საინტერესოს საინვესტიციო არის ის, რომ ყველაზე ფინანსური პორტალები და საფონდო ბაზრის კვლევის საიტები ავტომატურად გაერკვნენ ფასი- to- მოგება რაციონი თქვენთვის. მას შემდეგ, რაც ჯადოსნური რიცხვი გაქვთ, დროა დაიწყეთ მისი ძალაუფლება. ეს დაგეხმარებათ გაგიზიაროთ ნაკლებად, ვიდრე სრულყოფილი ფასი, რომელიც ყიდის მაღალ ფასს, რადგან ეს არის უახლესი ფაზა შორის საფონდო ანალიტიკოსები და დიდი კომპანია, რომელიც შეიძლება დაეკარგა სასარგებლოდ და ყიდის რა ნამდვილად ღირს.

პირველ რიგში, უნდა გესმოდეთ, რომ სხვადასხვა ინდუსტრია განსხვავებული P / E თანაფარდობაა, რომელიც "ჩვეულებრივ" ითვლება.

მაგალითად, ტექნოლოგიური კომპანიები შეიძლება გაყიდონ საშუალოდ 20% -ზე, ხოლო ტექსტილის მწარმოებლებს შეუძლიათ მხოლოდ ვაჭრობის საშუალოდ P / E თანაფარდობა 8. გამონაკლისები, ყველაფრის გათვალისწინება, სექტორებსა და მრეწველებს შორის არსებული განსხვავებები შესანიშნავად მისაღებია . ისინი წარმოიქმნება, ნაწილობრივ, განსხვავებული მოლოდინებისგან სხვადასხვა ბიზნესისთვის. პროგრამული კომპანიები, როგორც წესი, უფრო დიდ პ / ე კოეფიციენტებს ყიდულობენ, რადგან მათ აქვთ უფრო მაღალი ზრდის ტემპები და მიიღებენ უფრო მაღალ შემოსავალს კაპიტალზე , ხოლო ტექსტილის წისქვილს, საზიანო მოგების ზრდას და დაბალი ზრდის პერსპექტივებს, შესაძლოა ბევრად უფრო მცირედ ვაჭრობა. დროდადრო სიტუაცია იწყება თავის თავზე. 2008-2009 წლების დიდი რეცესიის შემდეგ, ტექნოლოგიური აქციები იატაკზე დაბალი შემოსავლების კოეფიციენტებით ვაჭრობდა, ვიდრე ბევრი სხვა ტიპის ბიზნესები, როგორიცაა სამომხმარებლო სადგურები, რადგან ინვესტორები შეშინდნენ.

მათ უნდოდათ ფლობდნენ იმ კომპანიებს, რომლებიც წარმოებული იყო იმ პროდუქტებზე, რომლებსაც ხალხი განაგრძობდა შეძენის ხარჯების მიუხედავად, რამდენად დაძაბული იყო მათი ფინანსები; კომპანიები, როგორიცაა Procter & Gamble, რაც ყველაფერს აკეთებს სამრეცხაო საპონიდან შამპუნით, Colgate-Palmolive, რაც კბილის პასტა და კერძიანი საპონი, Coca-Cola, PepsiCo და The Hershey Company. მდიდარი ოჯახებისთვის საერთაშორისო საინვესტიციო ბაზარზე ნათქვამია, რომ ეს განწყობა და ტენდენცია სრულდება: "როდესაც ეს ხდება რთული, მკაცრი ყიდვა ნესტის". (Nestle- ს, შვეიცარული სასურსათო გიგანტი, რომელიც მსოფლიოში ერთ-ერთი უმსხვილესი კომპანიაა და აქვს სტაბილური პროდუქტები, რომლებიც მილიარდობით დოლარის ოდენობით მილიარდობით დოლარს აწარმოებენ თითქმის ყველა ქვეყანაში, რაც არ უნდა საშინელი რამ გახდეს. ბავშვთა კვება ნაყინის, ცხოველების და სილამაზის პროდუქტებისთვის, თითქმის შეუძლებელია დასავლური ცივილიზაციის ტიპიური წევრი წელიწადში ერთხელ მაინც, გარკვეულწილად პირდაპირ ან არაპირდაპირ ნაშლის სალაროებში ნაღდი ფულის გადატანა, რაც განმარტავს ერთ-ერთ მიზეზს ერთ-ერთი ყველაზე წარმატებული გრძელვადიანი ინვესტიცია.

ერთი სავარაუდო გზა იცოდეს, როდესაც სექტორის ან ინდუსტრიის დატვირთვაა, როდესაც ამ სექტორში არსებული ყველა კომპანიის საშუალო ან / და თანაფარდობა ისტორიულ საშუალოზე მაღალია. ისტორიულად, ეს იყო გაბრაზებული პრობლემები. 1990-იანი წლების ბოლოს და ბოლოს მოგვიანებით, უძრავ ქონებასთან კავშირში მყოფი კომპანიების აქციების შემდეგ ტექნოლოგიური ავარიის შედეგად, ასეთი უხეში თანხვედრის გავლენას დავინახეთ. ინვესტორები, რომლებმაც გააცნობიეს აბსოლუტური შეფასების რეალობა, იცოდნენ, რომ მათემატიკურად შეუძლებელნი იყვნენ თანასწორობისთვის დამაკმაყოფილებელი შემოსავლების გენერირება, სანამ ჭარბი შეფასებები არ იქნებოდა დამწვარი ან საფონდო ფასები დაიხურა, რათა მათ საფუძველი ჩაეყარა ფუნდამენტებს. მამაკაცები, როგორიცაა ვანგარდის დამფუძნებელი ჯონ ბუგი წავიდა ისე, რომ გაყიდოს ყველა, მაგრამ მათი აქციების ნაწილი, კაპიტალის გადაადგილება, რათა მოხდეს შემოსავლის ინვესტიციები, როგორიცაა ობლიგაციები. ასეთი სიტუაციები, როგორც წესი, წარმოიქმნება ყოველ რამდენიმე ათწლეულში, მაგრამ როდესაც ისინი აკეთებენ, ყურადღებით წავიკითხე და დარწმუნდით, რომ თქვენ რას აკეთებთ. ბენჟამინ გრეჰემი უპირატესობას ანიჭებდა წილს შვიდი წლის განმავლობაში, რათა გაეუმჯობესებინათ ეკონომიკის მაღალი დონის და დაგროვება, რადგანაც, თუ სცადა გაზომვა პ / ე თანაფარდობის გარეშე, ნეტავ მიიღოთ ისეთი სიტუაცია, სადაც მოგება ბევრად უფრო სწრაფად დაიქცევა ვიდრე აქციების ფასები, რომელიც ფასების ზრდის კოეფიციენტებს შეუმჩნევლად მაღალია, სინამდვილეში ეს იყო დაბალი. იდეალური ილუსტრაცია მოდის 2009 წელს, როდესაც საფონდო ბაზარი დაიშალა. გულწრფელად, დარწმუნებული არ ვარ, რომ გამოუცდელი ინვესტორი ყურადღებას უნდა მიაქციოს, ნაცვლად აირჩიოს სისტემური ან ფორმულის მიდგომა.

გამოყენება P / E თანაფარდობა კომპანიების შედარება იმავე ინდუსტრიაში

გარდა იმისა, რომ ეხმარება თქვენ განსაზღვროთ, რომელი მრეწველობისა და სექტორის ფული ან ფასეულია, შეგიძლიათ გამოიყენოთ პ / ე თანაფარდობა ეკონომიკის იმავე არეალში კომპანიების ფასების შედარების მიზნით. მაგალითად, თუ კომპანია ABC- სა და XYZ- ი ორივე $ 50-ის გაყიდვას ყიდულობს, შეიძლება ბევრად უფრო ძვირი იყოს, ვიდრე სხვა, რაც დამოკიდებულია თითოეული საფონების მოგების და ზრდის ტემპებზე .

კომპანიამ ABC- ს შეიძლება ჰქონდეს მოგება 10% -იანი წილით, ხოლო კომპანია XYZ- ი იზიარებს მოგებას $ 20-ის ოდენობით. თითოეული გაყიდულია საფონდო ბაზარზე 50 დოლარად. რას ნიშნავს ეს? კომპანია ABC- ს აქვს 5-ის სავარაუდო ღირებულების თანაფარდობა, ხოლო კომპანია XYZ- ს აქვს 2.5 / -ის თანაფარდობა. ეს ნიშნავს, რომ კომპანია XYZ შედარებით უფრო იაფია შედარებით. ყოველი აქციისთვის ინვესტორი იღებს $ 20 მოგებას, რომელიც ეწინააღმდეგება ABC- დან $ 10-ს. ყველა დანარჩენი თანაბარი, ინტელექტუალური ინვესტორი უნდა აირჩიოს XYZ- ის აქციების შეძენა. ზუსტად იგივე ფასი, $ 50, ის ორჯერ რამაც ძალაუფლება.

P / E თანაფარდობის შეზღუდვები

გახსოვდეთ, მხოლოდ იმიტომ, რომ საფონდო არის იაფი არ ნიშნავს, რომ თქვენ უნდა შეიძინოთ იგი. ბევრი ინვესტორი ურჩევნია PEG თანაფარდობა , ნაცვლად იმიტომ, რომ ეს ფაქტორები ზრდის ტემპში. უფრო უკეთესია, რომ დივიდენდი შეცვალოს PEG კოეფიციენტი, რადგან იგი იღებს ძირითად ფასს-ის შემოსავლების თანაფარდობას და ამუშავებს როგორც ზრდის ტემპს, ისე საფონდო დივიდენდის სარგებელს.

თუ თქვენ ცდუნებას შეძენთ საფონდო, რადგან პ / ე თანაფარდობა მიმზიდველია, გამოიკვლიეთ კვლევა და გამოავლინეთ მიზეზები. მართალია მართალია? ბიზნესი კარგავს საკვანძო მომხმარებელს? არის თუ არა უბრალოდ უყურადღებობის შემთხვევაში, როგორც დროდადრო, ისე ფანტასტიკური ბიზნესი? არის სისუსტის საფონდო ფასების ან ძირითადი ფინანსური ეფექტურობის შედეგად ძალების მთელ სექტორში, მრეწველობისა და ეკონომიკის, ან ეს გამოწვეულია მყარი კონკრეტული ცუდი ამბავი ? არის თუ არა კომპანია მუდმივი მდგომარეობის შემცირებაში?

კიდევ უფრო გამოცდილი, თქვენ რეალურად გამოიყენებთ შეცვლილი ფორმის P / E თანაფარდობა, რომელიც ცვლის "ე" ნაწილს (მოგება) ღონისძიების უფასო ფულადი ნაკადების. მე ურჩევნია რაღაც მოუწოდა მფლობელს მოგება. ძირითადად, მე ვიყენებ მას, მორგებული დროებითი საბუღალტრო საკითხებით და ვცდილობ გაერკვნენ, რა ხდება გადამხდელ საბაზრო ეკონომიურ ძრავზე ჩემი შესაძლებლობების ხარჯზე. შემდეგ მე ვაშენებ პორტფელს, რომელიც არა მარტო ინდივიდუალური კომპონენტებისგან შედგება, არამედ მიმზიდველი, მაგრამ, ერთად, დამხმარეა რისკის შემცირება .