Რას ნიშნავს ძალიან დიდი შეცდომა?

შეიძლება კომპანიამ ნამდვილად ვერ გაამართლოს?

განმარტება: დიდი მნიშვნელობა არ აქვს იმას, რომ კომპანია იმდენად მნიშვნელოვანია გლობალურ ეკონომიკაში, რომ მისი მარცხი კატასტროფული იქნება. დიდი არ არის კომპანიის ზომა. ამის ნაცვლად, ეს იმას გულისხმობს, რომ ეს გლობალური ეკონომიკითაა დაკავშირებული, რომ მისი მარცხი დიდი მოვლენა იქნებოდა.

2008 წლის ფინანსური კრიზისის დროს ბუშის ადმინისტრაციამ ეს ფრაზა პოპულარული გახადა . აღწერს, რატომ უნდა გირაოთი კომპანიები, რათა თავიდან ავიცილოთ ეკონომიკური კოლაფსი .

ესენი იყვნენ ფინანსური ფირმები, რომლებსაც დაეყრდნო დერივატივები კონკურენტუნარიანი უპირატესობის მოსაპოვებლად, როდესაც ეკონომიკა ბუმია. როდესაც საბინაო ბაზარი ჩამოინგრა, მათი ინვესტიციები მათ გაკოტრებას ემუქრებოდა. სწორედ მაშინ, როდესაც ისინი ძალიან დიდი აღმოჩნდა, ვერ მოხერხდა.

ბანკების უშედეგოდ გამონაკლის მაგალითები

პირველი ბანკი, რომელიც ძალიან დიდი იყო, მარცხი იყო Bear Stearns . 2008 წლის მარტში ფედერალურმა სარეზერვო ფონდმა JP Morgan Chase- ს 30 მილიარდი დოლარი მიაწოდა საინვესტიციო ბანკის შეძენა. დათვი იყო პატარა ბანკი, მაგრამ ძალიან კარგად ცნობილი. სახლემწიფო აწუხებს, რომ დათვი მარცხი გაანადგურებს ნდობას სხვა ბანკებში.

ლემანის ძმები საინვესტიციო ბანკი იყო. ეს არ იყო დიდი კომპანია, მაგრამ მისი გაკოტრების გავლენა შემაშფოთებელი იყო. 2008 წელს, სახაზინო მდივანმა ჰენკ პოლსონმა განაცხადა, რომ მისი გირაო არ დააკმაყოფილა და გაკოტრდა. ორშაბათს დოუ 350 ქულას დაეცა. ოთხშაბათისთვის ფინანსური ბაზრები პანიკაშია. ეს საფრთხეს უქმნიდა ღამით დაკრედიტების საჭიროებას ბიზნესების დასაწყებად.

პრობლემა იმაზეა, თუ რა მონეტარული პოლიტიკის გაკეთებას შეძლებდა. ეს იმას ნიშნავდა, რომ 700 მილიარდი დოლარის ნაღდი ფული საჭირო იყო ბანკების რეპიტალიზაციისთვის.

Citigroup მიიღო $ 20 მილიარდი ფულადი ინფუზია ხაზინაში. სანაცვლოდ, მთავრობამ მიიღო 27 მილიარდიანი აქციების წილი, რომელთა წილიც 8 პროცენტით არის გაზრდილი. მან ასევე მიიღო გარანტიები, რომ შეიძინოს Citi- ის საერთო აქციების არა უმეტეს 5% -იანი წილი 10 დოლარად.

საინვესტიციო ბანკები Goldman Sachs და Morgan Stanley ასევე ძალიან დიდია ვერ. სახლემწიფო გირაოთი გამოეყო მათ მიერ კომერციული ბანკების გაცემით. ეს იმას ნიშნავდა, რომ მათ შეეძლოთ სესხის აღება Fed- ის ფასდაკლება ფანჯრიდან. მათ შეეძლოთ შეეძლოთ საყოველთაო სადაზღვევო ბანკებისათვის განკუთვნილი სხვა გარანტირებული პროგრამების გამოყენება. ეს დასრულდა ეპოქის საინვესტიციო ბანკის მიერ ცნობილი ფილმის მიერ "Wall Street". 1980 mantra, " გაუმაძღარი კარგია ", ახლა ჩანს მისი ნამდვილი ფერები. Wall Street გაუმაძღარი გამოიწვია გადასახადის გადამხდელის და homeowner ტკივილი.

ფანი და ფრედი იპოთეკური კომპანიები

იპოთეკური გიგანტები, ფანი მეი და ფრედი მქები , მართლაც ძალიან დიდი აღმოჩნდა. ეს იმიტომ, რომ მათ გარანტირებული ჰქონდათ 90 გირვანქა ყველა იპოთეკური სესხი 2008 წლის ბოლომდე. სახაზინო ვალდებულებები 100 მილიონ დოლარად იპოთეკური სესხებით , ფაქტობრივად მათ სამშობლოში დაბრუნებას. თუ ფანი და ფრედი გაკოტრდა, საბინაო ბაზარი დაინგრა. ეს იმიტომ, რომ ბანკები არ ივალდებოდნენ მთავრობის გარანტიების გარეშე.

AIG სადაზღვევო კომპანია

ამერიკული საერთაშორისო ჯგუფი იყო ერთ-ერთი ყველაზე მსხვილი სადაზღვევო კომპანია. მისი ბიზნესის უმრავლესობა ტრადიციული სადაზღვევო პროდუქტები იყო. როდესაც იგი შევიდა საკრედიტო ნაგულისხმევი სვოპების ის შევიდა უბედურება. ამ swaps დაზღვეული აქტივები, რომ მხარი დაუჭირა კორპორატიული დავალიანება და იპოთეკური სესხი.

თუ AIG გაკოტრდა, ეს გამოიწვევს ფინანსური ინსტიტუტების წარუმატებლობას, რომლებმაც ეს სვოპები შეიძინა.

AIG ს swaps წინააღმდეგ subprime იპოთეკური სესხების მივუძღვა ის ზღვარზე გაკოტრების. როგორც იპოთეკებმა მიაბიჯეს სვოპებს, AIG იძულებული გახდა მილიონობით კაპიტალის გაზრდა. როგორც აქციონერები იღებდნენ სიტუაციის ქარს, გაიყიდა მათი აქციები, რაც კიდევ უფრო გაართულა AIG- ს გადაფარვას. მიუხედავად იმისა, რომ AIG უფრო მეტია, ვიდრე საკმარისი აქტივების დასაფარავად სვოპები, ვერ გაიყიდა მათ ადრე სვოპების მოვიდა გამო. რომ დარჩა გარეშე ნაღდი გადახდა swap სადაზღვევო. (წყარო: "ამერიკა აიღებს AIG- ს," The Wall Street Journal, 2008 წლის 17 სექტემბერი.)

ფედერალური სარეზერვო $ 85 მილიარდი, ორწლიანი სესხი AIG- სთვის გლობალურ ეკონომიკაში კიდევ უფრო გაამახვილებდა. სანაცვლოდ, მთავრობამ მიიღო AIG- ს სააქციო კაპიტალის 79.9% და მენეჯერის შეცვლის უფლება.

მან ასევე მიიღო ვეტოს უფლება ყველა მნიშვნელოვან გადაწყვეტილებაზე, მათ შორის აქტივების გაყიდვებისა და დივიდენდების გადახდაზე. 2008 წლის ოქტომბერში სახლემწიფო დაქირავებული ედუარდ ლიდი, როგორც გენერალური დირექტორისა და თავმჯდომარისთვის, კომპანიის მართვაში.

გეგმა იყო Fed for გაწყვეტის AIG და გაყიდოს off ცალი დაფარვა სესხი. მაგრამ ოქტომბერში საფონდო ბირჟა შეუძლებელი გახდა. პოტენციურმა მყიდველებმა მათ ბალანსზე საჭირო ზედმეტი ნაღდი ფული სჭირდებოდათ. სახაზინო დეპარტამენტმა AIG- ში 40 მილიარდი დოლარი შეიძინა თავისი კაპიტალური შესყიდვების გეგმისგან. სახლემწიფო შეიძინა $ 52.5 მილიარდი იპოთეკური მხარდაჭერით ფასიანი ქაღალდები . ფონდმა AIG- ს გადაუხადა კრედიტების გადაუდებელი სვოპები რაციონალურად, გადარჩენა და ბევრი ფინანსური ინდუსტრია კოლაფსიდან. უფრო მეტიც, იხილეთ AIG Bailout .

დამთავრებული ძალიან დიდია

Dodd-Frank Wall Street რეფორმის აქტი იყო ყველაზე სრულყოფილი ფინანსური რეფორმა მინისაგან Steagall აქტი . იგი ცდილობდა ფინანსური ბაზრების დარეგულირებას და კიდევ უფრო მეტ ეკონომიკურ კრიზისს. იგი შეიქმნა ფინანსური სტაბილურობის ზედამხედველობის საბჭო, რათა თავიდან იქნას აცილებული უფრო მეტი ბანკები, რომ არ გახდეს ძალიან დიდი. როგორ? ის გამოიყურება რისკებზე, რომლებიც გავლენას ახდენს მთელ ფინანსურ ინდუსტრიაში. იგი ასევე აკონტროლებს არაფინანსურ ფინანსურ ფირმებს, როგორიცაა ჰეჯირების სახსრები . თუ რომელიმე ამ კომპანიას ძალიან დიდი აქვს, მას შეუძლია რეკომენდაცია გაუწიოს ფედერალური სარეზერვო. სახლემწიფო შეიძლება მოითხოვოს გაზარდოს თავისი სარეზერვო მოთხოვნა .

დოქტ -ფრანკის კიდევ ერთი ნაწილი, Volcker წესი , ასევე ხელს უწყობს ძალიან დიდი მარცხი. ის ზღუდავს რისკის ოდენობას დიდი ბანკების მიღება. იგი კრძალავს მათ ვაჭრობაში აქციები , საქონელი ან წარმოებულები მათი მოგება. მათ შეუძლიათ ამის გაკეთება მხოლოდ მათ მომხმარებელთა სახელით, ან ბიზნესის რისკის გადალახვა.