ბოლო განახლება სექტემბერი 2014
ინვესტიციების ერთ-ერთი პრინციპი ისაა, რომ უფრო დიდი რისკი მოდის უფრო დიდი დაბრუნებით, მაგრამ ეს ტრუიზმი ბევრად უფრო მეტად გამოიყენება აქციებზე, ვიდრე ეს ობლიგაციებია, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც საქმე ეხება საპროცენტო რისკის რისკს (ანუ ბონდის არასტაბილურობის ან ბონდის ფონდის საპასუხოდ მიმდინარე ცვლილებებზე რეაგირება).
1982 წლიდან 2013 წლამდე ბონდის ინვესტორებისთვის მაღალი შემოსავლები უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთის რისკზე მოხდა, რაც აუცილებლად არ ითვალისწინებს მომავალში მომავალში ინვესტორებს.
შემოსავალი სრული ტოტალიზატორი, და რისკის რისკი ორივე
ობლიგაციების ბაზრის რისკის გააზრების უმნიშვნელოვანეს ასპექტს წარმოადგენს იმის გაგება, რომ არსებობს რისკი და სარგებელს შორის განსხვავებული ურთიერთობა, ვიდრე რისკი და ჯამური შემოსავალი .
რისკი და სარგებელი მჭიდროდაა დაკავშირებული, არის ის, რომ ინვესტორები ითხოვენ დამატებით რისკზე მიღების კომპენსაციას. თუ კონკრეტულ უსაფრთხოებას აქვს მაღალი საპროცენტო რისკი ან მაღალი რისკი (ანუ, უფრო მაღალი მგრძნობელობა ობლიგაციების ემიტენტის ჯანმრთელობისათვის ან ეკონომიკური თვალსაზრისით ), ინვესტორები მოითხოვენ უფრო მაღალ შემოსავალს. შედეგად, სტაბილური მთავრობების ან მსხვილი კორპორაციების მიერ გაცემული ფასიანი ქაღალდები საშუალოდ საშუალო შემოსავალს ეყრდნობიან, ხოლო პატარა ქვეყნებში ან კორპორაციებში გაცემული ობლიგაციები საშუალოზე მაღალი შემოსავლის მქონეა.
ამით განაცხადა, რომ ინვესტორებს არ შეუძლიათ სავარაუდოდ ველოდოთ რისკი და ჯამური შემოსავალი (ე.ი. +/- ფასის მადლიერება) წასვლა ყველა დროის განმავლობაში - მიუხედავად იმისა, რომ ეს გრძელია, ობლიგაციები.
განვიხილოთ 2013 წლის 30 აპრილის ჩათვლით, სამი საბანკო სექტორის საშუალო წლიური ბრუნვა, სანამ ბაზრის ბაზარი შესუსტდება:
- Vanguard მოკლევადიანი ბონდის ETF (BSV): 3.02%
- Vanguard შუალედური ტერმინი ბონდის ETF (BIV): 6.59%
- Vanguard გრძელვადიანი ბონდის ETF (BLV): 9.39%
ეს რიცხვები აჩვენებს, რომ დიახ, უფრო გრძელვადიანი ინვესტიცია, უფრო ძლიერი ბრუნდება თქვენ სარგებლობდა ამ კონკრეტულ პერიოდში. მაგრამ კრიტიკული უნდა გვახსოვდეს, რომ ეს იყო დრო დაცემა ობლიგაციების შემოსავალი . ( ფასები და შემოსავალი გადაადგილება საპირისპირო მიმართულებით .) როდესაც შემოსავალი იზრდება , შორის ურთიერთობების სიმწიფის სიგრძე და მთლიანი დაბრუნების იქნება აღმოჩნდა თავის არეში.
ეს ილუსტრირებულია მომდევნო ექვსი თვის განმავლობაში. 2013 წლის 30 აპრილიდან 30 სექტემბრის ჩათვლით გრძელვადიანი ობლიგაციების შემოსავალი გაიზარდა 10 წლის აშშ დოლარის სახაზინო შენიშვნაზე, რომელიც 1.67% -დან 2.62% -მდე გაიზარდა, რაც ფასების სწრაფი ვარდნაა). აქ არის ამ სამივე ETF- ის ანაზღაურება ამ დროის განმავლობაში:
- ავანგარდი მოკლევადიანი ბონდის ETF: -0.41%
- ავანგარდი შუალედური ტერმინი ბონდის ETF: -4.70%
- Vanguard შუალედური ტერმინი ბონდის ETF: -10.76%
ეს გვეუბნება, რომ მიუხედავად იმისა, რომ ობლიგაციების შემოსავლები და ფულადი გზავნილები ჩვეულებრივ სტატიკურ ურთიერთობებს აქვთ (უფრო მეტ სიხარულს, უფრო მაღალ შემოსავალს), ურთიერთდამოკიდებულებასა და საერთო დაბრუნებას შორის ურთიერთობა დამოკიდებულია საპროცენტო განაკვეთების მიმართ. კერძოდ, მოკლევადიანი ობლიგაციები უკეთეს ანგარიშსწორებას უზრუნველყოფს, ვიდრე გრძელვადიანი ობლიგაციები, როდესაც შემოსავალი იზრდება , ხოლო გრძელვადიანი ობლიგაციები უკეთეს თანხას მიაწვდის, ვიდრე მათი მოკლევადიანი კოლეგები, როდესაც შემოსავალი იკლებს .
რიცხვები
ამ ყველაფრის თანახმად, აქ არის ისტორიული ციფრები სხვადასხვა ვადიან კატეგორიებში, როგორც ეს გამოხატულია მორნინგსტერის ურთიერთდახმარების ფონდის კატეგორიაში 2014 წლის 30 სექტემბრის მდგომარეობით:
| კატეგორია | 1 წელი | 3 წელი | 5 წელი |
| ულტრა მოკლევადიანი | 0.77% | 1.17% | 1.35% |
| მოკლე ვადა | 1.47% | 1.85% | 2.50% |
| შუალედური ვადა | 4.34% | 3.41% | 4.80% |
| გრძელვადიანი | 7.09% | 3.30% | 5.92% |
ამ ნომრების გათვალისწინებით, გახსოვდეთ, რომ ფულისა და კატეგორიების წარსულში შესრულებული ნომრები შეიძლება სწრაფად შეიცვლებოდეს და შეიძლება მაცდუნებელი იყოს .
რას ნიშნავს თქვენთვის
ყველაზე მნიშვნელოვანი გაკვეთილი ისაა, რომ აუცილებელია გაითვალისწინოთ, რომ თუ ობლიგაციების ბაზარზე დამთავრდება ბალიები და ტარიფები გრძელვადიან პერიოდში უფრო მაღლა გადადიან, ინვესტორები ვეღარ შეძლებენ გრძელვადიან პერსპექტივას ობლიგაციები, რომლებიც 2008 წლიდან 2012 წლამდე გააკეთეს.
სინამდვილეში, საკმაოდ საპირისპირო იქნება ჭეშმარიტი.
ქვედა ხაზი: არ მიაჩნიათ, რომ გრძელვადიანი ობლიგაციების ფონდის ინვესტიცია აუცილებელია ბილეთის გრძელვადიან პერსპექტივაში მხოლოდ იმიტომ, რომ მას აქვს უმაღლესი სარგებელი.
პასუხისმგებლობის შეზღუდვის განაცხადი : ამ საიტზე ინფორმაცია მხოლოდ დისკუსიის მიზნებისთვისაა გათვალისწინებული და არ უნდა იქნეს გაგებული საინვესტიციო კონსულტაციის სახით. არავითარ გარემოებებში ეს ინფორმაცია არ წარმოადგენს რეკომენდაციებს ფასიანი ქაღალდების ყიდვა-გაყიდვაზე. საინვესტიციო კონსულტანტისა და საგადასახადო პრაქტიკის კონსულტანტის შესწავლამდე.