შეამოწმეთ დიაგრამა 2-დან 10 წლამდე გაშუქება 1976 წლიდან დღემდე
გავრცელების (ან სხვაობა) ორწლიანი და ათი წლის აშშ დოლარის სახაზინო ჩანაწერებზე შემოსავალს შორის მნიშვნელოვანი სარგებელია სარგებლის მრუდის ამჟამინდელი "ფორმის" მიმართ. სარგებლის მრუდი, უბრალოდ, სხვადასხვა ფულადი სახსრების ობლიგაციებიდან - ჩვეულებრივ, სამი თვის განმავლობაში 30 წლამდე - გრაფაში. შეიტყვეთ უფრო მეტი სარგებელი მრუდის საფუძვლები აქ .
ინვესტორები აანალიზებენ შემოსავლის მრუდის ფორმას - და ცვლილებებს - ეკონომიკურ მოლოდინებს.
როდესაც ბაზარი ითვალისწინებს ძლიერი ზრდის გარემოში, მაღალი ინფლაცია და / ან საპროცენტო განაკვეთი იზრდება ფედერალური სარეზერვო, სარგებელი მრუდი steepens. "სტაბილურობა" ნიშნავს, რომ გრძელვადიანი ობლიგაციების შემოსავალი უფრო მეტია, ვიდრე მოკლევადიანი ობლიგაციების შემოსავლებზე (გაითვალისწინეთ, ფასები და შემოსავალი საპირისპირო მიმართულებით ).
პირიქით, როდესაც ინვესტორები სუსტ ზრდას, დაბალი ინფლაციისა და უფრო ადვილად დაფინანსების პოლიტიკას ელოდება, სარგებელი მრუდი ხშირად ფარავს. ამ შემთხვევაში, გრძელვადიანი ობლიგაციების შემოსავალი უფრო მოკლევადიან პერსპექტივებზე მოდის. სიღრმისეული სიპრიალისა და შთამბეჭდავი პოვნა შესაძლებელია აქ .
ამ ცვლილებების შეფასების ერთ-ერთი ყველაზე პოპულარული გზა არის 2-4 და 10 წლიანი სახაზინო ჩანაწერების შემოსავლის გაზომვა. თანდართული სქემა გვიჩვენებს განსხვავებას დროში გავრცელებული. როდესაც გრაფაში ხაზის ზრდა, სარგებელი მრუდი აღინიშნება (სხვა სიტყვებით, განსხვავება 2- და 10 წლიან შემოსავლებს შორის).
როდესაც ხაზი მოდის, ეს იმას ნიშნავს, yield მრუდი არის flattening (ანუ, განსხვავება 2- და 10 წლიანი შემოსავალი მცირდება). როდესაც ხაზი dips ქვემოთ ნულოვანი, ეს იმას ნიშნავს, რომ სარგებელი მრუდი არის "ინვერსიული" - ან სხვა სიტყვებით, იშვიათი შემთხვევა, სადაც მოკლევადიანი ობლიგაციები უფრო მეტ სარგებელს იძლევა, ვიდრე მათი გრძელვადიანი კოლეგებს.
ამ ცოდნით ჩვენ შეგვიძლია ვნახოთ ჩარტში მოცემული ეკონომიკური ისტორიის სხვადასხვა ასპექტი:
- 1970-იანი წლების ნელი ზრდა: 1970-იანი წლების ნელი ზრდა აჩვენებს, რომ 2-4 წლიანი სარგებელი გავრცელდა გრაფის მარცხენა მხარეს ღრმა ინვერსიით, ხოლო 1980-იანი წლების აღდგენა აისახება ხაზის გასწვრივ ზემოთ მოძრაობა.
- გაფრთხილებები მერყეობს : 1990-იანი წლების რეცესიის დაწყებამდე შემოსავლის მრუდი გადაიზარდა, 2000-2001 წლებში ტექნოლოგიების საფონდო ბუშტის აფეთქება და 2007-2008 წლების ფინანსური კრიზისი. ყოველ შემთხვევაში, ის საფრთხეს უქმნიდა მკაცრ სისუსტეს საფონდო ბაზარზე.
- 2008 წლის შემდგომი პერიოდი : ფინანსური კრიზისის შემდეგ, ფედერალური სარეზერვო მოკლევადიანი განაკვეთების ნულოვანი სიახლოვეს ინახება, რომელმაც დეპრესია 2 წლის შენიშვნაზე. შედეგად, 2-2-10 წლის განმავლობაში გავრცელებული მოძრაობები თითქმის მთლიანად 10 წლის შენიშვნაში მერყეობის შედეგია. ამ ინტერვალში ხაზის არასტაბილურობა ასახავს პოსტკრიზისულ ეპოქაში ეკონომიკური პირობების არათანაბარ, გადაგვარებულ ბუნებას.
გაითვალისწინეთ, რომ საბაზრო ძალების გადატანა შეუძლია შემოსავლის მრუდი არაეფექტიანი მაჩვენებელი - მაგალითად, აშშ-ს დავალიანების შემცირება ხელს უწყობდა 1990-იანი წლების ბოლოს გავრცელებულ 2-2 წლიან შემცირებას, მიუხედავად იმისა, რომ ეკონომიკა შესრულდა ამ დროს.
მეტი ინფორმაცია იმის შესახებ, თუ რა ინფორმაციას შეუძლია - და ვერ გაიძინება საწყისი სარგებელი მრუდი, იხილეთ ჩემი სტატია " შეიძლება ბონდის ბაზრის პროგნოზირება მიმართულებით ეკონომიკა ?"
იხილეთ აქედან 2-დან 10 წლამდე სქემა.
ბოლო განახლება თებერვალი 2014