Ვეძებთ მიღმა P / E კოეფიციენტები ანალიზის გლობალური ბაზრები

რატომ ინვესტორები უნდა გამოიყურებოდეს P / E კოეფიციენტები კონტექსტში

ინვესტორები იყენებენ სხვადასხვა მეთოდებს, რომლებიც ეკვივალენტებს აფასებენ, მომავალი ფულადი ნაკადების დისკონტირებისას ფინანსური კოეფიციების ანალიზისთვის. ფასის შემოსავლების თანაფარდობა ერთ-ერთი ყველაზე პოპულარული შეფასების მეტრია მისი სიმარტივისა და ეფექტურობის გამო, მაგრამ ინვესტორები ფრთხილად უნდა იყვნენ, როდესაც მხოლოდ ფინანსური თანაფარდობის დაყადაღება საინვესტიციო გადაწყვეტილებების მისაღებად. ეს განსაკუთრებით აღსანიშნავია გლობალურ ბაზრებზე ინვესტირებისას, სადაც P / E კოეფიციენტები შეიძლება მნიშვნელოვნად განსხვავდებოდეს.

როგორ გავზომოთ ღირებულება

ფასის შესაფასებლად ყველაზე პოპულარული გზაა ფასიანი მოგების კოეფიციენტი ან P / E შეფარდება, რომელიც წარმოადგენს მოგების მრავალჯერას, რომელიც ინვესტორს ფლობს წილის მფლობელს. მაგალითად, 20x P / E შეფარდება ნიშნავს, რომ ინვესტორებს კომპანიის წლიური მოგება 20 ჯერ გასცემენ. წინამორბედი P / E კოეფიციენტები ითვალისწინებენ მომდევნო 12 თვის განმავლობაში მოსალოდნელ შემოსავლებზე ზრდას, რაც იმას ნიშნავს, რომ ისინი უფრო დაბალია, ვიდრე P / E- ს თანაფარდობა მზარდი კომპანიებისთვის.

ეს P / E კოეფიციენტები უნდა ჩაითვალოს კონტექსტში. 100x P / E თანაფარდობა შეიძლება მაღალი იყოს, მაგრამ თუ კომპანია ყოველწლიურად გაორმაგებს თავის შემოსავლებს, შეიძლება ძალიან გონივრული იყოს. მეორეს მხრივ, კომპანიამ 5x P / E თანაფარდობა შეიძლება იაფი იყოს, მაგრამ თუ მოგება სწრაფად იცვლება, შეიძლება არ იყოს ასეთი გარიგება. კომპანიის P / E- ის თანაფარდობა შეიძლება ასევე შეიცვალოს გარე ფაქტორების მიხედვით, როგორიცაა საპროცენტო განაკვეთები და ინვესტორები მზად არიან უფრო მეტად გადაიხადონ საკუთარი აქციები.

მთელი ქვეყნის ანალიზისას საერთაშორისო ინვესტორები ხშირად ეძებენ საორიენტაციო ინდექსის საერთო P / E თანაფარდობას. დიდი მაგალითი იქნება S & P 500- ის P / E- ის თანაფარდობა, რათა დადგინდეს, თუ აშშ-ს აქციები ზედმეტად ან ზედმეტი იყო. ციკლური მორგებული P / E კოეფიციენტი ან CAPE კოეფიციენტი ხშირად გამოიყენება ამ შემთხვევებში, რადგან იგი ითვალისწინებს ინფლაციას .

მიუხედავად იმისა, რომ ეს მოკრძალებულია აშშ-ში, მას შეუძლია გაცილებით დიდი გავლენა მოახდინოს განვითარებად ბაზრებზე უფრო ცვალებად ინფლაციაზე.

რა არის მართვის შესრულება

ფასი-მოგების კოეფიციენტები შეიძლება გამოსადეგი იყოს შეფასებისას, მაგრამ ისინი არ ამბობენ მთელ ამბავს და კონტექსტში უნდა ჩაითვალოს. სინამდვილეში, არ არსებობს კორელაცია გლობალური საფონდო ინდექსის P / E თანაფარდობასა და მის დაბრუნებას შორის მომდევნო წელს. ზოგიერთი წლის განმავლობაში შეიძლება შეფასდეს საშუალო შეფასებები, მაგრამ ეს არ ნიშნავს იმას, რომ კორექტირება გარდაუვალია. ინვესტორები, რომლებიც დაფუძნებულები არიან თავიანთი გადაწყვეტილებების მთლიანად შეფასებისას, შეუძლიათ გამოაშკარავონ მნიშვნელოვან ბალი ბაზრებზე.

ბევრი ქვეყანა ასევე თანმიმდევრულად ზედმეტად ან ზედმეტად დაბალია P / E კოეფიციენტებზე. მაგალითად, შეერთებულმა შტატებმა უფრო მაღალი P / E კოეფიციენტები უნდა შეასრულოს, ვიდრე ბევრი განვითარებადი ბაზარი, მიუხედავად მისი ნელი ტემპით. ამის მიზეზი ისაა, რომ ინვესტორები მზად არიან გადაიხადონ პრემია ამერიკული ბაზრის სიმწიფისა და სტაბილურობისთვის. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, რისკის მორგებული ბრუნვები შეიძლება უფრო მეტად იყოს შედარებული, როდესაც დაბალი რისკის მქონე ამერიკული ინდექსების შედარება მაღალი რისკის მქონე ბაზრებთან შედარებით.

ფასის მოგების კოეფიციენტები შესაძლოა მონეტარული პოლიტიკის საფუძველზე გააქტიურდეს ან დეფლაცია. 2008 წლის ფინანსური კრიზისის შემდგომ, ბევრმა განვითარებულმა ქვეყანამ შეამცირა საპროცენტო განაკვეთი ნულამდე და გააცნო რაოდენობრივი გამარტივებული პროგრამები.

ეს უჩვეულო ზომები ინვესტორებს ინვესტორებს ფლობდა, რომლებიც უზრუნველყოფენ მიწოდების / მოთხოვნის დისბალანსს. ეს დისბალანსი ბუნებრივად გამოიწვევს მაღალი P / E კოეფიციენტებს, რომ მოგება იგივე დარჩა.

როგორ გავაანალიზოთ უცხოური ბაზრები

საერთაშორისო ინვესტორებისთვის არსებობს ორი მნიშვნელოვანი მიღება, როდესაც საქმე ეხება ფასების მოგების ზრდას საერთაშორისო ბაზარზე.

ყველაზე მნიშვნელოვანია დივერსიფიკაციის მნიშვნელობა. მსხვილ ქვეყნებს შორის კაპიტალურობას ათწლეულების მანძილზე დაეცა თავიანთი ყველაზე დაბალი დონე, 2018 წლის დასაწყისში, რაც დიდ დროს აყენებს პორტფელის დივერსიფიკაციას საერთაშორისო ინვესტიციებით. თუ მსოფლიოს ერთ ნაწილში ეკვივალენტები გადაფარდებიან, დივერსიფიკაცია ხელს უწყობს მსოფლიოს სხვა ნაწილში არსებული ქვედა ფასეულობების დახმარებას ნებისმიერ პოტენციურ რისკზე, რის შედეგადაც პორტფელიც დროდადრო დააბრუნებს.

მეორე takeaway არის შევხედოთ კონტექსტში უკან P / E კოეფიციენტები. თუ ქვეყნის P / E ან CAPE კოეფიციენტი მაღალია, ინვესტორები უნდა გამოიყურებოდეს შემოსავლების ზრდის ტემპებსა და ფულადი პოლიტიკებზე, რომლებიც კონტექსტშია. თუ შეფასების მაჩვენებელი დაბალია, ინვესტორებს შეუძლიათ მოინდომონ მონეტარული პოლიტიკის ტენდენციები და სხვა ფაქტორები, რომლებიც ხელს შეუწყობს დაბალ კოეფიციენტებს. მნიშვნელოვანია გეოპოლიტიკური ან ეკონომიკური რისკის ფაქტორებიც.

ფასის მოგების კოეფიციენტები დიდია შეფასების ინდივიდუალურ დონეზე კომპანიის შეფასების შესაფასებლად, სადაც ინდუსტრიის შედარებები ხელმისაწვდომი და გარე ცვლადები შეზღუდულია, მაგრამ ისინი ნაკლებად პროგნოზირებად არიან სხვადასხვა ქვეყნებზე. ამ შემთხვევაში ინვესტორებს უნდა ჰქონდეთ კონტექსტი.