ძირითადი შემოთავაზება ჰოლდინგის კომპანიებთან და როგორ მუშაობს ისინი
ეს ძირითადი შემოთავაზება მიზნად ისახავდა იმის გაგებაში, თუ რა ჰყავდათ კომპანიები, რატომ თამაშობენ თანამედროვე ეკონომიკაში ისეთი მნიშვნელოვანი როლი, რასაც შეიძლება განიხილონ ინვესტიციების განხორციელებამდე ან შექმნამდე.
გაითვალისწინეთ, რომ ეს სტატია განკუთვნილია დამწყებებისთვის. თუ თქვენ ეძებთ მოწინავე განმარტებებს, რომელიც მდიდარ ადამიანებს და პროფესიულ ინვესტორებს ეტევა, მე დავწერე იგივე თემა ჩემს პირად ბლოგიზე ცოტა ხნის წინ პოსტ ჰოლანდიაში როგორ მუშაობს ჰოლდინგი. ის იღებს ჰოლდინგური კომპანიის აქტივების დაცვის ელემენტებს, როგორიცაა, მაგალითად, ძვირფასი ინტელექტუალური საკუთრების იზოლირება ე.წ. "სილუსში", სხვა თემებთან ერთად. არც ამ სტატიას და არც ეს პოსტი საინვესტიციო რეკომენდაციებია, არამედ, უფრო მეტიც, აკადემიური მიმოხილვა გულისხმობს იმას, რომ დაგეხმაროთ კონკრეტული კონტექსტში კომპანიების ჩატარების სტრუქტურას, მიზნებსა და სარგებელს.
პირველ რიგში, დავიწყოთ საფუძვლები: რა ჰოლდინგი ჰყავს?
ფართოდ არის განსაზღვრული, ჰოლდინგი კომპანია არის კომპანია, რომელსაც არ გააჩნია ოპერაციები, საქმიანობა ან სხვა აქტიური ბიზნესი.
ამის ნაცვლად, ჰოლდინგური კომპანია ფლობს აქტივებს.
ეს აქტივები შეიძლება იყოს სხვა კორპორაციებში, შეზღუდული პასუხისმგებლობის საზოგადოებები , შეზღუდული პარტნიორობა , კერძო კაპიტალის ფონდები , ჰეჯირების ფონდები , საჯაროდ გაყიდვადი აქციები, ობლიგაციები , უძრავი ქონება , სიმღერის უფლებები, ბრენდები, პატენტები, სავაჭრო ნიშნები, საავტორო უფლებები, რომელსაც აქვს მნიშვნელობა.
მაგალითად, ერთ-ერთი ყველაზე პატივცემული ლურჯი ჩიპი მსოფლიოში, ჯონსონი და ჯონსონი, მართლაც ჰოლდინგი კომპანიაა. ანუ, ფირმა, რომელშიც თქვენ ყიდულობთ აქციებს, როდესაც თქვენ შეიძინა საფონდო, არ რეალურად არაფერი იმ გაგებით, რომ ხალხი ფიქრობს, რომ ეს. ნაცვლად ამისა, მისი რთული ისტორიის შედეგად, ჯონსონი და ჯონსონი საკუთრებაში ფლობს 265 ცალკეულ ინდივიდუალურ ბიზნესს, ისევე, როგორც თქვენ შეგიძლიათ სხვადასხვა ბიზნესის წილი საბროკერო ანგარიშის მეშვეობით . ეს ბიზნესი დაჯგუფებულია სამი ძირითადი სათაურის ქვეშ - სამომხმარებლო ჯანდაცვა, სამედიცინო აპარატურა და ფარმაცევტული საშუალებები, მაგრამ ისინი პრაქტიკულად, ცალკეული კომპანიები, რომლებიც თითქმის ყველა ქვეყანაში მდებარეობს პლანეტაზე, ადგილობრივი თანამშრომლების მიერ დაკომპლექტებულია საკუთარი საბანკო ანგარიშებით, საკუთარი ოფისებით , საკუთარი საწარმოო ობიექტები და სხვა. ზედა, ჯონსონი და ჯონსონის აქციონერები აირჩევენ დირექტორთა საბჭოს , დაიცვან საკუთარი ინტერესები. ეს საბჭო, თავის სხვა მოვალეობებს შორის, როგორიცაა დივიდენდის პოლიტიკის განსაზღვრა , აიღებს აღმასრულებელ დირექტორს. აღმასრულებელი დირექტორი, თავის მხრივ, თავის მოკავშირეებს აყვანა. ადამიანების ეს ჯგუფი, ერთად, აქვს ძალა, რათა დადგინდეს CEOs და საკვანძო აღმასრულებლები კომპანიებში მშობელი ჯონსონი და ჯონსონი აკონტროლებს.
მშობელი ჰოლდინგი კომპანია მხარს უჭერს შვილობილი კომპანიების მიერ მისი საერთო სიძლიერის გამო კაპიტალის ღირებულების შემცირებით. ანუ, შეიძლება გამოსვლა, გამოსავალი ობლიგაციები როკ-ქვედა განაკვეთებში, შემდეგ ფულს მის შვილობილ კომპანიებზე ფულის გაცემაზე, შვილობილი კომპანიები ვერ შეძლებენ თუ არა ცალკე საწარმოები. ეს ამცირებს საპროცენტო ხარჯს და, თავის მხრივ, ზრდის როგორც კაპიტალზე დაბრუნებას, ასევე აქტივების დაბრუნებას .
შემდეგი, მოდით ფეხით მეშვეობით ნიმუში ჰოლდინგი კომპანია
უკეთ გაითვალისწინეთ კონცეფცია, წარმოიდგინეთ, რომ თქვენ და მე გადავწყვიტე ერთად ინვესტიცია გვინდოდა. ჩვენ და ჩვენი ოჯახის წევრები ქმნიან ახალ კომპანიას, სახელწოდებით Blue Sky Holding Company, Inc. ჩვენ ვაგზავნით დოკუმენტებს სახელმწიფო მდივანთან და გადაიხდით საფასურს. მაშინ, ჩვენ 1 მილიონ აქციებს აქციების 10 დოლარად გამოსცემთ, 10 მილიონი დოლარის გაზრდას სუფთა ნაღდი ფულით. ჩვენ შევქმნით დირექტორთა საბჭოს.
ეს საბჭო ერთ-ერთ ჩვენგანს ნიშნავს, როგორც აღმასრულებელი დირექტორი. ჩვენ ვაშენებთ ოფისში.
მეორე დღეს, ჩვენ გამოჩნდება და დავიწყებთ ფულის ინვესტირებას. ჩვენ (მნიშვნელობა Blue Sky Holding Company) რამდენიმე რამ გავაკეთოთ:
- ჩვენ მოიცავს ახალი ბიზნესის მოუწოდა Frozen Treats of America, LLC. ეს არის ლურჯი Sky Holding Company- ის 100% -იანი მფლობელი. ჩვენ ვაფასებთ 1,500,000 აშშ დოლარს ფულადი სახსრებით, აყვანის მენეჯერს აწარმოებს, და გახსნას რძის დედოფალი ფრენჩაიზია, რომ ჩვენ ველოდებით $ 170,000 მოგებას მოგების გადასახადამდე.
- ჩვენ გვაქვს ცისფერი საჰაერო ჰოლდინგის კომპანია გახსნას საბროკერო ანგარიში ფასდაკლების საბროკერო კომპანია, როგორიცაა ჩარლზ შვაბი ან სხვა მსხვილი დაწესებულება. ჩვენ ანგარიშზე ფულადი სახით 3 000 000 აშშ დოლარს ვდებთ და ვყიდულობთ მაღალხარისხიანი ლურჯი ჩიპის აქციების კოლექციას. ჩვენ ველით, რომ ამ აქციებს ყოველწლიურად $ 150,000 გამოიმუშავებენ წინასწარ საგადასახადო დივიდენდებში .
- ჩვენ ვიწყებთ ახალ კომპანიას, რომელსაც სამხრეთ ჰოსტ-ჰაუტიტიალი ჰქვია, რომელიც 100% -იანი მფლობელია ცისფერი საჰაერო ჰოლდინგის კომპანიით. ჩვენ 2 000 000 აშშ დოლარის ოდენობის ფულადი სახსრები გვაქვს და ამ ახალ შვილობილ კომპანიას ბანკიდან 2 000 000 აშშ დოლარი გამოიმუშავებს და მას 4,000,000 აშშ დოლარის კაპიტალიზაციის სტრუქტურა , 2,000,000 ვალდებულებით , 2,000,000 წიგნის ღირებულებით . ჩვენ ვიყენებთ $ 4,000,000 ნაღდი ფულის სანაცვლოდ ჰემპტონის სასტუმროს ფრენჩაიზას, რომელსაც ჩვენ ველით, რომ 320 ათასი დოლარის მოგება მოგვიტანს წინასწარ საგადასახადო მოგებას საპროცენტო ხარჯების და სხვა ხარჯების შემდეგ. დავალიანება არ არის გარანტირებული ჰოლდინგური კომპანიის მიერ, რადგან ჩვენ გადავწყვიტეთ, რომ არ მოხერხებულად დავუშვათ არაფულადი ვალდებულებები სასტუმროში წარმატების შემთხვევაში. ეს იმას ნიშნავს, რომ თუ შვილობილმა გაკოტრდა, ჩვენ მხოლოდ იმ კაპიტალზე ვართ, ვისთანაც ჩვენ ინვესტიცია გვექნა.
- ჩვენ ვიყიდოთ 2,000,000 აშშ დოლარის ღირებულების საგადასახადო უფასო მუნიციპალური ობლიგაციები , რაც ჩვენ გვჯერა, რომ 100 ათასი დოლარის წლიური საპროცენტო შემოსავლის გენერირება მოხდება.
- ჩვენ ვიყენებთ $ 500,000 ოქროს მონეტები და ვერცხლის ბუილონის ყიდვა.
- ჩვენ უკანასკნელ დარჩენილი 1,000,000 აშშ დოლარის ნაღდი ფულით ჩვენს ადგილობრივ ბანკში ინსტიტუციონალური ფულის ბაზრის ფონდებში, რომლებიც გადაიხდიან 6% -იან სარგებელს, ყოველწლიურად $ 60,000 გამოიმუშავებენ წინა საგადასახადო შემოსავლის შემოსავალს . (როდესაც თავდაპირველად მე ამ სტატიას დავწერე მრავალი წლის წინ, ჩვენ ვიყავით ჩვეულებრივი საპროცენტო განაკვეთის გარემოში, სადაც ასეთი რამ არ იყო რთული, ამ ეტაპზე ვერ მიიღებ 6% -ს, მაგრამ ვფიქრობ, რომ ნორმალური არის ბარათებში, რადგან არსებობს იმის საფუძველი, რომ შეერთებული შტატები ვერ შეინარჩუნებს ნულოვანი პროცენტი საპროცენტო განაკვეთის განუსაზღვრელ პირობებს.)
რა ჰქვია ჩვენს ჰოლდინგ კომპანიას ფინანსურ ანგარიშგებას?
ჩვენი ჰოლდინგური კომპანიის კონსოლიდირებული ბალანსი აქტივების 12,000,000 დოლარის, 2,000,000 აშშ დოლარის დავალიანების სანაცვლოდ და წიგნის ღირებულების $ 10,000-ს შეადგენს. გარდა იმისა, რომ ოფისი, რომელიც ჩვენთვის იგნორირებას უკეთებს გულისთვის, ჩვენი ბალანსი გამოჩნდება შემდეგნაირად:
Blue Sky Holding Company, Inc. - ბალანსი
- გაყინული ეპყრობა ამერიკა, შპს - 100% საკუთრების ($ 1,500,000 აქტივები, არ ვალდებულებები)
- Southworth Hospitality, LLC - 100% საკუთრების ($ 4,000,000 აქტივები, $ 2,000,000 ვალდებულებები, $ 2,000,000 წმინდა ღირებულება )
- საგადასახადო უფასო მუნიციპალური ობლიგაციები ($ 2,000,000 აქტივები, არანაირი ვალდებულებები)
- Blue Chip საერთო აქციები საბროკერო ანგარიშზე ($ 3,000,000 აქტივები, არ ვალდებულებები)
- ბანკის ბალანსი ($ 1,000,000 აქტივები, არანაირი ვალდებულებები).
- ოქროს და ვერცხლის რეზერვები ($ 500,000 აქტივები, არანაირი ვალდებულებები).
ჰოლდინგური კომპანიის შემოსავლის შესახებ განცხადება 80000 აშშ დოლარის ოდენობით ოპერაციული შემოსავლის (მოგების გადასახდელის მოგებამდე) გადაცემას აპირებს. ეს იქნება 8% დაბრუნების წილი, რადგან $ 800,000 გაყოფილი $ 10,000,000 წელს წმინდა ღირს არის 8%. ეს იქნება 6.7% -იანი აქტივები, რადგანაც 800,000 აშშ დოლარი 12,000,000 აშშ დოლარის აქტივებშია დაყოფილი 6.7%.
როგორ ფიქრობთ ჰოლდინგის შესახებ
წარმოიდგინეთ, რომ ჩვენი საცეკვაო კომპანიის, Blue Sky Holding Company- ის აღმასრულებელი დირექტორი იყო, როცა დილით ოფისში გამოჩნდება, გამორთეთ განათება, ყავა ყავა და წადი თქვენს მაგიდასთან, რას აკეთებ ?
როგორც მოგეხსენებათ, რაც გულისხმობს კომპანიას, არის ის, რომ ჩვენ არ გვაქვს ყოველდღიური როლი რომელიმე ინვესტიციებში! თითოეული მართავენ საკუთარი მენეჯმენტის გუნდს. სხვაგვარად რომ ვთქვათ, როგორც ჰოლდინგური კომპანია, ჩვენი საქმეა აღმასრულებელი ზედამხედველობა, მხარდაჭერა, რისკების მართვის პარამეტრების დადგენა და სწორი ადამიანების სწორად განთავსება ჩვენს კორპორატიულ სტრატეგიასთან (თუ ფლობენ საკმარისი მარაგი ინვესტიციის გასაკონტროლებლად, ჩვენ შეგვიძლია ცეცხლი მენეჯერები და შეცვლის მათ საკუთარი შეხედულებისამებრ). როდესაც შვილობილებს ჩვენთვის დივიდენდები გადაუხდიან, მაშინ ჩვენ ვფლობთ ამ ფულს სხვა შესაძლებლობებზე მუშაობისთვის. ეს იმას ნიშნავს, რომ ჩვენ შეგვიძლია ფულის აღება ერთი ნელი მზარდი ოპერაციისაგან და გავაძლიეროთ ის გაფართოება უფრო პერსპექტიული დამხმარე.
სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, თქვენ არ ვაპირებთ ნაყინის კონცერებს ჩვენი რძის დედოფლის ფრენჩაიზში. ეს არის ამერიკაში გაყინული ეპყრობა, შპს, საკუთარი თანამშრომლების, მენეჯერების, ფინანსური ანგარიშგების , კონტრაქტების, საბანკო კრედიტებისა და ა.შ. 100% -იანი შვილობილი კომპანია. ამის ნაცვლად, თქვენ აპირებთ უყუროთ ამ კომპანიის აღმასრულებელ დირექტორს, დარწმუნდით, რომ ან ის დარტყმის სამიზნეების ფორუმში ელის თქვენ, მუშაობა, რათა დაეხმაროს მათ მიაღწიოს იმ მიზნებს, და გაერკვნენ, თუ როგორ უნდა მუდმივად გაიზარდოს მოგება ხოლო შემცირების რისკი.
ჰოლდინგის კომპანიის მოდელის უპირატესობები
რა მოხდება, თუ რამე საშინელება მოხდა? მაგალითად, თუ ჩვენი Hampton Inn სასტუმრო ფრენჩაიზია გაკოტრდა? თუ ჰოლდინგური კომპანია თავად არ დათანხმდა ვალს, იგი არ არის პასუხისმგებელი ზარალისთვის. ამის ნაცვლად, ჩვენ შევაგროვებთ 2,000,000 აშშ დოლარს ჩვენი ქსელის ღირებულებით, როგორც კაპიტალური ზარალი სამხრეთ-დასავლეთი სტუმართმოყვარეობის შესახებ.
ჰოლდინგური კომპანიის მოდელი დაიცვა ამ სხვა შვილობილი კომპანიისგან. ჩვენ არ დავკარგეთ ჩვენი რძის დედოფალი ფრენჩაიზია, ან ჩვენი აქციები, ან ჩვენი ობლიგაციები, ოქრო, ვერცხლი ან საბანკო ბალანსი. ჩვენ მხოლოდ დავკარგეთ ის ფული, რომელიც ჩვენ ერთმა შვილობილმა ინვესტიციამ გაიტანა.
ეს არის ის, თუ რამდენად დიდი კორპორაციები თავს იცავს. Procter & Gamble- ი, რეალური ილუსტრაციისთვის, ეფექტურად ჰოლდინგური კომპანიაა, რადგან მას გააჩნია სხვადასხვა შვილობილი სხვადასხვა მიზნებისათვის. ზოგიერთ შვილობილს ფლობენ ბრენდის სახელები, როგორიცაა "Tide" სარეცხი. სხვა, სრულიად ცალკეული შვილობილი კომპანიები ფლობენ საწარმოებს, რომლებსაც Tide და გადაიხდიან კომპანიას, რომელიც ფლობენ ბრენდის ლიცენზირებულ ჰონორარს. ამ გზით, თუ ფირმა უჩივლა, Procter & Gamble ვეღარ კარგავს Tide ბრენდის სახელს. ამის ნაცვლად, ქარხანა ან დისტრიბუტორი გაკოტრდა.
კიდევ ერთი შესანიშნავი მაგალითია ბრინლინგტონის ჩრდილოეთ სანტა ფე რკინიგზის. ეს არის ერთ ერთი ყველაზე მსხვილი სარკინიგზო გზა მსოფლიოში. მრავალი წლის წინ, Warren Buffett- მა გამოიყენა თავისი ჰოლდინგი კომპანია Berkshire Hathaway , რომ შეძენა რკინიგზის ყველა აქციების შესაძენად, რომ იგი მთლიანად საკუთრებაში არსებული შვილობილია. BNSF- ს აქვს მილიარდობით დოლარის ოდენობის დოლარი ვალი, რომელიც დაეხმარება მასიური კაპიტალური დანახარჯების ბიუჯეტს სარკინიგზო ხაზის, სარკინიგზო მანქანების და სხვა ინფრასტრუქტურისთვის. არცერთი ვალი არ არის გარანტირებული ბერკშის ჰათუეით.