Კომპანიის დივიდენდის გადახდის პოლიტიკის განსაზღვრა

როგორ კომპანიები გადაწყვეტენ როდის და დივიდენდების რაოდენობა ინვესტორებს გადაიხადონ

ბევრი გადაწყვეტილების მიღებისთანავე კომპანიის დირექტორთა საბჭო უნდა გააკეთოს, ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი უნდა გააკეთოს კომპანიის დივიდენდის გადახდაზე. თუ როდის და რა ფულადი სახსრები კომპანიას დივიდენდების სახით დაბრუნებას გადაწყვეტს, ვიდრე სანაცვლოდ გამოსყიდვას, რეინვესტიციას, ვალის შემცირებას, ან შეძენას უზარმაზარ გავლენას არა მარტო მთლიანად დაბრუნებისას, არამედ ინვესტორის ტიპის იზიდავს საკუთრებაში.

მე მინდა ჩემი დრო ამ შუადღისას მოგაწოდოთ გარკვეული აზროვნება იმ აზროვნების პროცესში, რომელიც შეიძლება იყოს კომპანიის გამგეობის უკან, როდესაც ის აცხადებს, რომ ის არის გარკვეული დივიდენდის გადახდა პოლიტიკისა და რამდენიმე დივიდენდის ფილოსოფიის შეღავათებისა და ნაკლოვანებების რამდენიმე პერსპექტივა როგორც ბიზნესს, ისე აქციონერს.

ფინანსურ თეორიაში, საბოლოო ჯამში, კომპანია მხოლოდ იმას ნიშნავს, თუ რა შეიძლება გადაიხადოს დივიდენდებში

თუ თქვენ საბაზისო ფინანსებსა და საბუღალტროს იცნობთ, მოგეხსენებათ, რომ საბოლოო ჯამში, ბიზნესის დასაბუთება ნებისმიერ ღირებულებას უკიდურესად უკავშირდება, რომ მომავალში დივიდენდების გადახდა ან ახლა რაღაც მომენტში. დივიდენდები მოდის backdoor დაბრუნების აქციონერთათვის, ისევე როგორც საფონდო შესყიდვების გეგმის შემთხვევაში ). არ აქვს მნიშვნელობა, თუ ფლობდეს საწარმოს აშკარად, როგორც ოჯახის ფუნქციონირებს შეზღუდული პასუხისმგებლობის საზოგადოება , ან თუ საწარმოს ნაწილობრივ ფლობდით კორპორაციის ინდივიდუალური აქციების შეძენას თქვენი საბროკერო ანგარიშზე , Roth IRA , პირდაპირი საფონდო შესყიდვების გეგმა , დივიდენდის რეინვესტირების გეგმა , ინდექსის ფონდები , ურთიერთდახმარების ფონდი ან ETF , რაღაც მომენტში, ვინმეს ქვემოთ, თქვენ ან მომდევნო მფლობელს უნდა შეეძლოს ფულადი დივიდენდის სახით, წინააღმდეგ შემთხვევაში ბიზნესს არ გააჩნია ეკონომიკური დასაბუთება თქვენი კაპიტალის გამოყენებისას.

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, თუ პოლიტიკი იყო, რომ მთავრობა ნებისმიერი ბიზნესის დისტრიბუციის 100% -იანი გადასახადი იქნებოდა, აქციები პრაქტიკულად არ ექცევა გარეთ ინვესტორებს, იმ კომპანიებსაც კი, რომლებმაც დივიდენდები არ გადაიხადეს, რადგან იმის დაპირება, რომ რეალურად ცხოვრობდნენ off მოგების ერთხელ იმ კომპანიების სექსუალურ იყო ეფექტურად დასრულდა.

ხშირ შემთხვევაში, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, როდესაც კომპანიას აქვს კარგი შესაძლებლობა, რომ მოგება მოგება იქნას აქტივის ბაზაზე ბალანსზე, რათა გაზარდოს კაპიტალზე მაღალ შემოსავლებზე , ეს შეიძლება იყოს რამდენიმე ათეული წლის განმავლობაში, სანამ დივიდენდი გამოცხადდება. რა თქმა უნდა, ზოგიერთი ბიზნესის buck ამ ტენდენცია - Wal-Mart მაღაზიები არის შესანიშნავი მაგალითია, რადგან ეს იყო ერთ ერთი ყველაზე წარმატებული ინვესტიციების ყველა დროის მაგრამ სემ Walton ჰქონდა მისი საცალო კომპანია გაანაწილოს მოგება აქციონერთა მუდმივად მზარდი რაოდენობით თითოეული გავლის წელი, იმის გათვალისწინებით, ეს მნიშვნელოვანია მოგზაურობის გასწვრივ რამდენიმე კეთილდღეობის დასამარცხებლად, ვიდრე ყველაფერს ელოდა, რომ ბოლოს და ბოლოს მოსულიყო ხალხისთვის, რომ მათ საკუთრება გასწიონ მადლიერებაზე, რაც მოხდა. Microsoft არის ასეთი მაგალითი.

თითქმის თაობისთვის, Microsoft არ გადაუხდია დივიდენდის დივიდენდის სახით, რადგან მისი დივიდენდის პოლიტიკა იყო ყველა შემოსავლის შენარჩუნება, რათა გაიზარდოს ძირითადი ძრავა, რომელიც უზარმაზარ ოპერაციულ ზღვარს ატარებდა და კაპიტალზე განსაცვიფრებელი დიდი სანაცვლოდ . მან hoarded და შეინარჩუნა მოგება , ხდება ერთ ერთი ყველაზე წარმატებული ინვესტიციების ისტორიაში ისევე როგორც Wal-Mart გააკეთა. 1986 წლის 13 მარტს IPO- ში 100 000 დოლარის ინვესტიცია განხორციელდა და 2016 წლის მაისის ბოლომდე ჩაკეტილი გქონდეთ. თქვენ გექნებათ იჯარით 53,827,182 აშშ დოლარის ოდენობით და ფულადი დივიდენდებზე 11,635,807 დოლარი გადასახადების წინაშე, რაც არ ხდება დივიდენდის რეინვესტირებაზე (და თქვენ იცით, თუ რამდენად დიდი გარიგება დივიდენდების reinvestment ასე რომ თქვენ შეგიძლიათ მხოლოდ წარმოიდგინეთ, რამდენად მეტი სიმდიდრე ნეტავ აქვს თუ გვინდა იყო shoveling იმ დივიდენდების უკან შევიდა მეტი აქციების).

შენი $ 100,000 ყვავილობა შევიდა 65,462,989 შევიდა მხოლოდ 30 წლის განმავლობაში, compounding დაახლოებით უხეშად 24% წელიწადში სამი ზედიზედ ათწლეულის განმავლობაში, რომელიც გაკეთდა ჩანაწერი წიგნები; ბილ გეითსი, რომელიც კერძო კორპორაციის კომპანიას კასკადი საინვესტიციო ჰყავს, ასევე მსოფლიოს ერთ-ერთი ყველაზე ეფექტური საქველმოქმედო ფონდი.

აქედან 11,635,807 დოლარი სავარაუდო დივიდენდის შემოსავალში იქნებოდა მიღებული, პირველი დივიდენდი არ იყო გადახდილი 2003 წლის 19 თებერვლამდე, საიდანაც დაიწყო რეგულარული დივიდენდები. შენი პირველი დივიდენდი იქნებოდა დაახლოებით $ 82,305. Microsoft- მა ასევე გამოაცხადა ერთჯერადი მასიური დივიდენდი 2004 წლის 15 ნოემბერს, როგორც უზარმაზარი ჯილდო ყველას, ვინც ინვესტიცია განახორციელა. თქვენს შემთხვევაში, ერთჯერადი გადახდა იქნებოდა დაახლოებით 3,168,726 დოლარი; ფულადი სახსრები, რომლებიც პირდაპირ იქნა შეტანილი საბროკერო ანგარიშზე, შემოწმების ანგარიშებზე ან შემნახველ ანგარიშზე, ან, სხვაგვარად, მოგაწოდოთ ფოსტაში ქაღალდის შემოწმება.

წლების განმავლობაში, მეტეორალურმა ზრდამ აქციების ფასი აისახა, თუმცა უპასუხისმგებლო და უაღრესად არასტაბილური იყო, ინვესტორის საუკეთესო ვარაუდი, რაც მომავალი ფულადი ნაკადების შიდა ღირებულებას ეხება. თუ ფული არ შეიძლება მოპოვებული პირდაპირ ან არაპირდაპირ გარეთ Microsoft, მხოლოდ სულელია იქნებოდა შეიძინა საფონდო. ეს იყო მომავალი გადახდების დაპირება, რაღაც მომენტში, რომ დაბრუნდა მისი დაბრუნება. კიდევ ერთხელ, ეს არ არის ახალი, ვისაც აქვს ფონის ფინანსირება ან საბუღალტრო - საბაზისო თეორიული პერსონალი - მაგრამ მნიშვნელოვანია გავიგოთ დივიდენდის გადახდაზე პოლიტიკის განხილვის დაწყებამდე.

ზოგიერთი რამ შეიძლება განიხილოს დივიდენდის გადახდის პოლიტიკის განსაზღვრისას

რაც განსაზღვრავს იმის შესახებ, თუ რომელი დივიდენდის გადახდა პოლიტიკას შეესაბამება, კომპანიის დირექტორთა საბჭოს შეუძლია განიხილოს ბევრი რამ, მათ შორის, მაგრამ არ შემოიფარგლება შემდეგით:

• რა არის შესაძლებლობები ფულადი ნაკადების ფულადი ნაკადების მომგებიანი რეინვესტირებისთვის? თუ ფირმა, რომელიც მთელს ქვეყანას ან მთელს მსოფლიოში გაფართოვებას არ იწვევს, არ აქვს აზრი, რომ გადაიხადოს დოლარი, თუ თქვენ შეგიძლიათ შექმნათ მეტი დოლარი ღირებულებით, რომ ის დააბრუნოთ. თუ თქვენ აქტივის ინტენსიურ კომპანიას კაპიტალზე დაბალი შემოსავალი აქვს, ეს არ არის ბევრი აზრი იმისათვის, რომ გაფართოვდეს. მესაკუთრეები უკეთესი იქნებოდა დივიდენდების უმეტეს ნაწილზე გადახდა, რაც გარკვეულწილად ბიზნესის ლიკვიდაციას ახდენს.
• რამდენად სტაბილური და უსაფრთხოა ბალანსი და შემოსავლის განაცხადი ? პასუხისმგებელ კომპანიებს უნდა ჰქონდეთ ადეკვატური ფულადი რეზერვები ეკონომიკური სტრესის პერიოდების შთანთქას. ზოგიერთი სახის ბიზნესის აქვს wildly არასტაბილურ შემოსავლების ან მოგება, რომელიც მოითხოვს უფრო მეტი მართვა, ვიდრე სხვადასხვა, უფრო bucolic ფინანსური ძრავები. ამ ბიზნესისთვის საშიშია, რომ დივიდენდის გადახდა ძალიან მაღალია, ძალიან სწრაფად. ერთი რამ, რაც დივერსიფიცირებულ კომუნალურ კომპანიას აქვს 50% დივიდენდის გადახდაზე თანაფარდობა და სხვა რამ მთლიანად სუფთა სპექტაკლის სამთო კომპანიას აქვს იგივე. ამ უკანასკნელს მნიშვნელოვნად აქვს დივიდენდის შემცირების ალბათობა, რამაც შესაძლოა ზიანი მიაყენოს პასიური შემოსავლის ინვესტორებს მაღალი დივიდენდის სტრატეგიის გამოყენებით.
• რა არის დივიდენდის გადახდა პოლიტიკის სხვა კომპანიების იმავე სექტორში და ინდუსტრიაში ? შეიძლება რთული იყოს კაპიტალის მოზიდვა ან ინვესტორთა მოზიდვა, თუ იგივე ეკონომიკა გაქვთ, როგორც თანატოლებს, მაგრამ ბევრად უფრო დაბალია დივიდენდის მოგება .
• რა ტიპის ინვესტორებს მყავს ფირმა? კომპანიები, რომლებიც რეგულარულად და იზრდება დივიდენდების გადახდაზე, უფრო მდიდარ და სტაბილურ ინვესტორებს მიმართავენ. გარდა ამისა, ძლიერი, მდგრადი დივიდენდი შეუძლია უზრუნველყოს ეფექტური სართული საფონდო, ყველა სხვა თანაბარი, იმის გამო, რომ ე.წ. დივიდენდის მხარდაჭერა; ინვესტორები ჩქარობენ ყიდულობენ იმას, რომ მისი დივიდენდის მოგება უხარისხოდ რჩება, რამაც ის უფრო სატენდერო წინადადებას მიიღებს, ვიდრე დივიდენდის გადამხდელ კომპანიებს, როდესაც კაპიტალის ბაზრები თავისუფალ შემოდგომაზე არიან. გაიგე მეტი ამ ფენომენის შესახებ, წაიკითხეთ რატომ Dividend Paying Stocks ტენდენცია დაეცემა ნაკლები Bear ბაზრები .
• რა არის კონკრეტული საგადასახადო სამართალი იმ დროს? როგორ ხდება დივიდენდები?
• რა არის ძირითადი აქციონერების საჭიროებები? თქვენ ჰერსეის მსგავსად იხილავთ და ფაქტობრივად, საერთო წილის უზარმაზარი ნაწილი ფლობს ჰერსეის ნდს, რომელიც გვიან მილტონ ჰერშის და მისი მეუღლის მიერ დაარსებული სკოლისა და ბავშვთა სახლის სასარგებლოდ და გააცნობიერა, რაც შეუძლებელია ნდობით გაყიდოს მნიშვნელოვანი თანხა, და გესმის მიზეზი, რომ ჰერსეიმ უნდა გადაიხადოს დივიდენდი ყველა განზრახვისა და მიზნებისათვის. მისი ძირითადი აქციონერი დამოკიდებულია იმაზე, რომ შემოსავალი ათასობით სკოლის მოსწავლეების მეშვეობით; გადაიხადოს საკვები და თავშესაფარი.

Famed ღირებულება ინვესტორი ბენჟამინ გრეჰემ დაწერა ტენდენცია რეჟისორების იწყება ირაციონალური დივიდენდის გადახდა ფილოსოფია, რომელიც პატარა ტარების ყველაზე ჭკვიანური ეკონომიკური ქმედება, როგორიცაა გადახდის out 25% მოგება; თვითნებური ფიგურა. ეს, როგორც ჩანს, მეტია, ვიდრე თქვენ მოელოდა.

ერთი განსაკუთრებით საინტერესო კულტურული განსხვავებაა შეერთებულ შტატებსა და გაერთიანებულ სამეფოში დივიდენდის გადახდაზე ორიენტირებული ზოგადი ფილოსოფია. დიდ ბრიტანეთში ბევრმა ბიზნესმენმა დივიდენდების გავრცელება განაპირობა გრემის დამტკიცება, წელიწად-ნახევრის საფუძველზე გადახდის მეთოდები და მიმდინარე მოგება და ეკონომიკური პროგნოზი, ისევე, როგორც კერძო ბიზნესი. ეს ქმნის არასტაბილურობას ბევრ კომპანიების დივიდენდის განაკვეთებში - შეიძლება უფრო მეტ-ნაკლებად მომდევნო წელს, თუ ბიზნესი დროთა განმავლობაში კარგავს და გაიზრდება მისი დივიდენდი ნეტგაზეთით - ეს იქნება სრულიად ანატიმია ამერიკის შეერთებულ შტატებში. ამერიკელი ინვესტორები მოელიან და მოითხოვენ კომპანიებს გამარტივდეს დივიდენდის გაზრდა იმით, რომ დივიდენდის შემცირება შედარებით იშვიათია, რადგან მათ, ვისაც შემოსავლის იმედი აქვს, მასზე დაითვლება. ეს იმას ნიშნავს, რომ კომპანიები დივიდენდის გადახდას არ აყენებდნენ, რადგან ისინი შეძლებენ ბუმის დროს, შეიძლება შეიქმნას რეზერვები და გაზარდონ დივიდენდები თითო აქციაზე ნელი ტემპით, რათა შეენარჩუნებინათ სარისკო რეკორდული ზრდა. სინამდვილეში, ამ ქვეყანაში ჩვენ აღვნიშნავთ იმ კომპანიებს, რომლებმაც თავიანთი დივიდენდი ყოველწლიურად გაიზარდა 25 წლით ან უფრო მეტიც, რაც მათ "დივიდენტი არისტოკრატებს" უწოდებენ. კომპანიებმა, რომლებმაც თავიანთი საერთო დივიდენდები უფრო სწრაფად გაზარდა, მაგრამ არ შეასრულა ასეთი გზით.

ერთი რამ, რომ ინვესტორები უნდა განიხილონ კომპანიის დივიდენდის პოლიტიკის შესწავლაში, აკადემიური მტკიცებულებაა, რომ დივიდენდის გადამხდელი აქციების მთლიანი ტენდენცია გაცილებით მაღალია, ვიდრე დივიდენდების გადამხდელი აქციების გამოსავლენად. არსებობს უამრავი მიზეზით, რომ ეს არის შემთხვევა, მათ შორის:

• დივიდენდები არ შეიძლება იყოს გაყალბებული. კომპანია ანაზღაურებს ნაღდ ფულს ან არა. ეს შედეგებს აყალიბებს დივიდენდის საგადასახადო პოლიტიკის მქონე კომპანიებს, რომლებსაც აქვთ საშუალო შემოსავლის ხარისხის მიღება შემოსავლის შესახებ ანგარიშგებაში წმინდა შემოსავლისა და ფაქტობრივი ფულადი მოგების ან მფლობელების მოგებას შორის.
• ძლიერი დივიდენდის პოლიტიკა ემსახურება როგორც მუდმივი შეხსენება მენეჯმენტს, რომ აქციონერის დაბრუნება უნდა მოვიდეს. ეს ხდება კულტურის ნაწილი; გზა, რომლითაც შეიძლება ითქვას მფლობელებისთვის კარგი წარმოდგენა.
• დაფუძნებული დივიდენდების პოლიტიკას ეფუძნება საერთო კაპიტალის შემცირება მართვისა და შერწყმის მიზნებისათვის. ეს იმას ნიშნავს, რომ აღმასრულებლები უფრო შერჩეულნი იქნებიან, როდესაც ცდილობენ გარიგებას, რადგან ფული შედარებით მწირია.
• დივიდენდის გამოყოფის მხარდაჭერა ფენომენი განიხილავს ადრეული საშუალებას აძლევს კომპანიას უფრო ეფექტურად გაზარდოს კაპიტალი და უკეთესი ფასი, როდესაც ჯერ კიდევ მკაცრი გამოხატულებაა იმის გამო, რომ ისინი უფრო უსაფრთხო კაპიტალის ბალიშის შედეგად იყვნენ დაცული; უმაღლესი საბაზრო კაპიტალიზაცია და საწარმოს ღირებულება, რომელიც მსახურობს მშვიდობის წყაროდ. ეს ნიშნავს იმას, რომ ნაკლებად კაპიტალური განზავება ან მოგების შემცირება კაპიტალის უფრო მაღალი ღირებულების გამო,

დამატებითი ინფორმაცია დივიდენდების და დივიდენდის ინვესტიციების შესახებ

დამატებითი ინფორმაციისთვის წაიკითხეთ ჩვენი სრული გზამკვლევი დივიდენდისა და დივიდენდის ინვესტიციისათვის .