კორპორატიული ობლიგაციები გავლენას ახდენს ორივე საკრედიტო რისკი , ან რისკი ჩვეულებრივ გამომცემლებზე, აგრეთვე საპროცენტო განაკვეთის რისკზე, ან გაცვლითი კურსის გავლენაზე.
რისკები და კორპორატიული ობლიგაციები
სტანდარტული რისკი შედარებით შეზღუდულია კორპორატიული ობლიგაციებით, განსაკუთრებით მაღალი რეიტინგული საკითხებით.
ფიქსირებული შემოსავლის საინვესტიციო მენეჯერის მიერ ჩატარებული კვლევის თანახმად, შპს "ქონებრივი დამუშავება" კორპორატიული ობლიგაციების რისკი დივერსიფიცირებული, გრძელვადიანი ინვესტორებისთვის დამატებითი სარგებელია. 40 წლის განმავლობაში (2009 წლიდან დასრულდა), ყველა Aaa- და AA- ს კორპორატიული ობლიგაციების 98.96% -მა ყველა მოსალოდნელი ინტერესი და ძირითადი გადახდები ინვესტორებს გადასცა. Aaa და Aa არის ორი ყველაზე მაღალი საკრედიტო რეიტინგი. მაღალხარისხიანი ობლიგაციები უფრო დაბალი ხარისხის ფასიანი ქაღალდების უკეთესად შესრულებაზეა დამოკიდებული, რადგან ეკონომიკური გაჭირვების პერიოდშიც კი, ბაზრის გამომცემლებს გააჩნიათ საკმარისი ფინანსური სიძლიერე, რათა უზრუნველყონ მათი გადახდები არასასურველ პირობებშიც კი.
თუმცა, იგივე არ შეიძლება ითქვას ქვედა რეიტინგის გამცემი. ქვემოთ მოცემულია ცხრილში, რომელიც გადანაწილებულია იმ პერიოდის პროცენტულ მაჩვენებლებზე, რომელიც გადაიდო (ისევ, რაც ნიშნავს, რომ პროცენტის ან ძირითადი თანხის გადახდა ვერ მოხერხდა) თითოეულ კრედიტში შემავალი პირების მიერ 1970-2009 წლებში გაცემის შემდეგ პირველი ათი წლის განმავლობაში.
Aaa, Aaa და A ითვლება საინვესტიციო კლასში, ხოლო დანარჩენი tiers ქვემოთ საინვესტიციო კლასის ან მაღალი სარგებელი. გაითვალისწინეთ, რომ default bond არ არის აუცილებელი წასვლა ნულოვანი - ინვესტორები შეიძლება, როგორც წესი, ველით გარკვეულწილად აღდგენა.
- აია: 0.50%
- აია: 0.54%
- A: 2.05%
- ბამა: 4.85%
- ბ: 19.96%
- B: 44.38%
- Caa-C: 71.38%
კიდევ დავინახეთ, რომ ეს მაჩვენებელი იმავე ზომას აჩვენებს, მაგრამ 1920 წლიდან 2009 წლამდე:
- აია: 0.9%
- Aa: 2.2%
- A: 3.3%
- ბაა: 7.2%
- ბ: 19.2%
- B: 36.4%
- Caa-C: 52.8%
ამ მონაცემების მიღება ისაა, რომ ინვესტორი ინდივიდუალურ ობლიგაციებში მნიშვნელოვნად შეამცირებს ინდივიდუალურ უსაფრთხოების შერჩევას. მისი შესწავლისას, Asset Dedication აღნიშნავს მაღალ რეიტინგული საკითხებს, "ერთადერთი ინვესტიციები, რომლებსაც დაბალი საპროცენტო განაკვეთები აქვთ: Treasuries, CDs და (სააგენტოს ფასიანი ქაღალდები), რომლებიც ასევე სთავაზობენ ინვესტორებს ქვედა შემოსავალს."
გაითვალისწინეთ, რომ, გარდა ამისა, ეკონომიკური პირობების გადატანა დამატებით რისკებს ქმნის. კორპორატიული ობლიგაციები ტენდენცია იცვლება, როდესაც ეკონომიკა ანელებს, რადგან ინვესტორები უფრო შეშფოთებულნი არიან იმის შესახებ, რომ ემიტენტების ფუძემდებლური ბიზნესი ძლიერი დარჩება, რათა მათ თავიანთი ინტერესი და ძირითადი გადახდები განახორციელონ.
საბოლოოდ, მნიშვნელოვანია გვახსოვდეს, რომ ინვესტორები კორპორატიული ბონდის სახსრები ნაკლებად საშიშია. ასეთ შემთხვევებში, ფაქტობრივი ნაგულისხმევი რისკი უფრო ნაკლებად ითვლება, რადგან პორტფელების დიდი ნაწილი ასობით ინდივიდუალური ფასიანი ქაღალდებით დივერსიფიცირებულია. შედეგად, ერთი ნაგულისხმევი აქვს მხოლოდ მინიმალური ზემოქმედება.
საპროცენტო განაკვეთი რისკზე
მაშინაც კი, ფაქტობრივი დეფექტების გარეშე, ფართო ფაქტორები შეიძლება მოვიდეს პიესა.
ორი მთავარი რისკი, რომელსაც შეუძლია კორპორატიული ობლიგაციების შესრულება ზეწოლაზე, ინდივიდუალური გამომცემლის ძალაუფლების მიუხედავად:
- საპროცენტო განაკვეთების გაღრმავება : კორპორატიული ობლიგაციები იაფად გავრცელებულია " აშშ დოლარებში", ანუ სხვა სიტყვებით, სარგებლის უპირატესობა, რომელიც მათ ემსახურება სახელმწიფო ობლიგაციების მიმართ - სახელმწიფო ბონდის შემოსავლებში მოძრაობები პირდაპირ გავლენას ახდენენ კორპორატიული საკითხების შემოსავლებზე. გრძელვადიანი კორპორატიული ობლიგაციები უფრო მგრძნობიარეა საპროცენტო განაკვეთის რისკზე, ვიდრე მოკლევადიანი საკითხები.
- ინვესტორების საერთო რისკი რისკი : ხოლო ხელსაყრელი სათაურები ინვესტორებს უფრო მეტი სურვილი აქვთ შეიძინონ კორპორატიული ობლიგაციების განთავსება, გლობალურ ეკონომიკაში შეფერხებები შეიძლება გამოიწვიონ ბაზრის მონაწილეები, უფრო რისკ-აცილება და უფრო სწრაფი ინვესტიციების მოძიება.
ბონდის სახსრები განსაკუთრებით მგრძნობიარეა საპროცენტო განაკვეთის რისკზე, რადგან ინდივიდუალური ობლიგაციებისგან განსხვავებით, მათ არ აქვთ ვადა .
ამ გზით, სახსრებს შეუძლია დაკარგოს ღირებულება და ინვესტორებს არ აქვთ დარწმუნებული, რომ მიიღონ ყველა ძირითადი პრინციპი მომავალში რაღაც მომენტში.
შეიტყვეთ უფრო მეტი ფაქტორები, რომლებიც გავლენას ახდენენ კორპორატიული ობლიგაციების შესრულებაზე.
რამდენი ხარ დაკარგვა?
ვინაიდან ფულადი სახსრები მრავალ ინდივიდუალური ფასიანი ქაღალდების პორტფელებია, რომელთა ფასებიც იცვლება საბაზრო პირობებზე დაფუძნებულ ბაზარზე, მათი ღირებულებები მნიშვნელოვან არასტაბილურობას განიცდის. 2008 წელს უმსხვილესი საინვესტიციო კლასის კორპორატიული ბონდის ETF - iShares iBoxx $ InvesTop Investment Grade კორპორატიული ბონდის ETF (Ticker: LQD) - დაეცა 15% კვირის განმავლობაში სიმაღლე ფინანსური კრიზისი. ეს უკანასკნელი ისტორიის ყველაზე უკიდურესი მაგალითია, მაგრამ ეს მიუთითებს იმაზე, რომ მართლაც შეიძლება მართლაც იყოს კორპორატიული ობლიგაციებში.
ქვედა ხაზი
რისკი, რომ ნებისმიერი კორპორატიული ბონდის მაღალი საკრედიტო რეიტინგის იქნება ნაგულისხმევი უმნიშვნელოა, თუმცა რა თქმა უნდა, ვინმეს აყენებს ფულადი შევიდა ინდივიდუალური კორპორატიული საკითხი უნდა გავაკეთოთ ფართო კვლევა. მიუხედავად იმისა, რომ სასარგებლოა ვიცოდეთ ზემოთ განხილული მონაცემები, არ უნდა დაგვავიწყდეს, რომ ბონდის სახსრები და სავალუტო ფონდები მაინც რისკის შეუზღუდავად გამოხატული ემიტენტების დეფოლტის მიმართ.