როგორ გამოვიყენოთ ნორმალური, ბინა, და ინვერსიული სარგებელი Curves რომ პროგნოზირება მომავალი
სახაზინო დეპარტამენტი ადგენს ფიქსირებული ნომრის ღირებულებას და საპროცენტო განაკვეთს Treasurys- სთვის.
შემდეგ მათ აუქციონზე ყიდიან. მაღალი მოთხოვნა ატარებს ფასს ფასზე მაღლა. რაც ამცირებს სარგებელს, რადგან მთავრობა მხოლოდ საპროცენტო განაკვეთს დაუბრუნდება და ასევე საპროცენტო განაკვეთი. დაბალი მოთხოვნა მართავს ფასის ფასს ქვემოთ მოცემულ ფასს. ეს გაზრდის სარგებელს, რადგან მყიდველი უხდის ობლიგაციებს , მაგრამ იღებს იგივე საპროცენტო განაკვეთს. აქედან გამომდინარე, შემოსავალი ყოველთვის გადადის სახაზინო ობლიგაციების საპირისპირო მიმართულებით. სახაზინო შემოსავალი მუდმივად შეიცვლება, რადგან ყოველდღიურად ღია ბაზარზე გაიყიდება.
სარგებლის მრუდი აღწერს სახაზინო ვალდებულებების, შენიშვნებისა და ობლიგაციების შემოსავალს. ეს უწოდებენ მრუდი იმიტომ, რომ თუ გრაფაში იყო დაგეგმილი, შემოსავალი ჩვეულებრივ ფერდობებს. ეს იმიტომ, რომ სახაზინო ვალდებულებები, რომლებიც ხანმოკლე ხანგრძლივობაა, ჩვეულებრივ არ იხდიან მაღალ შემოსავალს როგორც საშუალოვადიანი შენიშვნები და გრძელვადიანი ობლიგაციები. რატომ? ინვესტორები არ ელიან მაღალი საპროცენტო განაკვეთით, რათა მათ შეინარჩუნონ ფული მოკლე პერიოდში.
ისინი, თუმცა, ველით უმაღლესი დაბრუნების შენახვა მათი ფულის მიმოქცევაში ათწლეულების განმავლობაში.
ძნელი წარმოსადგენია, რომ ვინმეს 30-წლიანი სახაზინო ობლიგაციების ყიდვა შეიძენს და უბრალოდ იჯდეს, იცოდნენ, რომ ინვესტიციაზე დაბრუნების პროცესი მხოლოდ რამდენიმე პროცენტული პუნქტი იყო. მაგრამ ზოგიერთი ინვესტორი იმდენად შეშფოთებულია იმ დანაკარგებზე, რომ ისინი მზად არიან, რომ თავიანთ საინვესტიციო ინვესტიციებზე საფონდო ბირჟაზე ან უძრავი ქონების დაბრუნებას შეძლონ.
მათ იციან, რომ ფედერალური მთავრობა სესხს არ დაუწესებს.
გაურკვევლობის სამყაროში ბევრი ინვესტორი მზად არის ამ გარანტიის მისაღებად უფრო მაღალი დაბრუნება. ეს მნიშვნელოვანია, მიუხედავად იმისა, რომ ინვესტორები არ ყიდულობენ Treasurys და გამართავს მათ. ისინი მეორად ბაზარზე განაახლებენ. აქ არის, სადაც მფლობელები Treasurys გაყიდვას მათ ინვესტორებს, როგორიცაა საპენსიო ფონდები , სადაზღვევო კომპანიები და საპენსიო ურთიერთდახმარების სახსრები.
სახეები სარგებელი Curves
არსებობს სამი სახის სარგებელი მოსახვევებში. ისინი გვითხრეს, როგორ ინვესტორები დაეცა ეკონომიკაზე. ამის გამო, ისინი ეკონომიკური ზრდის სასარგებლო მაჩვენებელია.
ნორმალური სარგებელი მრუდია , როდესაც ინვესტორები დარწმუნებულნი არიან და გრძელვადიანი ნოტებით მოშორებენ, რის შედეგადაც ეს შემოსავალი მკვეთრად გაიზრდება. ეს იმას ნიშნავს, რომ ეკონომიკა სწრაფად იზრდება.
რას ნიშნავს ეს? იპოთეკური საპროცენტო განაკვეთები და სხვა სესხები დაიცვან სარგებელი მრუდი . როდესაც არსებობს ნორმალური სარგებელი მრუდი, 30-წლიანი ფიქსირებული იპოთეკით მოგიწევთ უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთის გადახდა, ვიდრე 15 წლიანი იპოთეკით. თუ თქვენ შეგიძლიათ გადახვიდეთ გადასახადების გადახდაზე, ბევრად უკეთესი იქნება, გრძელვადიან პერსპექტივაში, 15 წლიანი იპოთეკით სარგებლობის მცდელობა.
ბინა სარგებელი მრუდი არის, როდესაც შემოსავალი დაბალია ფორუმში. ის გვიჩვენებს, რომ ინვესტორები ნელი ზრდის მოსალოდნელია.
ეს იმასაც ნიშნავს, რომ ეკონომიკური მაჩვენებლები შერეულ გზავნილებს აგზავნიან და ზოგიერთი ინვესტორი ელოდება ზრდას, ხოლო სხვები არ არიან დარწმუნებული.
როდესაც სარგებელი მრუდი არის ბინა, თქვენ არ ვაპირებთ გადარჩენა იმდენი ერთად 15 წლის იპოთეკური. თქვენ შეიძლება ასევე მიიღოს 30 წლიანი სესხი და ინვესტირებას დანაზოგი თქვენი საპენსიო. უკეთესი მაინც, ვრცელდება დანაზოგების პრინციპი და გამოიყურება მიმართ დღეში შეგიძლიათ ფლობდეს თქვენს სახლში თავისუფალი და ნათელი.
ბინა სარგებელი მრუდი ნიშნავს იმას, რომ ბანკებს, ალბათ, არ უხდიან როგორც მეტს. რატომ? მათ არ მიიღებენ ბევრად უფრო დაბრუნებას ფულის გამოყოფის რისკებზე ხუთი, ათი ან თხუთმეტი წლის განმავლობაში. შედეგად, ისინი მხოლოდ კრედიტორებს უხდიან. ისინი უფრო მეტ ფულს გადარჩებიან დაბალი რისკის ფულის ბაზრის ინსტრუმენტებში და სახაზინო შენიშვნები.
აქ არის მაგალითი პირობები, რომ შეიქმნას ბინა სარგებელი მრუდი.
2012 წელს ეკონომიკა იზრდებოდა 2% -ის ჯანსაღი მაჩვენებლით. მაგრამ ევროზონის ვალის კრიზისმა ბევრი გაურკვევლობა შექმნა. როდესაც ყოველთვიური სამუშაოების მოლოდინი მოვიდა, ვიდრე მოსალოდნელი იყო, ინციდენტებმა ინვესტორებმა გაყიდეს აქციები და შეიძინა Treasurys. 2012 წლის 1 ივნისს, 10-წლიანი სახაზინო ნიშნების გამოშვება 200-წლიანი დაბალი ინტრაიფით ვაჭრობდა. ერთი თვის შემდეგ, 24 ივლისს, ეს უფრო დაბალია.
2016 წლის 1 ივლისს, 10 წლის სახაზინო სარგებელი მოხვდა რეკორდულ მაჩვენებელს 1.385 დოლარამდე. ინვესტორები შეშფოთებულნი იყვნენ დიდი ბრიტანეთის ხმის მიცემის შესახებ ევროკავშირის დატოვების შესახებ. ამის შემდეგ, სარგებელი მრუდი კიდევ უფრო გაიზარდა, ვიდრე 2012 წელს. ეს იმიტომ, რომ ინვესტორები არ იყვნენ დარწმუნებულნი მომავალი ზრდის. ეს ასევე იმიტომ, რომ Fed გაამახვილა Fed თანხის განაკვეთი 2015 წლის დეკემბერში. ეს იძულებული სარგებელი up მოკლევადიანი სახაზინო ვალდებულებები.
მას შემდეგ, yield მრუდი დაბრუნდა ნორმალური. ეკონომიკა გაუმჯობესდა და ინვესტორები ყიდის Treasurys და ყიდულობენ აქციების ნაცვლად.
| სახაზინო უსაფრთხოება | სარგებელი დახურვა | |||
|---|---|---|---|---|
| 6/1/12 | 7/25/12 | 7/1/2016 | 4/24/2018 | |
| 1 თვე კანონპროექტი | 0.03 | 0.08 | 0.24 | 1.70 |
| 3 თვიანი გადასახადი | 0.07 | 0.10 | 0.28 | 1.87 |
| 6 თვიანი გადასახადი | 0.12 | 0.14 | 0.37 | 2.05 |
| 1 წლის ნოტა | 0.17 | 0.17 | 0.45 | 2.25 |
| 2 წლის ნოტა | 0.25 | 0.22 | 0.59 | 2.48 |
| 3 წლიანი შენიშვნა | 0.34 | 0.28 | 0.71 | 2.63 |
| 5 წლიანი შენიშვნა | 0.62 | 0.56 | 1.00 | 2.83 |
| 7 წლიანი შენიშვნა | 0.93 | 0.91 | 1.27 | 2.95 |
| 10 წლიანი შენიშვნა | 1.47 (200 წლის დაბალი) | 1.43 (ახალი რეკორდული დაბალი) | 1.46 (ახალი ინტრა-დღე დაბალი 1,385) | 3.00 (2014 წლიდან 1 მ 3 ზემოთ) |
| 20 წლიანი შენიშვნა | 2.13 | 2.11 | 1.81 | 3.08 |
| 30 წლის კავშირი | 2.53 | 2.47 | 2.24 | 3.18 |
აი მაგალითი იმისა, თუ როგორ სარგებლობს მრუდი ეკონომიკური ზრდის პროგნოზირებაზე. 2010 წლის ივლისში, კლიმატის ფორმირების მრუდი აიძულა კლივლენდი ფედერალური სარეზერვო პროგნოზით აშშ-ს ეკონომიკა მხოლოდ 1% -ით გაიზარდა. ფაქტობრივად, ეკონომიკა 2.5 პროცენტით გაიზარდა, დაბალი საპროცენტო განაკვეთების წყალობით, რაც გაზრდილია მოთხოვნაზე. საბერძნეთის ვალის კრიზისიდან გამომდინარე შიშის გამო, სარგებელი მრუდი გაჩნდა.
ინვერსიული სარგებელი მრუდია , როდესაც მოკლევადიანი შემოსავალი უფრო მაღალია, ვიდრე გრძელვადიანი შემოსავალი. ეს უჩვეულო სიტუაციაა, სადაც ინვესტორები უფრო მოკლევადიან გადასახადებს ითხოვენ, ვიდრე ისინი გრძელვადიანი შენიშვნებისა და ობლიგაციებისთვის აკეთებენ. რატომ მოხდება ეს? ისინი მომავალ წელს ეკონომიკას უარყოფითად მოელიან და გრძელვადიან პერსპექტივაში გასწორდებიან. ამიტომაც ინვერსიული სარგებელი მრუდი ჩვეულებრივ პროგნოზებს რეცესიას . სინამდვილეში, yield curve ინვერსიული ადრე 2000 და 2008 რეცესიის.