ნორმალურ ეკონომიკურ და საბაზრო პირობებში მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთები დაბალია, ვინაიდან ნაკლებად არის ჩართული ინფლაციის რისკი , ხოლო გრძელვადიანი საპროცენტო განაკვეთები ყველაზე მაღალია. (იშვიათ შემთხვევებში, ხშირად ინვესტორებთან მოლოდინები გარდაუვალი რეცესიის ან დეპრესიის, გრძელვადიანი განაკვეთები შეიძლება დაეცემა ქვემოთ მოკლევადიანი განაკვეთები ფენომენს ცნობილია როგორც "ინვერსიული სარგებელი მრუდი.")
განმარტება პარალელური Shift in Yield Curve
ე.წ. პარალელური ცვლილება მოხდება შემოსავლის მრუდზე, როდესაც საპროცენტო განაკვეთი ყველა ფიქსირებული შემოსავლის ფულადი სახსრების - მოკლევადიანი, შუალედური და გრძელვადიანი - ზრდა ან შემცირება იმავე რაოდენობის საბაზისო პუნქტით. მაგალითად, თუ 1-წლიანი, 5 წლის, 8-წლიანი, 10-წლიანი, 15-წლიანი, 20-წლიანი და 30-წლიანი ბონდის ზრდა 1.50 პროცენტით ან 150 საბაზისო პუნქტით, იყოს პარალელური ცვლა yield მრუდზე, რადგან მრუდი არ შეცვლილა; უფრო სწორად, მასზე ყველა მონაცემი გადავიდა გრაფის უფლებით, ხოლო მისი წინა ფერდობებისა და ფორმის შენარჩუნება.
როდესაც სარგებელი მრუდი არის მოყავისფრო sloping, რომელიც უმრავლესობა დრო, პარალელური ძვრები ყველაზე გავრცელებული.
რატომ გამოიღო მრუდის რისკის საკითხები
ინვესტორებს, რომელთაც გააჩნიათ ბევრი აბსოლუტური ან ნათესავი აქტივები, რომელთა ფასიანი ფიქსირებული შემოსავლების ფასიანი ქაღალდები, როგორიცაა სახაზინო ობლიგაციები, კორპორატიული ობლიგაციები და საგადასახადო უფასო მუნიციპალური ობლიგაციები , უნდა გაუმკლავდეთ მრავალ საფრთხეს, რომლებიც უნიკალურია სამი სახის საინვესტიციო რისკებისგან თანდაყოლილი თანხები .
სარგებელი-მრუდი რისკი, უფრო ხშირად ცნობილია, როგორც საპროცენტო განაკვეთის რისკი, არის ის საფრთხე, რომ კალმების ფასებში ცვლილებები შეიძლება გამოიწვიოს ბონდის ფასები არსებითად მერყეობს, შეიძლება ითქვას უზარმაზარი დანაკარგები ან წლების განმავლობაში გატარებული წყალქვეშა პოზიციებზე, თუ არ არის ფრთხილად მართვა. ეს უკანასკნელი შეიძლება გარკვეულ შემთხვევებში იყოს ჯარიმა, მაგალითად, სადაზღვევო კომპანია, რომელიც ჩართულია აქტივის / პასუხისმგებლობის შესატყვისი ტექნიკით, სადაც ობლიგაციების დაფარვა ხდება მოსალოდნელი გამოსვლის დროით. სხვებისთვის შეიძლება ეს სტიქია გამოიწვიოს. ეს განსაკუთრებით ეხება ჰეჯირების სახსრების, გაცვლადი სახსრების ან კერძო ანგარიშების, რომლითაც სარგებლობს წვენის ფიქსირებული შემოსავლის ბრუნვაში.
როგორ დავიცვათ მნიშვნელოვანი და მოულოდნელი პარალელური ცვლაში სარგებელი მრუდი
ინვესტორებისათვის, რომლებიც ყიდულობენ ობლიგაციებს და ატარებენ მათ დაფარვას, yield curve- ში, პარალელურად ან სხვაგვარად, ძალზე მნიშვნელოვანი არ არის პრაქტიკული მნიშვნელობით, რადგან არ ექნება გავლენას საბოლოო ფულადი ნაკადების, გადასახადების და კაპიტალური მოგების ან ზარალი . ინვესტორებისთვის, რომლებმაც შეიძლება გააფართოონ თავიანთი პოზიციები ვადის გასვლამდე, საპროცენტო განაკვეთების მნიშვნელოვან ცვლილებებზე დაყრდნობით საუკეთესო გზაა ობლიგაციების ხანგრძლივობის შესამცირებლად, რადგან უფრო მყარი ვადები მოქმედებს სიმძიმის ცენტრში, შეამცირებს არასტაბილურობას.
საუკეთესო საშუალებაა ისარგებლოს მაღალი შეწონილი, რისკის მორგებული დაბრუნებისა და პირველი კატეგორიაში ჩავარდნის კარგი ალბათობა, გამოიყენოს ტექნიკა, რომელსაც უწოდებენ კიბეებს . ეს არის ერთ ერთი სამი ძირითადი საერთო პრაქტიკა, რომელსაც შეუძლია გააკეთოს დიდი განსხვავება თქვენი საერთო რისკის ნახვა, რადგან თქვენ დასრულდება up მშენებლობის კოლექცია ფასიანი ქაღალდების რომ სარგებლობენ უმაღლესი აგრეგატის, ნაკლები ხანგრძლივობა, გაძლევთ საუკეთესო ორივე სამყაროს. დრო სჭირდება დროულად დახევას, მაგრამ როგორც დისციპლინირებული, ჭკვიანი სტრუქტურული პორტფელის ნაწილი, არ არსებობს შემცვლელი. ნებისმიერ დროს, თქვენ გაქვთ სიმწიფის მატება, ასე რომ არსებობს კაპიტალი, თუ ეს გჭირდებათ. თუ არა, შეგიძლიათ გადაყარეთ ის შორეულ ვადებში, რაც უფრო მეტ სარგებელს იღებს (გრძელვადიანი) გრძელვადიან მფლობელობაში.