ოთხი საფრთხე ემუქრება
მუნიციპალური ობლიგაციები არის ფასიანი ქაღალდები . ეს იმას ნიშნავს, რომ ორიგინალური მფლობელი მათ შეუძლიათ გაყიდონ სხვა ინვესტორებზე მეორად ბაზარზე. ფასი შეიძლება შეიცვალოს მიუხედავად იმისა, რომ საპროცენტო განაკვეთი არასდროს აკეთებს.
მუნიციპალური ობლიგაციების ბაზარი 3.7 ტრილიონი დოლარია.
აქედან სამოცი პროცენტი ზოგადი ვალდებულების ობლიგაციებია. ეს იმას ნიშნავს, რომ მუნიციპალიტეტმა ისინი უნდა გადაიხადოს მიმდინარე საგადასახადო შემოსავლების გამოყენებით.
მუნიციპალური ბონდის თითქმის 40 პროცენტი შემოსავლების ობლიგაციებია. მუნიციპალიტეტი უბრუნებს მათ კონკრეტულ წყაროს შემოსავალს. ეს ობლიგაცია ჩვეულებრივ გადაიხდის შემოსავლების გენერირების პროექტებს. რაც მოიცავს ყველა საავტომობილო გზას, სპორტულ არენაზე ან ქალაქის დაფინანსებულ განვითარებას. თუ შემოსავლების წყაროები მშრალი გახდება, მუნიციპალიტეტი არ გადაიხდის. მესამე ტიპის ობლიგაციები ხორციელდება კერძო ჯგუფების სახელით საზოგადოებრივი მიზნით. მათ შორისაა არაკომერციული კოლეჯები და საავადმყოფოები. მუნიციპალიტეტი მხოლოდ ობლიგაციების გაყიდვას აწყობს. ეს ვალდებულებები არ არის პასუხისმგებელი, თუ კერძო პირი არ გადაიხდის.
როგორ მუშაობს
მუნიციპალური ობლიგაციები ინვესტორებს ურიგდებათ, როგორც წესი, წელიწადში ორჯერ. ბონდის ემიტენტი გადაუხდის დირექტორს ბონდის დაფარვის ვადის შესახებ. ეს არის მოკლევადიანი ობლიგაციების ერთი წლით, და ათი წლის ან მეტი გრძელვადიანი ობლიგაციები.
მუნიციპალური ობლიგაციები მუშაობენ საუკეთესო ინვესტორებისთვის, რომლებსაც საგადასახადო უფასო შემოსავლების ნაკადი სჭირდებათ. ეს, როგორც წესი, ინვესტორები უფრო მაღალ შემოსავალ-საგადასახადო ფრჩხილებში არიან. შედეგად, მათ აქვთ ოდნავ დაბალი საპროცენტო განაკვეთები, ვიდრე დასაბეგრი ობლიგაციები. თქვენ შეგიძლიათ შეიძინოთ მათ პირდაპირ რეგისტრირებული მუნიციპალური ბონდის გამყიდველი. თქვენ ასევე შეგიძლიათ ფლობდეთ მათ არაპირდაპირ მუნიციპალური ბონდის მეშვეობით.
წარსულში, ძალიან ცოტა ქალაქები შეცვალა. მუნიციპალური ობლიგაციები განიხილება ძალიან დაბალი რისკი. ყველაზე ინდივიდუალური მუნიციპალური ობლიგაციონერები არ ყიდულობენ ბონდის ცხოვრების დროს. თუმცა, ის, ვინც ამ ობლიგაციის ფასს პოულობს, ღიაა ბაზარზე მიწოდებისა და მოთხოვნის საფუძველზე.
ოთხი საფრთხე ემუქრება
2014 წელს, ყოფილი ფედერალური სარეზერვო თავმჯდომარე პოლ Volcker თანაავტორობით სამწლიანი სასწავლო ერთად მოსაწყენი სათაური: "საბოლოო ანგარიში სახელმწიფო ბიუჯეტის კრიზისის სამუშაო ძალის." მისი დასკვნა იყო არაფერი, მაგრამ მოსაწყენია. გუნდმა დააფიქსირა სახელმწიფო და ქალაქის დაფინანსების სტრუქტურული ხარვეზები, რომლებიც გაუარესდა. ეს წარმოადგენს მუნიციპალიტეტის ყველა მუნიციპალიტეტის მომავალ საფრთხეს. მისი ყველაზე უარესი, ეს შეიძლება გამოიწვიოს კიდევ ერთი ფინანსური კრიზისი.
- პენსიის სახსრების დასაქმება არ არის საკმარისი იმისთვის, რომ დაფაროთ მომავალი გარანტირებული გადახდები retirees. ქალაქებს სამი ცუდი არჩევანი აქვთ. მათ უნდა დააყენონ გადასახადები, შეამცირონ ხარჯები სხვა სამსახურებზე, ან შეამცირონ სარგებელი.
- სახელმწიფო ბიუჯეტების უდიდეს ხარჯვაა Medicaid.This ჯანმრთელობის ხარჯები იზრდება, რამაც სახელმწიფო შემოსავლების გაყოფა ქალაქებთან შეწყვიტა.
- ქალაქებსა და ქვეყნებს ობლიგაციების გაცემას ახორციელებენ მიმდინარე საოპერაციო ხარჯები.
- ისინი აქტივების გაყიდვას ახორციელებენ საოპერაციო ხარჯები.
შედეგად, მათ არ გააჩნიათ თანხა ახალი ინფრასტრუქტურულ ინვესტიციებში.
რომელიც მოიცავს გზებს, ხიდებს და შენობებს. იგი ასევე მოიცავს განათლებისა და სხვა მომსახურებას.
როგორ დეტროიტის გაკოტრების შეცვალა თამაში მუნიციპალური ობლიგაციონერები
2013 წლის 18 ივლისს, ქალაქ დეტროიტმა მე -9 თავის გაკოტრების საქმეზე 18.5 მილიარდი დოლარი შეადგინა. ეს იყო უმსხვილესი ამერიკული ქალაქი, რომელმაც ეს სასოწარკვეთილი აქცია მოიპოვა. დეტროიტმა გამოიყენა გაკოტრების ვალდებულება მის ზოგად ვალდებულებებზე. მისი განცხადებით, მას აღარ აქვს შემოსავალი ობლიგაციების გადახდაზე. კრედიტორები და სადაზღვევო კომპანიები 7 მილიარდი დოლარის ზარალს შეიტანდნენ. მათ მიიღეს 14-დან 75 ცენტი დოლარამდე, რაც დამოკიდებულია ობლიგაციის ტიპის მიხედვით. საპენსიო ფონდები დათანხმდნენ მინიმუმ 6.75% -იან დაბრუნებას. ეს იყო უფრო დაბალი, ვიდრე მათ ჰქონდათ ადრე, მაგრამ მაინც მაღალი მაჩვენებელი დაბრუნების შედარებით სხვა რისკის თავისუფალი ინვესტიციები. ეს იყო საპასუხოდ, რომ ყოველთვიურად გაიზარდა 4.5% -იანი შემცირება, დასრულების საარსებო მინიმუმი და უმაღლესი ჯანდაცვა.
დეტროიტი მომსახურებას 1.7 მილიარდი დოლარი დახარჯავს. ეს ნიშნავს, რომ 911 რეაგირების დრო გაუმჯობესდეს. დეტროიტის საშუალო მაჩვენებელი იყო 58 წუთი, ვიდრე 11 წუთიანი ეროვნული საშუალო მაჩვენებელი. მიუხედავად იმისა, რომ გაკოტრების საპასუხოდ მიმდინარე ვალის, მიჩიგანის გუბერნატორის რიკ Snyder განაცხადა, რომ ეს იყო 60 წლის განმავლობაში მიღების. ეს გაძლიერდა 2008 წლის ფინანსური კრიზისით .
მმართველობას აქვს გრძელვადიანი გავლენა აშშ-ს ეკონომიკაზე ეროვნული პრეცედენტების შექმნის გზით. ცენტრალურ საკითხს ეხება ის, ვინც გადაიხდის ფასს. იქნება ეს ბონდის მფლობელები ან ქალაქის მუშები, არის თუ არა დასაქმებული ან პენსიონერი? ან იქნება ეს მაცხოვრებლები?
ობლიგაციონერები აცხადებენ, რომ ისინი იძულებულნი არიან გადაიხადონ მეტი, ვიდრე მათი სამართლიანი წილი. აშშ-ის გაკოტრების მსაჯმა სტივენ როდოსმა დაადგინა, რომ ქალაქის პენსია და ვალდებულებების ვალდებულებები ფედერალური გაკოტრების კანონმდებლობითაა გამოწვეული. მან კვლავ დაამტკიცა დეტროიტის გეგმა, რომელიც იძულებული გახდა ბონდერებისთვის უფრო დიდი შემცირება. ეს იმიტომ, რომ მას სურდა დარწმუნებული იყო, რომ გეგმა იყო workable. Stockton, CA, ასევე დაცული მისი გადასახადის გადამხდელები, თანამშრომლები და retirees მეტი ვიდრე გააკეთა bondholders. ანალიტიკოსები გააფრთხილეს გაკოტრების შეიძლება შეეძლოს up ბონდის ხარჯები ქალაქებში სახელმწიფო მასშტაბით. (წყარო: "დეტროიტისთვის გაღებული გეგმა დამტკიცებულია" ნიუ-იორკ ტაიმზში ", 7 ნოემბერი, 2014." დეტროიტის გაკოტრება მუსულ ინვესტორებს მტკივნეული გაკვეთილების სწავლებით ", Bloomberg, 6 სექტემბერი, 2014." დეტროიტი ფაილები გაკოტრებისთვის ", დეტროიტის თავისუფალი პრესა , 19 ივლისი, 2013. "ბიზნეს ლიდერები არ ელოდებენ მნიშვნელოვან გავლენას," დეტროიტის ამბები, 2013 წლის 18 ივლისი.)
როგორ ეს შენ გეხება
დეტროიტის გაკოტრება საბოლოოდ გაიზრდება საპროცენტო განაკვეთები ახალ მუნიციპალურ ბონდებზე ყველა ქალაქში. ეს იმ შემთხვევაში, თუ ბონდის ინვესტორები მოითხოვენ მეტი დაბრუნების მუნიციპალური დეფოლტის უფრო დიდი რისკი.
თუ ეს მოხდა, მუნიციპალური ობლიგაციები შენს კუთვნილებაში შეიძლება დაეკარგოს, რადგან ახალი ობლიგაციები უფრო მეტს გადაიხდის. ანალიტიკოსების უმრავლესობა არ ფიქრობს, რომ ეს გავლენას მოახდენს მუნიციპალურ ბაზარზე. ეს იმიტომ, რომ ყველაზე ინვესტორები გააცნობიერებენ, რომ საუკეთესო ქალაქები არ არის ისეთივე ფინანსური straits როგორც დეტროიტი.
საუკეთესო გზა, რომ დაიცვას საკუთარი თავი, განიხილოს ქალაქი და აცხადებს ფინანსები ყურადღებით. ყურადღება მიაქციე, როგორ დააფინანსებენ მათ საოპერაციო ხარჯებს, მათ შორის სამომავლო პენსიებს. თქვენ უნდა გამოიყურებოდეს უფრო მეტი ვიდრე უბრალოდ საკრედიტო-ღირსება ბონდის თავად.
მაშინაც კი, თუ არ მუშავდება მუნიციპალური ობლიგაციები, შეინარჩუნე სტატიები ნებისმიერი მომავალი ქალაქისა და სახელმწიფო გაკოტრების შესახებ. კვლევამ გააფრთხილა, რომ დეტროიტის პრობლემები ქვეყნის მასშტაბით არის გაზიარებული.
სახეები: სახაზინო ვალდებულებები, შენიშვნები და ობლიგაციები | შემნახველი ობლიგაციები | მე ობლიგაციები | კორპორატიული ობლიგაციები | Junk ობლიგაციები?