განსაზღვრა და განმარტება სარგებელი Curve
სარგებელი მრუდი არის გრაფიკული ილუსტრაცია (გრაფაში დაგეგმილი), რომელიც აჩვენებს სხვადასხვა დაფარვის ობლიგაციების შემოსავალს - სამ თვემდე 30 წლამდე.
მოკლევადიანი ობლიგაციები ცნობილია, რომ შესთავაზონ ქვედა შემოსავალი, ხოლო გრძელვადიანი ობლიგაციები, როგორც წესი, უფრო მაღალ შემოსავალს სთავაზობენ.
შედეგად, yield მრუდის ფორმის (სადაც Y- ღერძი იზრდება საპროცენტო განაკვეთები და X- ღერძი გვიჩვენებს იზრდება დროის ხანგრძლივობა) არის ხაზი ქვედა მარცხენა მხარეს და იზრდება ზედა მარჯვენა მხარეს. ეს curved ხაზი არის მოხსენიებული, როგორც "ნორმალური" სარგებელი მრუდი.
ფაქტორები, რომლებიც გავლენას ახდენენ სარგებელი მრუდი
იმის გათვალისწინებით, რომ ბონდის ფასები და შემოსავალი იმოქმედებს საპირისპირო მიმართულებით , განსხვავებული ფაქტორები გავლენას ახდენენ გავლენას კალთის მრუდის ბოლოს. მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთები - ასევე მოუწოდა "მოკლე დასასრულს" სარგებელი მრუდი- ტენდენცია გავლენას ახდენს იმაზე, თუ რა ხდება მთავრობას მომავალში, ან კონკრეტულად, ამერიკის ფედერალური სარეზერვო პოლიტიკის მოლოდინები. ეს მოკლევადიანი განაკვეთები ტენდენცია მოიმატებს, როდესაც სალარო მოსალოდნელია საპროცენტო განაკვეთების გაზრდაზე და დაეცემა, როდესაც მოსალოდნელია განაკვეთების შემცირება.
გრძელვადიანი ობლიგაციები - მრუდის გრძელი დასასრული - ასევე გავლენას ახდენს Fed- ის პოლიტიკის მსოფლმხედველობით, მაგრამ სხვა ფაქტორები როლს ასრულებენ გრძელვადიანი შემოსავლების გადაადგილებაში ან ქვემოთ.
ამ ფაქტორების უმეტესობა არის ინფლაციის , ეკონომიკური ზრდის, მიწოდების და მოთხოვნის პერსპექტივა და რისკის მიმართ ინვესტორების ზოგადი დამოკიდებულება.
ძალიან ზოგადად, ნელი ზრდა, დაბალი ინფლაცია და დეპრესიული რისკის appetites დაეხმარება ფასი შესრულების გრძელვადიანი ობლიგაციები (და გამოიწვიოს შემოსავალი დაეცემა). პირიქით, უფრო სწრაფი ზრდა, მაღალი ინფლაცია და მომატებული რისკი ხელს უწყობს შესრულებას (იწვევს შემოსავლებს).
ყველა ეს ფაქტორი უბიძგებს და გაიყვანს ერთდროულად გავლენას გრძელვადიანი ობლიგაციების მიმართულებით.
ილუსტრაციის მრუდის ფორმები
სარგებლის მრუდი ყოველთვის იცვლება საბაზრო პირობებში ცვლილებების საფუძველზე. ეს შეიძლება იყოს სტაბილური, რადგან გრძელვადიანი განაკვეთები უფრო სწრაფად იზრდება, ვიდრე მოკლევადიანი განაკვეთები (რაც მიუთითებს გრძელვადიანი ობლიგაციების გაუარესებაზე მოკლევადიანი საკითხები). პირიქით, სარგებელი მრუდი შეიძლება გაიზარდოს , რაც იმას ნიშნავს, რომ მოკლევადიანი განაკვეთები უფრო სწრაფად იზრდება, ვიდრე გრძელვადიანი განაკვეთები (რაც მიუთითებს მოკლევადიანი ტერმინების შედარებით გრძელვადიან ობლიგაციებთან შედარებით).
ძალიან იშვიათად, სარგებელი მრუდი შეიძლება ინვერსიული იყოს. ეს ხდება მაშინ, როდესაც მოკლევადიანი ობლიგაციები, ფაქტობრივად, უფრო გრძელვადიან პერსპექტივაშია, ან როდესაც მრუდი ტენდენციებს იკავებს და უფრო სწორად, ვიდრე ზემოთ. Inverted სარგებელი მრუდი ჩვეულებრივ ხდება, როდესაც ინვესტორები ველით გარემოში მკვეთრად slowing ეკონომიკური ზრდა, დაბალი ინფლაცია და სამომავლო საპროცენტო განაკვეთის შემცირება ფედერალური სარეზერვო.