ეს რეიტინგები მოიცავს სხვადასხვა ფაქტორებს, როგორიცაა ემიტენტის ფინანსებისა და მისი სამომავლო პერსპექტივების სიძლიერე და ინვესტორებს საშუალებას აძლევს, გაიგონ, თუ რამდენად სავარაუდოა, რომ ბონდის გადახდა ან ვერ მოხდეს მისი ინტერესი და ძირითადი გადახდები დროულად.
რეიტინგი ფაქტორები
ბონდის სარეიტინგო სააგენტოები შეისწავლიან კონკრეტულ ფაქტორებს, მათ შორის:
ემიტენტის ბალანსის ძალა. კორპორაციისთვის ეს მოიცავს ფულადი სახსრებისა და მისი მთლიანი ვალის სიძლიერეს. ქვეყნებს შორისაა მათი დავალიანება, ვალისა და მთლიანი შიდა პროდუქტის თანაფარდობა და მათი ბიუჯეტის დეფიციტის ზომა და მიმართულება.
ემიტენტის მიერ გაწეული დავალიანების გადახდა, ხარჯების შემდეგ დარჩენილი ნაღდი ფულის სახით, გამონაკლისია.
ემიტენტის ოპერაციების მდგომარეობა. კორპორაციისთვის, რეიტინგები ეფუძნება მიმდინარე ბიზნეს-პირობებს, მათ შორის მოგების ზღვარს და მოგების ზრდას, ხოლო მთავრობის ემიტენტების შეფასება ნაწილდება მათი ეკონომიკის სიძლიერეზე.
ემიტენტის მომავალი ეკონომიკური პერსპექტივა, მათ შორის მარეგულირებელ გარემოში ცვლილებების პოტენციური გავლენა, მრეწველობა, ეკონომიკური გაუარესების უნარი, საგადასახადო ტვირთი და ა.შ., ან ქვეყნის შემთხვევაში, მისი ზრდის პერსპექტივა და პოლიტიკური გარემო.
Standard & Poor- ის რიგებში ობლიგაციები 22 კატეგორიაშია განთავსებული, AAA- დან D. Fitch- ს დიდწილად შეესაბამება ამ ობლიგაციების საკრედიტო რეიტინგებს, ხოლო Moody- ს განსხვავებული დასახელების კონვენცია.
ზოგადად, ქვედა ნიშანი, უფრო მაღალი სარგებელი მას შემდეგ, რაც ინვესტორები უნდა კომპენსაცია დასძინა რისკი. ასევე, უფრო მაღალ შეფასებას ობლიგაციები ნაკლებად სავარაუდოა.
შეფასების შეფასება
მაღალი რეიტინგი არ ამოძრავებს განტოლების სხვა რისკებს, განსაკუთრებით საპროცენტო რისკის რისკს . შედეგად, მას შეუძლია მოგვაწოდოს ინფორმაცია ემიტენტის შესახებ, მაგრამ აუცილებლად არ შეიძლება გამოყენებული იქნას, თუ როგორ შესრულდება ობლიგაცია. თუმცა, ობლიგაციები ტენდენცია იზრდება ფასი, როდესაც მათი საკრედიტო რეიტინგები განახლდა და დაეცემა ფასი, როდესაც ნიშანი შემცირდა.
რა რეიტინგები ნამდვილად ნიშნავს? ზოგადად, ისინი ზოგად გზამკვლევს აწვდიან, არ უნდა იყვნენ ძალიან მჭიდროდ. განვიხილოთ ეს ციტატა Peritus Asset Management- ის თეთრიპერი, 2012 წლის აპრილში გამოქვეყნდა ახალი საქმე,
"ინვესტორებმა უნდა გაიგონ რა რეიტინგული სააგენტოები თავიანთი რეიტინგების შესახებ, მათ შორის სხვადასხვა გამჟღავნებებს შორის, სარეიტინგო სააგენტოები გვაფრთხილებენ, რომ მათი რეიტინგები მოსაზრებებია და მარტო არ უნდა დაეყრდნონ საინვესტიციო გადაწყვეტილების მიღებას, მომავალი ბაზრის ფასების მოძრაობის პროგნოზს, და არ არის რეკომენდაციები, რომ შეიძინოს, გაყიდოს ან დაიცვას უსაფრთხოება.
ასე რომ, თუ ეს მოსაზრებები არ ფასობს პროგნოზირებაში, სადაც უსაფრთხოების ფასი მიმდინარეობს და საინვესტიციო რეკომენდაციები არ არის, რა კარგია ისინი? Candidly ეს არის საკითხი, რომ ჩვენ ითხოვდნენ უკანასკნელი 25 + წლის განმავლობაში. ჩვენ ვხედავთ სარეიტინგო სააგენტოებს, როგორც რეაქტიული და არა პროაქტიული, მაგრამ ბევრი ინვესტორი ფიქსირებული შემოსავლის მიხედვით თითქმის მთლიანად ამ რეიტინგებში საინვესტიციო გადაწყვეტილებების მიღებისას ".
ბონდის საკრედიტო რეიტინგი კატეგორიები
ზემოთ მოყვანილი გაფრთხილების გათვალისწინებით, აქ არის ბონდის საკრედიტო რეიტინგის კატეგორიის განმარტებები, რომლებიც გამოიყენება S & P- ის მიერ, ეკვივალენტური Moody- ის რეიტინგი ფრჩხილებში:
AAA (Aaa): ეს არის ყველაზე მაღალი რეიტინგი, რომელიც "ფინანსური ვალდებულებების დასაკმაყოფილებლად ძალიან ძლიერ შესაძლებლობებს იძლევა", S & P- ის სიტყვებით. აშშ-ს მთავრობას ფინიკისა და მუდების მიერ ამ რეიტინგის მინიჭება აქვს, ხოლო S & P- ს მისი დავალიანება დაბალია. ოთხი აშშ-ის კორპორაციები, Microsoft, Exxon Mobil, ავტომატური მონაცემების დამუშავება და ჯონსონი და ჯონსონი, AAA რეიტინგები აქვთ, ხოლო S & P- ის 597 ქვეყნის AAA 2017 წლის მონაცემებით.
AA +, AA, AA- (Aa1, Aa2, Aa3): ეს რეიტინგის კატეგორია მიუთითებს იმაზე, რომ ემიტენტს აქვს "ძალიან ძლიერი შესაძლებლობები, რათა დააკმაყოფილოს ფინანსური ვალდებულებები." AAA- ს განსხვავებები ძალიან მცირეა და ძალიან იშვიათია ამ ობლიგაციები საკრედიტო tiers ნაგულისხმევი.
1981 წლიდან 2010 წლამდე, გლობალური კორპორატიული ობლიგაციების მხოლოდ 1.3% თავდაპირველად შეფასდა AA საბოლოოდ შევიდა. გაითვალისწინეთ, რომ ობლიგაციები, როგორც წესი, განიცდიან რეიტინგის შემცირებას ფაქტამდე ნაგულისხმევი ადრე.
A +, A, A- (A1, A2, A3): S & P ამ კატეგორიას ეხება: "ფინანსური ვალდებულებების დაკმაყოფილების უნარი, მაგრამ გარკვეულწილად მგრძნობიარეა უარყოფითი ეკონომიკური პირობები და გარემოებების ცვლილებები". სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, Microsoft ან AAA გამორჩეული სახელმწიფო ემიტენტი შეეძლო გაუძლო გახანგრძლივებული რეცესიის დაკარგვის გარეშე დაკარგვის უნარი, რაც გარკვეულწილად უფრო მეტ კითხვას უკავშირდება, როდესაც საქმე ეხება "A" კატეგორიაში ფასიან ქაღალდებს.
BBB +, BBB, BBB- (Baa1, Baa2, Baa3): ეს ობლიგაციები "ადეკვატურია ფინანსური ვალდებულებების დასაკმაყოფილებლად, მაგრამ უფრო მეტად ექვემდებარება მწირი ეკონომიკური პირობების ან შეცვლის გარემოებებს". A რეიტინგიდან BBB- ის უკანასკნელი იარუსი, რომელსაც ობლიგაციები ჯერ კიდევ განიხილავს "საინვესტიციო კლასს". ამ დონის ქვემოთ აღებული ობლიგაციები ითვლება "საინვესტიციო კლასის ქვემოთ" ან, უფრო ხშირად, "მაღალი სარგებელი", უფრო სარისკო სეგმენტი ბაზარზე.
BB +, BB, BB- (Ba1, Ba2, Ba3): ეს არის მაღალი ხარისხის კატეგორიაში ყველაზე მაღალი რეიტინგის მაჩვენებელი, მაგრამ BB- ს რეიტინგი მიუთითებს იმაზე, თუ რამდენად შეშფოთებულია ეკონომიკური პირობები და / ან კომპანიის სპეციფიკური განვითარება ემიტენტის უნარი, დააკმაყოფილოს თავისი ვალდებულებები.
B +, B, B- (B1, B2, B3): B- რეიტინგული ობლიგაციები შეუძლიათ შეასრულონ თავიანთი ფინანსური ვალდებულებები, მაგრამ მათი მომავალი პერსპექტივა უფრო დაუცველია განვითარებისთვის. ეს ხელს უწყობს საკრედიტო რეიტინგებს გაითვალისწინოს არა მხოლოდ არსებული პირობები, არამედ სამომავლო პერსპექტივაც.
CCC +, CCC, CCC- (Caa1, Caa2, Caa3): ამ ობლიგაციებში ობლიგაციები დაუცველია და S & P- ის სიტყვებში "არის დამოკიდებული ეკონომიკურ, ფინანსურ და ეკონომიკურ პირობებზე, რათა დააკმაყოფილონ ფინანსური ვალდებულებები". Fitch იყენებს ერთ CCC რეიტინგს, არღვევს ის პლიუს და მინუს განსხვავებებს, როგორც S & P- ს.
CC (Ca): მსგავსად Bonds rated CCC, ობლიგაციები ამ იარუსი ასევე დაუცველი ახლა, მაგრამ წინაშე კიდევ უფრო მაღალი დონის გაურკვევლობა.
C : C- რეიტინგული ობლიგაციები ითვლება ყველაზე დაუცველ მდგომარეობაში. ხშირად, ეს კატეგორია სპეციალურ სიტუაციებში ობლიგაციებისთვის არის განკუთვნილი, როგორიცაა ის, რომლითაც ემიტენტი გაკოტრებულია, მაგრამ გადახდა გრძელდება.
D (C): უარესი ნიშანი, რომელიც ენიჭება ობლიგაციებს, რომლებიც უკვე ნაგულისხმევია.
შეცვლის პეიზაჟი
ბოლო წლებში მსხვილი კომპანიები უფრო მზადაა ვალების მიღება, როგორც აქციონერთა მიერ აღიარებული ღირებულების გაზრდის მიზნით. 1992 წელს 98 ამერიკულმა კომპანიამ გამართა AAA საკრედიტო რეიტინგი Standard & Poor's- ისგან. 2016 წლისთვის, მხოლოდ ორი კომპანია შეინარჩუნა მათი AAA რეიტინგი.