თავის მხრივ, მთლიანი შიდა პროდუქტის თანაფარდობა არის განზომილება ქვეყნის მთლიანი დავალიანება მრიცხველში და მთლიანი შიდა პროდუქტი ( მთლიანი შიდა პროდუქტი ) დენომინატორში.
აქედან გამომდინარე, ვალისა და მთლიანი შიდა პროდუქტის თანაფარდობა 1.0 (ან 100%) ნიშნავს იმას, რომ ქვეყნის ვალი უდრის მთლიანი შიდა პროდუქტს. ზოგადად, მშპ-ის თანაფარდობა გამოიყენება ეკონომიკის ჯანმრთელობის დასადგენად.
ამ სტატიაში ჩვენ დავუახლოვდებით იმას, თუ როგორ უნდა შეაფასოს ქვეყნის დავალიანება- to-GDP- ის თანაფარდობა და სხვა საერთაშორისო ინვესტორებისთვის მოსაზრებები.
განმარტება მშპ-ს მშპ-სთან შედარებით
ვალისა და მთლიანი შიდა პროდუქტის თანაფარდობა არის საყოველთაოდ გამოყენებული ტერმინი სარეიტინგო სააგენტოებს შორის, მაგრამ თანაფარდობა შეიძლება იყოს ძალიან რთული ამოცანა. მაგალითად, გაითვალისწინეთ, რომ 2011 წლის იაპონიის 2011 წლის ვალის ოდენობა შეადგენდა 200% -ს, მაგრამ მისი ეკონომიკა ძალიან ცოტა ანალიტიკოსია, ხოლო საბერძნეთი მხოლოდ 160% -ს შეადგენს, ხოლო ბევრი ნიშანი სააგენტოს დაევალა კოლაფსი. ამ განსხვავებების მიზეზები განსხვავდება, მაგრამ შეიძლება შეიცავდეს:
- ვალის მყიდველები - უფრო მაღალი ვალისაგან მშპ-ს თანაფარდობა მისაღებია, როდესაც ვალის მყიდველები არიან შიდა ინვესტორები (მოქალაქეები) ან განმეორებითი მყიდველები, რომლებიც ყიდულობენ. მაგალითად, იაპონიის მყიდველები შიდა და აშშ-ს მყიდველს ( ჩინეთი ) ყიდულობენ დავალიანებას, რათა შეინარჩუნონ ხელსაყრელი სავაჭრო ბალანსი მისი უმსხვილესი მომხმარებელით.
- ეკონომიკური ზრდა - უფრო მაღალი ვალისაგან მშპ-ს თანაფარდობა მისაღებია, როდესაც ეკონომიკა სწრაფად იზრდება, რადგან მისი მომავალი მოგება შეძლებს უფრო სწრაფად დავალიანების გადახდას. მაგალითად, მომავალი წლისთვის 5% -იანი ზრდის ქვეყანა ავტომატურად იხილავს კოეფიციენტის შემცირებას, ხოლო ქვეყანა, რომელსაც კონტრაქტი ექნება, გაიზრდება.
- სამოქმედო გეგმა - ქვეყნები, რომლებსაც აქვთ მაღალი საპროცენტო განაკვეთების მოგვარების ეფექტური გეგმა, შეუძლიათ მიიღონ გარკვეული სანდოობა სარეიტინგო სააგენტოებისგან. მაგრამ გეგმის გარეშე ისინი ხშირად მწვავე უარყოფითად და კრიტიკის წინაშე დგანან. მაგალითად, საბერძნეთში 2011 წელს არ ყოფილა ქმედითი გეგმა სამოქმედო გეგმები და სასტიკი კრიტიკა ნიშანი სააგენტოები.
ვალის- to- მშპ-ის თანაფარდობა და გადაწყვეტილებები
ქვეყნებს შეუძლიათ შეამცირონ მაღალი ვალი მშპ-ის თანაფარდობა ბევრ შემთხვევაში, მოულოდნელი შეფერხებებიდან პროგნოზირებადი დემოგრაფიული ცვლილებებიდან. ამ პრობლემების გადაჭრა მოითხოვს ორიდან ერთს, რაც გავლენას ახდენს ძირითადი ვალი მშპ-ის განზომილებაზე (ბეჭდური ფულის გარეშე): ხარჯების შემცირება ვალის შემცირება ან ზრდის წახალისება მთლიანი შიდა პროდუქტის გაზრდის მიზნით.
აქ არის რამოდენიმე საერთო მიზეზია მაღალი ვალის- to- მშპ კოეფიციენტები:
- მოულოდნელი Slowdown - ქვეყნები, რომლებიც სწრაფად იზრდებიან, უფრო მეტ ვალს მიიღებენ ამ ზრდის მხარდასაჭერად, მაგრამ მოულოდნელი შენელება შეიძლება მკვეთრად გაიზარდოს უფრო მეტად ვალისა და მთლიანი შიდა პროდუქტის თანაფარდობაზე. მაგალითად, იაპონიის სტაგნაცია 1980-იანი წლების სწრაფი ზრდის შემდეგ მოყოლებული მისი მომატებული დავალიანება გახდა.
- დემოგრაფიული ცვლილებები - დაბერების პოპულაციებს შეუძლიათ ტვირთი სოციალური უსაფრთხოების სისტემებზე, რაც დაფინანსდება ნაწილობრივ ვალის მეშვეობით. მაგალითად, აშშ-ის სოციალური უსაფრთხოების სისტემა ნაწილობრივ პასუხისმგებელია მისი ობლიგაციების ზრდასთან დაკავშირებით და მისი მოგების ზრდაში შემდგომი პროგნოზირებული ზრდა.
- მთავრობის ხარჯები - მთავრობის ხარჯები იზრდება შეიძლება გამოიწვიოს უმაღლესი ვალი- to- მშპ კოეფიციენტი (ან უფრო მაღალი ინფლაცია), თუ ისინი outpace ქვეყნის ზრდის განაკვეთები. მაგალითად, ზოგიერთი სოციალისტური მთავრობა, რომელიც კაპიტალისტური წინამორბედების გადალახვის ხარჯებს ატარებს, ხარჯების გაზრდას და მათი მშპ-ს მშპ-ს თანაფარდობას ზრდის.
აქ არის რამოდენიმე საერთო გადაწყვეტილება მაღალი ვალი- to-GDP- ის თანაფარდობაზე:
- მთავრობის ხარჯების შემცირება - მთავრობები მაღალი დავალიანების მქონე მშპ-ის თანაფარდობით შეიძლება შეამცირონ ხარჯები, რათა შეამცირონ ვალის ტვირთი. თუმცა, ხარჯების წარმატებით გაჭრა არ არის, რომ არ გაიზარდოს ზრდა და განადგურება განტოლების მთლიანი შიდა პროდუქტის ნაწილი.
- ზრდის წახალისება - ცენტრალური ბანკები შეიძლება ხელი შეუწყონ საპროცენტო განაკვეთების შემცირებას, რაც (თეორიულად) იწვევს კომერციულ სესხებს. უმაღლესი ზრდა განზომილების მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდას ზრდის და მთლიანი შიდა პროდუქტის მშპ-ს პროცენტული მაჩვენებლის შემცირებას ახდენს.
- საგადასახადო შემოსავლების ზრდა - მთავრობებს შეუძლიათ გაზარდონ გადასახადები, როგორც დავალიანების გადახდა. მაგრამ კიდევ ერთხელ, შეასრულა გადასახადების გაზრდა ისე, რომ არ იმოქმედებს მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდაზე და განადგურების მნიშვნელობას განტოლებაში.
საკვანძო პუნქტები ვალის მშპ-ს გააზრებაში
- ვალისა და მთლიანი შიდა პროდუქტის თანაფარდობა არის განზომილება ქვეყნის მთლიანი დავალიანება მრიცხველში და მთლიანი შიდა პროდუქტი (მშპ).
- მაღალი ვალი მშპ-ს თანაფარდობა არ არის აუცილებელი ცუდი, რადგან ქვეყნის ეკონომიკა იზრდება, რადგანაც ეს არის საშუალება გამოიყენოს ბერკეტი, რათა გაზარდოს გრძელვადიანი ზრდა.
- ქვეყნებს შეეძლებათ სხვადასხვა ქვეყნებში არსებული მშპ-ს თანაფარდობის კოეფიციენტებთან დაკავშირებული პრობლემები, მათ შორის მოულოდნელი შეფერხებები, დემოგრაფიული ცვლილებები ან გადაჭარბებული ხარჯები.
- არსებობს რამდენიმე გზა, რათა განიხილონ უმაღლესი ვალი მშპ-ის თანაფარდობა, მათ შორის ნაკლები სახელმწიფო ხარჯები, წახალისება ზრდა, ან გაზრდის საგადასახადო შემოსავალი.