როდესაც მილტონ ფრიდმმანმა და მონეტარებმა გააძევეს
Monetarists გვაფრთხილებენ, რომ ფულის მომარაგების გაზრდა მხოლოდ დროებითი ზრდის ეკონომიკურ ზრდას და სამუშაო ადგილების შექმნას უზრუნველყოფს. გრძელვადიან პერსპექტივაში, ეს ინფლაციის გაზრდას გამოიწვევს. მოთხოვნის გამოსავლენად ფასები გაიზრდება.
Monetarists მიიჩნევენ, რომ მონეტარული პოლიტიკა უფრო ეფექტურია, ვიდრე ფისკალური პოლიტიკა . ეს არის მთავრობის ხარჯები და საგადასახადო პოლიტიკა. სტიმულირების ხარჯები ფულს მიმატებს, მაგრამ ის ქმნის დეფიციტს. ეს დაამატებს ქვეყნის სუვერენულ დავალიანებას. ეს გაზრდის საპროცენტო განაკვეთები. Monetarists აცხადებენ, რომ ცენტრალური ბანკები უფრო ძლიერია, ვიდრე მთავრობა, რადგან ისინი კონტროლს ფულის მიწოდებას.
Monetarists უყურებს რეალური საპროცენტო განაკვეთები ვიდრე ნომინალური განაკვეთები. ყველაზე გამოქვეყნებული განაკვეთები ნომინალური განაკვეთებია. რეალური განაკვეთები ინფლაციის ეფექტს წაშლის. ისინი ფულის ღირებულების ნამდვილ სურათს აძლევენ.
დღეს, monetarism წავიდა გარეთ სასარგებლოდ. ეს იმიტომ, რომ ფულის მიწოდება ნაკლებად სასარგებლოა ლიკვიდურობის, ვიდრე წარსულში. ლიკვიდურობა მოიცავს ფულადი სახსრების, საკრედიტო და ფულის ბაზრის ურთიერთდახმარების ფონდებს . კრედიტი მოიცავს სესხებს, ობლიგაციებს და იპოთეკებს. მაგრამ ფულის მიწოდება არ აანაზღაურებს სხვა აქტივებს, როგორიცაა აქციები , საქონელი და სახლის წილი.
ფულადი ბაზრების სახით ხალხი უფრო საფონდო ბაზრის შენახვაშია. უკეთეს დაბრუნებას იღებენ.
ეს იმას ნიშნავს, რომ ფულის მიწოდება ამ აქტივებს არ აფასებს. თუ საფონდო ბაზარი იზრდება, ხალხს მდიდარი გრძნობს. ისინი უფრო მზად არიან დახარჯონ. ეს ზრდის მოთხოვნას და ხელს უწყობს ეკონომიკას. ეს აქტივები ქმნიდნენ ბუმბებს, რომლიდანაც იგნორირებულია.
მათ გამოიწვია 2001 რეცესია და დიდი რეცესია .
როგორ მუშაობს?
როდესაც ფულის მიწოდება გაფართოვდა, ის ამცირებს საპროცენტო განაკვეთებს, რადგან ბანკები უფრო მეტს სთავაზობდნენ კრედიტს, ამიტომ ისინი მზად არიან დაბალ ფასებს დააკისროს. ეს იმას ნიშნავს, რომ მომხმარებელთა სესხება უფრო დიდი ბილეთების შეძენა, როგორიცაა სახლები, ავტომობილები და ავეჯი. ფულის შემცირება საპროცენტო განაკვეთების ზრდას, სესხებს უფრო ძვირი და ეკონომიკურ ზრდას უქმნის.
ამერიკის შეერთებულ შტატებში, ფედერალური სარეზერვო ხელმძღვანელობს ფულის მიწოდება Fed თანხის განაკვეთით . ეს არის სამიზნე განაკვეთი Fed ითვალისწინებს ბანკების დააკისროს ერთმანეთს შესანახად მათი ჭარბი ფულადი ღამით და ეს გავლენას ახდენს ყველა სხვა საპროცენტო განაკვეთები. სახლემწიფო იყენებს სხვა ფულადი იარაღს , როგორიცაა სარეზერვო მოთხოვნა , რომელიც ეუბნება ბანკებს, რამდენი ფული უნდა ჰქონდეს ყოველ ღამეში.
სახლემწიფო ამცირებს ინფლაციას ფულის გაზრდის ან ფულის მომარაგების შემცირების გზით. ეს ცნობილია როგორც საკონტროლო მონეტარული პოლიტიკა . თუმცა, სახლემწიფო უნდა იყოს ფრთხილად, რომ ეკონომიკის რეცესიაში არ გადავიდეს. რეცესიის თავიდან ასაცილებლად და შედეგად უმუშევრობა, სახლემწიფო უნდა შეამცირონ საწოლის ფულის განაკვეთი და გაზარდოს ფულის მიწოდება. ეს ცნობილია, როგორც გაფართოების მონეტარული პოლიტიკა .
მილტონ ფრიდმენი მონეტარიზმის მამაა
მილტონ ფრიდმანმა 1967 წელს ამერიკული ეკონომიკური ასოციაციისადმი მიძღვნილი მონეტარიზმის თეორია შექმნა.
მისი თქმით, ინფლაციისთვის ანტიდოტი მაღალი საპროცენტო განაკვეთები იყო. ეს შეამცირებს ფულის მიწოდებას. ფასები უნდა დაეცემა, რადგან ხალხს ნაკლები თანხა დახარჯა.
მილტონმა ასევე გააფრთხილა ფულის მომარაგების გაზრდის ძალიან სწრაფი ზრდა. ეს იქნებოდა ინფლაციის შექმნა. მაგრამ თანდათანობითი ზრდა აუცილებელია უმუშევრობის მაღალი მაჩვენებლის თავიდან ასაცილებლად. იმ შემთხვევაში, თუ სახლემწიფო სწორად მოახერხა ფულის მიწოდება, იგი შეიქმნება Goldilocks ეკონომიკა . ეს არის დაბალი უმუშევრობა ინფლაციის მისაღწევად.
ფრიდმანმა Fed- ს დიდი დეპრესიისთვის დაადანაშაულა. მისი თქმით, სახლემწიფო გამკაცრდა ფულის მიწოდებისას, როდესაც მან უნდა დატოვოს იგი. სახლემწიფო გაიზარდა საპროცენტო განაკვეთები დოლარის ღირებულების დასაცავად. იგი იძირებოდა, რადგან ხალხს მათი ქაღალდის ვალუტა ოქროსთვის გამოისყიდა. იმ დროს ამერიკა ჯერ კიდევ ოქროს სტანდარტი იყო . ფასების გაზრდის გზით, სახლემწიფო სესხების გაღება უფრო რთულია.
ეს გაუარესდა რეცესიას დეპრესიაში.
მაგალითები
ფედერალური სარეზერვო თავმჯდომარე პოლ Volcker გამოყენებული monetarism დასრულდება stagflation . 1980-იანი წლების კვარტალში მან 20% შეადგინა. მაგრამ ეს იყო მაღალი ღირებულება. მან შექმნა 1980-82 რეცესია.
ბენ სალენ ბენ ბენკენ მილტონის წინადადებას დათანხმდა, რომ ზრდის ზომიერი ინფლაცია. ის იყო პირველი ფედერალური სალარო აპარატი, რომელიც ოფიციალურ ინფლაციურ მიზნობრივ მაჩვენებელს 2% -ით აღემატება. ეს ძირითადი ინფლაციის მაჩვენებელია, რომელიც არღვევს არასტაბილურ გაზისა და კვების ფასებს . (წყაროები: 1970 წლის დიდი სტაგულაციის მონეტარული განმარტება, "NBER, 2000 წლის თებერვალი". Monetarism, "Econlib." Milton Friedman, "Econlib.)