ევროზონის ვალის კრიზისის მიზეზები და გადაწყვეტილებები
ამ სტატიაში ჩვენ შევხედავთ ევროზონის კრიზისის ზოგიერთი ძირითადი მიზეზს და პოტენციური გადაწყვეტილებების მიღებას უახლოეს წლებში პრობლემის გამოსასწორებლად.
ევროზონის კრიზისი ქრონოლოგია და მიზეზები
ბევრი ექსპერტის აზრით, 2009 წლის ბოლოს დაიწყო ევროზონის კრიზისი, როდესაც საბერძნეთი აღიარა, რომ მისი ვალი 300 მილიარდ ევროს მიაღწია, რაც მთლიანი შიდა პროდუქტის დაახლოებით 113% -ს შეადგენს. რეალიზაცია მოდიოდა მიუხედავად იმისა, რომ ევროკავშირში გაწევრიანების შესახებ რამდენიმე ქვეყანამ გაფრთხილება გამოიწვია, მათი გადაჭარბებული დავალიანებების შესახებ, რომლებიც სავარაუდოდ, მთლიანი შიდა პროდუქტის 60% -ს შეადგენდნენ. თუ ეკონომიკა შეანელებს, ამ ქვეყნებს შეეძლოთ მკაცრი დრო დაეთმო მათი დავალიანების გადახდას.
2010 წლის დასაწყისში, ევროკავშირი აღნიშნავდა საბერძნეთის საბუღალტრო სისტემებში რამდენიმე დარღვევას, რამაც გამოიწვია ბიუჯეტის დეფიციტის გადახედვა. რეიტინგის სააგენტოებმა დაუყოვნებლივ შეამცირეს ქვეყნის დავალიანება, რამაც გამოიწვია ისეთი პრობლემები, როგორიცაა ევროზონაში არსებული სხვა პრობლემური ქვეყნები, მათ შორის პორტუგალია, ირლანდია , იტალია და ესპანეთი , რომლებსაც სუვერენული დავალიანების მაღალი დონე ჰქონდათ.
თუ ამ ქვეყნებს ჰქონდათ მსგავსი საბუღალტრო საკითხები, პრობლემა შეეძლო რეგიონის დანარჩენ ნაწილზე გავრცელდეს.
უარყოფითი განწყობა ინვესტორებს სთხოვდნენ სუვერენული ობლიგაციების მაღალ შემოსავალს მოითხოვდნენ, რაც, რა თქმა უნდა, კიდევ უფრო გაამწვავებდა პრობლემას სესხების გაღრმავების ხარჯზე. უმაღლესი შემოსავალი ასევე დაეცა ქვედა ბონდის ფასები, რაც ნიშნავდა უფრო დიდ ქვეყნებს და ბევრი ევროზონის ბანკები ამ სუვერენულ ობლიგაციებს ფულის დაკარგვით დაიწყეს.
ამ ბანკების მარეგულირებელი მოთხოვნები მათ ესაჭიროებათ ამ აქტივების ჩამოწერისა და შემდეგ მათი სარეზერვო კოეფიციენტების გაზრდა სესხზე მეტი გადარჩენის გზით - ლიკვიდურობის შესახებ დაძაბულობა.
საერთაშორისო სავალუტო ფონდის მოკრძალების შემდეგ, ევროზონის ლიდერები შეთანხმდნენ, რომ 750 მილიარდი ევროს გადარიცხვის პაკეტი და 2010 წლის მაისში ევროპის საფინანსო სტაბილურობის დაწესებულება (EFSF) დაამყარა. საბოლოოდ ეს ფონდი გაიზარდა დაახლოებით 1 ტრილიონი ევროს 2012 წლის თებერვალში კრიზისიდან გამომდინარე, რამდენიმე სხვა ღონისძიებაც განხორციელდა. ეს ზომები ძალიან კრიტიკულად და არაპოპულარული იყო უფრო წარმატებული ეკონომიკის მქონე ქვეყნებში, როგორიცაა გერმანია.
ამ დაწესებულებისგან შემდგარი სახსრების მიმღებ ქვეყნებს უნდა მიეღოთ მკაცრი მკაცრი ზომები , რათა შეიქმნას ბიუჯეტის დეფიციტი და სახელმწიფო ვალის დონის კონტროლი. საბოლოო ჯამში, ეს გამოიწვია პოპულარული პროტესტები 2010, 2011 და 2012 წლების განმავლობაში, რაც საფრანგეთში და სავარაუდო საბერძნეთში ანტი-სამარცხვინო სოციალისტური ლიდერების არჩევნებში დამთავრდა.
პოტენციური Eurozone კრიზისის გადაწყვეტილებები
ევროზონის კრიზისის გადადგმის მცდელობა დიდწილად უკავშირდება პოლიტიკურ კონსენსუსის ნაკლებობას იმ ზომების შესახებ, რომლებიც უნდა იქნეს მიღებული. მდიდარი ქვეყნები, როგორიცაა გერმანია, ამტკიცებენ, რომ დაკისრებული ზომებია დავალიანების შემცირებაზე, ხოლო ღარიბი ქვეყნები პრობლემებს უჩივიან, რომ საფრთხე მხოლოდ ეკონომიკური ზრდის პერსპექტივას აფერხებს.
ეს ხელს უშლის მათ შესაძლებლობას, რომ "გაუმჯობესება" პრობლემის მეშვეობით ეკონომიკური გაუმჯობესება.
ე.წ. Eurobond იყო შემოთავაზებული როგორც რადიკალური გადაწყვეტა - უსაფრთხოება, რომელიც ერთობლივად იყო დაწერილი ყველა ევროზონის წევრი სახელმწიფოების მიერ. ეს ობლიგაციები, სავარაუდოდ, ვაჭრობს დაბალი სარგებლით და საშუალებას მისცემს ქვეყნებს უფრო ეფექტური ეფექტიანად დააბრუნონ თავიანთი გამოსავალი და გააუქმონ დამატებითი ძვირადღირებული საჭიროება. თუმცა, ეს შეშფოთება დროთა განმავლობაში შემცირდა, რადგან დეფლაცია დაიჭირა და ობლიგაციები გახდა თავშესაფრის მაძიებელი ინვესტორების მოსაპოვებლად.
ზოგიერთი ექსპერტი ასევე მიიჩნევს, რომ დაბალი საპროცენტო ვალის დაფინანსების ხელმისაწვდომობა აღმოფხვრის ქვეყნებს იმისთვის, რომ გაიარონ მკაცრი საფრთხე და მხოლოდ უკან გადაანგარიშება. იმავდროულად, ისეთი ქვეყნები, როგორიცაა გერმანია, შეიძლება ჰქონდეს ფინანსური ტვირთი ბრუნვა ნებისმიერი ევროობლიგაციების უპირობოდ ან პრობლემების შემთხვევაში.
თუმცა, ბოლო წლების მთავარ პრობლემად გრძელვადიანი დეფლაცია გრძელდება, რამაც ზრდის ზრდას.
ძირითადი Takeaway ქულები
- ევროზონის კრიზისი გაიზარდა სუვერენული დავალიანების მაღალი დონისაგან, რომლებიც ერთდროულად მაღალი ბიუჯეტის დეფიციტის წინაშე დგას.
- უკანასკნელ წლებში შეინიშნება მაღალი ბონდის შემოსავლებზე შეშფოთება, რადგან დეფლაცია გლობალურ ეკონომიკას მიაღწია და იძულებითი ინვესტორები ობლიგაციების შემოსავლის ჩამორთმევას.
- ევროზონის კრიზისის საბოლოო გადაწყვეტა რჩება რჩება, რადგან რეგიონი კვლავაც განაგრძობს ბრძოლას მდგრადი ეკონომიკური ზრდის გზაზე.