როგორ მიგყავს პოტენციური აქტივების ბუშტები აქ და საზღვარგარეთ
3 ბიულეტენების აქტივი Bubble
ამ სტატიაში ჩვენ შევხედავთ 3 ცალი აქტივების ბუშტებს და როგორ შეიძლება ინვესტორებმა შეძლონ ბაზარზე პოტენციური პრობლემების იდენტიფიცირება.
1. გაზრდილი ფასები ფუნდამენტების გაუმჯობესების გარეშე
აქტივების ბუშტის პირველი მოთხრობა ნიშანი ფასების ზრდის გარეშე ფუძემდებლური ძიების გაუმჯობესების გარეშე იზრდება. მაგალითად, dot-com ბუშმა დაინახა სწრაფი ინვესტიციების ფასების მოგება ინტერნეტ კომპანიებში. ბევრი ამ კომპანიას არ ჰქონდა მოგების მიღება, მაგრამ მაინც მილიარდ დოლარიანი ღირებულებების შესრულება. ამგვარი ირაციონალური დამოკიდებულება ინვესტორთა მხრიდან არის აქტივების ბუშტის კლასიკური ნიშანია.
საერთაშორისო ინვესტორებს სურთ განიხილონ ფინანსური მაჩვენებლები, რომლებიც აფასებენ ფასების და შეფასების ანგარიშებს, როგორიცაა ციკლური მორგებული ფასიანი მოგება ("CAPE") თანაფარდობა. ხშირ შემთხვევაში, ბაზარი შეიძლება საფრთხის ქვეშ აღმოჩნდეს ბუშტის დროს, როდესაც CAPE- ის კოეფიციენტი შეშფოთებულია, მაგრამ აღსანიშნავია, რომ ეს ყოველთვის არ არის საქმე.
ფასი-შემოსავლების კოეფიციენტები გავლენას ახდენენ ისეთ რამეებზე, როგორიც არის ეკონომიკის რისკისგან თავისუფალი კურსი, რომელიც შეიძლება შეიცვალოს დროთა განმავლობაში, აქტივიდან დამოუკიდებელი.
2. ძლიერი გამოყენების ლევერაჟი
მეორე გეტყვის ნიშანი აქტივის ბუშტის ნიშანია გადაჭარბებული გამოყენების ბერკეტები - ან დავალიანება. მაგალითად, 2008 წლის შემდგომი პერიოდის იპოთეკური კრიზისი გამოიწვია ბანკების მიერ ბანკების მიერ ცუდი კრედიტის მქონე ადვილად ფულის ხელმისაწვდომობით.
ეს გადაჭარბებული ბერკეტი შეიძლება მოვიდეს ფინანსური ინოვაციებიდან (როგორც საპროცენტო მხოლოდ სესხები), იაფი ფული (როგორც დაბალი საპროცენტო განაკვეთი), ან მორალური საფრთხე (როდესაც ადამიანები დაცულია რისკი).
საერთაშორისო ინვესტორები უნდა უყურებდნენ იმ სიტუაციებს, სადაც გადაჭარბებული დავალიანება შეიძლება თამაშობდეს. მაგალითად, ქვეყანამ, რომელმაც მკვეთრად გაიაზრა თავისი ვალი, მშპ-ის თანაფარდობაზე შეიძლება იყოს ბუშტის ეკონომიკის რისკი, თუ მისი ეკონომიკა ვალია. უფრო მარცვლოვან დონეზე, ინვესტორებს შეუძლიათ შეისწავლონ გარკვეული ტიპის აქტივების შეძენა, როგორიცაა საბინაო ან აქციები, როგორც პოტენციური ნიშანი იმისა, რომ ბუშმა შეიძლება გამოიწვიოს თავისი თავი.
3. პოლიტიკური ინტერვენციები
უმრავლესობა აქტივების ბუშტები შეიძლება აღმოჩნდეს პოლიტიკოსებისთვის . მაგალითად, ცენტრალურმა ბანკებმა შესაძლოა წაახალისონ ზედმეტი სესხების დაწესება დაბალი საპროცენტო განაკვეთებით ან ფედერალური წესებით, შესაძლოა მორალური ზიანისთვის შექმნან და ხალხისთვის დიდი რისკის ფასად წაახალისონ. ამგვარი რისკები განსაკუთრებით გამოხატულია ცენტრალიზებულ კონტროლირებად ეკონომიკურ ეკონომიკურ ქვეყნებში, როგორიცაა კომუნისტური ქვეყნები - მაგრამ ისინი ჯერ კიდევ არსებობს განვითარებულ ქვეყნებში, მათ შორის ამერიკის შეერთებულ შტატებში.
საერთაშორისო ინვესტორები უნდა გამოიყურებოდეს პოლიტიკურ პოლიტიკებზე, რომლებიც შესაძლოა შექმნან აქტივების ბუშტები და მიიღონ შესაძლებლობა ინვესტიციის გასვლა ან მოკლე იყიდება.
მაგალითად, ჩინეთის მარეგულირებელმა რამდენიმე ნაბიჯი გადადგა საფონდო ბირჟაზე 2015 წლის შემდეგ, რაც შესაძლოა კიდევ ერთი ავარიის მომგებიანმა წვლილმა გამოიწვია. ფედერალური სარეზერვო ადვილი ფულის პოლიტიკა 1987 - 2006 წლებში შესაძლოა ასევე დაეხმარებოდა აშშ-ში უძრავი ქონების ბუშტებს
პროგნოზირება აქტივების ბუშტები
პროგნოზირებადი აქტივების ბუშტები არის ძალიან რთული ამოცანა. მიუხედავად იმისა, რომ ადვილად ვხედავ ზოგიერთი გაფრთხილების ზღაპარი ნიშნები, ეს ბევრად უფრო რთული პროგნოზირება ფასების უარს ნებისმიერი დრო სიზუსტით. ბაზრები შეიძლება რამოდენიმე წლით დაიხუროს რეალობას, რაც ხანგრძლივი გაყიდვების ძვირადღირებულ და გრძელვადიან ინვესტორებზე მაღალია. სინამდვილეში, კვლევებმა აჩვენა, რომ ყველაზე ინვესტორები საუკეთესონი არიან სატვირთო მანქანების გასწვრივ, ვიდრე ცდილობს თავიდან აიცილონ.
ზოგიერთმა საერთაშორისო ბაზრმა უფრო ადვილია, ვიდრე სხვების ბუშტები, ხოლო ინვესტორებს შეუძლიათ თავიანთი აქტივების გამოყოფა რისკის პროფილების გასაუმჯობესებლად.
რისკის შემცირება შეიძლება უარყოფით გავლენას მოახდენს შემოსავლებზე, მაგრამ ეს ნაბიჯები შეიძლება იყოს ღირსეული, თუ ინვესტორი უახლოეს მომავალში ანგარიშის შედგენას ელოდება.
ქვედა ხაზი
ქონებრივი ბუშტები შეიძლება მნიშვნელოვანი გავლენა იქონიონ საერთაშორისო ინვესტორთა ბრუნვაში. მიუხედავად იმისა, რომ ისინი შეიძლება ძნელი პროგნოზირება, არსებობს გარკვეული მთხრობელი ნიშნები, რომ ინვესტორები შეიძლება გამოიყურებოდეს გარეთ განმავლობაში მათი კვლევა. საერთაშორისო ინვესტორებს შეუძლიათ მიიღონ ზომები ამ ფაქტორებზე დაფუძნებული გარკვეულ ბაზრებზე მათი გაზრდის ან შემცირების მიზნით, თუმცა ზოგიერთი კვლევა გვიჩვენებს, რომ ინვესტორები შეიძლება საუკეთესო პირობებით გააგრძელონ ასეთი ბუშტებით გრძელვადიან პერსპექტივაში.