ყველაფერი თქვენ უნდა იცოდეთ სუვერენული ობლიგაციების შესახებ
ეროვნული მთავრობები გამოსცემენ ვალის ფასიან ქაღალდებს, რომლებიც ცნობილია როგორც სუვერენული ობლიგაციები , რომელიც შეიძლება დენომინირებული იქნას როგორც ადგილობრივ ვალუტაში, ასევე გლობალურ სარეზერვო ვალუტაში, ისევე როგორც აშშ დოლარი ან ევრო. მთავრობის დაფინანსების პროგრამების დაფინანსების გარდა, ეს ობლიგაციები შეიძლება გამოყენებულ იქნას ხანდაზმული ვალების დასაფარად, რაც შეიძლება დაფარვას ან უბრალოდ დაფაროთ საპროცენტო გადასახადები.
ამ სტატიაში ჩვენ შევხედავთ რამდენიმე მნიშვნელოვანი კონცეფციის გაცნობას, როდესაც საქმე ეხება სუვერენულ ობლიგაციებს (როგორიცაა შემოსავალი, რეიტინგები და საკრედიტო რისკი), ისევე, როგორც ინვესტორებს შეუძლიათ შეიძინონ ისინი.
სუვერენული ბონდის შემოსავალი
სუვერენული ობლიგაციების შემოსავალი არის საპროცენტო განაკვეთი მთავრობები მათი დავალიანების გადახდაზე. კორპორატიული ობლიგაციების მსგავსად, ეს ობლიგაციები დამოკიდებულია იმაზე, რომ მყიდველებისთვის ჩართული რისკია. კორპორატიული ობლიგაციებისგან განსხვავებით, ეს რისკები პირველ რიგში მოიცავს გაცვლითი კურსის (თუ ობლიგაციების ფასია ადგილობრივ ვალუტაში), ეკონომიკური რისკები და პოლიტიკური რისკები, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს შესაძლო გადახდა ანაზღაურება ან ძირითადი პრინციპი.
აქ არის სუვერენული ობლიგაციების სამი ძირითადი დეტერმინანტის სწრაფი რეზიუმე:
- კრედიტუნარიანობა - კრედიტუნარი ის არის, რომ ქვეყნის დღევანდელი მდგომარეობით მის მიერ დაფარებული ვალების დაფარვის შესაძლებლობა. ხშირად, ინვესტორები იმედოვნებენ რეიტინგების სააგენტოებს, რათა დაეხმაროს ქვეყნის კრედიტუნარიანობის განსაზღვრას ზრდის ტემპებისა და სხვა ფაქტორების გათვალისწინებით.
- ქვეყნის რისკი - სუვერენული რისკები არის გარე ფაქტორები, რომლებიც შეიძლება წარმოიშვას და საფრთხეს შეუქმნას ქვეყნის დავალიანების დაფარვა. მაგალითად, არასტაბილურ პოლიტიკას შეუძლია როლი შეასრულოს როლი default რისკის ზოგიერთ შემთხვევაში, თუ უპასუხისმგებლო ლიდერი იღებს ოფისში.
- გაცვლითი კურსი - გაცვლითი ტარიფები დიდი გავლენას ახდენს ადგილობრივი ვალუტების დენომინირებულ სუვერენულ ობლიგაციებზე. სინამდვილეში, ზოგიერთმა ქვეყანამ გაანაწილა მათი გამოსავალი ვალებიდან, უბრალოდ, უფრო მეტი ვალუტის გამოცემით, დავალიანება ნაკლებად ღირებულია.
სუვერენული ბონდის რეიტინგი
Standard & Poor's- ს, Moody- ს და Fitch- ს სუვერენული ბონდის რეიტინგის სამი ყველაზე პოპულარული პროვაიდერი. მიუხედავად იმისა, რომ არსებობს ბევრი სხვა ბუტიკი სააგენტოები, "დიდი სამი" რეიტინგი სააგენტოები განახორციელოს ყველაზე წონა გლობალურ ინვესტორებს შორის. ამ სააგენტოების მიერ განახლებულმა და შემცირებამ შეიძლება გამოიწვიოს მნიშვნელოვანი ცვლილებები სვანეთის ობლიგაციების შემოსავლებში.
სუვერენული ბონდის რეიტინგები ეფუძნება რამდენიმე ფაქტორს, მათ შორის:
- ერთ სულ მოსახლეზე შემოსავალი
- მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდა
- ინფლაცია
- გარე ვალები
- ნაგულისხმები ისტორია
- ეკონომიკური განვითარება
სუვერენული ბონდის დეფოლტები
სუვერენული ბონდის დეფოლტები არ არის საერთო, მაგრამ წარსულში ისინი ბევრჯერ მოხდა. ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი დეფოლტი იყო 2002 წელს, როდესაც არგენტინმა 1990-იანი წლების რეცესიის შემდეგ ვერ დავალიანების დაფარვა ვერ შეძლო. მას შემდეგ, რაც ქვეყნის ვალუტა აშშ დოლარად იყო შეთხვეული, მთავრობამ ვერ შეძლო თავისი პრობლემების გამოსწორება და საბოლოოდ შეცვალა.
ორი სხვა პოპულარული მაგალითი იყო რუსეთსა და ჩრდილოეთ კორეაში. რუსეთმა 1998 წელს თავისი სუვერენული ობლიგაციები შეცვალა და გაოგნა საერთაშორისო თანამეგობრობა, რომელიც მიიჩნევდა, რომ ძირითადი მსოფლიო ძალები არ დაუბრუნდებოდა მათ დავალიანებას. 1987 წელს ჩრდილოეთ კორეამ უცვლელად დატოვა თავისი დავალიანება სამრეწველო სექტორის შეცვლისა და მისი სამხედრო ექსპანსიის ხარჯზე.
შესყიდვის სუვერენული ობლიგაციები
ინვესტორებს შეუძლია შეიძინონ სუვერენული ობლიგაციები სხვადასხვა არხებით. აშშ სახაზინო ობლიგაციების შეძენა შესაძლებელია პირდაპირ აშშ ხაზინის მეშვეობით TreasuryDirect.gov, ან უმეტეს აშშ საბროკერო ანგარიშებზე. თუმცა, უცხოური სუვერენული ობლიგაციების შეძენა შეიძლება უფრო რთული იყოს აშშ-ში დაფუძნებული ინვესტორებისთვის, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ მათ სურთ გამოიყენონ აშშ-ს გაცვლითი პროგრამები.
უცხოური გაცემული სუვერენული ობლიგაციები გაცვლითი სავალუტო ფონდების მეშვეობით (ETFs) იოლია. სუვერენული ობლიგაციები ETF- ი საშუალებას მისცემს ინვესტორებს შეიძინონ სუვერენული ობლიგაციები სააქციო კაპიტალის სახით, რაც ადვილად ივაჭრება აშშ-ს საფონდო ბირჟებზე. ეს დივერსიფიცირებული ETFs, როგორც წესი, ფლობენ სხვადასხვა ობლიგაციებს სხვადასხვა ვადებში და უზრუნველყოფს უფრო სტაბილურ ინვესტიციას, ვიდრე ინდივიდუალური სუვერენული ობლიგაციები.
ძირითადი Takeaway ქულები
- სუვერენული ობლიგაციები ნაციონალურმა მთავრობებმა გაცემული სავალუტო ფასიანი ქაღალდები არიან ადგილობრივი ვალუტით ან საერთაშორისო ვალუტით, როგორიცაა აშშ დოლარი ან ევრო.
- სუვერენული ობლიგაციების შემოსავალი ძირითადად გავლენას ახდენს კრედიტუნარიანობაზე, ქვეყნის რისკზე და სავალუტო კურსებზე.
- სუვერენული ბონდის რეიტინგები, როგორც წესი, გაცემულია Standard & Poor's- ის, Moody's- ისა და Fitch- ის მიერ და ინვესტორებს სთავაზობს სუვერენული ობლიგაციების რისკის იდეას.
- ინვესტორებს შეძლებენ სუვერენული ობლიგაციები შეიძინონ აშშ-ს სავალუტო ბირჟებზე ვაჭრობით გაცვლითი-მოვაჭრეები.