Ვისწავლოთ სუვერენული საკრედიტო რეიტინგის შესახებ

სუვერენული რეიტინგი AAA- დან Junk- სგან

სუვერენული რეიტინგები სულ უფრო მნიშვნელოვანი ხდება, რადგან მსოფლიოს მთელს ქვეყნებში საერთაშორისო ბონდის ბაზრები ჩავარდებიან. ეს საკრედიტო რეიტინგები - სუვერენულ სუბიექტებს, როგორიცაა ეროვნული მთავრობა - გაითვალისწინოს პოლიტიკური რისკი, მარეგულირებელი რისკი და სხვა უნიკალური ფაქტორები, რათა დადგინდეს, რაშია დაშვებული. სუვერენული რეიტინგების სამი ყველაზე პოპულარული გამომცემლობაა S & P, Moody's and Fitch.

1900-იანი წლების დასაწყისში ისინი შემოღებულნი იყვნენ სუვერენული საკრედიტო რეიტინგები მღელვარე ისტორიაში.

Moody- ს და სხვა რეიტინგების სააგენტოების სიურპრიზმა დიდი დეპრესიის შედეგად 1958 და 1935 წლებში 58-მა ქვეყანამ გამოიწვია მათი საერთაშორისო ობლიგაციები.

მას შემდეგ, რაც 70-ზე მეტ მთავრობას, როგორც წესი, უცვლელი დარჩა მათი შიდა ან უცხოური ვალუტით. ამ სტატიაში ჩვენ შევხედავთ სად უნდა გამოიყურებოდეს სუვერენული რეიტინგები, როგორ გამოითვლება და როგორ აისახება ეს მაჩვენებლები საერთაშორისო ინვესტიციებზე.

სად უნდა მოძებნოთ სუვერენული რეიტინგი

ყველაზე მნიშვნელოვანი სუვერენული რეიტინგები ქვეყნდება სამ ძირითად საკრედიტო რეიტინგის სააგენტოს - სტანდარტული და ღარიბების, Moody's და Fitch. მიუხედავად იმისა, რომ არსებობს რამდენიმე პატარა ბუტიკები, რომლებიც სთავაზობენ რეიტინგებს, ამ სამი სააგენტოს აქვს ყველაზე გავლენა ბაზარზე გადაწყვეტილების მიმღებებზე. ინვესტორებს შეუძლიათ თავიანთი ვებ-გვერდებზე სუვერენული რეიტინგები ამ სამი რეიტინგის სააგენტოდან.

სამი ყველაზე პოპულარული სუვერენული რეიტინგის ფირმები მოიცავს:

• სტანდარტული და ცუდი სუვერენული რეიტინგები
• Moody- ის ინვესტორთა მომსახურება სუვერენული რეიტინგი
• Fitch Ratings სუვერენული რეიტინგი

სხვა ნაკლებად პოპულარულია სუვერენული რეიტინგის ფირმები:

• Dagong Global საკრედიტო რეიტინგის Co, შპს
• საუკეთესო ევროპა-რეიტინგის მომსახურება შპს
• ეულერ ჰერმესი ACI GmbH

რამდენად სუვერენული რეიტინგი ირიცხება

რეიტინგის სააგენტოები იყენებენ სხვადასხვა რაოდენობრივ რაოდენობრივ და ხარისხობრივ მეთოდებს სუვერენული რეიტინგების გამოსათვლელად.

მაგრამ 1996 წელს გამოქვეყნებულ სტატიაში სათაურით " დეტერმინანტები და გავლენა სუვერენული საკრედიტო რეიტინგები ", რიჩარდ კანტორმა და ფრანკ პაკერმა გამოიყენეს რეგრესიული ანალიზი, რათა შემცირდეს პროცესი ექვს კრიტიკულ ფაქტორზე, რომლებიც განმარტავენ საკრედიტო რეიტინგების ვარიაციის 90% -ზე მეტს.

1. ერთ სულ მოსახლეზე შემოსავალი მოდის, რადგან უფრო დიდი საგადასახადო ბაზა ზრდის მთავრობის შესაძლებლობას ვალის დაფარვაზე, ხოლო მას შეუძლია ქვეყნის პოლიტიკური სტაბილურობისთვის მარიონეტული გახდეს.
2. ძლიერი მთლიანი შიდა პროდუქტი ზრდის ქვეყნის არსებულ ვალს დროთა განმავლობაში უფრო ადვილია, რადგან ეს ზრდა, როგორც წესი, მაღალი საგადასახადო შემოსავლებისა და გაუმჯობესებული ფისკალური ბალანსის შედეგია.
3. მაღალი ინფლაცია არა მარტო ქვეყნის ფინანსებთან პრობლემების სიგნალს, არამედ დროთა განმავლობაში პოლიტიკური არასტაბილურობას გამოიწვევს.
4. ქვეყნის საგარეო ვალი შეიძლება იყოს პრობლემა, თუ ის უმართავი ხდება.
5. დეფოლტის ისტორიის მქონე ქვეყნები აღიქვამენ უფრო მაღალი საკრედიტო რისკის მქონე ქვეყნებს.
6. უფრო ეკონომიკურად განვითარებული ქვეყნები ჩანს, ნაკლებად სავარაუდოა.

სუვერენული რეიტინგების შედეგები

სუვერენული რეიტინგები მთელს მსოფლიოში ბევრ შედეგს იწვევს. რამდენიმე კვლევამ აჩვენა, რომ უკეთესი სუვერენული რეიტინგები უკავშირდება ქვედა საკრედიტო გავრცელებას. თავის მხრივ, ეს ქვედა ვრცელდება თანხების შემცირების ქვეყნებისთვის დაფინანსების ხარჯების შემცირება.

Cantor და Packer- მა შეაფასა ზემოხსენებულ ანგარიშში, რომ ერთიანი დონის შემცირება ამ გავრცელების გაზრდას 25% -ით აღწევს.

ზემოქმედების ზემოქმედება და დაფინანსების ხარჯები შეიძლება მოიცავდეს:

• ინფლაციის რისკი: ცენტრალური ბანკები, რომლებიც ახდენენ ვალუტის დაბეჭდვას მიმდინარე და მომავალი ვალების დაფარვის რისკზე, რაც თავისთავად შეიძლება გამოიწვიოს რიგი ეკონომიკური პრობლემები.
• პოლიტიკური არასტაბილურობა: ქვეყნები, რომლებსაც არ სურთ და არ შეუძლიათ მეტი ვალუტის დასაბეჭდად, შეიძლება გაიარონ მკაცრი ზომები მათი ხარჯების შემცირებისთვის, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს სამოქალაქო არეულობა.
• ნაკლები ოფციები: ცენტრალური ბანკები, რომლებსაც მაღალი სესხების ხარჯები აქვთ, ვერ პოულობენ ეკონომიკურ უზრუნველყოფას სტიმულირების პაკეტების ან სხვა ზრდის წახალისების რთულ პერიოდში.

თუმცა, სხვა მკვლევარები სკეპტიკურად რჩებიან. Gonzalez-Rozada- ს და ედუარდო ლევი იაიტის მიერ ჩატარებულმა კვლევამ "გლობალური ფაქტორები და განვითარებადი ბაზრის გავრცელება" აღმოაჩინა, რომ სუვერენული რეიტინგები ასახავს ცვლილებებს გავრცელების ნაცვლად.

მაგრამ არც ერთ შემთხვევაში, სუვერენული რეიტინგები წარმოადგენს საერთაშორისო ინვესტორებისთვის სასარგებლო ინსტრუმენტს ქვეყნის საინვესტიციო ხარისხის განსაზღვრისთვის.

ძირითადი Takeaway ქულები

• სუვერენული საკრედიტო რეიტინგები სულ უფრო პოპულარული ხდება, რადგან ქვეყნები შეეცდებიან ბონდის ბაზრების ჩამოსვლას და ინვესტორებს ეძებონ შესაძლებლობები.
• ეს რეიტინგები გამოითვლება ისეთი კომპანიების მიერ, როგორიც არის სტანდარტული და ცუდი და Moody- ს მიერ სხვადასხვა კრიტერიუმების მიხედვით.
• უკეთესი სუვერენული რეიტინგები შეიძლება შეამცირონ ინფლაციის რისკი, უზრუნველყონ პოლიტიკური სტაბილურობა და საჭიროების შემთხვევაში, სესხის აღება უფრო იაფი გახადონ