შესრულების ფაქტორები, რომლებიც უარესდება
სააგენტოები აყალიბებენ თავიანთი ბონდის რეიტინგს რამოდენიმე ფაქტორზე, ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი რისკის რისკი , ემიტენტის მიერ დაგეგმილი ინტერესი და ძირითადი გადასახადები.
სხვა ფაქტორები, რომლებიც რეიტინგების სააგენტოები მიიჩნევენ:
- გაუარესება ემიტენტის ბალანსში, როგორიცაა ფულის ნაშთების და / ან მომატებული დავალიანება
- ემიტენტის მიერ მისი დავალიანების დაფარვის შესაძლებლობა დაიბეგრებოდა შემოსავლებისგან დარჩენილი ნაღდი ფულით.
- სხვა გაუარესებული ბიზნეს პირობები - კორპორაციის დაცემული მოგების ოდენობა და მოგება ზრდა მათ შორის - ან მთავრობის გამცემი, სუსტი ეკონომიკური ზრდა.
- გაუარესება მსოფლმხედველობა: მაგალითად, კორპორაცია, მაგალითად, ძირითადი ისტორიული შემოსავლებიდან, რომლებიც იყენებენ სამაგიდო ტელეფონების გაყიდვას ან ქვანახშირის დანადგარებში ჩადებულ ენერგოკომპანიას. ხელისუფლებაში, გაუარესება მსოფლმხედველობა შეიძლება იყოს მეორე რეცესია, ვიდრე ადრე რეცესიიდან ქვეყნის სრული აღდგენა.
შესრულების ფაქტორები
ფაქტორების განახლება მოიცავს:
- ემიტენტის ბალანსში გაუმჯობესება, როგორიცაა ფულადი ბალანსის მომატება ან / და დავალიანება
- ემიტენტის გაუმჯობესების უნარი ხარჯების შემდეგ დარჩენილი ნაღდი ფულის მეშვეობით მისი დავალიანების დაფარვა ხდება შემოსავლებისგან
- ბიზნესის პირობების გაუმჯობესება - კორპორაციისთვის, ან მთავრობის გამცემი, მოგების ზრდისა და შემოსავლების ზრდის ჩათვლით, გაუმჯობესების ეკონომიკა
- ემიტენტისთვის უკეთესი პერსპექტივა, მათ შორის ინდუსტრიული ტენდენციების, ემიტენტის მარეგულირებელი გარემოს ცვლილებების პოტენციური გავლენა ან მისი ეკონომიკური შესაძლებლობების დაძლევის უნარი.
ზემოქმედების გაუმჯობესება და შესრულებაზე შესრულება
ფასები ინდივიდუალური ობლიგაციები, როგორც წესი, რეაგირება განახლებანი და downgrades ან, ხშირად, მოლოდინში ან განახლება ან downgrade. უმეტეს ობლიგაციების, საკრედიტო რისკის - ან ცვლილებები, რომლებიც მას უფრო ან ნაკლებად სავარაუდოა, რომ - არის უმთავრესი ელემენტია შესრულება. როდესაც ბონდის განახლება, ინვესტორები მზად არიან გადაიხადონ უმაღლესი ფასი და მიიღონ ქვედა სარგებელი. როდესაც ობლიგაცია შეამცირებს, საპირისპიროა ჭეშმარიტი. (გაითვალისწინეთ, ფასები და შემოსავალი გადაადგილება საპირისპირო მიმართულებით .)
მნიშვნელოვანია გვახსოვდეს, რომ ბაზარი ხშირად წინ უსწრებს განახლებულ ან დეგრადაციას ასეთი მოვლენის მოლოდინში. შედეგად, სარეიტინგო ცვლილების გამოცხადება არ შეიძლება აუცილებლად გამოიწვიოს მნიშვნელოვანი ზეგავლენა შესრულების დღიდან არა უგვიანეს დღისა და კვირის განმავლობაში - ბაზარი უკვე გამოეხმაურა ოფიციალურ განცხადებას.
ფართო ტენდენციები განახლებებსა და უარყოფით შედეგებზე გავლენას ახდენს მთელ ბაზარზე. ბონდის ბაზრის სეგმენტები, რომელთა შესრულებაც უფრო მეტად ნაკლებად ითვალისწინებს საკრედიტო რისკს, ვიდრე საპროცენტო განაკვეთის რისკი - განსაკუთრებით დაბალი საპროცენტო საინვესტიციო კლასის კორპორატიული ობლიგაციები და მაღალი სარგებელი ობლიგაციები - სარგებლობენ სარგებლობენ, როდესაც შემცირებაზე ზრდის მაჩვენებლები მაღალია ან იზრდება და თანაფარდობა დაბალია ან იცვლება.
რეიტინგების ცვლილების მაგალითი
2013 წლის მარტში გამომავალი ფრონტიუიალლისგან, ამ ამბავს JC Penney- ს მიერ გამოვლენილი რეიტინგის შემცირება აღწერს და გვიჩვენებს, თუ როგორ ასახავს ორივე პირობა და მომავალი პერსპექტივა:
"Standard & Poor's Ratings Services- მა გამოაცხადა JC Penney- ის კორპორატიული საკრედიტო რეიტინგი" CCC + "- დან" B- ". მსოფლმხედველობა ნეგატიურია, თქვა S & P- მა. S & P დასძინა, რომ "downgrade ასახავს შესრულების ეროზია, რომელიც დაჩქარებული მთელი გასული წლის განმავლობაში და ჩანს სავარაუდოდ დარჩება მომდევნო 12 თვის განმავლობაში ... იგი ასევე ასახავს ჩვენი შეფასებით, რომ კომპანიის ლიკვიდურობის პოზიცია" ნაკლებია ადეკვატური "და რომ JC Penney უნდა მოიძიოს დამატებითი დაფინანსება ან სესხის აღება, არსებითად, თავისი შემოდინება საკრედიტო დაწესებულებაში გააგრძელოს ტრანსფორმაცია. "