როგორ ზრდის მაღალი ანაზღაურება შეიძლება გამოიწვიოს პრობლემები თქვენი პორტფელი
ცნობილი ჰოკეისტმა უეინ გრტცკიმ თავისი საიდუმლო წარმატება შეაფასა, როდესაც თქვა: "წადი, სადაც იქნება გველი და არა სად არის". კომპანიის ან ორმხრივი ფონდის ანალიზისას ბევრი ინვესტორი კარგად გაითვალისწინებს იგივე რჩევას. ამის ნაცვლად, ისინი განიცდიან იმას, რაც ბიზნესშია, როგორც "შესრულების გაღვიძება". როგორც კი ისინი აქტივის კლასის ან სექტორს ხედავენ, ისინი თავიანთი სხვა ინვესტიციებისაგან თავიანთ ფულს გაიტანენ და თავიანთი სურვილის ახალ ობიექტს დაასხით. შედეგი გაცილებით აკლდება ვინმეს შთაბეჭდილება ელვისებურად - ისინი მიდიან, სადაც ის დაარტყა და შემდეგ მაინტერესებს, რატომ განაგრძობენ ნაადრევთან შედარებით საშუალო მაჩვენებლების შემცირებას ; ტრაგედია, რომელიც გამოწვეულია ხახუნის ხარჯებით .
ეს არ არის უმნიშვნელო რამ. ერთ-ერთმა მორნინგსტარმა კვლევითმა კვლევამ აღმოაჩინა, რომ იმ პერიოდში, როდესაც ფულადი სახსრების ფულადი სახსრები 9%, 10%, 11% -იანი იყო, ფაქტობრივად, ინვესტორებმა მხოლოდ 2%, 3% და 4% შეადგინა, რადგან ისინი მუდმივად ყიდულობენ და ყიდულობენ ზუსტად არასწორი დრო, რომელიც საშუალებას აძლევს მათ ემოციებს აკონტროლონ ისინი, ვიდრე ინვესტიციის გრძელვადიანი ხედვა.
სიმდიდრის მშენებლობის შედეგების თვალსაზრისით, ეს კატასტროფულია, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც ინფლაციის მაჩვენებელია .
რა არის წარსული შესრულება კარგი თუ არ შეიძლება პროგნოზირება მომავალი ბრუნდება?
როგორც გვიან ბენიამინ გრაჰემმა, ღირებულების ინვესტიციის მამამ აღნიშნა, წარსულში შესრულება სასარგებლოა საფონდო , ობლიგაციების, ურთიერთდახმარების ფონდის ან სხვა აქტივის ღირებულების გაანგარიშებაში, რამდენადაც ის მიუთითებს იმაზე, თუ რა არის მომავალში ეს ეხება მესაკუთრეთა მოგებას ან ინტერესი დაფარვის კოეფიციენტებს .
მაგალითად, სასარგებლოა იმის ცოდნა, თუ როგორ მოხდა ნავთობის მაიორი ისტორიულად კეთდება ნედლი ფასების შემცირების პერიოდის განმავლობაში, ვინაიდან ეს შეიძლება ჩაითვალოს ბიზნესის საფუძვლიანად. შეგიძლიათ მიიღოთ თხილი და ჭანჭიკები და ნახეთ რა არის იგივე, რა არის განსხვავებული და როგორ ხდება გავლენა ფულის ნაკადებზე. სასიამოვნოა იცოდეს, რომ ნავთობის აქციების შესახებ P / E თანაფარდობა ყველაზე დაბალია, როდესაც ისინი ყველაზე ძვირია ფენომენის გამო, რომელიც ცნობილია, როგორც ღირებულება ხაფანგში . მას აქვს გარკვეული კომუნალური.
2000-იანი წლების დასაწყისში, შავი ოქრო ბარელზე 10 დოლარად ვაჭრობდა და ძალიან ცოტა ანალიტიკოსები ენერგეტიკის სექტორის პრობლემების დასასრულს ითვალისწინებდნენ. 2016 წლის მდგომარეობით ინდუსტრია საპირისპირო სიტუაციაშია. ნავთობის ფასები დაინგრევა, ენერგეტიკოსები ამბობენ, რომ ეს შეიძლება გაგრძელდეს ათწლეულის ბოლომდე და სექტორში, და ამ სექტორში აქციების სერიოზული მომატებული რჩება წლების განმავლობაში. ეს ნორმალურია ნავთობის ინდუსტრიაში, მაგრამ ინვესტორები ხშირად არ ასრულებენ მას.
კითხვები, რომლებიც დაგეხმარებათ თავიდან ასაცილებლად წარსულის შესრულება
როგორ შეიძლება ინვესტორი დაიცვას ცხელი სექტორის, ფონდის, საფონდო ან აქტივების კლასში, რომელიც მხოლოდ უკანასკნელ წარმატებებზეა დამოკიდებული? აქ არის რამოდენიმე შეკითხვა, რომელსაც შეიძლება ჰკითხოთ საკუთარ თავს, რომ შეიძლება მეტი შესთავაზოს დამატებით დაცვას ზედმეტად ემოციური გადაწყვეტილებებისგან:
- რა მე ვფიქრობ, რომ ამ კომპანიის მოგება მომავალში მატერიალურად უფრო მაღალი იქნება, ვიდრე ამჟამად ისინი?
- რა რისკებია ჩემს ჰიპოთეზაზე მაღალ მოგებაზე? რამდენად სავარაუდოა ეს თეორიული რისკები რეალური რეალობად იქცევა?
- რა იყო ორიგინალური მიზეზების კომპანიის ქვეშ შესრულების ან ზედმეტად შესრულება? თუ ეს იყო რაიმე სახის აგრესიული ბუღალტერია, რაც დარწმუნებულია, რომ მდგომარეობა მუდმივად გადაწყდა და მთლიანად აღდგა ფირმა? თუ ეს იყო ინდუსტრიის კონკრეტული პრობლემა, რას ფიქრობთ, რომ ეკონომიკის წინსვლა განსხვავდება? (სამრეწველო ცვლილებები საკმაოდ იშვიათია, თუმცა ეს მოხდება - ეს შემთხვევითი არ არის, რომ ბოლო წლების განმავლობაში ფლობენ საუკეთესო აქციებს, რომლებიც არაპროპორციულად კონცენტრირებულია რამდენიმე ინდუსტრიაში.) დროებითი მიწოდება და მოთხოვნის შემთხვევაში? ქვედა შეყვანის ხარჯები?
- აქვს თუ არა ამ კონკრეტულ სექტორს, მრეწველობას, ან აქციებს ბოლო პერიოდში განვითარებულ ფასებში სწრაფი ზრდა? იცის პრინციპი, რომ ფასი არის გადამწყვეტი, ეს ჯერ კიდევ საინვესტიციო მიმზიდველს ხდის? აქვს უკეთესი შემოსავლების პერსპექტივები უკვე ფასდაუდებელ უსაფრთხოებას, როდესაც უყურებს ტრადიციულ მეტრებს, როგორიცაა დივიდენდის-მორგებული PEG კოეფიციენტი ?
- შევიძინე ეს შეძენა ან განლაგება შეფასების, სისტემური შესყიდვების ან ბაზრის ვადების საფუძველზე?
- თუ არსებობს მნიშვნელოვანი გადახრა საშუალო მნიშვნელობისაგან - შეფასების დონეები, მოგების დონეები, დივიდენდის მოგება ან სხვა რამ - რაც მე ვფიქრობ, რომ არ იქნება რევერსია ნიშნავს? როგორ ვიცი, რომ ეს მართლაც არის "ახალი ნორმალური"? როგორ ვიცი მე ვუყურებ საავტომობილო კომპანიას ცხენებისა და buggy მწარმოებლების შემცირების შემდეგ და არა ვიჯეტის ქარხანაში, რომელიც ბედნიერი წლების განმავლობაში მაღალი შემოსავლის მქონე რეკორდსმენს იტოვებს?
სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, უკანასკნელი შესრულების უკანასკნელი შესრულების საიდუმლოება იცის, რომ ის ძირითადად მოდის ფულადი ნაკადების ფსკერზე. თუ გაიგებთ, თუ როგორ წარმოიქმნება ფულადი ნაკადები, რა გამოიმუშავებს მათ, რამდენად სწრაფად იზრდება ისინი მომავალში და რამდენად ხელსაყრელი კაპიტალი სჭირდება მათ გენერირებაზე, შეგიძლიათ უფრო მეტი შეიმუშაონ დანარჩენი, ვიდრე არა.