რატომ არ არის ბარათები
ამ პრობლემასთან არის ერთი პრობლემა, თუმცა ეს უბრალოდ აზრი არ აქვს.
სინამდვილეში, ობლიგაციების ბაზრის რეაქცია Fed განაკვეთის ზრდის პერსპექტივას სავარაუდოდ თანდათანობით ექვემდებარება. მოულოდნელი, დრამატული ავარიის ნაცვლად, ობლიგაციები სავარაუდოდ განიცდიან ზომიერ ფასებს ზედმეტი პერიოდის განმავლობაში. ეს უნდა გამოიწვიოს უფრო მაღალი მდგრადობის და ქვედა ბრუნვების ხანგრძლივი პერიოდის განმავლობაში, მაგრამ აშკარა ავარიის შანსები მინიმალურია.
ექვსი ძირითადი მიზეზი არ არის, თუ რატომ არის ეს შემთხვევა:
Bond Market Crashes იშვიათია
უკან დაბრუნება საინვესტიციო კლასის ობლიგაციების დაბრუნების ისტორიის მიხედვით , ბოლო 30-წლიანი წლების სტაბილურობის ისტორიაა . უშუალო შეჯახება მოხდა 1994 წელს, როდესაც ფედერაციის არასწორად გადაქცევის პოლიტიკა ძალიან სწრაფად გაიზარდა, მაგრამ მაშინაც კი, დაკარგვა მხოლოდ 2.9% იყო.
სკეპტიკოსები აღნიშნავენ, რომ უკანასკნელი 30-წლიანი პერიოდი დიდწილად აერთიანებს ბონდის ბაზარს და ეს სიმართლეა. მერე რას ატარებს ბაზარი? ინვესტორებმა შეიძლება გაიხსენონ, რომ 1970-იანი წლების პერიოდია ინფლაციის ზრდის პერიოდი - ყველაზე ცუდი მდგომარეობა ბონდის ბაზრისთვის.
ობლიგაციები უპასუხოდ გამოეხმაურა, მაგრამ ამ შემთხვევაშიც კი, დანაკარგები მოკრძალებული იყო. NYU- ს შტერნის ბიზნესის სკოლის ასავათ-დამდრონის მონაცემთა ბაზის მიხედვით, 10-წლიანი აშშ-ის სახაზინო ობლიგაციამ 1977-დან 1980 წლამდე ყოველ კალენდარულ წელს გამოყო: 1.29% -0.78%, 0.67% და - 2.99%.
გაცემული იყო უფრო მეტი მაშინ - რაც იმას ნიშნავს, რომ იყო უფრო დიდი სარგებელი ბალიშზე ფასების შემცირება. მიუხედავად ამისა, ციფრები გვიჩვენებს, რომ არ მოხდა 70-იანი წლების არასასურველი პირობების მიუხედავად, ინვესტორებიც კი, ვიდრე ეს გახლდათ სისუსტე ამ პერიოდის ძლიერი შემოსავლებით.
Fed განაკვეთი ჰიტები ცნობილია საკითხი
ალბათ ეს ყველაზე მნიშვნელოვანი მიზეზია, თუ რატომ არის ობლიგაციების ბაზრის კრახი ძალიან საეჭვოა. როგორც წესი, ბაზრები მხოლოდ გამოფენას ახდენენ ძალადობრივი რეაქციების გასაკვირი მოვლენებზე და არა იმ საკითხებზე, რომლებიც წინასწარ ცნობილია.
როდესაც საქმე ეხება Fed განაკვეთის ლაშქრობები, ეს უკანასკნელი არის საქმე. 2013 წლიდან, ბაზრებმა იციან, რომ ყველაზე სავარაუდო სცენარი იყო, რომ Fed დაიწყება hiking განაკვეთები შუა რიცხვებში 2015 . ამან ინვესტორებს უამრავი დრო მოსთხოვა, რათა განტოლებადან სიურპრიალის ელემენტი ამოიშალა. მიუხედავად იმისა, რომ პირველი სიხშირის დრო რჩება ბაზრის ძირითად ფაქტორს, არ უნდა ველოდოთ ძირითად საფრთხეს, რომელიც იწვევს Fed- ის განცხადებას, რომ ის გაზრდის ტარიფებს, ან თუნდაც გამოცხადების დღესაც. ბაზრები უბრალოდ არ პასუხობენ იმ გზებს, რომლებიც წინასწარ ითვალისწინებენ მოვლენებს.
ბაზარი უკვე რეაგირებს ცვლაში Fed პოლიტიკაში
მოლოდინი, რომ Fed გაზრდის განაკვეთები უკვე აისახება ბაზარზე ფასები.
მაშინაც კი, როდესაც გრძელვადიანი ობლიგაციები ბოლო წლების განმავლობაში საკმაოდ კარგად შესრულდა, ორწლიანი აშშ-ის სახაზინო შენიშვნა გაიზარდა .
მას შემდეგ, რაც ორწლიანი შენიშვნა დაფარვის პოლიტიკის ყველაზე მგრძნობიარეა, გრძელვადიანი ობლიგაციების შესრულებისგან გათიშვა მიუთითებს, რომ ინვესტორები უკვე განაკვეთის ზრდისთვის პოზიციონირებას ახდენენ. ის ფაქტი, რომ ინვესტორები თავიანთ პორტფოლიოებს გადადიან, წინასწარ ამცირებენ ავარიის შანსებს, რაც, როგორც წესი, ხდება მხოლოდ იმ შემთხვევაში, როდესაც ინვესტორები ყველანაირად ცდილობენ გასასვლელი კარი გალაქტიკაში.
სახლემწიფო მჭიდროდ უყურებს ბაზრებს
ასევე მნიშვნელოვანია გვახსოვდეს, რომ ის Fed- ის საუკეთესო ინტერესია, რომ არ მიიღოს ნებისმიერი ქმედება, რომელიც გამოიწვევს ბონდის ბაზრის ჩამოვარდნას. ნებისმიერი გადაწყვეტილება, რომელიც საფრთხეს შეუქმნიდა საფინანსო ბაზრებს ეკონომიკისკენ გასცემდა, რაც, თავის მხრივ, აიძულებდა Fed- ის შეცვალოს თავისი პოლიტიკა.
მას შემდეგ, რაც Fed- ს სურს თავიდან აიცილოს ეს შედეგი, ცხადია, ყველაფერს აკეთებს იმისათვის, რომ გაეცნოს მის პოლიტიკურ გადაწყვეტილებებს და მოამზადოს ბაზრები და გაზარდოს მისი საპროცენტო განაკვეთი. ეს გამორიცხავს ელემენტს სიურპრიზი, რომელიც - როგორც აღინიშნა ადრე - ამცირებს შანსები ავარიის.
უცხოური ზეწოლა კეთდება ტარიფებზე
როგორც აქ განიხილება, აშშ-ს ბონდის ბაზარი ვაკუუმში არ მოქმედებს: ეკონომიკურ პირობებსა და საზღვარგარეთ ვაჭრობის შედეგებზე საზღვარგარეთ პირდაპირ გავლენას ახდენს ჩვენს ბაზარზე. და ახლა, ევროპის ეკონომიკურმა შენელებამ და საშიში დეფლაციულ ტერიტორიაზე (ანუ ფასები, ვიდრე იზრდება) საგრძნობლად გაიზარდა. ეს კი აშშ-ს სახაზინო ბაზარზე შედარებით უფრო მაღალი შემოსავლები უფრო მიმზიდველს ხდის, რაც ქმნის იმ მოთხოვნას, რომელიც მყიდველებს მოუტანს სწრაფად, თუ სარგებელი იზრდება. Takeaway: სანამ ევროპაში იბრძვის, წინააღმდეგობის ობლიგაციების ბაზარზე crash ამერიკის შეერთებულ შტატებში ძალიან დაბალია.
ინვესტორები განპირობებულია "შეჯახების" მენტალიტეტზე
ეს არის არასწორი ფაქტორი ბონდის ბაზრის შესახებ დისკუსიებში. ბევრი ინვესტორი 2001-2002 და 2007-2008 წლებში საფონდო ბაზრის კრიზისის შედეგად ცხოვრობდა და გაცილებით მეტი ინტენსიური ბონდის ბაზრის გაყიდვა 2013 წლის გაზაფხულზე მოხდა. ეს მოვლენები ინვესტორებს შორის შიშის ქვედა ზღვარს უწყობს ხელს და ეს შიშია იკვებება აქციების, მაღალი სარგებლის ობლიგაციების , საინვესტიციო კლასის ობლიგაციებში და ა.შ.
რეალობა ისაა, რომ სტატიაში სათაურით "უფრო მეტი" არ მიიღებს მკითხველს, მაგრამ ერთი, სახელწოდებით "რატომ არის საბაზრო კატასტროფა!" აქედან გამომდინარე ინდივიდუალურმა ინვესტორებმა უნდა შეიძინონ პოტენციური ბაზრის კატასტროფების დისკუსია (ძალიან დიდი) მარილის მარცვლეული.
ქვედა ხაზი
დაამატეთ ის და ავარიის ალბათობა ნაკლებად სავარაუდოა. ქვედა დაბრუნების გაჭიანებული პერიოდი თითქმის გარკვეულია, უფრო მაღალია არასტაბილურობისა და დათვი ბაზარზე შეიძლება იყოს ბარათები. თუმცა, წინააღმდეგობები უკიდურესად ეწინააღმდეგება კატასტროფის ტიპს, რომელიც ხშირად განიხილავს ფინანსურ პრესაში. ამიტომ, განიხილეთ თქვენი პორტფელის პოზიციების შეცვლა ცვალებად გარემოში, მაგრამ ნუ მოგერიდებათ ბონდის ბაზრის ავარიის შიში.