ინვესტიცია ჰეჯეს ფონდებში შეიძლება ინვესტორებისთვის შეუძლებელი იყოს
ახლა, მინდა გარკვეული დრო გაატაროს, რათა ახსნა, რომ ახალი ინვესტორებისთვის ხელმისაწვდომი იქნება მაღალხარისხოვანი ჰეჯირების ფონდების ხელმისაწვდომობა და ზოგიერთი წესები, რომლებიც დაფარავს ე.წ. კერძო ინვესტიციების განხორციელებას. (კერძო განთავსება ნიშნავს იმას, რომ თქვენ არ გაქვთ შესაძლებლობა მიიღოთ მონაწილეობა საინვესტიციო სახით, როგორც საზოგადოების წევრი, როგორიცაა საბროკერო ბირჟაზე ყიდვისას საბროკერო ანგარიშის მეშვეობით, როგორც ეს არის ნაცვლად შესთავაზა მხოლოდ შერჩეულ ჯგუფს ტექნიკურად, თუ თქვენი ძმა- in- სამართლის დაიწყო ახალი კორპორაცია გააფართოვოს ჯაჭვის გაყინული იოგურტი დგას და თქვენ მიეცათ ყიდვა შეძენა აქციების ხოლო ზოგადად არ იყო, იგი ჩაითვლება კერძო განთავსება საინვესტიციო. )
მიზეზების გააზრების მიზნით, ჰეჯირების ფონდები იმდენად მიუწვდომელია მასების მიმართ, საჭიროა იცოდეთ, რომ მიუხედავად იმისა, რომ ჰეჯირების ფონდები ფლობენ და ხშირად სტრუქტურად არიან შეზღუდული პარტნიორული ან შეზღუდული პასუხისმგებლობის საზოგადოებები , მათი შეზღუდული პარტნიორული ერთეულები ან შეზღუდული პასუხისმგებლობის საზოგადოება საწევროები ფასიანი ქაღალდების უმეტეს პირობებში.
წესები კომპლექსურია და ხშირად ფულის მენეჯერებისთვის აკრძალულია, ამიტომ ფასიანი ქაღალდებითა და გაცვლითი კომისია ან უსდ-ი საშუალებას მისცემს ამ გზით გაააქტიუროთ სხვადასხვა სახის დაბლოკილი საინვესტიციო ავტომანქანები სარეგისტრაციო მოთხოვნებიდან. ყველაზე მეტი, მაგრამ არა ყველა, ამ გათავისუფლება გვხვდება რაღაც ცნობილი როგორც "რეგულირება D".
აქ არის, რეგულაციის D, რომ თქვენ აღმოაჩენთ მიზეზები იმდენად რთულია, რომ ახალი ინვესტორები იყიდოს შევიდა hedge სახსრების.
გარკვეულწილად, ეს შეიძლება კარგი იყოს საზოგადოებისათვის, როგორც კოლექტიურად, ჩვეულებრივი ინვესტორები უფრო ნაკლებად განიცდიან გამოცდილებას, ნაკლებად ფინანსურ დახვეწილობას და ნაკლებ შესაძლებლობებს, როგორც შემოსავლისა და წმინდა ღირებულების მიხედვით, რომ შეიწოვება მნიშვნელოვანი რისკები ბევრი hedge ფონდი სტრატეგიები. ამის ნაცვლად, მათი საუკეთესო ფსონია, რათა თავიდან იქნას აცილებული ჰეჯირების ფონდების წვდომის თავიდან აცილება და გადაყარეთ პირსახოცი, საინვესტიციო სახსრები ან პასიური სტრატეგიები, შესაძლოა ინდივიდუალურად მოახდინონ ანგარიშები, თუ მათ აქვთ სულ მცირე რამდენიმე ასეული ათასი დოლარი, ხოლო საგადასახადო ეფექტურობისკენ და შენახვა რამ, როგორიცაა ურთიერთდახმარების ფონდის ხარჯების თანაფარდობა გონივრული.
მიუხედავად ამისა, მოდით ჩავერთოთ დებულებაში D და აღმოაჩინეთ ზოგიერთი მოთხოვნები და შეზღუდვები.
მიზეზი # 1: რეგულირება D ხდის ისე, რომ არასამთავრობო აკრედიტებული ინვესტორები მხოლოდ შეზღუდული რაოდენობის ლაქების შესახებ Roster
კერძოდ, არსებობს რეგლამენტის სამი მნიშვნელოვანი ნაწილი: წესი 504, წესი 505 და წესი 506. ეს სამი წესი განსხვავებულია სხვადასხვა შეღავათებისა და ნაკლოვანებების შესახებ, მაგრამ საერთო მნიშვნელობას წარმოადგენს ის, რომ კომპანიას ან ჰეჯირების ფონდს საშუალებას აძლევს, შეავსეთ ბევრი დოკუმენტი.
საერთო შეზღუდვები შეუძლებელია 35-ზე მეტი არაპროფიცირებული ინვესტორისგან ფულის ამაღლების ან 12-თვიან პერიოდში არაუმეტეს 5 მლნ. (დამატებითი ინფორმაციისათვის წაიკითხეთ რა არის აკრედიტებული ინვესტორი?).
მიზეზი # 2: მრავალი წლის განმავლობაში, დებულება გააკეთა ისე, რომ ეს იყო წინააღმდეგ კანონის რეკლამა Hedge Fund
მრავალი წლის განმავლობაში, რეგულაცია D წესი 504, 505, და 506 ზოგადად აკრძალულია რეკლამირება, რაც მას თითქმის შეუძლებელს ხდის გაეცანით ჰეჯეს ფონდის შესაძლებლობებს, თუ თქვენ არ გაქვთ არსებული ბროკერის დილერთან არსებული ურთიერთობები. ეს დებულება ინვესტორების დასაცავად იყო განკუთვნილი, მაგრამ ზოგიერთი ბიზნეს გამომცემლობა ამტკიცებდა, რომ ახლა მოძველებულია და ყველა ინტუიტისა და მიზნისთვის უსკო-ს შეცვლის პოზიცია. მიუხედავად იმისა, რომ ჰეჯირების ფონდები დიდწილად არ სარგებლობენ საკუთარი შესაძლებლობების ბაზარზე, ზოგიერთი ბიზნეს ჟურნალისტი მიიჩნევდა, რომ ისინი იმდენად შილინგი მოქმედებენ.
მიუხედავად იმისა, რომ კვლავაც გრძელდება საქმე, როგორც ახალი წესები გახდება ლანდშაფტის ნაწილი, მხოლოდ დრო იტყვის.
მიზეზი # 3: Hedge ფონდი ზოგადი პარტნიორების შეიძლება აღიაროს ვინ უნდათ
მენეჯერები, ზოგადი პარტნიორები და ჰეჯეს ფონდის სხვა აღმასრულებლები შეუძლიათ მიიღონ ან უარყონ მათ, ვისაც ფონდში უშედეგოდ, დისკრიმინაციული ნების საწინააღმდეგოდ სურთ. ეს არ არის ისეთივე, როგორც ინვესტიციების განხორციელება ორმხრივი სახსრებით ან საფონდო ბირჟაზე, სადაც ნებისმიერს, ვისაც შეუძლია შეიძინოს აქციები, უფლება აქვს ამის გაკეთებას. მას შეუძლია ისარგებლოს ჰეჯირების ფონდის მეშვეობით. მაგალითად, პორტფელის მმართველს შეუძლია დარწმუნდეს იმაში, რომ თანხების მოზიდვაზე ორიენტირებული ინვესტორები იმავე კაპიტალის განაწილების პოლიტიკას აღიარებენ, რაც ხელს უშლის მომავალი კონფლიქტებისა და დისკრიმინაციის შემცირებას. სამწუხაროდ, ის ასევე გულისხმობს, რომ გარედან უფრო მეტი დრო იძენს ხელმისაწვდომს, თუ ისინი უკვე არ არიან ფონდში ინვესტირებული ან სხვაგვარად დაკავშირებულ ორბიტაზე. ეს არის ის ადგილი, სადაც კერძო ბანკებსა და საკრედიტო მენეჯმენტებს შეუძლიათ როლი შეასრულონ, ინვესტორების შემოღება მენეჯერების და სავიზო რეჟიმის დაფინანსების მიზნით.
შესანიშნავი მაგალითია მსოფლიოში ყველაზე ცნობილი ინვესტორი. როდესაც Warren Buffett დაიწყო მისი hedge სახსრები, თუ არ იყო მასთან დაკავშირებული, მისი ოჯახი, არსებული ინვესტორი, ან მისი მენტორი, ბენჟამინ გრეჰემი, სავარაუდოდ არ იქნებოდა მისი მოსმენა. მისი ორიგინალური შვიდი პარტნიორი შედის ოჯახის წევრები და მისი კოლეჯი roommate ოჯახი.
მიზეზი # 4: თქვენ ვერ შეხვდება მინიმალური საინვესტიციო მოთხოვნას Hedge ფონდი
ადამიანს ან ადამიანს ჰეჯირების ფონდის დაფარვა შეუძლია მინიმალური ინვესტიციის განხორციელება ნებისმიერ სიტუაციაში, რაც მას სურს. მას შემდეგ, რაც არსებობს ლიმიტირებული ინვესტორთა საერთო რაოდენობა, რომელიც შეიძლება აღიარებულ იქნას რეგლამენტის 504, 505, ან 506 განთავისუფლების ქვეშ, ისინი აპირებენ, რომ ეს ფიგურა მაღალი იყოს. ზოგიერთი ჰეჯირების სახსრები მოითხოვს მინიმუმ 100,000 აშშ დოლარის ინვესტიციას, ხოლო სხვები კი - 25 000 000 დოლარს ან მეტი! უბრალოდ, ეფექტურობის საკითხია.
მე თვითონ მივდიოდი, როდესაც მე და ჩემი მეუღლე დავიწყეთ ჩვენი მომავალი გლობალური აქტივების მართვის ფირმა. ერთ-ერთი პირველი სერვისი, რომელსაც ჩვენ ვაპირებთ, გაგვაჩნია პირად ანგარიშზე. მიუხედავად იმისა, რომ არა ჰეჯირების ფონდი და, შესაბამისად, არ ექვემდებარება ფასიანი ქაღალდების რეგულაციებს, რომლებიც ამ კონკრეტულ მონაკვეთში განიხილავენ, ამ ტიპის ღონისძიება საშუალებას მისცემს, უზრუნველყოს კერძო პირების, ოჯახებისა და ინსტიტუტების მაღალი და მაღალი ღირებულების მქონე პირები მესამე მხარის მზვერავი მათი არჩევანის გაკეთება და ამის შემდეგ ჩვენს მტკიცე დისკრეციულ უფლებამოსილებას მისცემს; უფლებამოსილება, რომ ჩვენ ვიყენებთ და შევინარჩუნოთ bespoke პორტფელის მათთვის იმავე საინვესტიციო ფილოსოფია ჩვენ ვიყენებთ, როდესაც მართვის ჩვენი ოჯახის სიმდიდრე. ბევრი თვალსაზრისით, ისეთს, როგორიც არის თქვენთვის შექმნილი სპეციალურ კერძო ფონდთან ერთად; ინდივიდუალური ფასიანი ქაღალდების საგადასახადო შეღავათების გაერთიანების მცდელობა, პროფესიონალური პორტფელის მენეჯერისთვის აუთსორსინგის სრულყოფის ხელსაყრელი პირობებით. იგი ასევე ითვალისწინებს საფასურის ჩართვას, რაც უფრო დაბალია, ვიდრე ჰეჯირების ფონდი, თუმცა უფრო შეზღუდული მანდატით სარგებლობს. მაგალითად, ჰეჯირების ფონდს შეუძლია მიიღოს საბანკო დავალიანება და შეიძინოს მთელი კომპანია, რომელიც არ შეიძლება გააკეთოთ კერძო ანგარიშზე, რადგან ჩვენ ვაგროვებთ მათ.
როდესაც ჩვენ ვმუშაობდით სტრუქტურაზე, თავდაპირველად ვცდილობდი მინიმუმ $ 1,000,000 და $ 5,000,000 შორის ინვესტიცია. ეს იყო ჩემი მეუღლე, რომელმაც ბევრი დამეხმარა, ბევრი შუადღისას და საღამოობით დავთანხმდი, რომ ეს 500 000 დოლარამდე დავამცირო. მაშინაც კი, როდესაც მე გამოვაცხადე, გავიგე ბევრი ადამიანი, რომლებიც იმედგაცრუებული. მე ვცდილობდი, რომ მინიმუმამდე მივიღო $ 250,000, მინიმუმ დასაწყისში იმ ხალხისთვის, ვისაც ელოდება ლოდინი, რომელიც ჯერ კიდევ შორს არის ტიპიური ამერიკული ოჯახისთვის.
არ გამოვრიცხავ, რომ გამოვტოვო სურვილი. რეალობა ისაა, რომ უბრალოდ ძალზედ ძნელია იმ სტანდარტებისთვის, რომლითაც ჩემი ფირმისთვის უნდა მომხდარიყო და მე არ ვარ დაინტერესებული ამგვარი საფასურის გადახდაზე, ამდენი რეგიონალური ბანკები და ნდობა. ეს იმას ნიშნავს, რომ დახურული კარების დახურვა საზოგადოებაში. ეს პრაგმატული გადაწყვეტილებაა, რომელიც დაფუძნებულია სავაჭრო-ანალიზისა და ნომრების საფუძველზე. შესაძლოა, ერთ დღეს, ჩვენ დავიწყებთ ურთიერთგაგების სახსრებს ან გაცვლით მოვაჭრეებს, რათა ჩვენი სერვისები ხელმისაწვდომი იყოს მცირე კლიენტებისთვის, სხვა კომპანიებიც კი - არსებობს უდავოა, რომ ნაკლებად მდიდარი ინვესტორები იქნებიან, რომლებიც ჩვენს პარტნიორებს იზიარებენ პასიური საინვესტიციო ღირებულების დაფუძნებული მიდგომა და საგადასახადო ეფექტურობა - მაგრამ ეს ნამდვილად გამოწვევაა.
საბოლოოდ, ნუ დაივიწყებთ, რომ Hedge Fund არ არის საინვესტიციო ტიპი, ეს არის ზოგადი ვადა, რომელიც მოიცავს Waterfront და შეუძლებელია კლასიფიცირება
როდესაც ვინმე ამბობს, რომ შეიძინა "ჰედლის ფონდი", ეს ნამდვილად არ გითხრათ არაფერი. Hedge ფონდი არ არის აუცილებელი კარგი ინვესტიცია, ვიდრე საფონდო შეიძლება იყოს კარგი ან ცუდი. ეს არის მხოლოდ აღწერითი ტერმინი, რომელიც მოგახსენებთ, რომ თქვენ გაქვთ გარკვეული დაბლოკილი საინვესტიციო ფონდი, რომელიც სავარაუდოდ არ არის რეგისტრირებული SEC- თან, რადგან ის დგინდება ერთ-ერთ რეგლამენტში D შეღავათებით. თქვენ შეიძლება ჰქონდეთ ჰეჯირებული ფონდი, რომელიც სპეციალიზირებულია სასტუმროების ყიდვისა და გაყიდვის შესახებ, რომელმაც შეიძინა აქციები ღირებულების ინვესტიციის საფუძველზე, რომელიც იზიდავს სახვითი ხელოვნების, ან ერთი, რომელმაც შეიძინა და გაყიდა იშვიათი ფაფალე ცხოველები! ჰეჯირების ფონდი შეიძლება იყოს დავალიანება თავისუფალი ან მაღალ ლივერსირებული. მას შეუძლია ყურადღება გაამახვილოს აქტივებზე ამერიკის შეერთებულ შტატებში ან საზღვარგარეთ. შესაძლებლობების ჩამონათვალი გაუთავებელია.