მადლობა Bond Market დაბალი საპროცენტო განაკვეთები
სახაზინო ობლიგაციები გავლენას ახდენს ეკონომიკის ხარჯზე მთავრობისა და მომხმარებლებისათვის დამატებითი ხარჯების გამოყოფის გზით.
ეს იმიტომ ხდება, რომ სახაზინო ობლიგაციები არსებითად სესხი მთავრობას, რომელიც ჩვეულებრივ შეიძინა შიდა მომხმარებლებმა.
სხვადასხვა მიზეზების გამო, უცხოური მთავრობები სახაზინო ობლიგაციების დიდი პროცენტის ყიდულობენ. ფაქტობრივად, ისინი აშშ-ს მთავრობას სესხს აწვდიან. ეს საშუალებას აძლევს კონგრესს მეტი დახარჯვა, რაც ეკონომიკის სტიმულს აძლევს. იგი ასევე გაზრდის ამერიკის ვალს. აშშ-ს დავალიანების უდიდესი მფლობელები არიან ჩინეთი, იაპონია და ნავთობის ექსპორტიორი ქვეყნები.
სახაზინო ობლიგაციები ასევე დაეხმარება მომხმარებელს. როდესაც ობლიგაციების დიდი მოთხოვნაა , ის ამცირებს საპროცენტო განაკვეთებს. აშშ-ს მთავრობა არ უნდა შემოგთავაზოთ მყიდველების მოზიდვა. სახაზინო შენიშვნები იწვევს სხვა ობლიგაციების საპროცენტო განაკვეთებს . Treasurys- ის ინვესტორები ასევე დაინტერესებულია სხვა ობლიგაციების უსაფრთხოებით. თუ სახაზინო ფასები ძალიან დაბალია, სხვა ობლიგაციები უკეთეს ინვესტიციებს ჰგავს. თუ სახაზინო ფასები გაიზრდება, სხვა ობლიგაციები ასევე უნდა გაზარდონ თავიანთი განაკვეთები ინვესტორების მოსაზიდად.
რაც მთავარია, ობლიგაციები გავლენას იპოთეკური საპროცენტო განაკვეთით . ბონდის ინვესტორებს შეუძლიათ აირჩიონ ყველა სახის ობლიგაციები , აგრეთვე მეორად ბაზარზე გაცემული იპოთეკები. ისინი მუდმივად ადარებენ საპროცენტო განაკვეთების მიერ შემოთავაზებულ რისკს. შედეგად, ობლიგაციების დაბალი საპროცენტო განაკვეთები ნიშნავს იპოთეკური სესხების საპროცენტო განაკვეთებს.
ეს საშუალებას აძლევს სახლის მფლობელებს უფრო ძვირი სახლები შეიძინონ.
იპოთეკური სესხი ბევრ სხვა ტიპის ობლიგაციებზეა დამოკიდებული, რადგან ისინი გრძელი ხანგრძლივობაა, როგორც წესი, 15 ან 30 წელი. აქედან გამომდინარე, ინვესტორები ზოგადად შეადარებენ მათ გრძელვადიანი ხაზინაში, როგორიცაა 10-წლიანი სახაზინო შენიშვნები ან 30-წლიანი სახაზინო ობლიგაციები.
ბონდს იმდენი ძალა აქვს, რომ პოლიტიკურმა კონსულტანტმა ჯეიმს კარვილიმ ერთხელ თქვა: "მე ვფიქრობდი, რომ იყო რეინკარნაცია, მინდოდა, რომ პრეზიდენტი ან პაპი ან 40000 ბეისბოლის მწარედ დავბრუნდებოდი, მაგრამ ახლა მინდა უკან, როგორც ობლიგაციების ბაზარზე, ყველას შეუძლია დაშინება ".
როგორ გამოვიყენოთ ობლიგაციები ეკონომიკის პროგნოზით?
ობლიგაციების ძლიერი ურთიერთობა ეკონომიკაში ნიშნავს იმასაც, რომ მათ შეუძლიათ გამოიყენონ პროგნოზირება. ეს იმიტომ, რომ ობლიგაციების შემოსავალი გითხრათ, რა ინვესტორები ფიქრობენ ეკონომიკაზე. ჩვეულებრივ, გრძელვადიანი შენიშვნები უფრო მაღალია, რადგან ინვესტორები უფრო მეტი დაბრუნების სანაცვლოდ უფრო მეტი დრო სჭირდებენ თავიანთ ფულს. ამ შემთხვევაში, სარგებელი მრუდი საფეხურზე დგას მარცხნიდან მარჯვნივ.
ინვერსიული სარგებელი მრუდი მოგვითხრობს, რომ ეკონომიკა წავა რეცესიაში. ეს მაშინ, როდესაც მოკლევადიანი სახაზინო ვალდებულებების , ერთი თვის, ექვსთვიანი ან ერთი წლის აღნიშვნის მოსავლიანობა, უფრო მაღალია, ვიდრე გრძელვადიან პერსპექტივაში, როგორც 10 წლის ან 30 წლის სახაზინო ობლიგაციები.
ეს გულისხმობს, რომ მოკლევადიანი ინვესტორები მოითხოვენ უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთით და უფრო მეტი ინვესტიციის მიღება, ვიდრე გრძელვადიანი ინვესტორები. რატომ? რადგან ისინი მიიჩნევენ, რომ რეცესია უფრო ადრე მოხდება, ვიდრე მოგვიანებით.
ვერ შეინარჩუნე ბონდის ბაზარი?
ბონდის ბაზარი უფრო მგრძნობიარეა, ვიდრე საფონდო ბაზარი. ერთი მიზეზი ისაა, რომ ობლიგაციები ჯერ კიდევ შეიძინა და გაიყიდა ძველი გზა. დილერები მოუწოდებენ მათ კლიენტებს შესთავაზონ ინდივიდუალური ობლიგაციები. ეს დასძენს ღირებულების ობლიგაციების სავაჭრო, განსაკუთრებით მცირე ინვესტორებისთვის. მას შეუძლია 50-დან 100-ჯერ მეტი მოგება მათთვის, ვინც ფსონებს ფლობს, ვიდრე იმავე კომპანიის აქციები. ეს იმიტომ, რომ აქციები, და სხვა ინვესტიციები, ივაჭრება ელექტრონულად.
ობლიგაციების ბაზრის სიმტკიცე ასევე ზრდის თავის არასტაბილურობას. ინვესტორებს ვერც სწრაფად ფასები ვერ პოულობენ. ისინი უნდა დარეკონ ინდივიდუალური ბროკერებს.
ანალოგიურად, დილერებს არ შეუძლიათ გაყიდოს დიდი რაოდენობით ობლიგაციები ეფექტურად. მათ უნდა გააკეთონ რამდენიმე სატელეფონო ზარი იმისათვის, რომ იპოვოთ საკმარისი მყიდველები. ეს არაეფექტურობა ნიშნავს იმას, რომ ფასები შეიძლება ძლიერ იფუნქციონ, თუ დამოკიდებულია დილერთან მსხვილი მყიდველისთვის.
მაგრამ ეს არასტაბილურობა არ ნიშნავს, რომ ბაზარი კოლაფსის ზღვარზეა. არსებობს ექვსი მიზეზი, რის გამოც ბონდის ბაზარი არ დაეცემა . მაგრამ ყველაზე მნიშვნელოვანი ისტორიაა. 1980 წლიდან, ბონდის ბაზარზე მხოლოდ სამი წლის განმავლობაში უარყოფითი დაბრუნების. იმ სამი წლის განმავლობაში (1994,1999 და 2013 წლებში) საფონდო ბირჟამ ძალიან კარგად გააკეთა. ეს აზრი, იმიტომ, რომ ობლიგაციები ვარდნა, როდესაც საფონდო ბაზარი იზრდება . არც ერთ წელში არც ობლიგაციების ბაზარი არ დაკარგა 3% -ზე მეტი. ეს კი საფონდო ბაზარზე ბაზრის შესწორებას არ შეურჩევდა.