ზოგჯერ დაბალი ფასი- to- შემოსავლების კოეფიციენტები და მაღალი დივიდენდი შემოსავალი არის ილუზია
ახლავე, საფონდო ცხრილების მასშტაბით, კომპანიები ვაჭრობენ 3-4X მოგებით, რომელთაგან 10% -იანი დივიდენდის შემოსავალი - ან მეტია 30 წლიანი ფიქსირებული განაკვეთის იპოთეკის დაფინანსების ორჯერ მეტი. ამ ტიპის ღირებულების მდგომარეობა არ არსებობდა 1970-იან წლების საზარელი ვარჯიშის შემდეგ, მაგრამ ეს არ ნიშნავს იმას, რომ თქვენ უნდა გამოვიდეთ და დაიწყოთ ყველაფრის შეძენა თქვენი ხელებით, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ დაუცველი ხართ სამუშაოს დაკარგვის შემთხვევაში აქვს ზედმეტი ფულადი სახსრები გადაუდებელი დახმარებისთვის . დიახ, არსებობს უზარმაზარი ღირებულებები. დიახ, ჩემი კომპანიები, ჩვენ ხელსაყრელი პირობები გამოვიყენეთ საოპერაციო ბიზნესის გაფართოებით და აქციების შესაძენად ჭარბი ფულადი ნაკადების გამოყენებით. თუმცა, ჩვენ კარგად ვიცით, რომ არსებობს რეალური პოტენციალი, რაც ცნობილია როგორც დივიდენდის ხაფანგში.
რა არის დივიდენდის ხაფანგი? მარტივად რომ ვთქვათ, დივიდენდის ხაფანგი ფენომენია, რომელიც ხდება მაშინ, როდესაც ბიზნესს საფონდო ფასი, რომელიც იხდის დივიდენდის გადახდას უფრო სწრაფად, ვიდრე იტყობინება მოგება.
ეს გამოიწვევს პ / ე თანაფარდობას უფრო დაბალია, ვიდრე რეალურად არის და დივიდენდის სარგებელი, რომელიც შეიძლება არ იყოს მდგრადი, გამოჩნდება უფრო მაღალი ვიდრე მომავალში, როდესაც დივიდენდის შემცირება შეიძლება გახდეს საჭირო კომპანიის დაცვა. გამოცდილი ინვესტორები და მოვაჭრეები, რომლებსაც საფონდო ბირჟაზე გადაჰყავდათ, იციან.
ეს არის გამოუცდელი ინვესტორები ჩქარობენ, რომ ყიდულობენ იმას, რასაც ფიქრობენ, რომ სავარაუდოა, რომ ზიანი მიაყენოს ზიანს.
ილუსტრაცია შეიძლება დაგეხმაროთ იმის გაგებაში, თუ როგორ გამოიყურებოდა ეს რეალურ სამყაროში.
ჰიპოთეტური მაგალითი იმისა, თუ რა დივიდენდის კვალს ჰგავდა
წარმოიდგინეთ, რომ თქვენი ოჯახი საცალო საიუველირო მაღაზიის საკონტროლო აქციონერია, რომელსაც სუპერ ძვირადღირებული სამკაულები (SLJ) უწოდებენ. ავარიის დაწყებამდე, თქვენი ფირმა 10 მილიონი დოლარი წმინდა შემოსავალში დააგროვა და Wall Street- მა თქვენ დააგროვეთ 15%, რის შედეგადაც 150 მილიონი დოლარის კაპიტალიზაცია მოხდა . თქვენ იხდით დივიდენდებს 3 მილიონი დოლარის წმინდა შემოსავლისგან და განაახლეთ დანარჩენი გაფართოება. თუ იყო 10 მილიონი აქციები, ნომრები ასე გამოიყურებოდა: $ 15 საფონდო ფასი, $ 1 ძირითადი მოგება ერთ აქციაზე , ხოლო $ 0.30 დივიდენდის დივიდენდის 2.0%.
როდესაც ეკონომიკა დაიკლო, თქვენი საფონდო დაეცა მხოლოდ 4x მოგებიდან ap / e, რის შედეგადაც ბაზრის კაპიტალიზაცია მხოლოდ $ 40 მილიონია. ხანდახან, Wall Street პანიკის შუალედშია და როდესაც ცუდი ეკონომიკის შედეგია ფირმის წიგნები, განსაკუთრებით შემოსავლის შესახებ . წლის შემოდგომაზე, ნომრები გამოიყურება ასე: $ 4 საფონდო ფასი, $ 1 ძირითადი მოგება ერთ აქციაზე, $ 0.30 დივიდენდი, ერთად სარგებელი 7.5%.
სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, თქვენ შეგიძლიათ 100,000 აშშ დოლარის ღირებულების საცავებში გატარება და ფულადი დივიდენდების სახით წელიწადში 7,500 დოლარი მიიღოთ, ხოლო ბაზარზე დაბრუნებას ელოდება. დაფიქრდით, რომ თქვენი მოთმინებისთვის იხარჯება.
პრობლემა? სავარაუდოა, რომ SLJ- ის გაყიდვები და მოგება რთულია, რადგან არავის არ სურს შეიძინოს ალმასის სამაჯური, როდესაც ისინი დაკარგავენ საკუთარ სახლში. იმ შემთხვევაში, თუ მოგება უნდა დაეცემოდათ, 60% -ით, ერთ აქციაზე მოგება მხოლოდ $ 0.40 იქნება - არა $ 1.00-ით, ვიდრე გასულ წელს. რაც $ 0.30 დივიდენდს აკლებს კომპანიის წლიური მოგების 75% -ს. დირექტორთა საბჭოს სურს, რომ შეინარჩუნოს თხევადი სახსრები , რათა მოამზადოს უფრო უარესი საფრთხე, რათა თავიდან იქნეს აცილებული ფულის გამოძახება ან საბანკო კრედიტების დარღვევა. ერთადერთი გზა დაფიქსირება? თქვენ მიხვდა უფლება. გაანადგურე დივიდენდი.
მნიშვნელოვანი დივიდენდის შემცირების უშუალო შედეგი სავარაუდოდ საფონდო ფასში უზარმაზარი ვარდნაა.
ეს იმიტომ, რომ ბევრი ინვესტორი მზად არის დაველოდოთ რამის გარშემო, თუ ისინი იღებენ ამოწმებს ფოსტის (ან შესანახად მათი საბროკერო ანგარიში , როგორც უფრო ხშირად შემთხვევაში). როდესაც ნაღდი ფულის ნაკადი დგას, ისინი არ არიან ასე პაციენტი.
შესაძლოა SLJ არის კარგი გრძელვადიანი ინვესტიცია . იქნებ ეს არ არის. ეს არ არის მნიშვნელოვანი. საქმე იმაშია, რომ თუ თქვენ ეკისრება პასიური შემოსავლის , ან დააფინანსოს თქვენი ცხოვრების წესი ან გაამართლოს შეფასების შიდა ღირებულება, ეძებს მხოლოდ დივიდენდი სარგებელი მარტო, თქვენ გამოვლენა თავს მნიშვნელოვანი რისკი. თქვენ უნდა გათხრიდეთ უფრო ღრმა ფინანსურ ანგარიშგებაში. თქვენ უნდა გაიგოთ საწარმო. წინააღმდეგ შემთხვევაში, თქვენ შეიძლება ბევრი ფულადი ტკივილი. დივიდენდი მდგრადია? შეიძლება თუ არა, დაყრდნობით, დაფარავს განუსაზღვრელი ვადით ფულადი ნაკადების და მოგების მაშინაც კი?