განმარტება, განმარტება და მიმოხილვა დერივატივები
დავიწყოთ თავიდანვე ყველაზე ფუნდამენტური კითხვის პასუხით: რა არის წარმოებული?
რა არის წარმოებული?
ტერმინი წარმოებული ხშირად განისაზღვრება, როგორც რაღაც - უსაფრთხოება, ხელშეკრულება, რომელიც თავის ღირებულებას წარმოშობს სხვა აქტივებთან ან ფულადი ნაკადების ნაკადიანთან. არსებობს მრავალი სახის დერივატივები და ისინი შეიძლება იყოს კარგი ან ცუდი, ნაყოფიერი ნივთების გამოყენება ან სპეკულაციური იარაღები. დერივატივები ხელს შეუწყობს ეკონომიკის სტაბილიზაციას ან ეკონომიკურ სისტემას კატასტროფული იმპლანტაციის შედეგად, რის შედეგადაც შეუძლებელია რეალური რისკების იდენტიფიცირება, მათგან სათანადოდ დაცვა და ე.წ. "Daisy-chain" ღონისძიებები, სადაც ერთმანეთთან დაკავშირებული კორპორაციები, ინსტიტუტები, და ორგანიზაციები აღმოჩნდნენ დაუყოვნებლივ გაკოტრებული ცუდი წერილობითი ან სტრუქტურული წარმოებული პოზიციის შედეგად სხვა ფირმა, რომელიც ვერ მოხერხდა; დომინოს ეფექტი.
ძირითადი მიზეზი, რომ ეს საფრთხე აშენდა დერივატივებში არის რაღაც გამოწვეული კონტრპარტიული რისკი.
ყველაზე დერივატივები ეფუძნება იმ პირს ან დაწესებულებას, რომელიც ვაჭრობის მეორე მხარეს შეუძლია დაამყაროს გარიგება, რომელიც დაარტყა. თუ საზოგადოება საშუალებას აძლევს ხალხს ნებაყოფლობითი თანხა გამოიყენოს ყველა სახის კომპლექსური დერივაციული შეთანხმებების შესასრულებლად, ჩვენ შეგვიძლია ვიპოვოთ სცენარი, სადაც ყველა ამ დერივატიულ პოზიციას ახორციელებს თავიანთი წიგნებით დიდი ღირებულებით, მხოლოდ იმას, რომ როდესაც ეს ყველაფერი შეუძლებელია, ძალიან ცოტაა ფული იქ, რადგან ერთი მარცხი ან ორი გასწვრივ გზა ტილოები ყველას გარეთ.
პრობლემა გამწვავდება, რადგან ბევრი კერძო წერილობითი წარმოებული კონტრაქტები აშენდა გირაოს ზარებს, რომლებიც ითხოვენ კონტრაგენტს უფრო მეტ ფულს ან გირაოს დასამყარებლად იმ დროს, როდესაც მათ შეუძლიათ მიიღონ ყველა ფული, რომელიც მათ შეუძლიათ მიიღონ და გაკოტრების რისკი დააჩქარონ. სწორედ ამ მიზეზით, მილიარდერი ჩარლი მუნგერი, დიდი ხნის კრიტიკოსების დერივატივებზე, საუკეთესო წარმოებულ კონტრაქტებს "კარგამდე მიაღწევს", როგორც მომენტში, სინამდვილეში თქვენ უნდა გაიღოთ ფული, ეს ძალიან კარგია თქვენ ატარებს თქვენს ბალანსზე .
Munger და მისი ბიზნეს პარტნიორი Warren Buffett ცნობილია ამით მხოლოდ მათი ჰოლდინგის კომპანია , Berkshire Hathaway- ს , საშუალებას აძლევს წარმოადგინონ წარმოებული კონტრაქტები, რომლებშიც ისინი ფულს ფლობენ და ვერც ერთი პირობით შეუძლებენ, რომ ისინი იძულებულნი იქნებიან უფრო მეტი გირაოს გასავლელად.
რა არის ზოგადი სახის დერივატივები?
რეალურ სამყაროში შეიძლება წარმოიშვას ყველაზე პოპულარული და წარმოებული დერივატივების ტიპი:
გაცვლითი Traded Stock Options: Call პარამეტრები და დააყენა პარამეტრები , რომელიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას კონსერვატიულად ან არაჩვეულებრივად სარისკო სათამაშო მექანიზმები უზარმაზარი ბაზარი. პრაქტიკაში ყველა მსხვილი საჯარო მოვაჭრე კორპორაციებს ამერიკის შეერთებულ შტატებში აქვს ჩამოთვლილი ზარის პარამეტრები და დააყენა პარამეტრები.
სპეციფიკური წესები, რომლებიც ამერიკის შეერთებულ შტატებში მყოფნი არიან, განსხვავდებიან ევროპაში ამ დერივაციული კონტრაქტების მართვაზე, მაგრამ ისინი ღირებული საშუალებაა იმის მიხედვით, თუ როგორ გსურთ მათი გამოყენება. მაგალითად, თქვენ შეგიძლიათ მიიღოთ სხვა ადამიანები, რომ გადაიხადოთ იყიდოთ მარაგის შეძენა, რაც შეიძლებოდა ყიდვა. მას შემდეგ, რაც უკვე ვამბობდით მილიარდერს, Warren Buffett- ს, ჩვენ ისევ მაგალითს ვიყენებთ. მან რამდენიმე ათწლეულის წინ გამოიყენა ეს სტრატეგია, როდესაც მისი უზარმაზარი კოკა-კოლას ფსონი დაგროვდა. გაცვლითი სავაჭრო ვარიანტები სისტემური თვალსაზრისით, ყველაზე სტაბილურია, რადგან წარმოებული მოვაჭრე არ ეშინია ე.წ. კონტრაგენტული რისკის შესახებ.
მიუხედავად იმისა, რომ ისინი შეიძლება უკიდურესად სარისკო იყოს ინდივიდუალური ტრეიდერისთვის, სისტემური სტაბილურობის თვალსაზრისით, გაცვლითი-მოვაჭრე დერივატივები ისეთივე უმნიშვნელოა, ვინაიდან თითოეული შეთავაზების ხელშეკრულების მყიდველი და გამყიდველი შედის გარიგებაში ოპერაციის გაცვლაზე ხდება კონტრასტი.
ვარიანტის გაცვლა გარანტიას იძლევა თითოეული კონტრაქტის შესრულების გარანტიას და ყოველ საკომისიო გადასახადს, რათა შეიქმნას სადაზღვევო პაკეტის სახეობა, რომელიც შეიძლება წარმოიშვას რაიმე სახის ჩავარდნებისთვის. თუ ვაჭრის მეორე მხარეს ადამიანი უბედურებით გამოირჩევა უბედური შემთხვევის გამო, სხვა პირს არც კი იცის ამის შესახებ.
თანამშრომელი საფონდო პარამეტრები: გაცემული როგორც კომპენსაციის მუშაობისათვის კომპანია, თანამშრომელი საფონდო პარამეტრები არის ტიპის წარმოებული, რომელიც საშუალებას აძლევს თანამშრომელს ყიდვა საწყობში კონკრეტული ფასის ადრე გარკვეული ვადა. დასაქმებულის იმედი ის არის, რომ წილი დარიგებამდე არსებითად იზრდება ღირებულებით არსებითად, რის შედეგადაც მას შეუძლია განახორციელოს ვარიანტი და, ზოგადად, გაიზარდოს საფონდო ღია ბაზარზე უფრო მაღალ ფასად, რაც განსხვავდება ბონუსის განსხვავებით. უფრო იშვიათად, დასაქმებულს შეუძლია აირჩიოს ჯიბეში არსებული ყველა სავარჯიშო ღირებულება და შეინარჩუნოს მისი საკუთრება, დამქირავებლის დიდი წილის დაგროვება.
სასაქონლო კონტრაქტები: ფიუჩერსული კონტრაქტები არსებობს ყველა სახის, მათ შორის, საფონდო ბირჟის ინდექსები, როგორიცაა S & P 500 ან Dow Jones Industrial Average , სასაქონლო ბაზრებზე ძირითადად გამოიყენება სასაქონლო ბაზრებზე. წარმოიდგინეთ ფერმა ფლობდეს. თქვენ იზრდება ბევრი სიმინდი. თქვენ უნდა შეძლოთ შეაფასონ თქვენი საერთო ღირებულება სტრუქტურა, მოგება და რისკი. შეგიძლიათ ფიუჩერსის ბაზარზე წასვლა და კონტრაქტის გაყიდვა თქვენი სიმინდის, გარკვეული თარიღისა და წინასწარ შეთანხმებულ ფასად. მეორე მხარეს შეუძლია შეიძინოს ეს ფიუჩერსული კონტრაქტი და, ხშირ შემთხვევაში, მოითხოვს ფიზიკურად მოგვაწოდოთ სიმინდი. მაგალითად, Kellogg ან გენერალური Mills, მსოფლიოს ორი უმსხვილესი მარცვლეულის შემქმნელებს, შესაძლოა შეიძინონ სიმინდის ფიუჩერსები, რათა უზრუნველყონ მათ საკმარისი ნედლეული სიმინდის დამზადება მწარმოებელ მარცვლეულში, ხოლო ერთდროულად ბიუჯეტის ხარჯების დონეები, რის შედეგადაც მათ შეუძლიათ მოგების წინასწარ დაგეგმვა.
ავიახაზები ხშირად იყენებენ ფიუჩერს საწვავის ხარჯების დასაფარავად. სამთო კომპანიებს შეუძლიათ ფიუჩერსების გაყიდვა უფრო მეტი ფულადი სახსრების მოძრაობის სტაბილურობის უზრუნველსაყოფად, ვიდრე ისინი იციან, რომ მათ მიიღებენ ოქროს, ვერცხლისა და სპილენძისთვის. Ranchers შეიძლება გაყიდოს სასაქონლო მათი პირუტყვი. ყველა ამ დერივატიულ კონტრაქტს ატარებს რეალური ეკონომიკა, როდესაც გონივრულად იყენებენ, რადგან ისინი ნება დართონ დაინტერესებულ მხარეებს შორის უფრო მეტი ეფექტურობისა და სასურველი შედეგების მიღწევას, რაც შეეხება პიროვნებას ან დაწესებულებას, რომელიც მზად არის და გამოაშკარავოს დაკარგვა არასტაბილურობა .
სვოპები: კომპანიები, ბანკები, საფინანსო ინსტიტუტები და სხვა ორგანიზაციები მუდმივად შედიან წარმოებული კონტრაქტებით, რომლებიც ცნობილია როგორც საპროცენტო განაკვეთის სვოპები ან სავალუტო სვოპები. ეს ნიშნავდა რისკის შემცირებას. მათ შეუძლიათ ეფექტურად დააბრუნონ ფიქსირებული კურსი დავალიანების დაფარვაზე ან პირიქით. მათ შეუძლიათ შეამცირონ ძირითადი ვალუტის შანსი, რაც კიდევ უფრო გაართულებს სხვა ქვეყნის ვალუტას დავალიანების გადახდას. მოკლევადიანი გავლენა შეიძლება იყოს ბალანსზე და შემოსავლის შედეგებზე ნებისმიერ დროს, რადგან ისინი ემსახურებიან ფულადი ნაკადების, აქტივებისა და ვალდებულებების ოფსეტური და სტაბილიზაციას (ვარაუდობენ, რომ ისინი სწორად აგებულნი არიან).
ინდივიდუალური ინვესტორების ცხოვრების საერთო წესი: თავიდან იქნას აცილებული სპეკულაციური წარმოებულები, როგორც უშუალოდ საკუთარი პორტფელისა და იმ კომპანიების ბალანსებზე, სადაც ინვესტირებას
მიუხედავად იმისა, რომ ფიზიკური პირები და ოჯახები, რომლებსაც გააჩნიათ საკმარისი წმინდა ღირებულება, შეიძლება გარკვეულ დერივატულ სტრატეგიებზე განაწილდეს მაღალკვალიფიციური რეგისტრირებული საინვესტიციო მრჩევლით მუშაობისას, მაგალითად, შესაძლოა შემცირდეს გადასახადები და მერყეობა ბაზრის ცვლილებებთან მიმართებაში, როდესაც კონცენტრირებული საფონდო პოზიციის ნელა განადგურდება ხანგრძლივი ცხოვრების ან მომსახურების კონკრეტული კომპანიის ან გამოიმუშავებს დამატებითი შემოსავლის წერილობით დაფარული ზარის პარამეტრები ან გაყიდვის სრულად უზრუნველყოფილი ნაღდი აყენებს , რომელთაგან ორი შორს მიღმა იმას, რასაც ჩვენ ვსაუბრობთ აქ - კარგი წესი ცხოვრებაში თავიდან აცილების მიზნით დერივატები ყველა ხარჯზე რამდენადაც თქვენ საუბრობთ თქვენი საფონდო პორტფელის შესახებ. მე არ შემიძლია გითხრათ, რამდენი ადამიანი ვხვდებოდი გაკოტრებას ან ათწლეულების განმავლობაში დაზარალებულ წიგნებს თავიანთ წიგნებს ყიდვის შემდეგ შეძენილი მდიდრების მისაღწევად.
იგივე ეხება კომპლექსურ საფინანსო ინსტიტუტებში ან ფირმებში ინვესტირებას. თუ ვერ გაიგებთ ბიზნესის წარმოებული წარმოდგენები მისი გამჟღავნების დოკუმენტების მეშვეობით თხრიან, ალბათ უკეთესია თავიდან აცილება. ანუ, მინდა წასვლას, ალბათ, არ უნდა თქვას, რომ თქვენ არ უნდა იყიდოთ მისი მარაგი და არ უნდა იყიდოთ მისი ობლიგაციები, მაგრამ ისევ, როგორც დერივატივების დასაქმება, ეს არის ის, რაც თქვენ და თქვენი საინვესტიციო მრჩეველი უნდა გადაწყვიტოს თქვენი უნიკალური საჭიროებების, გარემოებების და რისკის ტოლერანტობის გათვალისწინებით.
ბალანსი არ ითვალისწინებს საგადასახადო, საინვესტიციო ან ფინანსურ მომსახურებას და რჩევებს. ინფორმაცია წარმოდგენილია ნებისმიერი კონკრეტული ინვესტორის საინვესტიციო მიზნების, რისკის შემწყნარებლობის ან ფინანსური გარემოებების გათვალისწინებით და არ შეიძლება იყოს შესაფერისი ყველა ინვესტორისათვის. წარსული შესრულება არ არის მომავალი შედეგების მითითება. ინვესტირება მოიცავს რისკებს, მათ შორის ძირითად შესაძლო დაკარგვას.