Კერძო კაპიტალი: ფირმები, ფონდები, ფინანსური კრიზისის როლი

აქ არის მრავალ მილიარდი დოლარიანი გარიგებები, რომ თქვენ ვერც კი ინვესტირება

კერძო კაპიტალი კერძო საკუთრებაა, როგორც საწარმოს საკუთრების უფლების საწინააღმდეგოდ . კერძო კაპიტალის ინვესტორებს შეუძლიათ იყიდონ კერძო ან საჯარო კომპანიის ყველა ან ნაწილი. კერძო კაპიტალის ინვესტორები, როგორც წესი, 5-დან 10 წლამდე ჰორიზონტზე არიან. ისინი, როგორც წესი, ეძებენ $ 2.50 ყოველ დოლარში ინვესტიციის დაბრუნებას.

მას შემდეგ, რაც მას აქვს უფრო მეტი დრო ჰორიზონტი, ვიდრე ტიპიური საფონდო ინვესტორები, კერძო კაპიტალი შეიძლება გამოყენებულ იქნას ახალი ტექნოლოგიების დაფინანსება, შეძენა, გაძლიერება ან ბალანსის გაძლიერება და მეტი სამუშაო კაპიტალი .

კერძო კაპიტალის ინვესტორები იმედოვნებენ, რომ ბაზარზე სცემეს გრძელვადიან მფლობელობაში დიდი მოგებით ან თავდაპირველი საჯარო შეთავაზებით ან დიდი საჯარო კომპანიის მეშვეობით.

თუ ყველა საჯარო კომპანია შეიძენს, ეს გამოიწვევს საფონდო ბირჟაზე ამ კომპანიას. ამას ეწოდება "კერძო კომპანიის აღება". ეს, როგორც წესი, კეთდება კომპანიას, რომლის საფონდო ფასებიც იცვლება და დროთა განმავლობაში ცდილობენ ზრდის სტრატეგიას, რომ საფონდო ბაზარი არ მოსწონთ. ეს იმიტომ ხდება, რომ კერძო ინვესტიციები ინვესტორებს სურთ, რომ უფრო მეტი დაბრუნების მოპოვება შეძლონ, ხოლო საფონდო ბირჟის ინვესტორებს, ზოგადად, სურთ, რომ კვარტალში დაბრუნება არ მოხდეს.

კერძო კაპიტალი ფირმები

ეს კერძო ფსონები კომპანიაში ჩვეულებრივ კერძო კერძო სააქციო ფირმებს ყიდულობენ. ფირმებმა შეძლებენ შეინარჩუნონ აქციები, ან გაყიდონ ეს ფსონები კერძო ინვესტორებს, ინსტიტუციონალურ ინვესტორებს (მთავრობა და საპენსიო ფონდები) და ჰეჯირების სახსრები . კერძო სააქციო ფირმები შეიძლება იყოს კერძო დაცვა, ან საფონდო ბირჟაზე ჩამოთვლილი საჯარო კომპანია.

კერძო სააქციო საზოგადოება დომინირებს კარგად კაპიტალიზებული ინვესტორებით, რომლებიც ეძებენ დიდ გარიგებებს. სინამდვილეში, 10-ზე მეტ ფირმას აქვს კერძო კერძო სააქციო კაპიტალის ნახევარი. აქ არის ათეულში არსებული ფირმების სიები 2016 წელს და კაპიტალი ბოლო ათი წლის განმავლობაში.

1. Carlyle Group - $ 66.7 მილიარდი
2. Blackstone Group - $ 62.2 მილიარდი

1. Kohlberg Kravis Roberts - $ 57.9 მილიარდი
2. გოლდმან Sachs - $ 55.6 მილიარდი
3. არდიანი - $ 53.4 მილიარდი
4. TPG კაპიტალი - $ 47 მილიარდი
5. CVC Capital Partners - $ 42.2 მილიარდი
6. Advent International - $ 40.9 მილიარდი
7. ბინის კაპიტალი - $ 37.7 მილიარდი
8. Apax პარტნიორები - $ 35.8 მილიარდი.

კერძო კაპიტალის ფონდები

ამ ფირმების მიერ მოზიდული ფული კერძო კაპიტალის სახსრებს ეწოდება. როგორც წესი, მოდის ინსტიტუციონალური ინვესტორები, როგორიცაა საპენსიო ფონდები, სუვერენული ფულადი სახსრები და კორპორატიული ნაღდი ფულადი მენეჯერები, ასევე ოჯახის ნდობის ფონდები და თუნდაც მდიდარი ადამიანები. ეს შეიძლება იყოს ნაღდი და სესხები, მაგრამ არა აქციები ან ობლიგაციები .

პრივაკი , კერძო კაპიტალის ანალიტიკოსი, კერძო კაპიტალის ფულადი სახსრების გაყოფა ხუთ ძირითად სახეობას წარმოადგენს. ყველა კატეგორია გარდა სარისკო კაპიტალისაა, გადააჭარბეს S & P 500.

1. შეწუხებული - ინვესტორები ყურადღებას აქცევდნენ კომპანიის კომპანიებს. გასაკვირი არ არის, რომ ამ კატეგორიამ 2008 წლის ფინანსური კრიზისის შემდეგ საუკეთესო გააკეთა.
2. Buyout - ინვესტორები ფოკუსირება ყიდულობენ გარეთ კომპანია მთლიანად. ეს არის მეორე საუკეთესო შემსრულებელი.
3. უძრავი ქონება - ფოკუსირება კომერციულ უძრავი ქონებაზე, როგორიცაა ბინის კომპანიები და REITs. ეს იყო მესამე საუკეთესო შემსრულებელი.
4. ფონდების ფონდი - სხვა კერძო სააქციო კაპიტალში.
5. საწარმო კაპიტალი - ინვესტორები, რომლებიც ხშირად "ანგელოზებს" უწოდებენ, სადილის ფულის სანაცვლოდ მიიღებენ მონაწილეობას. ეს ინვესტორები იმედოვნებენ, რომ გაყიდონ კომპანია, როდესაც ის მომგებიანია. ისინი ხშირად აწვდიან ექსპერტიზას, მიმართულებას და კონტაქტებს, რათა მიიღონ კომპანია ადგილზე. ისინი ხშირად ფლობენ ბევრ კომპანიას, იციან, რომ მხოლოდ ერთი წარმატებული იქნება. თუმცა, ამ წარმატებას შეეძლო ყველა დანაკარგზე მეტი გადანაწილება.

კერძო კაპიტალის დაფინანსებაში დამალული პრობლემები

კერძო ინვესტირების კომპანიები ფულს იყენებენ თავიანთი ინვესტორებისგან კომპანიების შეძენას. საინვესტიციო შემოსავალი ახალ ინვესტორებს იზიდავს. ის უწოდებენ შიდა განაკვეთის დაბრუნებას, და ის განსაზღვრავს წარმატებას ფირმა.

მაგრამ კერძო სააქციო ფირმებმა აღმოაჩინეს გზა, რომ ხელოვნურად გაზარდოს IRR. ვინაიდან საპროცენტო განაკვეთები იმდენად დაბალია, რომ ისინი ახალ თანხებს იძენენ. ისინი მოუწოდებენ ინვესტორთა ნაღდი ფულს მოგვიანებით, როდესაც ის გამოიყურება, როგორც ინვესტიცია გადაიხდის უკან დაბრუნებას. შედეგად, როგორც ჩანს, ინვესტორებმა მიიღეს უზარმაზარი დაბრუნება მოკლე პერიოდში. IRR გამოიყურება ბევრად უკეთესი, წყალობით გამოყენება სესხების სახსრები.

როგორ კერძო კაპიტალი დაეხმარა ფინანსური კრიზისი გამოიწვია

Prequin.com- ის მონაცემებით, 2006 წელს 2006 წლიდან 486 მილიარდი კერძო ინვესტირების დაფინანსება გაიზარდა. ამ დამატებითმა კაპიტალმა საფონდო ბაზრის მრავალი საჯარო კორპორაცია აიღო, რამაც დატოვა ის აქციების წილი,

გარდა ამისა, კერძო სააქციო კაპიტალით დაფინანსება უფლებას აძლევდა კორპორაციებს საკუთარი აქციების უკან დაბრუნებაში, ასევე გაეზარდათ დარჩენილი წილი ფასები.

ბევრი სესხი, რომელიც ბანკებს კერძო სააქციო კაპიტალებზე გადასცემს, მაშინ გაყიდა დავალიანების ვალდებულებები . შედეგად, ბანკები არ აინტერესებდათ, თუ სესხი კარგი იყო თუ არა. თუ ისინი ცუდად იყვნენ, მასთან იყო ვინმე. გარდა ამისა, გავლენა ამ სესხების მიმდინარეობს მაწონი იყო იგრძნო ყველა ფინანსური სექტორის, არა მხოლოდ ბანკები. კერძო კაპიტალით შექმნილი ჭარბი ლიკვიდობა იყო 2007 წლის საბანკო ლიკვიდურობის კრიზისის ერთ-ერთი მიზეზი და შემდგომი რეცესია. (Source: Prequin, Private Equity Spotlight ოქტომბერი 2007. სიმონ კლარკი, "Blackstone უფრო მერყეობს შეძენა," Wall Street Journal, 26 თებერვალი, 2015)