დაიცავით თქვენი პორტფელი უცხოური ვალუტით
აშშ დოლარი იყო ძლიერი შემსრულებელი 2015 წლის პირველ ნახევარში, რადგან ევროპისა და აზიის ქვეყნებმა განახორციელეს ან გააგრძელეს რაოდენობრივი გამარტივებული კამპანიები. ფაქტობრივად, აშშ დოლარი გაიზარდა საშუალოდ 10% უმეტესი უცხოური ვალუტების წინააღმდეგ პირველი კვარტლის 2015 წლის მარტო, რომელმაც მნიშვნელოვნად დააზიანა ბევრი საერთაშორისო საინვესტიციო პორტფელი. ეს დინამიკა აშშ-ს ეკონომიკის შედარებით ძლიერად შესრულდა.
ამ სტატიაში ჩვენ შევხედავთ, თუ როგორ შეუძლიათ საერთაშორისო ინვესტორებს თავიანთი პორტფელის განთავსება ძლიერი ამერიკული დოლარისგან.
ძლიერი დოლარის გავლენა
ძლიერი აშშ დოლარი ნეგატიურ გავლენას ახდენს აშშ-ის ინვესტორებზე უცხოურ აქტივებზე, რადგან ინვესტორები ევროს ან სხვა ვალუტის ღირებულების სანაცვლოდ ნაკლები აშშ დოლარს მიიღებენ. სინამდვილეში, ბევრი მსხვილი ამერიკული კორპორაციები, რომლებსაც საზღვარგარეთ მნიშვნელოვანი გამოცდილება აქვთ, განიცდიან აშშ დოლარის მაღალ შეფასებას მათი წმინდა შემოსავალში. დაბალი შემოსავლების ზრდა და წმინდა შემოსავალი შეიძლება გამოიწვიოს დაბალი წილობრივი შეფასებები, განსაკუთრებით ზრდის აქციებში.
მიკროეკონომიკური ზემოქმედების გარდა, ძლიერი აშშ დოლარი ჩვეულებრივ ნიშნავს, რომ საპროცენტო განაკვეთები აშშ-ში ბევრ სხვა ქვეყნებთან შედარებით მაღალი რჩება. უმაღლესი საპროცენტო განაკვეთები, როგორც წესი, ასოცირდება ქვედა საფონდო ბაზარზე, რადგან ისინი გაზრდის კაპიტალის ღირებულებას ინვესტორებისთვის და კორპორაციებისთვის.
მაღალი საპროცენტო განაკვეთები ასევე ცუდია ობლიგაციებისთვის, რადგან ფასები და სარგებელი ინვერსიულად არის დაკავშირებული, რაც ტენდენციურად აისახება ბონდის პორტფელებზე.
ჰეჯირების წინააღმდეგ დაკარგვა
ძლიერი აშშ დოლარი განიხილება საერთაშორისო ინვესტორებისთვის სავალუტო რისკის ტიპის - ანუ რისკი, რომელიც ფარდობითი ვალუტისაგან განსხვავდება.
ეს ვალუტის რისკები გავლენას ახდენს ყველა სხვა სახის უცხოურ ინვესტიციებზე, მათ შორის, სააქციო კაპიტალში, ობლიგაციებზე , ამერიკული დეპოზიტარულ შემოსავლებზე ("ADRs") და საერთაშორისო გაცვლითი სახსრები ("ETFs") და ურთიერთდახმარების სახსრები . საბედნიეროდ, საერთაშორისო ინვესტორები ამ რისკების საწინააღმდეგოდ არ შეირჩევიან.
რამდენიმე გზა არსებობს ვალუტის რისკის წინააღმდეგ ჰეჯეს:
- საერთაშორისო სავალუტო ფონდები - ზოგიერთი საერთაშორისო სავალუტო ფონდი ყვირილით იფუნქციონირებს უცხოური ვალუტის მოძრაობის წინააღმდეგ, სვოპებისა და სხვა დერივატების გამოყენებით. ამ შემთხვევაში, ინვესტორები მიიღებენ მონაწილეობას ნებისმიერი უცხოური upside გარეშე რისკები კონვერტაციის უცხოური ვალუტის შევიდა აშშ დოლარი.
- Forex ETFs და Swaps - საერთაშორისო ინვესტორებს შეუძლიათ მიიღონ უფრო მეტი პრაქტიკული მიდგომა ფორექსის ETF- ებში (მათ შორის, ვალუტის კალათების ჩასატარებლად) ან უცხოური ვალუტების შეძენით პირდაპირ ფორექსის ბაზარზე სვოპებით ან სხვა გარიგებით. აღსანიშნავია ისიც, რომ ეს სტრატეგია ზოგადად ბევრად უფრო საშიშია.
ჰეჯირების რისკები
ვალუტა არის არასტაბილური და რთულია მოკლე და საშუალოვადიან პერსპექტივაში, ხოლო ზოგიერთ შემთხვევაში კი გრძელვადიან პერსპექტივაც კი გაურკვეველია. ხშირად, ეკონომიკური ზრდა გაამართლებს საპროცენტო განაკვეთების ზრდას, მაგრამ მონეტარული პოლიტიკის ჩარევას შეუძლია ვალუტის გადაადგილება, საიმედოდ პროგნოზირება რთულია.
შედეგად, გრძელვადიან ინვესტორებს შეიძლება სურთ განიხილონ თავიანთი პორტფოლიოები კონკრეტულ სავალუტო რისკებზე ზოგიერთ შემთხვევაში.
მეორე საკითხი სავალუტო რისკებთან ერთად არის ის, რომ ისინი უზრუნველყოფენ პორტფელის დივერსიფიკაციის ელემენტს. ყოველივე ამის შემდეგ, ძლიერი დოლარი შეიძლება დაეხმაროს ვალუტის გადამცდელ სავალუტო ფონდებს, მაგრამ სუსტი დოლარი მათ დააზარალებს მათ, ვიდრე მათი unhedged თანატოლებს. საერთაშორისო ინვესტორებს, რომლებსაც დრო არ აქვთ ბაზარზე არსებული რისკი, ამ დივერსიფიკაციის შესაძლებლობების გამოტოვებით, იმ შემთხვევაში, როდესაც აშშ დოლარი ასუსტებს ერთ ან კალათას უცხოური ვალუტების მიმართ.
დასკვნა
საერთაშორისო ინვესტორებს სურთ განიხილონ ფულის გადახდა ETF- სა და Forex- ის ინსტრუმენტები, როდესაც აშშ დოლარი ძლიერია იმისათვის, რომ საერთაშორისო ბრუნვების გაუმჯობესება. რასაკვირველია, რისკი ის არის, რომ ისინი ბაზარზე არასწორად და დროებით ზარალდება.
გრძელვადიანი ინვესტორები შეიძლება გვინდა გამორთოთ ETF- ები, შეინარჩუნონ დივერსიფიკაცია და დატოვონ ჰეჯირების შესაძლებლობები გამოცდილი აქტიური მოვაჭრეებისა და ინვესტორებისთვის, რომლებიც მჭიდროდ უყურებენ ბაზარს.