ფუნქციები, უპირატესობები და შეზღუდვები
რა არის MLP?
MLP ვაჭრობს როგორც საერთო წილის, არამედ - იმიტომ, რომ ეს კანონით არის პარტნიორობა - ის ახორციელებს საგადასახადო შეღავათებს პარტნიორობის (ანუ ფედერალური ან სახელმწიფო საშემოსავლო გადასახადები კორპორატიულ დონეზე). ინვესტორები პარტნიორების "ერთეულს" ყიდულობენ, ვიდრე აქციები , და ისინი "უცოდინერები" არიან, ვიდრე "აქციონერები".
იმის გამო, რომ MLP- ებს არ უნდა ჰქონდეთ კორპორატიული გადასახადები, უფრო მეტი ფულადი სახსრები აქვთ მათთვის დისტრიბუციის დასაფინანსებლად. MLP- ის ორგანიზების მიზნით, ფირმა უნდა მიიღოს შემოსავლის 90% ბუნებრივი რესურსებით, საქონელებით ან უძრავი ქონებით დაკავშირებული საქმიანობიდან. შესაბამისად, ხმების MLPs არიან ნელი ზრდა ბიზნესის - როგორიცაა მილსადენები და შენახვის ტერმინალები - რომ ენერგეტიკული კომპანიები spun out წლის განმავლობაში. MLP- ების უმრავლესობა ეფუძნება ჩრდილოეთ ამერიკაში.
მას შემდეგ, რაც ძირითადი ბიზნესი ნელი ზრდაა, ინვესტორები არ უნდა ველოდოთ მნიშვნელოვანი გრძელვადიანი კაპიტალის შეფასებას. თუმცა, ნელი ზრდა ასევე სტაბილურობას უტოლდება, რაც იმას ნიშნავს, რომ MLP- ები - საფონდო ბაზარზე ვაჭრობენ - ნაკლებად არასტაბილურია, ვიდრე ტიპიური ბუნებრივი რესურსების აქციები. ამის ერთ-ერთი მიზეზი ისაა, რომ ზოგადად არ არის დამოკიდებული საქონლის ფასებზე დამოკიდებულება შემოსავლების გენერირებაზე. ასევე, ინვესტორებს, როგორც წესი, მიიღებენ მიმზიდველ შემოსავალს, რომლებიც ზემოთ მოყვანილია აქციების ან ბირჟების მრავალ სფეროში.
როგორ ინვესტირება MLPs
ინვესტორებს შეუძლიათ შეიძინონ ინდივიდუალური MLP- ები საბროკერო ანგარიშის გამოყენებით , ან მათ შეუძლიათ აირჩიონ დახურულ-სახსრების ან გაცვლით-მოვაჭრე შენიშვნები (ETNs). MLPs ასევე ხელმისაწვდომია Alerian MLP გაცვლითი მოვაჭრე ფონდი , ან ETF (ticker: AMLP), რომელიც სთავაზობს დივერსიფიცირებულ ხელმისაწვდომობას ამ ბაზარზე სეგმენტი ერთი საინვესტიციო.
ზოგიერთი მსხვილი ინდივიდუალური MLPs არიან Kinder Morgan Energy Partners (KMP), საწარმოს პროდუქტები პარტნიორები (EPD), Magellan Midstream პარტნიორები (MMP), Plains ყველა ამერიკული მილსადენის (PAA) და ენერგეტიკის გადაცემის პარტნიორები (ETP).
დარწმუნდით, რომ თქვენს საგადასახადო მრჩეველთან კონსულტაციებისთვის მოხდება MLP- ებში ინვესტირების დაწყებამდე ან MLP- ებში ინვესტირების ნებისმიერი ინსტრუმენტი. ინდივიდუალური MLP- ების მფლობელებმა ყოველწლიურად უნდა შეიტანონ სპეციალური საგადასახადო ფორმა, რომელიც K-1 ყოველწლიურად არის ცნობილი, თუმცა ეს არ არის აუცილებელი გაცვლა-მოვაჭრე ფონდი, როგორიც არის Alerian MLP.
MLP- ის ანაზღაურება
2014 წლის 31 მარტის მდგომარეობით, Alerian MLP ინდექსი (AMZX) ათი წელიწადში საშუალოდ 14.9% -ს შეადგენს. უძრავი ქონების საინვესტიციო ფონდები, ან REITs , ერთდროულად 8.2% -ით გაიზარდა, ხოლო კომუნალური აქციების საერთო დაბრუნებამ 9.7% შეადგინა. ორივე REITs და კომუნალური პოპულარული ვარიანტია შემოსავლის ორიენტირებული ინვესტორები. S & P 500 ინდექსმა, აშშ-ს საფონდო ბაზრის შესრულების ფართო სპექტრმა, იმავე პერიოდში საშუალოდ 7.4% მოიმატა. გაითვალისწინეთ, რომ ეს ანაზღაურება ისტორიული და მომავალი შედეგების მაჩვენებელი არ არის.
იმავე დღეს, თითოეული აქტივის კლასის სარგებელი ასეთია: MLPs, 5.7%; REITs, 4.0%; უტილიტები, 4.1%; S & P 500, 2.2%.
MLPs- ის რისკები
MLP- ები უფრო უკეთესად ასრულებენ (ფასის მოქმედებას), როდესაც საპროცენტო განაკვეთები დაბალია ან დაცემა .
როდესაც განაკვეთები ამაღლებული ან იზრდება , MLPs ზოგადად სიტყვით ქვედა ბრუნდება. ამის ერთ-ერთი მიზეზი ისაა, რომ როდესაც ფასები დაბალია, ინვესტორები გადაადგილდებიან უსაფრთხო აქტივებით, რათა შემოსავლის მოძიება ბაზრის სხვა სფეროებში, როგორიცაა MLP- ები პირიქით, როდესაც განაკვეთები მაღალია, ინვესტორები დააბრუნებენ აშშ-ის ხაზინაში ან სხვა დაბალ რისკზე შემოსავლის ინვესტიციები.
MLP- ებს ასევე მარეგულირებელი საფრთხე ემუქრება იმ თვალსაზრისით, რომ მათი სტრუქტურა საგადასახადო კოდექსით არის განსაზღვრული. თუ საგადასახადო კოდექსი შეცვალა საზიანო წესით, ზოგიერთი საგადასახადო შეღავათის MLP- ების ჩამორთმევას, მათი ფასები უარყოფითად რეაგირებდა. ამის ალბათობა დაბალია, მაგრამ ეს გათვალისწინებაა.
MLPs პორტფოლიო მშენებლობა
ისტორიულად, MLP- ებს გააჩნიათ დაბალი ისტორიული კორელაცია ბაზრის სხვა სფეროებში, რაც იმას ნიშნავს, რომ ისინი შედარებით დამოუკიდებლად მოდის, ვიდრე უფრო ფართო ბაზრის შესრულებას.
შედეგად, MLP- ების ჩატარება იზრდება პორტფელის დივერსიფიკაცია არაკორულაციულ აქტივებში - ეს არის ის აქტივები, რომლებიც აუცილებლად არ იცვლება ტანდემით სხვებთან.