Hedge თქვენი პორტფოლიო წინააღმდეგ ზრდადი განაკვეთები
საპროცენტო განაკვეთები და კაპიტალი ფასები
საპროცენტო განაკვეთები უბრალოდ ხარჯვის სხვისი ფული. მას შემდეგ, რაც ცენტრალური ბანკების ბეჭდვის ფული, მათ შეუძლიათ გავლენა მოახდინონ ეს განაკვეთები გაზრდის ან შემცირება თანხა, რომ ისინი დააკისროს სხვა ბანკების წვდომისათვის ფული. ეს ცვლილებები მთელი ეკონომიის მასშტაბით ტალღური ეფექტია, რადგან ეს უმაღლესი ხარჯები გადადის ბიზნესში და შემდგომ მომხმარებელს. ფაქტობრივად, საპროცენტო განაკვეთები არის გამოყენების ძირითადი ძირითადი მონეტარული პოლიტიკის ინსტრუმენტი დღეს.
ცენტრალური ბანკები სარგებლობენ საპროცენტო განაკვეთები ინფლაციის კონტროლისთვის ორი გზით:
- ამაღლების ტარიფები: საპროცენტო განაკვეთების ზრდა ხდის უფრო ძვირი, ზრდის ფულის მიწოდებას და ხელს უწყობს მომხმარებელთა გადარჩენას.
- შემცირების ტარიფები: საპროცენტო განაკვეთების კლება ხდის სესხების ფულით იაფია, ზრდის ფულის მიწოდებას და მომხმარებელთა ხარჯების გაღრმავებას.
საპროცენტო განაკვეთები უპირველეს ყოვლისა გავლენას ახდენს წილობრივი ფასები მათი გავლენით ბიზნესისა და მომხმარებლის ქცევის მიხედვით.
საპროცენტო განაკვეთების გაზრდა ხელს უწყობს ბიზნესმენებსა და მომხმარებელთა ნაკლებ სესხს და ნაკლებად დახარჯოს, რამაც ნაკლებად შემოსავალი და წმინდა შემოსავალი გამოიწვია. ქვედა შემოსავლები და წმინდა შემოსავალი იწვევს ქვედა საფონდო ფასებს და პოტენციურად დაბალი ფასების მოგების ჯერადი . საპირისპირო სიმართლეა, როდესაც საპროცენტო განაკვეთი მცირდება, იზრდება ხარჯები და ფინანსური ეფექტურობა აუმჯობესებს.
საპროცენტო განაკვეთები ასევე გავლენას ახდენს სააქციო ღირებულებებზე ფასების შემცირების გზით. თუ დღევანდელი დოლარში ყველა მომავალი მოგების ღირებულება თანაბარი ღირებულების ტოლია, ინვესტორებმა უნდა გამოიყენონ დისკონტის განაკვეთი, რომელიც წარმოადგენს პერიოდულ საპროცენტო განაკვეთს. საპროცენტო განაკვეთების ზრდა ნიშნავს იმას, რომ კომპანიის აქციების ღირებულება დღეს ნაკლებია, რაც თეორიულად შეამცირებს საპროცენტო განაკვეთის ზრდის დროს სააქციო კაპიტალის შეფასებას და საბაზრო ფასს.
ზოგიერთ სექტორს შეუძლია ისარგებლოს მაღალი საპროცენტო განაკვეთით და სხვები უფრო მეტია, ვიდრე სხვები. მაგალითად, საფინანსო ინდუსტრია ტენდენციის მიღებას ცდილობს, რადგან მათ შეუძლიათ ფულის გადახდა უფრო მეტად დააკისრონ. უმაღლესი საპროცენტო განაკვეთები იწვევს იპოთეკური განაკვეთების ზრდას და ბანკების პოტენციურად უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთის ზღვარს. თუმცა, საწარმოო კომპანიებმა შესაძლოა განიცადონ, რადგან უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთები უფრო მძლავრი აშშ დოლარი და ნაკლებად კონკურენტუნარიანი გლობალური ფასებია.
საპროცენტო განაკვეთების ზრდა გამოიწვევს ქვედა ბონდის ფასებს და უფრო მაღალი ბონდის შემოსავალს და პირიქით, საპროცენტო განაკვეთების დაწევისთვის. მაგრამ, ყველა ობლიგაციები არ არის იგივე. ობლიგაციები უფრო გრძელვადიან პერსპექტივაში უფრო მეტად იცვლება საპროცენტო განაკვეთებთან შედარებით, ვიდრე მოკლევადიანი ობლიგაციები. ეს იმიტომ ხდება, რომ საპროცენტო განაკვეთები იზრდება უფრო ხანგრძლივი პერიოდის განმავლობაში, რაც იწვევს უფრო მეტ შესაძლებლობას, როდესაც საქმე უფრო მიმზიდველი შემოსავლის მოძიებას ცდილობს.
გლობალური ეკონომიკური აღდგენა
ცენტრალური ბანკები 2008 წლის ფინანსური კრიზისის საპასუხოდ საპროცენტო განაკვეთების დრამატულად შეამცირეს. სინამდვილეში, ბევრ ქვეყანას ჰქონდა ნულოვანი, ნულოვანი ან უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთები . ცენტრალური ბანკები, რომლებიც ჯერ კიდევ განიცდიან კრიზისს, შემდეგ აღმოჩნდნენ არატრადიციული მონეტარული პოლიტიკის სტრატეგიები, როგორიცაა რაოდენობრივი გამარტივება (QE), რათა ხელი შევუწყოთ ბაზრებს და აღადგინონ ნდობა. რამდენიმე წლის შემდეგ, ეს სტრატეგია წარმატებული აღმოჩნდა და ბაზარი სტაბილურია დიდი ხარისხით.
სრული დასაქმება და ინფლაციის ნიშნები, აშშ-ის ფედერალური სარეზერვო საპროცენტო განაკვეთების ზრდა დაიწყო და ობლიგაციების ყიდვა-გაყიდვის პროგრამებს შეეხო. ევროპის ცენტრალური ბანკის (ECB) მსგავსად, ის ასევე გადავიდა ბონდის ყიდვის პროგრამებზე და 2018 წლის ბოლოს საპროცენტო განაკვეთების გაზრდას შეძლებს. მრავალი წლის განმავლობაში ნულოვანი საპროცენტო განაკვეთების შემდეგ, ეს ტენდენციები შეიძლება გამოიწვიოს ობლიგაციებისა და კაპიტალის რისკები.
საპროცენტო განაკვეთის ზრდის ტემპი ნელია, მაგრამ ბაზარზე დიდ გავლენას მოახდენს.
საუკეთესო ისტორიული შედარებაა მეორე მსოფლიო ომის შემდეგ. იმ დროს, აშშ-ის საპროცენტო განაკვეთები ძალიან დაბალი იყო და ფედერალური სარეზერვო ვალდებულება ჰქონდა დიდი სახაზინო ფასიანი ქაღალდები. ცენტრალური ბანკი 1950-იანი წლების დასაწყისში იცვლებოდა განაკვეთები და ინფლაცია 1960-იანი წლების დასაწყისში შემოწმდა. 10 წლის სახაზინო სარგებელი მოხვდა მხოლოდ ხუთი პროცენტით, მაგრამ S & P 500 გაიზარდა დაახლოებით 500 პროცენტით, რაც აჩვენებს, რომ ეკვივალენტები შეიძლება სტაბილურია განაკვეთების სიხშირეზე, თუ ფუძემდებლური ეკონომიკა ძლიერია.
სხვა არასამთავრობო US ბაზრებზე შეიძლება განიცდიან იგივე დინამიკა, რადგან ისინი იწყებენ taper აქტივების შეძენა და საბოლოოდ დააყენებს საპროცენტო განაკვეთები. მნიშვნელოვანია, განიხილონ, თუ რატომ იზრდება საპროცენტო განაკვეთები ვიდრე იზოლირებულ მოვლენად. და მაშინაც კი, თუ აშშ-ის ეკომიტეტები იზრდება რისკის მაჩვენებლების პირობებში, საერთაშორისო სათემო ბაზრებზე შეიძლება აღემატებოდეს აშშ-ის სააქციო კაპიტალს, თუ მათი ტარიფები არ იზრდება აშშ დოლარში.
როგორ დაიცავით თქვენი პორტფოლიო
არსებობს რამდენიმე სტრატეგია, რომ საერთაშორისო ინვესტორებს სურთ, განიხილონ თავიანთი პორტფელის დაცვა.
ბონდის ფასები სავარაუდოდ შემცირდება საპროცენტო განაკვეთების ზრდაზე. აშშ-სა და ევროკავშირში ეს შეიძლება ითქვას მრავალწლიანი ბონდის ბაზრის დასრულებამდე, რაც დაბალია. ინვესტორებს შეუძლიათ განიხილონ თავიანთი ბონდის პორტფელის სიმწიფის შემცირება ამ რისკების შესამცირებლად ან მათი აქტივების განაწილების მორგება, რათა უფრო მეტი თანასწორობის უზრუნველსაყოფად ობლიგაციები, რისთვისაც საჭიროა რისკისა და დაბრუნების სასურველი დონე.
სავარაუდოდ, სავარაუდოდ, არ შეიძლება სავარაუდოდ, რომ შემცირდეს მაღალი საპროცენტო განაკვეთები, მაგრამ ზოგიერთ სექტორს შეეძლო უფრო მეტად შეეძლოს და განიცადოს სხვები. სამომხმარებლო კავები, უძრავი ქონება და კომუნალური დანახარჯები შეიძლება შეამჩნევდეთ ფასეულობებს, რადგან მათი დივიდენდები ნაკლებად ინვესტორებს აძლევენ, ხოლო ფინანსური და საწარმოები შეიძლება გაიზარდოს როგორც საპროცენტო განაკვეთების ზრდა. ინვესტორებს შეუძლიათ განიხილონ სექტორის როტაციის სტრატეგიები ამ დინამიკის გამოყენებაში.