უარყოფით საპროცენტო განაკვეთებს გადანაწილდება ევროპასა და იაპონიაში
დეფლაცია არის ბევრად უფრო რთული კონცეფცია ხალხისთვის გასაგები, ანუ, როდესაც ვალუტის დაფარვა ხდება პრობლემა. შრომისუნარიანობის პირობებში დეფლაცია იწვევს ხალხს და ბიზნესს ნაღდ ფულს, ვიდრე ხარჯავს და ინვესტირებას, რაც ამცირებს პროდუქციისა და მომსახურების მოთხოვნას და ფასების ზრდას აყენებს. ქვემო ფასებმა შეიძლება გამოიწვიოს შემცირებული მოგება და ნაკლებად ეკონომიური ზრდა, რაც, თავის მხრივ, მომხმარებელს უფრო მეტი ფულადი სახსრების მოზიდვას იწვევს.
ამ სტატიაში ჩვენ შევხედოთ ერთ უჩვეულო გზას, რათა განეხორციელებინა დეფლაცია, რომელიც 2008 წლის ეკონომიკური კრიზისის შემდეგ მთელს მსოფლიოში ცენტრალური ბანკების მიერ დასაქმებულია.
უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთები
საპროცენტო განაკვეთები არის ცენტრალური ბანკების მიერ გამოყენებული უმნიშვნელოვანესი მონეტარული პოლიტიკის ინსტრუმენტი, რომელიც ინფლაციის გავლენას ახდენს ეკონომიკის მასშტაბით.
ცენტრალური ბანკი ცდილობს დეფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლა საპროცენტო განაკვეთების შემცირებით, მომხმარებლებისა და ბიზნესის წახალისების მიზნით ფულის დახარჯვა და ფასების გაზრდა.
ზოგიერთ შემთხვევაში, ეს ჩვეულებრივი მონეტარული პოლიტიკა არ მუშაობს და ცენტრალური ბანკი შეამცირებს საპროცენტო განაკვეთებს უარყოფით ტერიტორიაზე. ეს ნაბიჯი მიზნად ისახავს ბანკების წახალისებას ფულის და ბიზნესის ფულით ფულის დახარჯვაზე, ვიდრე გადაიხადოს საფასური იმისათვის, რომ შეინარჩუნოს იგი ბანკში.
ისტორიის მანძილზე ბევრი სხვადასხვა უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთია, მაგრამ უფრო მეტიც, ამ პოლიტიკის გამოყენებას დეფლაციის თავიდან ასაცილებლად იყენებდნენ.
ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა 2014 წელს ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკა გააცნო და 2016 წლის იანვარში იაპონიის ბანკმა მოულოდნელად იგივე გააკეთა, გაამარტივა თავისი ნორმალური კრიტერიუმები ნულოვან წნეხში, რათა მისი ეკონომიკის სტიმულირება და ეკონომიკაში მუდმივი დეფლაციური ზეწოლა .
გავლენა ეკონომიკისა და ბაზრების შესახებ
უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთების გავლენა რთულია, რადგან წარსულში პოლიტიკამ გამოიყენა შარვალი, მაგრამ არსებობს გარკვეული მტკიცებულებები, რომლებიც შეიძლება მუშაობდეს.
ბანკებს შეუძლიათ უარი თქვან უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთების გადახდაზე კლიენტებისთვის, რადგან ამან შეიძლება ხელი შეუწყოს მათ აქტივების გადაადგილებას. ასეთ შემთხვევებში, საპროცენტო განაკვეთები შემცირდება ბანკების მოგებაზე და მათი გაუქმება რისკის ქვეშ მყოფი მხარეების დაკრედიტებისგან. ბანკში ფულადი სახსრების ხარჯვის მქონე მომხმარებლებმა შეიძლება გადაწყვიტონ ფინანსური სისტემის ფულის აღება საერთოდ - მიუხედავად იმისა, რომ სცენარი ჯერ კიდევ არ არის შესრულებული.
ამ პოლიტიკის გავლენა სავალუტო ბაზარზე ბევრად უფრო ხელსაყრელი იყო. როდესაც უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთები დგინდება, ინვესტორები ხშირად ეძებენ უცხოურ ბაზრებზე უკეთეს შემოსავალს, რაც უშვებს ვალუტის შეფასების ქვედა ზღვარს. ქვემო ვალუტის ღირებულებები ხელს შეუწყობს ექსპორტის გაზრდას მათი უფრო მიმზიდველ ფასად მთელს მსოფლიოში.
ევროს ეს დინამიკა 2014 წლის შემდეგ დოლარით გაცვლითი კურსის მაჩვენებელს უნახავს.
ძირითადი Takeaway ქულები
- ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთები განკუთვნილია დეფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლის გზით ხალხისა და ბიზნესის წახალისებისა და ფულის დახარჯვის მიზნით.
- წარსულში უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკა რამდენიმეჯერ განხორციელდა, მაგრამ მათი შედეგები რთულია.
- ზოგიერთი ეკონომისტი მიიჩნევს, რომ ბანკები უარს იტყვიან მომხმარებელს დააკისროს, რამაც კიდევ უფრო დააზიანა ფინანსური სისტემა.
- სხვა ეკონომისტები მიიჩნევენ, რომ ნეგატიურ საპროცენტო განაკვეთები შეიძლება გაიგზავნოს კაპიტალის საზღვარგარეთ და საბოლოო ჯამში ხელს შეუწყობს ქვეყნის ვალუტის შეფასების შემცირებას ექსპორტის გაზრდის მიზნით.