გაფრთხილება: გაგება ევროპულ დასახლებაში
ინდიკატორის პარამეტრების გამოყენება ინდივიდუალური საფონდო ვარიანტების ნაცვლად - გარკვეული უპირატესობებით. მოვაჭრეები, რომლებიც იღებენ შემოსავლის მომტანი სტრატეგიებს (ანუ, გაყიდვის ვარიანტის პრემია) დამოკიდებულია ფასების სტაბილურობას მოგების გენერირებაზე. ამ სტრატეგიებმა შეიძლება უზრუნველყოს მოვაჭრე, შემცირებული ბრუნებით, როდესაც იგი მთლიანი საფონდო ბირჟითაა შედარებით. ეს მოსალოდნელია, რადგან არ სტრატეგია ყოველ ჯერზე საშუალოდ სცემს.
მაგალითად, ერთი კონკრეტული აქციების მოულოდნელი სიახლე შეიძლება მკაცრი გავლენა იქონიოს ამ ერთ საფონდო ფასზე, მაგრამ ის დიდ მოვლენად იქცევა, რათა გამოიწვიოს ინდექსში მსგავსი პროცენტული ფასების ცვლილება. ასეთი ფასი ცვლილება ხშირად იწვევს დიდი დანაკარგს იმ მოვაჭრეზე, რომელმაც გაყიდა შიშველი (unhedged) ვარიანტი. ეს ჩვეულებრივ უფრო ეფექტურია, ვიდრე სავაჭრო პარამეტრები, როდესაც სავაჭრო ობიექტი აგროვებს დროულად ანდა დატანს .
შენიშვნა: "გაყიდვის პარამეტრი პრემია" ეხება სტრატეგიებს, რომლებიც ფულს მიიღებენ დროთა განმავლობაში. ეს მეთოდები დადებითი თეტა და ნეგატიური გამაა და არ არის დამოკიდებული მოგების გენერირებისათვის ფასების ზრდაზე.
ამერიკის წინააღმდეგ ევროპული პარამეტრები. განსახლების ფასი
ანგარიშსწორების ფასი არის ძირითადი აქტივების ოფიციალური ვადის დახურვის ფასი . Out-of-the-money და at-the-money პარამეტრები იწურება გარეშე ღირებულება და უსარგებლო. In-the- ფული პარამეტრები ღირს.
ინდექსის პარამეტრების გასაზრდელად , ნამდვილად უნდა გესმოდეთ ეს პროცესი.
ბევრმა ინოვაციურ პარამეტრებთან ახლომახალმა გამოიწვია მნიშვნელოვანი დანაკარგები იმის გამო, რომ მის ძირითად ინფორმაციას არ ესმის. და მე სიმპათია მაქვს, რადგან AM- დასახლებული ვარიანტების გადაწყვეტის ფასის განსაზღვრა შეუძლებელია.
- როდესაც საფონდო იხურება პარასკევს ვაჭრობის დასასრულს პარასკევს, უკანასკნელი ვაჭრობა განსაზღვრავს ანგარიშსწორების ფასს. ეს არ შეესაბამება იმ ევროპული სტილის ვარიანტებს, რომლებიც იწურება დილით (RUT, NDX და მე -3 პარასკევი SPX).
კიდევ უფრო გაართულებს საკითხებს, არსებობს ორი განსხვავებული მეთოდი გადახდის ფასის გაანგარიშებისათვის, რაც დამოკიდებულია პარამეტრების მახასიათებლებზე.
პირველი SPX ვარიანტები ამოიწურა მხოლოდ ყოველ კვირას პარასკევს. დღეს, სხვა ვადის გასვლის თარიღები არსებობს (ყოველკვირეული და ბოლოს-თვის ვადის გასვლა). RUT , NDX და "ორიგინალური მე -3 ფრენის SPX ვარიანტების" ანგარიშსწორების ფასები გამოითვლება თითოეული საფონდო ბირჟის ინდექსის ფასის გამოყენებით. ეს პარამეტრები შეჩერდება, როდესაც ბაზარი ხუთშაბათს ხვდება, პარასკევის გასვლამდე ერთი დღით ადრე.
ამდენად, ნებისმიერი მოვაჭრე, რომელიც არ დახუროს ყველა პოზიცია, სანამ ისინი შეწყვიტოს ვაჭრობის ხუთშაბათი აგარიდებთ ღამით რისკი. თუ ბაზარი სეზონზე უფრო მაღალია, ან უფრო დაბალია პარასკევს, მაშინ მოგვარების ფასი ბევრად განსხვავდება ხუთშაბათს დახურვის ფასიდან. პარამეტრები არ ვაჭრობს პარასკევს და თქვენ შეგიძლიათ არაფერი შეცვალოთ არასასურველი ბაზრის გახსნა. თუ თქვენ ვერ დაფარავთ მოკლე ვარიანტის პოზიციას (ან შიშველი მოკლე ან გავრცელების ნაწილი), მაშინ თქვენი პოზიცია შეიძლება მოაგვაროს ძალიან არახელსაყრელი ფასი. ვურჩევ, რომ პრემიერი გამყიდველები არასდროს ფლობენ ამ AM- დასახლებულ ვარიანტებს პარასკევს.- SPXPM და SPXW (ყოველკვირეული და თვის ბოლოს) პარამეტრები ვაჭრობის გასვლის პარასკევს. სავარჯიშო ანგარიშსწორების ღირებულება არის S & P 500 ინდექსის ოფიციალური დახურვის ფასი , როგორც იტყობინება Standard & Poor's- ის გასვლის შესახებ. შენიშვნა: SPXPM ვარიანტები მსგავსია "ორიგინალური SPX ვარიანტებისთვის", მაგრამ SPXPM პარამეტრები ვაჭრობას ერთ მთლიან სავაჭრო დღეს აღარ (გასვლის პარასკევი). SPXW ვარიანტები გაცემული იქნება ყოველკვირეულად ან ყოველთვიურად, მაგრამ არასდროს მე -3 პარასკევს. SPX EOM (თვის ბოლოს) ვარიანტები PM- ის დასახლება და ვადა ამოიწურება მითითებულ კალენდარული თვის ბოლო სამუშაო დღეს.
ორიგინალური ინდექსი პარამეტრები, მე -3 პარასკევი SPX, NDX და RUT- ის ვარიანტებთან ერთად ყოველთვის იყო "AM დასახლებული" და ნომენკლატურა გაგრძელდა.
მოგვიანებით, "პრემიერი დასახლდა", შემოთავაზებული ვარიანტები შემოიფარგლებოდა და ტერმინი ეხება იმ პარამეტრებს, რომელთა მოგვარების ფასი არის კონკრეტული ინდექსის დღის საბოლოო ფასი.
- "AM დასახლებული" ვარიანტების დასახლების ფასი დამოკიდებულია ინდექსის ფასების გაანგარიშებით , თითოეული ინდივიდუალური აქციების გახსნის ფასის მიხედვით, რომელიც შეადგენდა ინდექსს. ეს არ არის ნამდვილი მსოფლიო ფასი.
- "პრემიერის დასახლების" ანგარიშსწორების ფასი არის ფასების ინდექსის ნამდვილი დახურვის ფასი, როგორც იტყობინება "Standard & Poor's".
გაითვალისწინეთ დახვეწილი განსხვავება. PM დასახლდა პარამეტრების გამოიყენება ინდექსი ღირებულება, როგორც ეს ჩვეულებრივ გამოითვლება. ეს მნიშვნელობა დამოკიდებულია უახლესი ფასი, რომლის დროსაც თითოეული ინდივიდუალური აქციები ივაჭრება. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, თითქმის ყველა ფასი ძალიან ცოტაა.
თუმცა, ან აქციების, რომ არ ვაჭრობის ახლახან, ბოლო ფასი გამოიყენება.
თუმცა, ინდექსის გათვლებისთვის, მხოლოდ ერთი ფასის საკითხი - გახსნის ფასი. ყველაზე მეტი დრო, გადახდის ფასი (გამოქვეყნდა 1:00 PM ET SPX და ბაზრის დახურვის შემდეგ NDX და RUT) გთავაზობთ სიურპრიზს. თუმცა, როდესაც ბაზარი გაიხსნა გახსნისას, სიტუაცია ძალიან განსხვავებული და ხშირად წარმოებული "დაუჯერებელი" ღირებულების uninformed.
გაითვალისწინეთ ეს შესაძლებლობა
შემდეგ სცენარში აღწერილია, თუ როგორ ხდება "სიურპრიზები"
- როგორც აშშ-ს ბაზარი მზად არის გახსნას (9:30 საათზე ET), დიდი რაოდენობით აქციების გაყიდვა იყიდება, რადგან ზოგიერთი ცუდი ამბავი ჰაერშია. ეს შეიძლება ყოფილიყო პოლიტიკური მიდრეკილება, გასაკვირი მოგება მოხსენიებული მსხვილი კომპანიისგან, ან უბრალოდ, აზიის და ევროპაში არსებულ ბაზარზე არსებულ შედეგებს. როდესაც მარაგები იყიდება, ფასები ღიაა.
- გახსნის ზარის დასრულებიდან ხუთი წუთის შემდეგ, ინდექსში ბევრი აქციები არ გაიყიდება ვაჭრობისთვის, გაყიდვის ბრძანების დისბალანსის გამო. ამრიგად, როდესაც "Standard" - ის "SPX" აქვეყნებს "ამჟამინდელ" SPX ღირებულებას, ის მოიცავს წინა დღის დახურვის ფასებს თითოეული აქციისთვის, რომელიც ჯერ არ გახსნის. ამგვარად, SPX გამოჩნდება "ღია" მხოლოდ მოკრძალებული შემცირებით. პრობლემა ისაა, რომ ამ SPX- ს ფასის გახსნას არაფერი აქვს გასაკეთებელი საბოლოო ანგარიშსწორებით . ეს ფასი ჯერ კიდევ არ არის განსაზღვრული და არ შეიძლება გამოითვლება ყველა აქციების გახსნამდე.
- როდესაც არსებობს გაყიდვის დისბალანსი (ეს შეიძლება იყოს ყიდვა დისბალანსი), მყიდველები უნდა მოიძებნონ, რომ შეიტანონ ყველა საწყობში იყიდება, რადგან აუცილებელია ერთჯერადი ფასი, რომელიც ასახავს არსებულ მდგომარეობას. ამ ფასის აღმოჩენამდე, დისბალანსი რჩება და საფონდო არ ვაჭრობს.
- განვიხილოთ, რა ხდება მაშინ, როდესაც გაყიდული დისბალანსი ინდივიდუალური აქციების რჩება, მაგრამ ბაზარი (აქციების, რომ უკვე დაიწყო სავაჭრო) აძლიერებს. გამყიდველები გაქრეს, რადგან უფრო მყიდველები ადგილზე მიდიან. გამყიდველები ახლა ფასდაკლებით იყენებენ მყიდველებს და საფონდო ფასები თანდათან იზრდება. ეს ათავისუფლებს ზოგიერთ აქციებზე გაყიდვის ზეწოლას, რომელიც ჯერ კიდევ არ არის გახსნილი და თანდათანობით ამ აქციების გახსნა - მაგრამ ფასები, რომლებიც ჯერ კიდევ უფრო დაბალია, ვიდრე წინა დღის დახურვა.
- იმ დროისთვის, რომ ყველა (ან პრაქტიკულად ყველა) 500 SPX აქციების ვაჭრობდა, საფონდო ბაზარი დაასრულა მისი აქცია და ბოლო გამოქვეყნდა SPX ფასი შეიძლება (მაგალითად) იყოს ორი ქულა უმაღლესი. დანარჩენი სავაჭრო დღე არ არის გამონაკლისი და ყველაზე დაბალი გამოქვეყნდა SPX ფასი 7 ქულა. მოვაჭრეები, რომლებსაც მოკლე ოდნავ ფული აქვთ, გრძნობენ თავისუფლებას, რადგან მათ "იციან", რომ ის არ გადააქვს ფულში და არ მიაღწია ღირებულებას.
- მნიშვნელოვანია გვესმოდეს, რომ საანგარიშო ფასი იგნორირებას უკეთებს აქციას. ანგარიშსწორების ფასი დამოკიდებულია თითოეული საფონდო დღის საწყის ვაჭრობაზე. ზოგიერთი გარიგებები მოხდა უარყოფით უარესი, მაგრამ მოგვიანებით გარიგებები მოხდა ფასები, რომლებიც უფრო დაბალია, ვიდრე წინა მჭიდრო. თარგმანი: თუნდაც აქციაზე, ახლად გახსნილი აქციები ხელს შეუწყობს SET- ის შემდგომი შემცირებას (SPX ანგარიშსწორების ღირებულებას).
- როდესაც კვამლი გაწმენდის და SET გამოაქვეყნებს, ეს იმას ნიშნავს, რომ გამყიდველებს განიცდიან ტანჯვას, როდესაც SET გამოცხადებულია 20-პუნქტიანი წინა დღით ადრე. ისინი "შეთქმულებას" ყვიროდნენ და მიიჩნევენ, რომ მოვაჭრეები მოტყუებულნი არიან. მაგრამ სიმართლე ისაა, რომ მოვაჭრეებს არ ჰქონდათ იდეები, რა წესები იყვნენ და არავის არა აქვთ საკუთარი თავი ბრალი.
ეს საკმაოდ მარტივია, რომ თავიდან იქნას აცილებული ამ უბედური სცენარი თქვენი ანგარიშის ღირებულების დააზარალება. გაეცანით იმ პარამეტრების დეტალებს, რომლებსაც ვაჭრობთ - და იცი, როგორ შეიძლება თავიდან აცილება რისკზე. თავიდან აცილების მიზნით AM- მოგვარების რისკი, უბრალოდ გასვლა პოზიციები ბოლო დღეს, რომ პარამეტრები სავაჭრო. არ არსებობს კარგი მიზეზი, რომ ჩატარდეს ინდექსი პარამეტრები, რომელიც იწურება ვაჭრობის გახსნისას.
გაითვალისწინეთ, რომ OEX ვარიანტები უნიკალურია . ისინი ფულადი სახსრებით და ამერიკულ სტილში არიან. ეს არის საუკეთესო თავიდან აცილება მოვაჭრეები, რომლებიც გაყიდვის შიშველი პარამეტრები ან ვარიანტი ვრცელდება.