პირველი განათლება მოდის
კითხვა მკითხველისგან:
თუ დავწერე ფულის დაფარვის ზარები და აქციების აქციები და ჰიტები strike ფასი, არ არის ის თითქმის იმის გათვალისწინებით, რომ ვარიანტი მფლობელი განახორციელებს ზარი და ჩემი საფონდო იქნება მოუწოდა მოშორებით (ანუ გაიყიდა გაფიცვის ფასი)?
ყველა კითხვას, რომელიც მე მივიღებ - და მე ვაფასებ თითოეულ მათგანს - ეს კონკრეტული კითხვა ჩემზე უფრო მეტს აწუხებს, რადგან ვინც ამ კითხვას სთხოვს, მზად არ არის სავაჭრო ვარიანტი.
არ არის, და (დიახ, ეს არის მკაცრი განცხადება) შესაძლოა არ ოდესმე.
თქვენ უნდა ჰქონდეთ გარკვეული იდეა იმის შესახებ, თუ როგორ ყიდულობენ ბაზრებზე ოფციებში ფასების დაწყებამდე. ეს მოითხოვს გაგება ძირითად კონცეფციებს გამოყენების პარამეტრების და გრძნობს, რისთვისაც ფაქტორები ითვლის როდესაც განსაზღვრავს რა ვარიანტი ღირს. ამ გაგებით, იცოდით, რომ არავის მისი მარჯვენა გონება არასოდეს იქნებოდა - და ვგულისხმობ ოდესმე - განახორციელოს ზარის ვარიანტი მხოლოდ იმიტომ, რომ საფონდო "ჰიტები strike ფასი ."
არსებობს რამდენიმე მიზეზი იმისა, თუ რატომ არის ეს მართალია, მაგრამ ეს სამი უნდა გააკეთოს:
1) თქვენ აშკარად ვივარაუდოთ, რომ დაფარვის მწერლები გაყიდვის მხოლოდ out-of-the-money options.This არ არის ჭეშმარიტი და ბევრი მოვაჭრეებს გაყიდოს პარამეტრები, რომლებიც ფული - და ეს იმას ნიშნავს, საფონდო მოხვდა strike ფასი - როდესაც ვარიანტი გაიყიდება (წერილობითი). შენიშვნა: მყიდველს არ აქვს იდეა, რომ თქვენ ხართ დაფარული ზარის მწერალი და არც ის უნდა იზრუნოს.
მან ისარგებლოს ვარიანტი, როდესაც ის არის მისი საუკეთესო ინტერესი ამის გაკეთება, და თუ არ არის მნიშვნელოვანი დივიდენდი , რაც იმას ნიშნავს, არასოდეს განახორციელოს ადრე გასვლის.
კიდევ ერთი გზა უპასუხოს თქვენს შეკითხვას მოიცავს ეძებს ღია საპროცენტო (OI) მონაცემები ყველა ვარიანტი საფონდო თქვენ სავაჭრო. აშკარაა, რომ არავის ახორციელებს ფულიდან გამოსული ვარიანტი.
მაგრამ შეხედეთ OI ვარიანტებისთვის, რომლებიც უკვე ფულშია. ხედავთ, რომ OI არც ნულოვანია და არც ნულის სიახლოვეს? ეს ყველაფერი თქვენ უნდა იცოდეთ იმის გაგება, რომ მოვაჭრეები არ დაუყოვნებლივ განახორციელონ ზარი (ან დააყენა) პარამეტრების ერთხელ ისინი ფული. კიდევ ერთი წერტილი: შეხედეთ სავაჭრო მოცულობას და დაინახავთ, რომ ადამიანები ვაჭრობენ ფულადი გზავნილებით - ფასები ზედმეტი ფასის მიხედვით. ეს არასდროს მოხდება, თუ ვარიანტები დაუყოვნებლივ განხორციელდა. რატომ? იმის გამო, რომ ერთხელ ხორციელდება ვარიანტი, პრემია დაიკარგება და სტიქია საკუთარი საფონდო (იყიდა გაფიცვის ფასი).
2) თქვენი რწმენის საწინააღმდეგოდ, პრაქტიკულად 100% გარანტირებულია, რომ ზარის მფლობელი არ შეასრულებს ვარიანტს, როგორც კი საფონდო აქციის დარტყმას მიაღწევს.
აი მტკიცებულება. შეხედეთ ნებისმიერ ფულის პარამეტრს მოცემული აქციისთვის.
მე ვიყენებ რეალურ სამყაროში მაგალითს ძალიან აქტიურად მოვაჭრე ვარიანტებისთვის - მაგრამ ეს უფრო ადვილი უნდა იყოს იმისთვის, რომ გაიგოთ, თუ კონკრეტულ საფონდო ვინაობას ვმალავ. ცოტა ხნის წინ, დაუდგენელი საფონდო დახურვის ფასი 109.52 აშშ დოლარი იყო.
ა) მოკლევადიანი ნოვაციის 100 ზარის გახსნის ინტერესის გათვალისწინებით, მინდა აღვნიშნო, რომ ღია ინტერესი რამდენიმე ათასი კონტრაქტია. რას ნიშნავს ეს თქვენი კითხვის თვალსაზრისით? მაღალი OI აჩვენებს, რომ ადამიანები, რომლებიც ფლობენ ამ ზარებს არ ახდენენ (სხვაგვარად, OI იქნება ნულოვანი).
გაითვალისწინეთ, რომ ყველა, ვინც ფლობდა ამ ვარიანტს, არ გამოიყენებოდა, როდესაც საფონდო ფასი მოხვდა, ან გადავიდა $ 100 (რაც მოხდა რამდენიმე კვირის წინ).
შემდეგი, მე შევამოწმე OI ნოემბრის 90 ზარები. ეს უფრო ღრმაა ფულით. არის თუ არა ღია საპროცენტო ნული? ყველამ გაატარა 90-იანი წლების მანძილზე 90-იანი წლების განმავლობაში? პასუხი არ არის და ღია ინტერესი ჯერ კიდევ 15 000 კონტრაქტზეა.
ბ) მოდით განიხილოს ბაზრის ფასი (პრემია) ნოემბრის 100 ზარისთვის. თუ ზარის მფლობელი სარგებელს ატარებს, ის ყიდულობს მარაგს 100 დოლარად, როდესაც იგი ვაჭრობს 109.52 დოლარამდე.
გუშინდელი სავაჭრო აქტივობის ნახვა, მე ვხედავ, რომ ეს უკანასკნელი ბოლო კონტრაქტი იყო $ 19-ზე. შეხედეთ ზარის მყიდველის პერსპექტივას. ნიშნავს თუ არა მყიდველს, რომ გადაიხადოს $ 1,900 ვარიანტი და დაუყოვნებლივ განახორციელოს?
თუ მან ეს აქცია მიიღო, ის 100 დოლარად გადაიხდის (გაფიცვის ფასი) და $ 19 (ვარიანტის ფასი), და მისი ღირებულება 119 დოლარს შეადგენს. ვინ გააკეთებს ამას, როდესაც აქციების შეძენა შესაძლებელია 109.52 დოლარად? ცხადია, არავინ არ გააკეთებს ამას.
და თუ ის იყიდა, რომ ეს ფასი გაცილებით იაფად იყიდებოდა (ამბობდა, ორი თვის წინ), ის 19 დოლარად ყიდულობდა და არ განახორციელებდა - რაც ეფექტურად არის იგივე, რაც 9.52 დოლარად ყიდულობს.
3) ზარის მფლობელს აქვს შეზღუდული რისკი. და მას პრემია ფლობდა შეზღუდულ რისკთან ერთად. იმ შემთხვევაში, თუ საფონდო ფასი tumbles, მაქსიმალური ზარალი არის ღირებულება ვარიანტი. მას შემდეგ, რაც ვარიანტი ხორციელდება, ინვესტორი ფლობს საფონდო - და რომ მოდის ძალიან დიდი დანაკარგის როდესაც საფონდო ფასი tumbles. ეს იქნებოდა სიგიჟე, რომ გადაიხადოს შეზღუდული რისკი და შემდგომ გაიღოს პრემია საკუთარი საფონდო ბირჟით (არსებითად) შეუზღუდავი რისკით.
თუ ჯერ კიდევ არ მესმის, რატომ არ არის ინვესტორი ან მოვაჭრე, როგორც თქვენ ვარაუდობენ, მაშინ არ გაქვთ სავაჭრო სავაჭრო ვარიანტი. ძალიან ძნელი იქნება ფულის გაკეთება, როდესაც ყველაზე მნიშვნელოვანი ცნებები უცხოა თქვენთვის.
გთხოვთ, მიიღოთ რჩევა: ვისწავლოთ საფუძვლები. შემდეგ ვაჭრობა. არ არის გამოქვაბული, რადგან თქვენ გაქვთ დარჩენილი სიცოცხლე ვაჭრობის ვარიანტებიდან და ახლა არის განათლება.