გზამკვლევი გამოყენების სარგებელი Curves ზედა ქვემოთ ანალიზი
რა არის სარგებელი მრუდი?
ყველაზე ინვესტორები მიიჩნევენ, რომ მოკლევადიანი და გრძელვადიანი საპროცენტო განაკვეთები გადადიან იმავე მიმართულებით, მაგრამ ეს ყოველთვის არ არის საქმე.
მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთები დადგენილია ცენტრალური ბანკების მიერ . მაგალითად, ფედერალური სარეზერვო ღია ბაზრის კომიტეტი, ან FOMC, ადგენს ფედერალური თანხების განაკვეთი ეს არის საორიენტაციო მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთები. კომერციულ ბანკებს, ძირითადად, ამ საპროცენტო განაკვეთებზე ფულის შეუზღუდავი თანხების დაფარვა შეუძლიათ, რაც ბაზრისთვის ქმნის იატაკს. მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთების მანიპულირების მიზანია ეკონომიკური ზრდის სტიმულირება ან გაგრილება.
გრძელვადიანი საპროცენტო განაკვეთები განისაზღვრება საბაზრო ძალებით. ეს საპროცენტო განაკვეთები ეფუძნება ბაზრის სამომავლო ინფლაციის მოლოდინს. მაგალითად, მოკლევადიანი განაკვეთები, რომლებიც ძალიან დაბალია, შეიძლება გამოიწვიოს უფრო მაღალი სამომავლო ინფლაციის მოლოდინები და გრძელვადიანი საპროცენტო განაკვეთების ზრდა. აქედან გამომდინარე, არსებობს სცენარი, სადაც მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთები შეიძლება დაეცემა და გრძელვადიანი საპროცენტო განაკვეთები გაიზრდება, თუ ბაზარი ფიქრობს, რომ მოკლევადიანი განაკვეთები ძალიან დაბალია.
სარგებელი მრუდი იქმნება საპროცენტო განაკვეთების შედგენით ან ობლიგაციების შემოსავლებით - სხვადასხვა ფულადი გზავნილებით. მაგალითად, სარგებელი მრუდი შეიძლება შედგებოდეს 1 თვიანი, 3 თვიანი, 6 თვიანი, 9 თვიანი, 1 წლით, 3 წლით, 5 წლით, 10 წლით, 20 წლით და 30 წლით ბონდის შემოსავალი მოცემულ მომენტში. სარგებლის მრუდის ფერდობზე და ფორმას ეუბნება ინვესტორები რაღაცის შესახებ მოცემულ მომენტში ბაზარზე არსებული მდგომარეობის შესახებ, მათ შორის ინფორმაცია, რომელიც შეიძლება იყოს წინასწარმეტყველური ღირებულება.
საბაზრო ციკლის პროგნოზირება
ინფლაციის გონივრული დონე ეკონომიკის ჯანსაღი მაჩვენებელია და გრძელვადიანი საპროცენტო განაკვეთები აჩვენებს, როდესაც ბაზარი ინფლაციის გრძელვადიან პერსპექტივაში ელოდება.
სარგებელი მრუდი, რომელიც მოგვითხრობს საპროცენტო განაკვეთები მომდევნო რამდენიმე წლის განმავლობაში გაზრდის იმას ნიშნავს, რომ თქვენ შეიძლება განიხილონ ციკლური კომპანიებისადმი მზარდი განაწილება, როგორიცაა ფუფუნების საქონელი, ეკონომიკაში მოსალოდნელი ზრდის გათვალისწინებით. მეორეს მხრივ, სარგებელი მრუდი, რომელიც მიუთითებს იმაზე, რომ საპროცენტო განაკვეთები შემცირდება მომდევნო რამდენიმე წლის განმავლობაში, ნიშნავს, რომ შეიძლება უფრო მეტი თავდაცვითი ინვესტიციები განიხილოს, როგორიცაა სამომხმარებლო სადგურები .
Inverted სარგებელი მოსახვევებში ან flattening სარგებელი მოსახვევებში-შორის ყველაზე გავრცელებული სიგნალები მომავალი რეცესიის ან კრიზისის ეკონომიკაში. მაგალითად, 2017 წლის დეკემბერში ძლიერი ეკონომიური ზრდა და ინფლაციის არარსებობამ გამოიწვია სარგებელი მრუდის გაჩენას, რამაც მრავალი ანალიტიკოსი მოუწოდა ეკონომიკურ კრიზისს 2018 წელს გადაქცევისკენ. მიუხედავად იმისა, რომ ეს ნაბიჯი უპრეცედენტოა და არავინ იცის უცნაური დინამიკა გაგრძელდება.
სარგებელი მოსახვევებში გაცილებით რთული აღმოჩნდა პროგნოზირების მიზნით, რადგან გლობალური ეკონომიკური რეცესია . საპროცენტო განაკვეთების რეკორდული ზრდით, მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთები არ შეიძლება უფრო შემცირდეს, რაც იმას ნიშნავს, რომ სარგებელი მრუდი ნაკარნახევია მხოლოდ გრძელვადიანი შემოსავლებით ბაზრის მოლოდინებით.
ეს ბაზრის მოლოდინი ტენდენცია უფრო მკვეთრად იცვლება ეკონომიკის მიხედვით, რაც გრძელვადიან პერსპექტივებს ძალზედ ძალუძს.
მინიშნებები საერთაშორისო ინვესტორებისთვის
გლობალური სარგებელი მოსახვევები დიდი გზაა საერთაშორისო ინვესტორებისთვის, რათა შეაფასოს ეკონომიკის საქმიანობა და იპოვოთ საინვესტიციო შესაძლებლობები.
განვითარებადი ბაზრებისა და სასაზღვრო ბაზრების შემთხვევაში მნიშვნელოვანია გვახსოვდეს, რომ ბონდის შემოსავალი შეიძლება გარე ფაქტორებზე იყოს დამოკიდებული. დიდი მაგალითი იქნება ეკონომიკა, რომელიც დამოკიდებულია ენერგეტიკული ექსპორტის ზრდისთვის, რაც ზღუდავს სარგებლის მოსახვევების შესაძლებლობას ზუსტად პროგნოზირება, სადაც ეკონომიკა ხელმძღვანელობს ენერგეტიკული ბაზრის მოლოდინებს. სხვა ეკონომიკა შეიძლება დამოკიდებული იყოს უცხოელ ვალუტებზე, როგორიცაა აშშ დოლარი.
ასევე მნიშვნელოვანია გვახსოვდეს, რომ სარგებელი მოსახვევებში უნდა იყოს მხოლოდ ერთი ნაწილი დივერსიფიცირებული გულდასმით სტრატეგია.
ხშირად, სარგებელი მოსახვევებში გამოიყენება საინვესტიციო შესაძლებლობების ზედა დონის ანალიზში. ინვესტორებმა შეიძლება შეამცირონ ის, თუ რა სექტორებს სარგებლობენ უპირატესობა საპროცენტო განაკვეთებისგან ამ სექტორების ფუნდამენტებზე და შემდეგ გაეცნობა ინდივიდუალურ უცხოურ აქციებს, ამერიკულ დეპოზიტარულ ანაზღაურებას (ADRs) ან გაცვლითი მოვაჭრეები (ETFs).