განსხვავება ფულადი ნაკადებისა და მოგებების შორის
იმის გაგება, თუ რატომ არის ფულადი სახსრების მოძრაობის კოეფიციენტის მნიშვნელობა, თქვენ უნდა გაიგოთ გარკვეული ბუღალტერი .
მოგებისა და ზარალის ანაზღაურება (ან შემოსავლის განაცხადი, როგორც ეს უფრო ცნობილია) ყოველთვის არ არის თანხის ნაცვლად ფულადი სახსრების მოძრაობის ანგარიშგება. ეს თეორიულად შესაძლებელია კომპანია გამოეწვია უზარმაზარი მოგება და ლიკვიდურობის პრობლემების გამო ვერ გადაიხდის გადასახადებს. (სინამდვილეში, მახსოვს ერთი ჯაჭვი მაღაზია, რომელიც იტყობინებოდა მაღალი შემოსავლები, მაგრამ არ ჰქონდა საკმარისი ფულადი სახსრები, რათა გადაიხადოს მისი საოპერაციო ლიზინგი და გაკოტრდა.)
წარმოიდგინეთ თქვენ ფლობდეს საცხობი. თქვენ გაქვთ $ 100,000 ნაღდი ფულით, რათა დაიწყოთ ბიზნესი მემკვიდრეობიდან; ალბათ, თქვენი მშობლები ან ბებია-ბებიები ქმნიან ნდობის ფონდს . თქვენ შეიძინოთ 80,000 აშშ დოლარის ღირებულების აღჭურვილობა, საბრუნავი კაპიტალისთვის ფულადი სახსრებით 20,000 აშშ დოლარი. თქვენ ველით ტექნიკის გაგრძელებას 10 წლის განმავლობაში და არ აქვს მნიშვნელობა, როდესაც ის მიაღწია ბოლოს იმ პერიოდში.
საბალანსო ფურცელი დაუყოვნებლივ აჩვენებს $ 80,000 ქონებას, ქარხანასა და აღჭურვილობას - 20,000 აშშ დოლარი ფულადი სახით და სხვა არაფერი. წლის ბოლოს, თუ არ ჰქონდა გაყიდვები, თქვენი შემოსავლის განაცხადი შემოსავლის $ 0-ში, 8,000 აშშ დოლარის ღირებულების შემცირების ხარჯზე ($ 80,000 ღირს $ 0 სამაშველო ღირებულებას 10 წლით გაყოფილი = $ 8,000 წლიური გაუფასურება) $ 8,000.
ამრიგად, ბალანსის ფურცელი ერთი წლის ბოლოს იქნება 20,000 აშშ დოლარის ფულადი სახსრები, 80,000 აშშ დოლარის ქონება და აღჭურვილობა - ღირებულება ($ 8,000-მდე დაგროვილი ამორტიზაციის შედეგად, ბალანსის სახით აჩვენებს $ 72,000-ს) და შენარჩუნებული მოგება - $ 8,000. ყოველწლიურად, დაწერეთ დამატებითი $ 8,000, სანამ საბალანსო ღირებულების დანადგარის ღირებულება 0 დოლარამდე შემცირდა.
სიტუაცია რეალობა ბევრად განსხვავებულია. თქვენ არ კარგავს $ 8,000 წელიწადში. ამის ნაცვლად, პირველ წელს, თქვენ გაატარა $ 80,000. ბანკში მხოლოდ $ 20,000 გაქვთ. შედეგი ის არის, რომ თქვენ ნამდვილად $ 8,000 მეტი ფულადი ყოველწლიურად, ვიდრე მოგება და ზარალის განაცხადი მიუთითებს. მოგების დაწყების შემდეგ , შემოსავლების თანაფარდობის ფასი გაანგარიშება იმ თანხის ოდენობაზე, რომელიც თქვენ მომდევნო წლებში იყო შესაძლებელი გაფართოების პროცესში მუშაობისას, ხოლო ფულადი სახსრების სავარაუდო ღირებულება უფრო ზუსტად აღწერს სიტუაციას. ეს არ არის იმის თქმა, რომ ამორტიზაციის ხარჯები არ არის რეალური - ეს ნამდვილად არის, რადგან ვარენ ბაფეტი გვახსენებს, რომ კბილის ლურჯი არ გადაიხდის კაპიტალურ ხარჯებს!
ფულადი ნაკადების ფასის ფასი უკეთესია ზოგიერთი ინდუსტრიისათვის
საბუღალტრო წესები ზოგჯერ იწვევს გარკვეულ ბიზნესს ან მრეწველებს, რომ მათი ნამდვილი მოგება გააცნობიერონ ან გაუძლოს მათ, რაც იწვევს ფულადი სახსრების სავარაუდო ღირებულებას, რათა უკეთესად გამოიყენოს შეფასების მიზნით, ვიდრე მისი კოლეგა, შემოსავლის თანაფარდობა. მიიღეთ ფარმაცევტული კომპანია, რომელიც საჭიროა მედიკამენტების შემუშავებისას გამოკვლევა და განვითარება მასიური რაოდენობით. ერთმა შეიძლება გააკეთოს მყარი არგუმენტი, რომ ეს ხარჯები ერთდროულად არ უნდა იქნეს მიღებული, არამედ იმ პერიოდის მანძილზე, როდესაც ნარკოტიკი გაიყიდა, რადგან თქვენს საცხობში აპარატურის შესაძენად.
მიუხედავად ამისა, არსებული წესები მოითხოვს, რომ ხარჯების დიდი ნაწილი დაიხარჯოს იმ ხარჯზე, როდესაც ის არის გაწეული, რაც იმას ნიშნავს, რომ ადრეულ წლებში პროდუქტის განვითარება ძალიან დაბალი მოგებაა, ან ზოგიერთ შემთხვევაში კი მასიური დანაკარგები, დასასრული.
პოტენციური საინვესტიციო შემოწმებისას, ეს არ არის მცირე საკითხი. ამ საბუღალტრო წესების შედეგად, ნარკოტიკების კომპანიების მოგების თანაფარდობა ნაკლებად სასარგებლო იქნება, ვიდრე ფულადი სახსრების მოძრაობის თანაფარდობა. ამიტომაც ხშირად უსმენენ Wall Street ანალიტიკოსებს, რომლებიც საუბრობენ ნარკოტიკების პატენტების სასიცოცხლო ციკლის შესახებ. ისინი ცვლილებებს ახდენენ ნარკოტიკების განვითარებაში, ნარკოტიკულ საშუალებებზე, რომლებიც მალე ზოგადი კონკურენციისა და სხვა ფაქტორების დაქვემდებარებაში იქნებიან, რათა მათ შეძლონ აქციონერთათვის ხელმისაწვდომი ფული ნებისმიერ ფისკალურ წელს.
ამდენად, შემოსავლის თანაფარდობის ფასი უბრალოდ არ არის სასარგებლო ამგვარ სიტუაციაში.
ფულადი სახსრების მოძრაობის კოეფიციენტი ფასის უკეთესად წარმოდგენას უზრუნველყოფს შემდგომი კვლევებისა და განვითარების, მარკეტინგის მხარდაჭერის, ვალის შემცირების, დივიდენდების , წილის გამოსყიდვისა და სხვა საკითხების მართვაზე. საუკეთესო შედეგების მისაღწევად, კარგი ანალიტიკოსი, სავარაუდოდ, საშუალოდ რამდენიმე წელიწადში იქნებოდა, ალბათ, როგორც ერთი სრული ბიზნეს ციკლი, ფულადი სახსრების მოძრაობის შესახებ, რათა მიიღონ მორგებული ფასი ფულადი ნაკადების კოეფიციენტზე, რაც რამდენიმე ნარკოტიკული ნივთიერების ან პროდუქტების მთლიანი განვითარების ციკლშია.
ფულადი ნაკადების საპროცენტო განაკვეთის გაანგარიშება
ფულადი სახსრების საანგარიშო ღირებულების გაანგარიშება ფასდება მიმდინარე სააქციო ღირებულების გატარებით და ფულადი სახსრების მოძრაობის ანგარიშზე არსებული ოპერაციებისგან ფულადი სახსრების მოძრაობის გაყოფით. ზოგიერთი ინვესტორი უპირატესობას ანიჭებს ფულის მიმოქცევის კორექტირებულ ფასს, რაც დაფუძნებულია თავისუფალ ფულადი ნაკადებზე. ის ადგენს ხარჯებს, როგორიცაა ამორტიზაცია და ცვეთა, სამუშაო კაპიტალის ცვლილებები და კაპიტალური ხარჯები. სინამდვილეში, ჩემს ბიზნესებში მე არასოდეს ვეღარ განიხილავს უფასო ფულადი ნაკადების ფორმებს, რადგან ეს უფრო ზუსტად მიუთითებს ბიზნესის ან აქტივების ძირითადი ეკონომიკური მდგომარეობის შესახებ.
ფულადი ნაკადების საპროცენტო განაკვეთის ფასების გამოყენება აქციებზე
ფულადი სახსრების შეფარდების საშუალო ფასი განსხვავდება ინდუსტრიისგან. კაპიტალის ინტენსიურ საქმიანობაში ჩართული კომპანიებისთვის, როგორიცაა ავტო კომპანიები და რკინიგზები, თქვენ აპირებთ უფრო დაბალი ფასის ფულადი ნაკადების ჯაჭვების ნახვას, რადგან ინვესტორები იციან, რომ ფულის დიდ ნაწილს უნდა გადაეცეს აღჭურვილობა, ობიექტები, მასალები , და ფიქსირებული აქტივები ან სხვა ფირმა დააზარალებს. წარმოიდგინეთ, მაგალითად, თუ ქარხანა კომპანიამ განაახლა ქარხნების განახლება - რაღაც მომენტში, მანქანები უბრალოდ არ შეიძლება გაკეთდეს!
ისეთებიც, როგორიცაა პროგრამული უზრუნველყოფა, მეორეს მხრივ, საშუალებას იძლევა გაცილებით მაღალი ფასი ფულადი ნაკადების კოეფიციენტებისთვის, რადგან მათ ძალიან დაბალი კაპიტალის მოთხოვნები აქვთ. მას შემდეგ, რაც პროდუქტი შემუშავდა, ერთადერთი რეალური ღირებულება არის პლასტიკური (DVD ან CD) იაფი ნაჭერი, რათა ჩაიწეროს პროგრამა და მუყაო ყუთში.