შეხედეთ როგორ ფედერალური სარეზერვო შეიძლება გავლენა ინვესტორები
აქ არის ხუთი გზა ფედერალური სარეზერვო შეიძლება გავლენა განვითარებად ბაზრებზე და რას ნიშნავს ინვესტორებისთვის ამ ბაზრებზე.
1. გაიზარდოს კორპორატიული უპირობოდ
ბევრი განვითარებადი ბაზრის კომპანიები სარგებლობდნენ დაბალი აშშ საპროცენტო განაკვეთები სესხების დოლარებში და ვალის დაბრუნების ძლიერი ადგილობრივი ვალუტა. საერთაშორისო ანგარიშსწორების ბანკის მონაცემებით, 2008 წლის 3-იანი წლებისთვის, არაუმეტეს $ 509 მილიარდიანი დოლარის ოდენობის მაჩვენებლით, ბანკის მიერ გამოშვებული დოლარის დენომინირებული ბირჟებზე დაახლოებით $ 1.1 ტრილიონი იყო, საპროცენტო განაკვეთები.
უმაღლესი აშშ-ის საპროცენტო განაკვეთები შეიძლება ამ სესხების გაღება უფრო რთულ მომსახურებას. მაგალითად, ბრაზილიის სავალუტო ვალდებულება დაეცა 2015 წლისთვის დოლარის წინააღმდეგ, რაც გაუჭირდა კომპანიების შემოსავალს აშშ დოლარში ვალის დაფარვაზე. ეს გაზრდილი ხარჯები შეიძლება გამოიწვიოს კორპორატიული დეფოლტის ტალღას, რომელმაც შესაძლოა ზიანი მიაყენოს განვითარებად ბაზარზე კორპორატიული ბონდის ბაზარს და ETF- ებს, როგორიცაა iShares Emerging Markets კორპორატიული ბონდის ETF (CEMB).
2. ქვედა უცხოური ინვესტიციები
ბევრმა განვითარებულმა ბაზარმა 2008 წლის გლობალური ფინანსური კრიზისის შემდეგ მნიშვნელოვანი პირდაპირი უცხოური ინვესტიცია მოინახულა. აშშ-სა და ევროპული ობლიგაციების შემოსავალთან შედარებით, ინვესტორებმა თავიანთი პორტფელების შემოსავლების ზრდასთან დაკავშირებული ბაზრების და ბირმების ზრდისკენ მიაღწიეს. ეს განვითარებადი საბაზრო ეკონომიკები ამყარებენ უცხოურ ინვესტიციებს ამ ზრდის ზრდით ეკონომიკური ზრდისკენ და მნიშვნელოვანი წვლილი შეიტანეს ბოლო წლების განმავლობაში.
უმაღლესი საპროცენტო განაკვეთები კიდევ უფრო ინვესტორებს მიაწვდიან აშშ-ს და განვითარებად ბაზრებზე კაპიტალის გადინებას აფერხებს. ამ ქვედა უცხოურმა ინვესტიციამ შესაძლოა ეკონომიკის ზრდა შეამციროს ისეთ ეკონომიკაში, რომელიც ამ ინვესტიციებზეა დამოკიდებული. ეგრეთ წოდებული Fragile ხუთი ეკონომიკები ყველაზე მეტად დაუცველნი არიან თურქეთის, ბრაზილიის, ინდოეთის, სამხრეთ აფრიკის, ინდონეზიის და განსაკუთრებით მჭიდრო ყურადღებას.
3. ვალუტა ღირებულებების დაცემა
ბევრი განვითარებადი ბაზრები განიცდიდა მნიშვნელოვან მადლიერებას მათ ვალუტაში. მაგალითად, USD / ZAR სავალუტო წყვილი 2012 წლის იანვარში 10.00 სანტიმეტრამდე გაიზარდა, ხოლო 2016 წლის იანვარში 17.00 აშშ დოლარამდე. სამხრეთ აფრიკამ შეძლო თავისი ვალუტის შეფასების ზრდა ბერკეტი უფრო აშშ-ს დოლარის დასაფინანსებლად სხვადასხვა ზრდის ინიციატივების დასაფინანსებლად და მთავრობის ხარჯების გაზრდის მიზნით.
ცუდი ამბავი ის არის, რომ Rand - და სხვა განვითარებადი ბაზრის ვალუტა - უკვე დაიწყო დაეცემა მოლოდინი, რომ ფედერალური სარეზერვო გაიზრდება საპროცენტო განაკვეთები . ეს დინამიკა შეიძლება უფრო გაუჭირდეს ქვეყნებს, როგორიცაა სამხრეთ აფრიკა, რომ გადაიხადოს მათი დოლარი დენომინირებული ვალები - იგივე საკითხი, რომელსაც ბევრი კერძო კომპანია ეწევა.
ერთადერთი გამოსავალი შეიძლება იყოს მისი ვალუტის ღირებულების შემცირება, რაც ხელს შეუწყობს ექსპორტს, არამედ ინვესტიციების მოზიდვას.
4. სუვერენული რეიტინგი ზეწოლა
ბევრი განვითარებადი ბაზრის მთავრობები სარგებლობდნენ დაბალი აშშ საპროცენტო განაკვეთები სესხის აშშ დოლარი. მაგალითად, სამხრეთ აფრიკის რესპუბლიკამ ძალიან მძიმედ დაიწია, როდესაც დოლარი დაბალი იყო და გამოყენებული ჰქონდა შემოსავლების და საბიუჯეტო საჭიროებების დასაფინანსებლად. ეს დინამიკა დაეხმარა ბევრმა განვითარებულმა ბაზრებმა გასული რამდენიმე წლის განმავლობაში, მაგრამ სტრატეგია შეიძლება დაბრუნდეს მათთვის, როდესაც დოლარი იზრდება და ეს ვალები უფრო ძვირი გახდება.
სამხრეთ აფრიკის რესპუბლიკა მსოფლიოში ერთ-ერთი ყველაზე მსხვილი გარე დაფინანსების მოთხოვნაა, რაც იმას ნიშნავს, რომ მისი სავალუტო რეზერვები უფრო მცირეა, ვიდრე საჭიროა მისი საგარეო ვალი და ემსახურება იმპორტს. ეს დინამიკა შეიძლება გამოიწვიოს ქვედა საკრედიტო რეიტინგი და უმაღლესი სესხების ღირებულება წინსვლას, თუ აშშ დოლარი აფასებს ღირებულებას.
უფრო მაღალი სესხების ღირებულება შეიძლება უფრო გაუჭირდეს ზრდის ინვესტირების საჭირო დაფინანსების მიღებას.
5. ქვედა დოლარი საქონელი
ბევრი განვითარებადი საბაზრო ეკონომიკა დამოკიდებულია საქონელზე მათი ეკონომიკური ზრდისთვის. მაგალითად, ბრაზილია და რუსეთი დამოკიდებული არიან ნედლი ნავთობისა და ბუნებრივი აირის ფასებზე, ხოლო ჩილე და პერუ ინარჩუნებენ სპილენძსა და სხვა მძიმე საქონელს. სასაქონლო ფასები გასული რამდენიმე წლის განმავლობაში გაიზარდა, რადგან ისინი აშშ დოლარში იკავებენ და მეტი დოლარი მოითხოვდნენ საქონელთა იმავე "ღირებულებას" შეიძინონ, რაც მათზე მაღალი დოლარის ღირებულებას აყენებს.
თუ დოლარი იზრდება, ეს დინამიკა შეიძლება გადახედოს და საქონელს შეეძლო შემდგომი ქვევით ზეწოლა. ეს არის ცუდი ამბავი განვითარებადი ბაზრებისთვის, რადგან ყველაზე საქონელი აშშ დოლარში იყიდება, რაც იმას ნიშნავს, რომ ისინი რეალურ დროში ნაკლებ შემოსავალს გამოიმუშავებენ. ნაკლებად შემოსავლები შეიძლება ითარგმნოს ამ ძირითად განვითარებადი ბაზრის ეკონომიკაში მოქმედი სასაქონლო-ორიენტირებული კომპანიებისთვის ნელი ზრდისა და ქვედა შეფასების შესახებ.
ქვედა ხაზი
ფედერალური სარეზერვო მნიშვნელოვან გავლენას ახდენს შიდა ბაზრებზე, მაგრამ ბევრი ინვესტორი ვერ ახერხებს უცხოური ბაზრების თანაბარ მნიშვნელოვან გავლენას. განვითარებადი ბაზრები განსაკუთრებით დაუცველია ამ ცვლილებების საპროცენტო განაკვეთებში და დოლარის შეფასება ადგილობრივ ვალუტაში. აღსანიშნავია ის, რომ ფედერალური სარეზერვო აღიარა და გლობალური შეშფოთება მოიცავს მონეტარული პოლიტიკის გადაწყვეტილებებს - მაგრამ ეს არ ნიშნავს იმას, რომ მას გავლენა არ ექნება.