ევროობლიგაციების უპირატესობები და ნაკლოვანებები
ეს ე.წ. Eurobonds სულ უფრო პოპულარული გახდა გლობალიზაციის ზრდით. ამ სტატიაში ჩვენ შევხედავთ eurobonds, მათი სარგებელი და ნაკლოვანებები და როგორ საერთაშორისო ინვესტორები შეიძლება ინვესტირებას მათ.
რა არის Eurobonds?
1963 წელს, იტალიის საავტომობილო მაგისტრალურ ქსელ "ავტოტოსტრას", 60 000-მდე 15 წლიანი ბირის ობლიგაციები, 250 აშშ დოლარის ღირებულების ღირებულებით, 5.5 პროცენტიანი კუპონის გამოშვებით. კომპანიამ აირჩია ობლიგაციების გამოშვება აშშ დოლარებში იტალიის ლირას ნაცვლად, რომ თავიდან იქნას აცილებული საპროცენტო გათანაბრების გადასახადი ამერიკის შეერთებულ შტატებში. ობლიგაციები გახდა მსოფლიოში პირველი ევროპა, რადგან ისინი იტალიაში გაცემული იყო და აშშ დოლარებში დარიგებდნენ, ვიდრე იტალიურ ლირას.
ევროობლიგაციები, ან გარე ობლიგაციები, არის საერთაშორისო ობლიგაციები , რომლებიც დენომინირებულია სავალუტოში, გარდა ემიტენტისა. მიუხედავად მათი სახელით, eurobonds არ არის აუცილებლად დენომინირებული ევროს და შეუძლია მიიღოს სხვადასხვა ფორმები. მაგალითად, ევროპული და ევროდოლარული ობლიგაციები იაპონიის იენსა და აშშ დოლარში დენომინირებულია.
უმრავლესობა ევროპა არის ობლიგაციები, რომლებიც ელექტრონულად ვაჭრობენ სახლების გაწმენდას, როგორიცაა Euroclear და Clearstream.
ბევრი eurobonds აქვს უნიკალური მეტსახელებს, რომლებიც ხშირად გამოიყენება მოვაჭრეები და ინვესტორები. მაგალითად, ტერმინი Samurai Bond ეხება იაპონიის იენ-დენომინირებულ ევროობლიგაციებს, ხოლო ტერმინი Bulldog Bond ეხება ბრიტანეთის ფუნტი დენომინირებული eurobonds.
მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ ევროობლიგაციები არ არის უცხოური ობლიგაციების სინონიმი. უცხოური ობლიგაციები არის ობლიგაციები, რომლებიც უცხოური მსესხებლების მიერ ქვეყნის შიდა კაპიტალის ბაზარზეა გაცემული და მათი ვალუტით დენომინირებულია. მიუხედავად ამისა, უცხოური ობლიგაციები შიდა საბანკო სეინდინგტით არის დაწესებული შიდა ფასიანი ქაღალდების კანონების შესაბამისად, ხოლო ევროობლიგაციები არ ითვალისწინებენ რეგისტრაციის ან გამჟღავნების მოთხოვნების წინასწარ შეთავაზებას (აქედან გამომდინარე მათი ბეირარის ბუნება).
ასევე მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ ტერმინი "Eurobond" - ის კაპიტალით "E" - იბეჭდება ევროზონის ქვეყნების მიერ გაცემული ერთობლივი ობლიგაციების შესახებ. როგორც ერთობლივად გაცემული ბონდი, ევროობლიგაციები დაეხმარება ქვედა სესხების ხარჯებს ევროზონის სუსტი წევრებისთვის, როგორიცაა იტალია ან ესპანეთი.
უპირატესობები და ხარვეზები
ევრობონდის ყველაზე მიმზიდველი სარგებელი უცხოელ ბონთან შედარებით არის შემცირებული მარეგულირებელი მოთხოვნები და უფრო მეტი მოქნილობა. ევროობლიგაციების გამჟღავნება რეგულირდება საბაზრო პრაქტიკაზე, ვიდრე ოფიციალური სააგენტო, რომელიც საშუალებას აძლევს გამცემს, თავიდან იქნეს აცილებული მარეგულირებელი დოკუმენტები, შეამცირონ ხარჯები და საბოლოოდ გაცემონ ობლიგაციები უფრო სწრაფად. Issuers ასევე აქვს მოქნილობა გაცემის ბონდის ქვეყანაში და ვალუტა მათი არჩევანი.
ინვესტორებისთვის, ევროობლიგაციები გთავაზობთ ქვედა ღირებულებებს და არ ექვემდებარება ავტომატური გადასახადების გადახდას, როგორც ბევრი უცხოური ობლიგაციები.
ევროობლიგაციების ობლიგაციების ბუნება ნიშნავს იმას, რომ კომპანიებს საგადასახადო ორგანოებს არ უნდა გაეცათ საპროცენტო გადასახადები, რაც იმას ნიშნავს, რომ ეს შემოსავლის გამოცხადებაა. კონკურენცია ასევე ბევრად უფრო დიდია ევროობლიგაციების ბაზარზე, ვიდრე უცხოური ბონდის ბაზარი, რაც ითარგმნება უფრო კონკურენტუნარიან ფასზე და ლიკვიდურობაში.
უმთავრესი უკმარისობა Eurobonds არის ის, რომ ისინი არ რეგულირდება შიდა მარეგულირებელი, რომელიც შეიძლება გაზარდოს მათი რისკები. ინვესტორებმა უნდა გაითვალისწინონ გადასახადების გაანგარიშება და გადასახადების გადახდა, ვიდრე ისინი ავტომატურად არ გააჩნიათ ან საგადასახადო ორგანოებს აწვდიან. საბოლოოდ, ინვესტორებმა უნდა გაითვალისწინონ ისეთ საკითხებთან დაკავშირებული ნებისმიერი სავალუტო რისკი, რომელიც შეიძლება იყოს არასტაბილური, როდესაც განვითარებადი ან სასაზღვრო ბაზრები.
როგორ იმოქმედოთ ევროობლიგაციებში
Eurobonds შეიძლება შეიძინა ისევე როგორც სხვა ობლიგაციები გლობალური საფონდო ბირჟებზე.
ამჟამად, ლუქსემბურგის საფონდო ბირჟა და ლონდონის საფონდო ბირჟა წარმოადგენს ორ უმსხვილეს ჰაბებს ინვესტირებისთვის ევროობლიგაციებში, მაგრამ არსებობს ბევრი საკითხი მთელს მსოფლიოში.
ინვესტორები ამ ობლიგაციებში შესასვლელად დარწმუნებული უნდა იყვნენ, რომ გულმოდგინება ჩაატარონ, რათა უზრუნველყონ ობლიგაციებთან დაკავშირებული პირობები და რისკები. ეს ობლიგაციები ასევე უნდა მოიცავდეს დივერსიფიცირებულ პორტფელის ნაწილად, რათა შეამცირონ რისკი, რომელიც გამომდინარეობს ნებისმიერი ქვეყნის, ვალუტის ან აქტივების კლასიდან. ეს კარგი იდეაა, რომ ფინანსურ მრჩეველთან ან ბროკერთან კონსულტაციებით, სანამ შეძლებენ ევრობონდებს შეძლონ ეს უნიკალური რისკ ფაქტორები.