ფარული საფრთხე ირაციონალური ექსპოზიციის
ალან გრინსპენი Quote
ყოფილი ფედერალური სარეზერვო თავმჯდომარე ალან გრინსპანი, პირველად 1996 წელს სიტყვით გამოვიდა ამერიკული საწარმოების ინსტიტუტში.
"დემოკრატიულ საზოგადოებაში ცენტრალური ბანკის გამოწვევაში", გრევენპანმა გკითხა, თუ როგორ შემიძლია ვთქვათ, რომ სესხის სუბიექტთა ბანკირებს შეეძლოთ განევითარებინათ თუ არა აქტივების ღირებულებები.
"მაგრამ როგორ ვიცით, როდესაც ირაციონალური სისუსტე აქტივისტური ფასეულობების უკიდურესად გამძაფრდა, რაც შემდეგ ექვემდებარება მოულოდნელ და ხანგრძლივ შეკუმშვას, რადგან მათ უკანასკნელ ათწლეულში აქვთ იაპონიაში ?" (წყარო: "ამერიკული საწარმოების ინსტიტუტი," ალან გრინსპანი, 1996 წლის 6 დეკემბერი).
გრინსპანმა აღნიშნა, რომ დაბალი საპროცენტო განაკვეთები ზრდის სტაბილურ შემოსავალს. ამან გამოიწვია ინვესტორების ნაწილმა. ისინი იგნორირებულნი იყვნენ რისკებზე, რადგან ისინი ცდილობდნენ უფრო მაღალანაზღაურებას.
მას შემდეგ ჰკითხა, თუ არა ცენტრალური ბანკების მიმართ უნდა ირაციონალური სტიმული მონეტარული პოლიტიკით . იმ დროს, Fed არ შეშფოთებულია საფონდო ბაზარზე ან თუნდაც უძრავი ქონების ფასები. მან აღნიშნა, რომ ცენტრალური ბანკირების უნდა ჩაერთოს, როდესაც ისინი გრძნობენ, რომ სპეკულაციური frenzy მართავს სახიფათო ბუშტი.
მან დაასკვნა, რომ როდესაც საფონდო ბაზარი ან აქტივის კლასი გავლენას ახდენს ეკონომიკაში, ცენტრალური ბანკირების ჩართვა უნდა მოხდეს.
მწვანესპანმა გამოიყენა ფრაზა "ირაციონალური ექსპრესია", რომელიც მარაგდებოდა მეორე დღეს. ინვესტორები შიშობდნენ, რომ სახლემწიფო საპროცენტო განაკვეთების გაზრდას ეკონომიკის შეანელებს.
რობერტ შილერის წიგნი
2000 წელს იელის პროფესორი და ქცევითი ეკონომისტი რობერტ ჯ. შილერი წერდა წიგნს "ირაციონალური გარემო". წიგნი ცნობილი გახდა, რადგან მან განმარტა, რომ მწყემსი მენტალიტეტი, რომელიც 2000 წელს ტექნოლოგიური საფონდო ბუშის შექმნას ითვალისწინებდა. მან ასევე იწინასწარმეტყველა მომავალი საფონდო ბირჟაზე , რამაც გამოიწვია 2001 რეცესია.
მან მეორე გამოცემა გამოუშვა 2005 წელს. ის იწინასწარმეტყველა საბინაო ბუშტი და მომდევნო კრახი. შილერმა ასევე აღნიშნა, თუ როგორ გამოვიდა 2001 წლის რეცესია ფინანსური კრიზისი. ინვესტორებმა ნდობა დაკარგეს საფონდო ბაზარზე, ისინი ინვესტიციდნენ უძრავი ქონებაში. ამან ბუშმა შექმნა.
საფრთხე
ირაციონალური რისკის რისკი ის არის, რომ ის ქმნის აქტივების ბუშტებს . ეს იმალება, რადგან როგორც ჩანს, ფასები იზრდება სწორი მიზეზების გამო. მაგრამ არაფერი შეიძლება ადიდებული ბუშტი. შედეგად, სიხარბეს სიხარბემ პანიკა გამოაქვეყნა, როდესაც აქტივების ფასები დაბრუნდება მათი რეალური ღირებულებებით.
ინვესტორები ყიდიან ნებისმიერ ფასად, ფასებს მათი რეალური ღირებულების ქვემოთ. კოლაფსი შემდეგ ვრცელდება სხვა აქტივების კლასებში. საბოლოო ჯამში, მას შეუძლია ნელი ეკონომიკური ზრდა და შექმნას რეცესია. იხილეთ საფონდო ბაზრის კატასტროფა გამოიწვიოს რეცესია?
მაგალითები
უახლესი ბუმი-ბიუსტი ციკლი 2014 წელს ნავთობის ფასებით მოხდა. ივნისში 100.14 დოლარამდე მიაღწია, დასავლეთის შუალედური ნავთობის ფასები 2014 წლის 26 დეკემბერს 53,45 დოლარამდე შემცირდა.
ეს იყო 2014 წლის ბოლო სავაჭრო დღე. ეს მაშინ მოხდა 2015 წლის 28 აგვისტოს 38.22 აშშ დოლარად, რაც წლის ყველაზე დაბალია. ეს დაბალი ფასები დაიწყო ეკონომიკის გავლენას 2015 წელს. კერძოდ, აშშ-ს ნავთობკომპანიებმა ფილე ნავთობის მრეწველობაში მოაწყვეს მუშები. მოგვიანებით, 2015 წელს ბევრმა დაიწყო უდაბნო ბონდებზე .
ნავთობის ფასების bubble bursting ნაწილობრივ ნაწილობრივ საპასუხოდ ირაციონალური ტემპერატურა აშშ დოლარი . ინვესტორებმა 2014 და 2015 წლებში დოლარის ძალა 25 პროცენტით გაიზარდა. ეს გავლენას ახდენს მწარმოებლების ექსპორტზე მათი ფასების ხელოვნურად გაზრდის გზით. მთლიანი შიდა პროდუქტი მესამე კვარტალში დაეცა.
ძლიერი დოლარი ასევე იკავებდა ჩინური იუანის ღირებულებას , რომელიც დოლარად იყო დამონტაჟებული . საპასუხოდ, ჩინეთის სახალხო ბანკმა 2015 წლის აგვისტოში იუანის ღირებულება 3 პროცენტით შეამცირა. ეს გამოიწვია ჩინეთის საფონდო ბირჟაზე და გამოიწვია ვალუტის ომების შეშფოთება.
2011 წელს ირაციონალური ტემპერატურა ოქროს ფასებით მოხდა. საბედნიეროდ, ეს ეკონომიკის დანარჩენ ნაწილში არ გავრცელებულა.
ეს მოხდა სახაზინო ნოტებით . ფასები 2012 წელს მიაღწია პიკს, რამაც ყველაზე დაბალი შემოსავალი შექმნა 200 წელს. Treasurys- ს მოთხოვნა არ დაეცემოვნებამდე მანამდე, სანამ 2015 წლისთვის ფრედი დაიწყო.
აქტივების ბუშტები მოხდა აქციების დროს 2013 წელს. ფასები გაიზარდა 30 პროცენტით, რის შედეგადაც ძირითადი საფუძვლები.