Ინვესტორის მოთხოვნილი თანხის დაბრუნების კომპონენტები

გააზრება რა რაციონალური ინვესტორები ფულადი ნაკადების ღირებულებას

ფინანსურ თეორიაში, საინვესტიციო გარიგებები ხუთ სხვადასხვა კომპონენტის ჯამია. მოკლევადიან პერსპექტივაში, ეს შეიძლება იყოს ირაციონალური, მაგრამ დროთა განმავლობაში, აქტივების ფასები საკმაოდ კარგად ასახავს მათ. ვისაც სურს ვისწავლოთ ღირებულების აქციები, მესმის, რატომ ობლიგაციები ვაჭრობის გარკვეულ ფასებში, ან თუნდაც რამდენი გადაიხადოთ კერძო სააქციო კაპიტალისთვის, ეს არის ფონდის მნიშვნელოვანი ნაწილი.

1. რეალური რისკის უფასო საპროცენტო განაკვეთი
   ეს არის კურსი, რომელიც ყველა სხვა ინვესტიციებს შეადარა. ინვესტორის დაბრუნების მაჩვენებელია ინფლაციის გარეშე მსოფლიოს ნებისმიერ რისკზე.

2. ინფლაციის პრემია
   ეს არის ის კურსი, რომელიც დაემატება ინვესტიციას, რომ მოახდინოს მომავალში ბაზრის მოლოდინი მომავალი ინფლაციისთვის. მაგალითად, ერთწლიანი კორპორატიული ობლიგაციებისთვის საჭირო ინფლაციის პრემია შეიძლება იყოს იმაზე მეტი, ვიდრე ოც წელიწადში კორპორატიულ ბონდს იმავე კომპანიის მიერ, რადგან ინვესტორები მიიჩნევენ, რომ ინფლაცია დაბალია, მაგრამ მომავალში წლების განმავლობაში ვაჭრობისა და ბიუჯეტის დეფიციტის შედეგი.

3. ლიკვიდურობის პრემია
   გამარტივებული ინვესტიციები, როგორიცაა აქციები და ობლიგაციები ოჯახის კონტროლირებადი კომპანიაში, მოითხოვს ლიკვიდურობის პრემიას. ანუ, ინვესტორები არ აპირებენ აქტივის სრული ღირებულების გადახდას, თუ არსებობს რეალური შესაძლებლობა, რომ მათ ვერ შეძლებენ მოკლე დროში საფონდო ან ობლიგაციებს, რადგან მყიდველები მწირია. მოსალოდნელია, რომ ამ პოტენციური ზარალის კომპენსირება მოხდეს. ლიკვიდურობის პრემიის მოცულობა დამოკიდებულია ინვესტორის აღქმაზე, თუ რამდენად აქტიურია კონკრეტული ბაზარი.

1. ნაგულისხმები რისკის პრემია
   რამდენად სავარაუდოა ინვესტორები მიიჩნევენ, რომ კომპანია ვალდებულია დაიცვას თავისი ვალდებულება ან გაკოტრდეს? ხშირად, როდესაც აღმოჩენილია პრობლემების ნიშნები, კომპანიის აქციები ან ობლიგაციები დაიშლება ინვესტორთა მიერ, რის გამოც მოითხოვება ნაგულისხმევი რისკის პრემია. თუ ვინმე შეძლებდა აქტივების შეძენას, რომელიც უზარმაზარი ფასდაკლებათ ვაჭრობდა, რისკის პრემიის შედეგად, ძალიან დიდი იყო, მათ შეეძლოთ დიდი ფული. ბევრი აქტივების მართვის კომპანიებმა სინამდვილეში შეიძინეს Enron- ის კორპორატიული დავალიანება აქედან გამომდინარე, ცნობილი ენერგეტიკული სავაჭრო გიგანტი. არსებითად, ისინი მხოლოდ 1 pennies ვალის $ 1 იყიდეს. თუ მათ შეუძლიათ მიიღონ მეტი ვიდრე ისინი გადახდილი ლიკვიდაციის ან რეორგანიზაციის, მას შეუძლია ძალიან, ძალიან მდიდარი.
   
   K-Mart შესანიშნავი მაგალითია. მისი გაკოტრების დაწყებამდე, ჰეჯეს ფონდის მენეჯერმა ედი ლამპერტმა და ვალის ექსპერტმა მარტ უიტმმა მესამე გამზირზე დაფუძნებული ფონდების შეძენით, საცალო ვაჭრობის უზარმაზარი ნაწილი შეიძინა. როდესაც კომპანია რეორგანიზებულ იქნა გაკოტრების სასამართლოში, დავალიანების მფლობელებს ახალი კომპანიისთვის თანხა ეძლეოდათ. ლამპერტმა მაშინ გამოიყენა K-Mart საფონდო მისი ახალი საკონტროლო ბლოკი თავისი გაუმჯობესებული ბალანსით, რათა დაიწყოს სხვა აქტივებში ინვესტირება.

1. დაფარვის პრემია
   შემდგომი მომავალში კომპანიის ობლიგაციების დაფარვა, უფრო მეტ ფასს მერყეობს საპროცენტო განაკვეთების ცვლილება. ეს არის სიმწიფის პრემია. აქ არის ძალიან გამარტივებული ვერსია კონცეფციის ილუსტრირებაზე: წარმოიდგინეთ, რომ თქვენ ფლობდეთ $ 10,000 ბონდს 7% -იანი სარგებელით, როდესაც გაცემულია 30 წლის ასაკში. ყოველ წელს თქვენ მიიღებთ 700 დოლარს ინტერესი ფოსტით. სამოცდაათი წლის განმავლობაში, თქვენ მიიღებთ ორიგინალს $ 10,000 უკან. ახლა, თუ თქვენ აპირებთ გაყიდვას თქვენი ბონდის მეორე დღეს, თქვენ სავარაუდოდ მიიღოთ დაახლოებით იგივე თანხა (მინუს, ალბათ, ლიკვიდურობის პრემია, როგორც ჩვენ უკვე განიხილეს.)
   
   განვიხილოთ, თუ საპროცენტო განაკვეთები 9% -მდე გაიზრდება. ინვესტორი არ აპირებს თქვენი ობლიგაციის მიღებას, რომელიც მხოლოდ 7% -ს იძლევა, როდესაც მათ ადვილად შეუძლიათ ღია ბაზარზე წასვლა და შეიძინონ ახალი ობლიგაციები, რომლებიც 9% -ს იძენს. ასე რომ, ისინი მხოლოდ იაფად გადაიხდიან, ვიდრე თქვენი ობლიგაციები ღირს - არ არის სრული $ 10,000 - ისე, რომ შემოსავალი არის 9% (ვთქვათ, შესაძლოა 7,775 დოლარი). ამიტომ, ობლიგაციები უფრო გრძელვადიან პერსპექტივას ექვემდებარება კაპიტალური შემოსავლების ან დანაკარგები. ჰქონდა საპროცენტო განაკვეთები დაეცა, ბონდის მფლობელს შეეძლო გაეყიდა თავისი პოზიცია ბევრად მეტი - ამბობენ განაკვეთები 5% -მდე დაეცა, მაშინ მას შეეძლო გაყიდა $ 14,000. კიდევ ერთხელ, ეს არის ძალიან გამარტივებული ვერსია იმის შესახებ, თუ როგორ მოხდებოდა და სინამდვილეში კარგი ალგებრის ჩართვაა, მაგრამ შედეგები უხეშად არის იგივე.

როგორ შევიმუშავოთ ეს ხუთი კომპონენტი ინვესტორის საჭირო თანხის დაბრუნებაზე

გაითვალისწინეთ, რომ სავარაუდოდ არავინ იჯდეს და თქვა: "თქვენ იცით, მე ვფიქრობ, რომ მხოლოდ ლიკვიდურობის პრემიუმს გადაგიხდი". ნაცვლად ამისა, ისინი ხშირად უყურებენ საფონდო, ობლიგაციებს, ურთიერთდახმარების ფონდს , მანქანის სარეცხი, სასტუმროს , პატენტის ან სხვა აქტივისა და შეადარეთ ის ფასს, სადაც იგი ვაჭრობს ბაზარზე. ამ ეტაპზე, მიწოდებისა და მოთხოვნის კანონები ხშირად წამოიწყებენ წლამდე წონასწორობას.

დამატებითი ინფორმაციისათვის, შეამოწმეთ სტატია 3 Bond Investing Strategies- ის გრძელვადიანი ინვესტორებისთვის, რათა შეარჩიონ გარკვეული ტექნიკა, რაც დაგეხმარებათ ფულის ჩადება და რისკის შემცირება თქვენი ფიქსირებული შემოსავლის პორტფელში .