ვენესუელას აქვს გრძელვადიანი ისტორია On-Time გადახდის
ამ სტატიაში ვნახავთ ვენესუელას ეკონომიკურ არეულობას და რატომ განაგრძობს ქვეყანა სუვერენული დავალიანების გადახდას .
დაფარვის ძლიერი ისტორია
ვენესუელას აქვს დიდი ისტორია, რომლითაც განსაკუთრებული ბრუნდება ბონდის მფლობელებს. ბლუმბერგის თქმით, ქვეყნის ობლიგაციები დაბრუნდა სულ 517 პროცენტი 17 წლის განმავლობაში, მას შემდეგ, რაც ჰიუგო ჩავესი შევიდა ოფისში და გთავაზობთ მიმზიდველი 26 პროცენტით დღეს. ეს სპექტაკლი ვენესუელას რეგიონში ერთ-ერთი საუკეთესო ასპარეზობის ბრენდების ბაზარზე ქმნის, მიუხედავად იმისა, რომ მას ჰქონდა დიდი პოლიტიკური და სოციალური ზეწოლის დიდი ოდენობა.
ხელმძღვანელობამ განაცხადა, რომ საგადასახადო დავალიანება საპატიო საქმეა და თავიდან აცილებს საერთაშორისო სავალუტო ფონდის ( საერთაშორისო სავალუტო ფონდის ) და მსოფლიო ბანკის მიერ გირაოთი, საგადასახადო დავალიანებასთან დაკავშირებულ სიმები. ბევრმა ლათინურ ამერიკულმა ქვეყანამ კრიტიკულად შეაფასა ეს ორგანიზაციები იმის გამო, რომ წარსულში კრიზისები მთელს მსოფლიოში იყო გადანაწილებული.
ყოველივე ამის შემდეგ, ისინი ხშირად დაჟინებით ითხოვენ, რომ პოლიტიკურად რთულია ისტორიულად სოციალისტური ლიდერობისთვის გადალახული ზომები .
ვენესუელას გაუარესების კრიზისი
ვენესუელას ეკონომიკური კრიზისი მნიშვნელოვნად გაძლიერდა უგო ჩავესის გარდაცვალების შემდეგ. მას შემდეგ, რაც ნიკოლოზ მადუროს ხელისუფლება აიღო, ის სწრაფად იმოქმედა ოპოზიციის დუმილით, რათა დაარღვიოს ეროვნული კრება და ქვეყანაში მიმდინარე საპროტესტო აქციების დაშლა.
გენერალურმა მდივანმა ლუიზა ორტეგას დიაზმა და თავდაცვის მინისტრმა გენერალ ვლადიმერ პადრინო ლოპესმა ჯერ კიდევ დუმილი დატოვეს, მაგრამ მას შემდეგ რაც უფრო მეტად ვოკალური გახდება ოპოზიციაში.
2017 წლის 19 ივნისს ლათინური ამერიკის საგარეო საქმეთა მინისტრებმა მექსიკაში შეხვედრები გამართეს, რათა განიხილონ მკაცრი კრიზისის საპასუხოდ. ქვეყნის მეზობლების პასუხი შეიძლება დაჩქარდეს Maduro- ს წასვლა ძალაუფლებისგან, მაგრამ გარდამავალობის სიმშვიდე დამოკიდებული იქნება იმაზე, თუ რამდენად შორს არის ხელისუფლების წარმომადგენლები და უსაფრთხოების ძალები მზად არიან შეინარჩუნონ ძალაუფლება. და ეს დამოკიდებული იქნება დიდწილად გენერალური პროკურორის დიაზისა და გენერალ ლოპესზე.
ამავდროულად, ქვეყნის ეკონომიკური ვარდნა დაჩქარდა. 2014 წლის კოლაფსი ნედლი ნავთობის კრიზისმა გამოიწვია კრიზისმა, რომელმაც გააძლიერა ქვეყნის ხელმძღვანელობა, როგორც ეკონომიკის დიდი ნაწილის ნაციონალიზაცია და გაცილებით მეტი ბოლივარი გაიღო ხარჯების სტიმულირების მიზნით. მხოლოდ 12 მილიარდი დოლარი დარჩა მყარი სავალუტო რეზერვებით, ქვეყანა სწრაფად ახერხებს კრიზისს ახლოვდება, სადაც ფაქტიურად ფულის ამოწურვა საბაზისო ადამიანურ მომსახურებას და პოტენციურად, ვალის დაფარვას.
კრიზისის პოტენციური გადაწყვეტილებები
ვენესუელამ შესაძლოა სერიოზული ფინანსური პრობლემები განიცადოს იმისთვის, რომ რეზერვების მყარი ვალუტის ნაკლებობა და კრედიტორებზე მომავალი ვალის გადახდა მაინც მოხდეს, მაგრამ არსებობს რამდენიმე მიზეზი იმისა, რომ ქვეყანამ გააგრძელოს ვალების გადაუხდელობა და გადახდა.
კრიზისის ყველაზე ნათელი გადაწყვეტა იქნება ნავთობის ფასებში მკვეთრი ზრდა, რაც სწრაფად შეეძლო ქვეყნის ფინანსების გადაქცევას. ფასების ზრდით უკვე დაწყებულია, ქვეყნის ხელმძღვანელობა შეიძლება ცდუნება, რათა თავიდან იქნას აცილებული, რათა თავიდან იქნას აცილებული რეაგირება. ყოველივე ამის შემდეგ, რა თქმა უნდა, შესაძლოა გააღრმავოს ქვეყნის ნაღდი ფულის გამოწვევა კრედიტორების მხრიდან სამართლებრივი მოქმედების შედეგად, რამაც შეიძლება ხელი შეუშალოს ნედლი ნავთობის ექსპორტის შესაძლებლობას და შემოსავლების გენერირება.
ვენესუელას შეუძლია ასევე გააუმჯობესოს ფინანსური მდგომარეობა კერძო კაპიტალის მეშვეობით დამატებითი კაპიტალის ამაღებით, როგორც ამას გოლდმან საჩსთან ერთად ახდენს. ჩამოსული საინვესტიციო ბანკი 865 მლნ აშშ დოლარად გადაიხადა სახელმწიფო ნავთობკომპანიის Petroleos de Venezuela SA- ისა და მთავრობის მიერ 2.8 მილიარდი დოლარის ღირებულების ობლიგაციებისათვის. ეს საკითხები შეიძლება იყოს მიმზიდველი დღევანდელი დაბალი სარგებელი გარემოში და უზრუნველყოს ხიდი-სესხი, სანამ ნედლი ნავთობის ფასები აღდგება.
უნდა ინვესტიცია?
ინსტიტუციონალურმა ინვესტორებმა შეძლონ ინდივიდუალური ვენესუელის ობლიგაციების შეძენა, მაგრამ ინდივიდუალურ ინვესტორებს შეუძლიათ განიხილონ გაცვლა-მოვაჭრე სახსრები (ETFs). ეს თანხები უზრუნველყოფს ინვესტორებს ობლიგაციების დივერსიფიცირებულ პორტფელში, ვიდრე ინდივიდუალური ობლიგაციები, რომლებიც შეიძლება განიცადონ ქვეყნის სპეციფიკური ან პრობლემური სპეციფიკური პრობლემები. რასაკვირველია, ეს თანხა არ არის კონკრეტული ობლიგაციების ან ქვეყნისთვის პირდაპირ ზემოქმედება.
ყველაზე პოპულარული ETFs ჩატარების ვენესუელის ობლიგაციები მოიცავს:
- iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)
- VanEck ვექტორების განვითარებადი ბაზრები მაღალი სარგებელი ბონდის ETF (HYEM)
მნიშვნელოვანია გვახსოვდეს, რომ ვენესუელას ძალიან კარგად შეუძლია თავის სუვერენულ ვალს. სინამდვილეში, მაღალი შემოსავალი და დაბალი ფასები ვარაუდობენ, რომ ბაზარი ხედავს საბოლოო დეფინიციას როგორც სავარაუდოდ. ამ სახსრების ინვესტორებმა შეიძლება განიცადონ გარკვეული დანაკარგები, თუ ეს მოხდება, თუმცა ფონდების დივერსიფიკაცია ამცირებს ზემოქმედებას.
ქვედა ხაზი
ვენესუელას ეკონომიკურმა კრიზისმა მნიშვნელოვნად გაუარესდა უგო ჩავესის გარდაცვალების შემდეგ, მაგრამ ქვეყანა განაგრძობს სუვერენული ვალების გადახდას. არსებობს რამდენიმე მიზეზი ქვეყნის დაჟინებული მოთხოვნის პრიორიტეტული ვალის დაფარვის, მათ შორის შესაძლებლობა აღდგენა ნავთობის ფასები და გართულებები, რომლებიც დაკავშირებულია default. ინვესტორებზე დაინტერესებულ ინვესტორებს შეუძლიათ ადვილად გააკეთონ ბაზრის განვითარებაზე ორიენტირებული სავალუტო ბაზარი .