Მიზეზები ლითონის ფასი არასტაბილურობის

2000 წლიდან დაწყებული ლითონის ფასების მკვეთრი ზრდა და ლითონის ფასების ფინანსურ ბაზრებზე მზარდი გავლენა გამოიწვია სასაქონლო ფასის არასტაბილურობის მიზეზების ფართო განხილვისა და ანალიზის შესახებ.

არასტაბილური სასაქონლო ფასები

უკვე დიდი ხანია მიხვდა, რომ სასაქონლო ფასები არსებითად უფრო არასტაბილურია, ვიდრე ბევრი სხვა სამომხმარებლო საქონელი, უბრალოდ, იმის გამო, რომ რომელიმე ეკონომისტი მიუთითებს, როგორც ფასის inelasticity.

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, თუ სპილენძის მოთხოვნა მოულოდნელად მიდის, გლობალური გამონათქვამები დაუყოვნებლივ არ პასუხობს.

ნაღმები ნებადართულია და კონცენტრატორები აშენებენ. ანალოგიურად, მომხმარებელს ყოველთვის არ შეუძლია შეცვალოს ერთი ლითონი მეორეზე, როდესაც ფასები იზრდება ან დაეცემა.

არასტაბილურობის ეფექტი ძნელია იმისთვის, რომ შეაფასოს, მაგრამ ზოგადად უარყოფითად მიიჩნევა, რადგან მასში გაურკვეველია მომავალი ფასების დონე. როდესაც მწარმოებლებს და მომხმარებლებსაც არ აქვთ კარგი იდეა იმის შესახებ, თუ რა მომავალი ფასები შეიძლება იყოს, ისინი ნაკლებად სავარაუდოა ახალი წარმოების ან განაცხადების ლითონისთვის ინვესტირება.

2012 წლის ფედერალური სარეზერვო მიერ გამოქვეყნებული ქაღალდის მიხედვით, 2002 და 2012 წლებთან შედარებით, საბაჟო ფასების არასტაბილურობის ზრდა და საქონელზე ფასების ცვლილების კორელაცია ხდებოდა.

გაზომვა არასტაბილურობას

არასტაბილურობა ზოგადად იზომება, როგორც ნორმალური გადახრები მოცემული მეტალის გრძელვადიანი საშუალო ფასიდან.

ავტორები ხაზს უსვამენ იმას, თუ რამდენად დაბალი საპროცენტო განაკვეთები შეამცირებს სასაქონლო ფასების არასტაბილურობას, რადგან ქვედა ტარების ხარჯები მომხმარებელს საშუალებას აძლევს უფრო მეტი ინვენტარის ჩატარებას, რითაც შეცვალოს დროებითი ფასების შოკი (მაგალითად, ნაღმების დარღვევა ან ძალაუფლების ჩავარდნა).

თუმცა დაბალი საპროცენტო განაკვეთები გავლენას არ ახდენს მუდმივი შოკების შემთხვევაში (მაგალითად, მზარდი მოთხოვნები განვითარებად ბაზრებზე).

ამ დიქოტომიის ემპირიულად გამოკვლევა ავტორებმა დაასკვნეს, რომ ათწლეულის განმავლობაში გაზრდილი არასტაბილურობის შედეგი იყო მზარდი შოკების ზრდა სასაქონლო ბაზრებზე (წაიკითხა: ჩინეთის მზარდი მოთხოვნა).

ფედერალური სარეზერვო დოკუმენტი ასევე ხაზს უსვამს ფინანსური ინსტრუმენტების ზეგავლენას მონეტარული პოლიტიკის გავლენაზე სასაქონლო ფასების შესახებ.

ფინანსური ბაზრები და სასაქონლო ფასი არასტაბილურობის

ამავე დროს, ავსტრალიის სარეზერვო ბანკმა ასევე გამოაქვეყნა ქაღალდი, რომელმაც შეაფასა ფინანსური ბაზრების გავლენა სასაქონლო ფასების არასტაბილურობის შესახებ.

ამ სტატიაში ავტორები აცხადებენ, რომ (1) იმიტომ, რომ ფასების ზრდა ერთნაირად დიდი იყო როგორც ბევრ საქონელს, ისე კარგად განვითარებული ფინანსური ბაზრების გარეშე, როგორც ისინი ფიუჩერებისა და წარმოებულ ბაზრებთან ერთად (2) მათ აღმოაჩინეს მნიშვნელოვანი ჰეტეროგენულობა საქონლის ფასებს შორის ფინანსური ბაზრების არსებობის მიუხედავად, ფუნდამენტებს რჩება დომინანტი ფაქტორი სასაქონლო ფასების განსაზღვრისას და არა ფინანსური ინსტრუმენტების დიდი და მზარდი გავლენა.

ისინი დასძენენ, რომ 2000-იან წლებში "ფასების ზრდა და არასტაბილურობა არ არის უპრეცედენტო, რაც სხვა დიდი გლობალური მიწოდების დროს მოხდა და გასულ საუკუნეში შოკის მოთხოვნა იყო" და რომ "(t) აქ არის დამაჯერებელი მტკიცებულება მაინცდამაინც), რომ ფინანსურ ბაზრებზე მატერიალური უარყოფითი გავლენა მოახდინეს სასაქონლო ბაზრებზე ეკონომიკისთვის დროის მიხედვით.

როგორ ფინანსურ ბაზრებზე გავლენას ახდენდნენ მცირე ლითონები

ფინანსურ ბაზრებზე გავლენის შესწავლა მცირე, მცირე ლითონებზე, როგორიცაა ინდიუმი, ბისმუტი , მოლიბდენი ან იშვიათი დედამიწის ლითონები, სავარაუდოდ სრულიად განსხვავებული დასკვნების მიცემა.

რამდენიმე ლიტერატურათანაა დაკავშირებული, ფრანგმა ანალიტიკოსმა CEPII- მა ცოტა ხნის წინ გამოაქვეყნა სამუშაო ქაღალდი, თუ რამდენად ფასდაუდებელია ფასების მერყეობა მაკროეკონომიკური გაურკვევლობა.

მკვლევარებმა აღმოაჩინეს, რომ ოქროსა და ვერცხლის მსგავსად ძვირფასი ლითონები, რომლებიც ქმნიან ჭეშმარიტებას, გაურკვევლობის დროს უსაფრთხო თავშესაფრად იქცევიან. სხვა სასაქონლო ბაზრებმა ასევე აჩვენეს მგრძნობელობა მაკროეკონომიკური გაურკვევლობის მიმართ. ამ პერიოდის გაურკვევლობის პერიოდები, როგორიცაა პოსტ-2007 გლობალური რეცესიის დროს, აუცილებლად არ გამოიწვევს უფრო მაღალი ფასების ზრდას.

სასაქონლო ბაზრების ფასი ციკლი

საბოლოო ჯამში, 2013 წელს დავით ჯეკსის მიერ მომზადებული ეკონომიკური კვლევითი ნაშრომის ეროვნული ბიურო შეისწავლა ფასების ციკლის ტენდენციებს 30 სასაქონლო ბაზრებზე 160 წლის განმავლობაში.

ჯეკსის დასკვნები - ბერტონის ტყეების სისტემის დაშლის შემდეგ საქონელი ბუმი და ბიუსტის ციკლის სიდიდე გაიზარდა - მიიჩნევდა, რომ თავისუფლად მცურავი გაცვლითი ტარიფების პერიოდები ხელს უწყობს ფასების არასტაბილურობის სიხშირეს და მასშტაბებს .

თუ კვლევა უნდა ითქვას, 2000 წლიდან მოყოლებული ლითონებსა და სხვა საქონელზე ფასები უფრო მაღალია, ვიდრე საშუალოდ მერყეობა. ეს არ იყო გამოხატული ზრდის, არაპროგნოზირებული მიწოდებისა და მოთხოვნის შოკების მოთხოვნით, არამედ მსოფლიო ბაზარზე არსებულ ფუნდამენტებს.

მიუხედავად იმისა, რომ ახალი ფინანსური ინსტრუმენტების გავლენა (ფიუჩერსები, წარმოებულები, საინვესტიციო ფონდები და ა.შ.) ბევრი ლითონის ბაზარზე იგრძნობა, ეს არ არის დადასტურებული, რომ ეს არის უფრო მძაფრი მიზეზი.

საბოლოო ჯამში, სასაქონლო ბაზრებზე ფასების მაღალი მერყეობა დაემთხვეს თავისუფლად მცურავი სავალუტო კურსის გავრცელებას. როგორც ჩინეთის მანევრები რელმინებისთვის უფრო მეტი მოქნილობისკენ, ეს ხელს შეუწყობს ბუმი და ბიუსტის მომავალ პერიოდებს.

_{წყაროები:}

_{გუბუერი, ჯოზეფ ვ. და რობერტ ჯ. ვიგფუსონი. საპროცენტო განაკვეთები და სასაქონლო ფასების არასტაბილურობისა და კორელაცია. ფედერალური სარეზერვო სისტემის მმართველთა საბჭო. საერთაშორისო ფინანსების განხილვის ფურცლები. ნოემბერი 2012
URL: http://www.federalreserve.gov/pubs/ifdp/2012/1065/ifdp1065r.pdf
დური, ალექსანდრა, ჯორჯ გარდნერი და თომას უილიამსი. გლობალური სასაქონლო ბაზარი - ფასი არასტაბილურობის და ფინანსურიზაციის. ავსტრალიის სარეზერვო ბანკი. ბიულეტენი ივნისი კვარტალი 2011
URL: http://www.rba.gov.au/publications/bulletin/2011/jun/pdf/bu-0611-7.pdf
ჯოესმა, მარკმა, ვალერი მენონმა და ტოვონონ რაზფინდრაბმა. ამჯამად საქონლის ფასების არასტაბილურობას ასახავს მაკროეკონომიკური გაურკვევლობა? CIPII სამუშაო ქაღალდი. მარტი 2015
URL: http://www.cepii.fr/PDF_PUB/wp/2015/wp2015-02.pdf
ჯეკები, დევიდ ს.-დან ბუმიდან ბიუსტი: გრძელვადიან პერსპექტივაში რეალური სასაქონლო ფასების ტიპოლოგია. ეკონომიკური კვლევების ეროვნული ბიურო. სამუშაო ქაღალდი. მარტი 2013.}