Სახაზინო საფონდო ბალანსზე

ინვესტირება გაკვეთილი 3 - ბალანსის ანალიზი

ბალანსის ანალიზისას, თქვენ სავარაუდოდ აწარმოებთ მონაწილეობას აქციონერის სააქციო კაპიტალის განყოფილებაში, სახელწოდებით სახაზინო აქცია. სახაზინო ფასიანი ქაღალდები ფირმის ღირებულებას ეხება იმ კომპანიების მიერ გაცემული საფასურის ღირებულების შესახებ, რომლებიც გაცემულ იქნა ან რაკიღა გაიმეორებდა, ან გადაყიდვის პროგრამების ან სხვა საშუალებების მეშვეობით და ოფიციალურად გაუქმდა.

რა ხდება რეპროდუქციული საფონდო ბირჟაზე

როდესაც კომპანია ყიდულობს საკუთარი საფონდო მას აქვს არჩევანი.

მას შეუძლია 1) იჯდეს იმ რეაგირებად აქციებზე, რომლებიც პოტენციურად რეზიუმევენ მათ საზოგადოებას, რათა ფულის შეგროვება ან მათი შეძენა კონკურენციისთვის ან სხვა ბიზნესისთვის შეიძინონ, ან მას შეუძლია 2.) ისიც გაიზიაროს, რომ აქციების საერთო რაოდენობა მუდმივად შემცირდა, რამაც თითოეული დარჩენილი წილი წარმოადგენდა ფირმაში უფრო მეტ პროცენტულ მფლობელს, მათ შორის დივიდენდების და მოგების უფრო დიდი შემცირება, როგორც გათვლილი ძირითადი და გაზავებული EPS .

კარგი და ცუდი Share Repurchases

არც ზემოთ ჩამოთვლილი ქმედებების კურსი აუცილებლად უკეთესია, ვიდრე სხვა, რადგან ეს დამოკიდებულია მთლიანად მართვაზე კაპიტალის განაწილებაზე. ისტორიულად, თელიდინეის მსგავსად, ჰენრი ალკტონის ხელში ჩაატარა სახაზინო საფონდო, როგორც მაგისტრი, გრძელვადიანი მფლობელების ინტიმური ღირებულება იზრდება საწარმოსთან. სიმონმა იყიდა საფონდო ხელები, როდესაც მისი კომპანიის აქციები იაფი იყო და გამოიცა ის, როგორც უვადო ფასიანი ქაღალდი, როდესაც ის ძალიან უხვად იყო შეფასებული, ხელები უფრო პროდუქტიული აქტივებით იყო დაკავებული.

სხვა შემთხვევებში, სახაზინო წრემ გაანადგურა ბევრი ღირებულება, რადგან კომპანიები თავიანთ აქციებში ძალიან ბევრი ანაზღაურებას ან აქციების გასახსნელად ყიდულობენ შეძენილ პირებს, როდესაც ეს აქციები არ აღინიშნება. ამ თემას, თუმცა მთლიანად არ უკავშირდება ხაზინის საფონდო, ბოლო ერთი წლის განმავლობაში კორპორატიული ამერიკადან გამოსვლის ერთ-ერთი ყველაზე ცნობილი მაგალითი იყო გარიგება, რომლის დროსაც ძველი კრაფტი ფილიპ მორისისგან შედგებოდა, კადბერი შეიძინა, გადაიხადოს overvalued შეძენა.

უორენ ბაფეტის ჰოლდინგი კომპანია Berkshire Hathaway- მა კრაფტისა და ბეტისტის მთავარი პოზიცია დაიჭირა გარიგებამ, მან ჩაკეტა თავისი ჩვეული გამონათქვამები და გააკრიტიკა ის, როგორც "განსაკუთრებით სულელი", კენჭისყრა მაშინდელი გენერალური დირექტორის Irene Rosenfeld- ის იმპერიის შენობაში და დაგმეს ტელევიზიითა და წერილობით. (ბეტმენტი საბოლოოდ მოიპოვა შურისძიება, თუმცა კრაფტი ორ კომპანიად გაყოფილი, თავად მონლელეზ ინტერნეშენალსა და კრაფტის კვების ჯგუფს უწოდა.

როსენფელდი წავიდა ყოფილთან ერთად, ხოლო უკანასკნელი დარჩა უაღრესად მომგებიანი, მაგრამ ნელი მზარდი სასურსათო ბრენდებით, როგორიცაა მაქსველი სახლი ყავა და ჯელ-ო პუდინგი. ბაფეტი და შემსყიდველმა ჯგუფმა, რომლითაც იგი მუშაობდა HJ Heinz- ის ყიდვა-გაყიდვის მიზნით, Kraft Foods Group- ისთვის სატენდერო წინადადების მიღება დასრულდა. Berkshire Hathaway ახლა ფლობს დაახლოებით 25% -ს და ირიბად მსოფლიოში ერთ-ერთი ყველაზე დიდი შეფუთული საკვებია.

სახაზინო აქციების მაგალითები რეალური სამყაროში

წიგნების გარეთ და რეალურ სამყაროში, ერთ-ერთი ყველაზე დიდი მაგალითია, რომელიც ნაშთის სახსრის ნაშთის სანახავად არის Exxon Mobil, პლანეტაზე რამდენიმე ნავთობის მაიორი, ჯონ დ როკფელერის სტანდარტული ნავთობის პირველადი შთამომავალი იმპერია.

გასული წლის ბოლოს, 2015 წლისთვის, წიგნებზე სახაზინო აქციაში 229,734,000,000 დოლარი დააფიქსირა; უახლოეს კვარტალში- ტრილიონი დოლარი გამოსყიდულ აქციაში არ გაუქმდა.

ეს იმიტომ, რომ Exxon Mobil- ს აქვს მფლობელობისათვის ფულადი სახსრების დაბრუნების პოლიტიკა დივიდენდების ნარევიდან და repurchases- ის საშუალებით, შემდეგ მარაგზე მყოფი ჯოხებით სარგებლობის გეგმები. სინამდვილეში, ყოველ ათწლეულს ან ორს, აქვს ტენდენცია, რომ შეიძინოს ძირითადი ენერგეტიკული კომპანია, რომელიც გადაიხდება გარიგებაში, მფლობელების გამქრალავს ამ აქციების რეპრეზენტაციით, შემდეგ ფულადი ნაკადების გამოყენებით, რომ ეს უკანასკნელი ყიდულობს და ამორტიზაციას უშვებს.

ეს არის გამარჯვებული გამარჯვება ყველასთვის, რადგან შეძენილი მიზნის მფლობელები, რომელთაც სურთ დარჩენა ინვესტიცია, არ უნდა გადაიხადონ კაპიტალის მოგება საგადასახადოდან, ხოლო Exxon Mobil- ის მფლობელები სრულფასოვანი ეკონომიკური ეკვივალენტის ფულადი გარიგება, მათი საკუთრების პროცენტული რესურსი აღდგა რამდენიმე ხნის შემდეგ, როდესაც ნავთობისა და ბუნებრივი აირით სარგებლობს ფულადი ნაკადები მისი დაფუძნებული და ახლად შეძენილი შემოსავლების ნაკადიდან სახაზინო საფონდო პოზიციის აღსადგენად.

სახაზინო საფონდო მომავალი

დროდადრო არსებობს საუბარი საბუღალტრო ინდუსტრიის გარკვეულ კუთხეებში იმის შესახებ, თუ რამდენად კარგი იქნება იდეა, რომ შეცვალოს წესები სახაზინო ფურცელზე. ამჟამად სახაზინო აქცია ხორციელდება ისტორიული ღირებულებით. ზოგიერთი ფიქრობს, რომ ეს უნდა ასახავდეს კომპანიის აქციების საბაზრო ღირებულებას, როგორც თეორიულად, კომპანიას შეუძლია გაყიდოს ისინი ღია ბაზარზე ან გამოიყენოს ისინი სხვა ფირმების ყიდვაზე, რაც მათ ფულადი სახსრების ან ნაყოფიერ აქტივებში გადაიყვანეს. ეს აზროვნება ჯერ კიდევ არ არის.

საბოლოოდ, გააცნობიეროს, რომ ზოგიერთი სახელმწიფო ხაზინის სახაზინო თანხის ოდენობას ზღუდავს კორპორაციამ შეიძლება შეასრულოს სააქციო კაპიტალის შემცირება ნებისმიერ დროს, რადგან ეს არის ბიზნესის მფლობელების / აქციონერების მიერ რესურსების აღების საშუალება, რაც, თავის მხრივ, საფრთხეს შეუქმნის კრედიტორთა კანონიერი უფლებები. ამასთანავე, ზოგი სახელმწიფო არ აძლევს საშუალებას, კომპანიები, რომლებსაც სახაზინო ვალდებულება აწარმოონ ბალანსი, ნაცვლად იმისა, რომ მოითხოვონ აქციების გადატვირთვა.